基礎設施項目資產(chǎn)證券化-資料下載頁
2025-01-08 18:12本頁面
【正文】 收款等資產(chǎn)支持證券不同的是它的現(xiàn)金流只是未來收入，而不像貸款等作為債權有合同規(guī)定，有法律保障，因此未來現(xiàn)金流的不穩(wěn)定有可能影響其本息的支付，導致違約風險。 ? 影響宏觀調(diào)控。現(xiàn)階段的宏觀調(diào)控還離不開行政手段。基礎設施資產(chǎn)證券化的放開將使地方的投資權進一步擴大，這使得行政性的宏觀調(diào)控將大打折扣，因為地方政府完全可以繞過銀行來籌集所需的建設資金。 ? 影響宏觀經(jīng)濟。在大量發(fā)行基礎設施資產(chǎn)支持證券的條件下，往往會抬升利率，利率水平的提高會擠壓其他領域的資金供應，可能迫使貨幣當局增加貨幣供應量。 ? 影響區(qū)域發(fā)展。越是經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)，發(fā)行基礎設施證券化的限制條件就越多，如發(fā)債規(guī)模、信用評級、中介服務、債務管理等方面都有明顯差距，這很容易導致“馬太效應”，進一步拉大區(qū)域發(fā)展差距。 因政策改革 、 項目管理不善等不確定因素而導致債券違約 ， 地方政府對資產(chǎn)支持證券的 “ 或有連帶責任 ” ， 便構成了地方財政風險 。 因為通過證券化融資來建設的基礎設施都是地方政府決策的結果 。 一旦發(fā)債公司不能按期還本付息 ， 基礎設施支持證券作為地方政府的或有負債可能大部分轉化為地方政府的直接負債 。 、經(jīng)營風險 基礎設施建設工程往往涉及大量的征地拆遷工作 、 地下管線處理等 ， 因此在工程建設費用及建設質(zhì)量方面會存在工程建設風險 ?；A設施投入使用后 ， 包括收費和成本控制在內(nèi)的運營與維護管理工作都是相當復雜的 ， 所以由于經(jīng)營管理不善導致項目效益低下的經(jīng)營風險也是值得關注的 。
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