【導(dǎo)讀】更多資料請(qǐng)?jiān)L問(wèn)精品資料網(wǎng)(. 義、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管、對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的影響。行知識(shí)時(shí)一般都是從安全性、流動(dòng)性、盈利性開(kāi)始的。也會(huì)發(fā)生致命的沖擊。但到了3季度，美國(guó)的發(fā)行量急。金因交易出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，最終不值一文。券市場(chǎng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，該公司也就陷入了破產(chǎn)邊緣。我記得中央電臺(tái)當(dāng)時(shí)報(bào)道說(shuō)美國(guó)的。不大，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制較為樂(lè)觀。我們?cè)倏碩ED1利差，2020年前，TED. 利差區(qū)間基本上位于%到%；2020年次貸危機(jī)爆發(fā)后，2020年10月10日，TED錄得%，這也是TED. 有記錄以來(lái)的最高點(diǎn)。與TED利差每次沖高對(duì)應(yīng)的是對(duì)應(yīng)的危機(jī)。美國(guó)三個(gè)月短期債券利率一直被認(rèn)為是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，而LIBOR則反映的是商業(yè)銀行間的信貸拆借風(fēng)。二者之差表示市場(chǎng)對(duì)資金借貸的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。隨著美國(guó)政府此后對(duì)金融機(jī)構(gòu)救助。就會(huì)因?yàn)楸旧淼臋?quán)益部分快速減少而破產(chǎn)清算。業(yè)銀行的資本充足率在8%，其融入的資金45%依靠的是存款。上述情況顯示了市場(chǎng)信心的喪失。國(guó)際項(xiàng)目融資方式。

　　

【正文】 的嚴(yán)重流動(dòng)性壓力期間， 30 日內(nèi)價(jià)格最大跌幅或抵押品折扣升幅不超過(guò) 10%。 在《流動(dòng)性覆蓋率的詳細(xì)說(shuō)明》中，我們可以看到 分子中各項(xiàng)資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的系數(shù)。前面四項(xiàng)完全符合要求的資產(chǎn)均按全值計(jì)算，后面的 公司債和擔(dān)保債則根據(jù)評(píng)級(jí)情況進(jìn)行折扣。 P33， 下面我們?cè)賮?lái)看流動(dòng)性覆蓋率的分母方面，未來(lái) 30天的凈現(xiàn)金流出。 凈現(xiàn)金流出 9是指在一定時(shí)間范圍內(nèi)的設(shè)定壓力情景下，累計(jì)的預(yù)期現(xiàn)金流出量減去累計(jì)的預(yù)期現(xiàn)金流入量（即在測(cè)算期的壓力情景下，凈累計(jì)流動(dòng)性缺口）。累計(jì)預(yù)期現(xiàn)金流出量是各類負(fù)債項(xiàng)目余額與預(yù)設(shè)的流失率百分比的乘積，再加上表外承諾與預(yù)設(shè)的提取比例的乘積。累計(jì)的預(yù)期現(xiàn)金流入量是應(yīng)收賬款與壓力情景下的預(yù)期流入量百分比的乘積。 按照 巴塞爾委員會(huì)的要求 ，大多數(shù)百分比因子在各國(guó)和地區(qū)都采用相同的數(shù)值。但對(duì)一些參數(shù)，也允許各 監(jiān)管當(dāng)局自行確定適用于轄內(nèi)銀行的標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于自行確定的參數(shù)和因子數(shù)值，應(yīng)對(duì)外發(fā)布，保持透明度。 現(xiàn)金流出量 主要涉及以下方面 ： 一是 零售存款流失 。 零售存款是指存在銀行中的自然人存款，不包括法人實(shí)體的存款，也不包括獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)的存款。零售存款被分為“穩(wěn)定”和“不穩(wěn)定”兩類。穩(wěn)定存款是 指由有效存款保險(xiǎn)計(jì)劃覆蓋的存款， 并且存款人與銀行還有其他關(guān) 9 如適用，資金流入和流出應(yīng)當(dāng)包括一定時(shí)間范圍內(nèi)的可望收到的利息所得。 精品資料網(wǎng)（ 50 萬(wàn)份精華管理資料， 3 萬(wàn)多集管理視頻講座 精品資料網(wǎng)（ 系，使提取存款的可能性很小 ， 或者存款處于交易性賬戶中（例如，自動(dòng)支付的薪資賬戶） 。