投資項(xiàng)目分析講義第五章投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)-資料下載頁(yè)
2025-01-06 20:41本頁(yè)面
【正文】 CICO） 2 （ CICO） 1] t （ 1+△ FIRR） t=0 ? 當(dāng)△ FIRR≥ ic時(shí)，以投資額大的方案為優(yōu)；反之，投資額小的方案為優(yōu)。 凈現(xiàn)值法 ? 將分別計(jì)算的各比較方案的凈現(xiàn)值進(jìn)行比較，以凈現(xiàn)值較大的方案為優(yōu)。 年值法 ? 將分別計(jì)算的各比較方案的凈效益的等額年金（ AW）進(jìn)行比較，以年值較大的方案為優(yōu)。 ? AW=NPV247。 （ P/A， ic ,n） 凈現(xiàn)值率法 ? 是凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值之比。 NPVR=NPV247。 Ip ? Ip— 方案的全部投資的現(xiàn)值。 ? 凈現(xiàn)值率說明該方案單位投資所獲得的超額凈效益。用凈現(xiàn)值率進(jìn)行方案比較時(shí)，以凈現(xiàn)值率較大的方案為優(yōu)。 使用條件 ? 用上述四種方法進(jìn)行方案比較時(shí)，須注意其使用條件。在不受資金約束的情況下，一般可采用差額投資內(nèi)部收益率法、凈現(xiàn)值法或年值法。當(dāng)有明顯的資金限制時(shí)，一般宜采用凈現(xiàn)值率法。 ? 效益相同或效益基本相同但難以具體估算的方案進(jìn)行比較時(shí)，為簡(jiǎn)化計(jì)算，可采用最小費(fèi)用法，包括費(fèi)用現(xiàn)值比較法和年費(fèi)用比較法。 ? 各比較方案的計(jì)算期相同時(shí)，可直接選用以上方法進(jìn)行方案比較。計(jì)算期不同的方案進(jìn)行比較時(shí)，宜采用年值法或年費(fèi)用比較法。如果要采用凈現(xiàn)值法、差額投資內(nèi)部收益率法、凈現(xiàn)值率法、費(fèi)用現(xiàn)值比較法，則需先對(duì)各比較方案的計(jì)算期和計(jì)算公式作適當(dāng)處理（以諸方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)或諸方案中最短的計(jì)算期作為比較方案的計(jì)算期）后再進(jìn)行比較。 ? 當(dāng)兩個(gè)方案產(chǎn)量相同或基本相同時(shí)，可采用靜態(tài)的簡(jiǎn)便的比較方法，包括靜態(tài)差額投資收益率（ Ra）法或靜態(tài)差額投資回收期（ Pa）法。 Ra=（ C1C2） 247。 （ I2I1） 100% Pa= （ I2I1） 247。 （ C1C2） ? C1， C2— 兩個(gè)比較方案的年總經(jīng)營(yíng)成本。 ? 靜態(tài)差額投資收益率 ≥ ic或靜態(tài)差額投資回收期 ≤ Pc時(shí)，投資大的方案為優(yōu)。
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