證券投資于財(cái)務(wù)分析概論——capm模型與投資組合管理(參考版)
2024-10-20 01:24本頁(yè)面
【正文】 ]})([{)( fPPfPPPP RRERRRERJ ?????? ?。 )( PfPP RRRS???證券投資與財(cái)務(wù)分析概論 28 詹森 α指標(biāo)法 (Jensen’s α Index) 詹森 (1968)採(cǎi)用基金異常報(bào)酬做為投資組合績(jī)效評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)。 證券投資與財(cái)務(wù)分析概論 26 崔納指標(biāo)法 (Treynor’s Index) 以構(gòu)建投資組合的方式，將個(gè)別公司股票的投資風(fēng)險(xiǎn)加以分散之後，接下來(lái)只需要考慮系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)值 (β)就可以了；因此，若將投資組合報(bào)酬率扣除無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率之後所得的「超額報(bào)酬」。 證券投資與財(cái)務(wù)分析概論 23 積極型管理策略 主動(dòng)調(diào)整投資組合 積極型管理策略 選時(shí) (Market Timing) 選股 (Stock Selection) 依題材換股操作 (Theme Rotation) 證券投資與財(cái)務(wù)分析概論 24 投資組合績(jī)效之評(píng)估 市場(chǎng)報(bào)酬率比較法 崔納指標(biāo)法 (Treynor’s Index) 夏普指標(biāo)法 (Sharpes’s Index) 詹森 α 指標(biāo)法 (Jensen’s α Index) 證券投資與財(cái)務(wù)分析概論 25 市場(chǎng)報(bào)酬率比較法 市場(chǎng)報(bào)酬率比較法為最簡(jiǎn)單之投資組合績(jī)效評(píng)估法，蓋其只重視投資報(bào)酬率的高低，不考慮風(fēng)險(xiǎn)之大小。 當(dāng)市場(chǎng)不具效率性時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格尚未反映所有的資訊，可賺取超額利潤(rùn)，故應(yīng)採(cǎi)「積極型 (主動(dòng)式 )管理策略」。 證券投資與財(cái)務(wù)分析概論 20 投資組合管理 設(shè)定投資組合之資產(chǎn)配置策略時(shí)，在主觀條件上會(huì)受到投資人的投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力及個(gè)人謀生能力的影響；在客觀條件上則會(huì)受到市場(chǎng)效率性的限制。 證券投資與財(cái)務(wù)分析概論 19 CAPM與 APT的相同點(diǎn) 兩者皆以為
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