對(duì)其 至少要使用 %的流失率 。 不穩(wěn)定存款 由各國(guó)家和地區(qū)確定，可能包括：未被有效存款保險(xiǎn) 計(jì)劃覆蓋的存款、大額存款、復(fù)雜或高凈值個(gè)人的存款、易被迅速提走的存款（如，互聯(lián)網(wǎng)銀行存款）以及外幣存款。 各 國(guó)和地區(qū)應(yīng)在最低流失率 15%的基礎(chǔ)上，對(duì)具有潛在不穩(wěn)定性的零售存款項(xiàng)目提高百分比 ，并 公開(kāi)透明發(fā)布 特有的附加比率值應(yīng)當(dāng)。 二是 無(wú)擔(dān)保批發(fā)融資的流失 。“無(wú)擔(dān)保批發(fā)融資”（ unsecured wholesale funding）的定義是：來(lái)自于非自然人（即法人實(shí)體，包括個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)）的負(fù)債和普通債務(wù)，且沒(méi)有用借款機(jī)構(gòu)所有的、可在破產(chǎn)、清算或處置期間行使權(quán)利的特定資產(chǎn)作抵押 。 由資金提供者的類型、復(fù)雜程 度、及其與銀行之間的業(yè)務(wù)關(guān)系 的不同 ， 巴塞爾委員會(huì)分了 4 個(gè)類別 ： 對(duì) 小企業(yè)客戶提供的無(wú)擔(dān)保批發(fā)融資 ： 與零售存款的處理方式一致，即區(qū)分由小企業(yè)客戶所提供融資中的“穩(wěn)定”部分和各國(guó)家和地區(qū)自行定義的“不穩(wěn)定”部分 ，分別采用 %和 15%的流失率（巴塞爾委員會(huì) 認(rèn)為，只要從單個(gè)小企業(yè)客戶吸收的全部資金 10“ Aggregated funding” 少于 100 萬(wàn)歐元，則其與零售存款賬戶具有類似的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)特征。 ） 。 有業(yè)務(wù)關(guān)系的非金融企業(yè)客戶、主權(quán)實(shí)體、中央銀行和公共部門實(shí)體提供的無(wú)擔(dān)保批發(fā)融資 ： 如果客戶與銀行已經(jīng)建立了諸 10 “全部資金”意指以各種形式（如，小企業(yè)存款或向小企業(yè)出售債券）吸收的資金總和（不考慮對(duì)法人實(shí)體發(fā)放的任何形式貸款）。另外，“從單個(gè)小企業(yè)客戶”意指被看做某一獨(dú)立債權(quán)人的一個(gè)或幾個(gè)法人實(shí)體。（比如，某一小企業(yè)附 屬于另一小企業(yè)，則限額應(yīng)適用于銀行從這兩個(gè)企業(yè)吸收的資金之和）。 精品資料網(wǎng)（ 50 萬(wàn)份精華管理資料， 3 萬(wàn)多集管理視頻講座 精品資料網(wǎng)（ 如已確定的現(xiàn)金管理 11或其他資金管理等實(shí)質(zhì)依存關(guān)系，由非金融企業(yè)客戶（不含小企業(yè)客戶）、主權(quán)實(shí)體、中央銀行和公共部門實(shí)體提供的、并表明專用于業(yè)務(wù)關(guān)系所指用途的存款和其他資金可以適用 25%的流失率。只有用于這些特定業(yè)務(wù)目的的那部分存款資金才能使用 25%的因子。 非金融企業(yè)客戶提供的無(wú)擔(dān)保批發(fā)融資： 這一類別是指非金融企業(yè)客戶（小企業(yè)客戶除外）提供的，非專門用于（上述的）特定業(yè)務(wù)目的全部存款和其他資金。這些資金的流失率設(shè)定為75%。 其他法人客戶提供的無(wú)擔(dān)保批發(fā)融資：這些資金的流失率設(shè)定為 100%，包括金融機(jī)構(gòu)（ 含銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、多邊開(kāi)發(fā)銀行等）、受托人 1受益人 1管道（ conduits）和特殊目的實(shí)體（ SPV）、主權(quán)實(shí)體及中央銀行、公共部門實(shí)體、以及銀行附屬實(shí)體和沒(méi)有包括在前述三個(gè)類別中的其他實(shí)體所提供的存款和其他資金。除非交易對(duì)手方是零售客戶、小企業(yè)客戶或非金融企業(yè)客戶（從這些對(duì)手方的融資可劃入前述各個(gè)相應(yīng)類別中），所有的票據(jù)、債券和其他債務(wù)類證券都包括在此類別之中。 三是 擔(dān)保融資流失 。 “擔(dān)保融資”指從非自然人（如法人）那里吸收的負(fù)債和普通債務(wù)，且由借款機(jī)構(gòu)所有的、可在破產(chǎn)、 11 已確定的現(xiàn)金管理服務(wù)包括的產(chǎn)品和服務(wù)有：幫助客戶管理其現(xiàn)金流、資產(chǎn)和負(fù)債，進(jìn)行客戶持續(xù)經(jīng)營(yíng)所需的金融交易。