基礎(chǔ)設(shè)施項目資產(chǎn)證券化(參考版)
2025-01-11 18:12本頁面
【正文】 基礎(chǔ)設(shè)施投入使用后 ， 包括收費(fèi)和成本控制在內(nèi)的運(yùn)營與維護(hù)管理工作都是相當(dāng)復(fù)雜的 ， 所以由于經(jīng)營管理不善導(dǎo)致項目效益低下的經(jīng)營風(fēng)險也是值得關(guān)注的 。 一旦發(fā)債公司不能按期還本付息 ， 基礎(chǔ)設(shè)施支持證券作為地方政府的或有負(fù)債可能大部分轉(zhuǎn)化為地方政府的直接負(fù)債 。 因政策改革 、 項目管理不善等不確定因素而導(dǎo)致債券違約 ， 地方政府對資產(chǎn)支持證券的 “ 或有連帶責(zé)任 ” ， 便構(gòu)成了地方財政風(fēng)險 。 ? 影響區(qū)域發(fā)展。 ? 影響宏觀經(jīng)濟(jì)?，F(xiàn)階段的宏觀調(diào)控還離不開行政手段。 三 .基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化的模式選擇 SPV進(jìn)行資產(chǎn)證券化融資模式 SPV的證券化融資模式 SPV進(jìn)行證券化融資模式 SPV進(jìn)行資產(chǎn)證券化融資模式 SPV的證券化融資模式 SPV進(jìn)行證券化融資模式 四 .基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化的風(fēng)險及 防范 ? 基礎(chǔ)設(shè)施收費(fèi)通常是比較穩(wěn)定的，但與貸款、應(yīng)收款等資產(chǎn)支持證券不同的是它的現(xiàn)金流只是未來收入，而不像貸款等作為債權(quán)有合同規(guī)定，有法律保障，因此未來現(xiàn)金流的不穩(wěn)定有可能影響其本息的支付，導(dǎo)致違約風(fēng)險。 名義上雖是企業(yè)債券 ， 但發(fā)行單位是政府直屬企業(yè) (實(shí)際上相當(dāng)于政府部門 )， 政府也提供了事實(shí)上的隱性擔(dān)保 ， 具有相當(dāng)程度的市政收益?zhèn)再|(zhì) ， 屬于 “ 準(zhǔn)市政債券 ”。 在這些嘗試中 ， “ 準(zhǔn)市政債券 ” 扮演了非常重要的角色 。 ” 因而無法通過發(fā)行市政債券進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資 。 二 .基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化的嘗
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