證券投資于財務(wù)分析概論——capm模型與投資組合管理-資料下載頁
2024-10-17 01:24本頁面
【正文】 時 (Market Timing) 選股 (Stock Selection) 依題材換股操作 (Theme Rotation) 證券投資與財務(wù)分析概論 24 投資組合績效之評估 市場報酬率比較法 崔納指標(biāo)法 (Treynor’s Index) 夏普指標(biāo)法 (Sharpes’s Index) 詹森 α 指標(biāo)法 (Jensen’s α Index) 證券投資與財務(wù)分析概論 25 市場報酬率比較法 市場報酬率比較法為最簡單之投資組合績效評估法，蓋其只重視投資報酬率的高低，不考慮風(fēng)險之大小。該方法之績效比較標(biāo)準(zhǔn)，通常是選擇市場上有名且廣被接受的股價指數(shù)報酬率，大多數(shù)投資人都以證交所編製的發(fā)行量加權(quán)股價指數(shù) (大盤指數(shù) )計算之報酬率做為績效比較標(biāo)準(zhǔn)。 證券投資與財務(wù)分析概論 26 崔納指標(biāo)法 (Treynor’s Index) 以構(gòu)建投資組合的方式，將個別公司股票的投資風(fēng)險加以分散之後，接下來只需要考慮系統(tǒng)性風(fēng)險值 (β)就可以了；因此，若將投資組合報酬率扣除無風(fēng)險利率之後所得的「超額報酬」。 PfPPRRT???證券投資與財務(wù)分析概論 27 夏普指標(biāo)法 (Sharpes’s Index) 夏普主張應(yīng)以「總風(fēng)險」而非系統(tǒng)性風(fēng)險做為公式的分母，當(dāng)作超額報酬調(diào)整的基礎(chǔ)，用以衡量投資組合每承擔(dān)一單位總風(fēng)險所能獲得的超額報酬 (風(fēng)險溢酬 )。 )( PfPP RRRS???證券投資與財務(wù)分析概論 28 詹森 α指標(biāo)法 (Jensen’s α Index) 詹森 (1968)採用基金異常報酬做為投資組合績效評估的標(biāo)準(zhǔn)。其中異常報酬率是指實際報酬率高於預(yù)期報酬率的部分，而預(yù)期報酬率可以從CAPM估計得出。 ]})([{)( fPPfPPPP RRERRRERJ ?????? ?
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