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2025-01-06 13:31本頁面
【正文】 即持有支付固定利率的一系列遠期合約）降低持續(xù)期缺口 ? MCB銀行同意支付浮動利率 LIBOR+2% ? SB支付 10%的固定利率 ? 假設(shè)現(xiàn)在的 LIBOR是 8%， 2430 ? 互換交易及結(jié)果 2231 （三）信用互換 用于對沖信用風(fēng)險 ? 在信用風(fēng)險的轉(zhuǎn)換中涉及到其他金融機構(gòu) ? Greenspan認識到這些互換極易導(dǎo)致過度投機 ? 總收益互換（ Total return swap ） ? 將利息收益和債券或者貸款的總收益交換，對沖信用風(fēng)險頭寸可能的變化 ? 純信用互換（ Pure credit swap） ? 買方支付保險費，在發(fā)生違約時獲得貸款面值與違約貸款二級市場價值差額的補償 ? 將利率敏感的因素剝離，只剩下信用風(fēng)險 2432 ? （ TOTAL RETURN SWAP ） 2233 2234 互換可降低信用風(fēng)險 ?互換交易可以對沖 Netting by novation ?當在交易對手之間存在許多合約時，僅支付差額； ?支付的現(xiàn)金流是利息而非本金 ?要求引進備用信用證 2435 對互換和對信用風(fēng)險的擔憂 ? 對信用風(fēng)險的擔憂由于扣除了互換的支付而得到了一定緩解，但是金融危機加劇了這種擔憂 ? 單個公司的風(fēng)險頭寸規(guī)模過大 例如： AIG持有的巨額互換風(fēng)險頭寸，到 2022年 6月底， AIG已出售 4410億基于公司債券與 ABS的互換協(xié)議，主要為 CDS， 當次貸市場出問題， AIG無力支付 CDS損失，大大增加了購買了 AIG發(fā)行的 CDS的銀行、投行與保險公司的風(fēng)險。 2436 Pertinent Websites BIS Federal Reserve FDIC International Swaps amp。 Derivatives Assoc. 2437
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