這種服務(wù)包括但不限于：為客戶的金融交易管理提供信息或信息系統(tǒng)、支付匯款、存款歸集、富余資金投資、工資支付管理、資金分配支出控制、有助于資金運(yùn)作的自動(dòng)支付和其他交易服務(wù)。 12 在本文中的定義為，經(jīng)授權(quán)為第三方管理資產(chǎn)的法人實(shí)體。受托人包括諸如對(duì)沖基金、養(yǎng)老基金和其他集合投資工具等一類的資產(chǎn)管理公司。 13 在本文中的定義為，享有或可能 有資格享有遺囑、保單、退休計(jì)劃、年金、信托或其他合約的受益權(quán)的法人實(shí)體。 精品資料網(wǎng)（ 50 萬(wàn)份精華管理資料， 3 萬(wàn)多集管理視頻講座 精品資料網(wǎng)（ 清算或處置期間行使權(quán)利的 特定資產(chǎn)作抵押。用優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)作抵押 ， 所獲得的融資 適用 0%的流失率。但 這些資產(chǎn)不能再 被計(jì)入流動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備或作為現(xiàn)金流入項(xiàng)目。 依托 其他 資產(chǎn)擔(dān)保融入資金的流失率為 100%。 四是 其他 一些補(bǔ)充 要求 ，涉及到衍生品交易、或有業(yè)務(wù)等方面 。 如：當(dāng) 短期融資交易、衍生品以及其它合約中含 有 降級(jí) 需 補(bǔ)充流動(dòng)性 條款時(shí)，在評(píng)級(jí)下調(diào) 3檔后，對(duì)需要按合約補(bǔ)充的抵押品按 100%權(quán)重計(jì)算流失率 14； 對(duì) 衍生品交易的市值變化引起的流動(dòng)性補(bǔ)充需求 ，由各國(guó)自行確定比率 15；對(duì) 衍生品交易的抵押品估值潛在變化所引起的流動(dòng)性補(bǔ)充需求 ，按 20%的流失率計(jì)算16。 現(xiàn)金流入量主要涉及以下方面： 一是 零售流入 。 該情景假定，銀行將會(huì)從零售交易對(duì)手方那里收到 100%的契約性現(xiàn)金流入（任何用于為未償還貸款再融資的計(jì)劃內(nèi)資金流出，都應(yīng)統(tǒng)統(tǒng)視為現(xiàn)金流出項(xiàng)目）。在貸款支付方面，銀行應(yīng)該只計(jì)算來(lái)自正常貸款的現(xiàn)金流入。 二是 大規(guī)模（批發(fā)）流入 。 該場(chǎng)景假設(shè)，銀行將會(huì)收到 100% 14 通常情況下，衍生產(chǎn)品和其它交易合約均規(guī)定這樣的條款，即當(dāng)某機(jī)構(gòu)被公認(rèn)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降級(jí)時(shí)，需要要求其提供額外的擔(dān)保。在此情景下，對(duì)于任何包含“降級(jí)觸發(fā)”條款的合約，銀行會(huì)假定只要評(píng)級(jí)下調(diào) 3 個(gè)或 3 個(gè)檔次以上，就有 100%的額外抵押品要求。 15 由于市場(chǎng)慣例要求衍生品交易要針對(duì)“逐日盯市”的風(fēng)險(xiǎn)暴露提供全額抵押品，各銀行面臨著因市值變化帶來(lái)的潛在巨大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。各國(guó)和地區(qū)的監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)與轄內(nèi)的被監(jiān)管機(jī)構(gòu)一起研究這一因素對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響 ，并據(jù)以確定相應(yīng)的優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)儲(chǔ)備水平。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)保證相關(guān)要求公開(kāi)透明。 16 對(duì)市場(chǎng)行為的觀察顯示，大部分衍生品交易的對(duì)手方一般都被要求為其頭寸的“逐日盯市”估值提供抵押品擔(dān)保，且主要是使用現(xiàn)金或具有優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性的主權(quán)國(guó)家債券。如果抵押的是現(xiàn)金和高流動(dòng)性主權(quán)債券，在該框架下一般就不再要求相應(yīng)保留流動(dòng)性資產(chǎn)儲(chǔ)備了。但是，如果交易對(duì)手方用其它形式的抵押品作為“逐日盯市”風(fēng)險(xiǎn)暴露的擔(dān)保，為了覆蓋這些證券的潛在市值損失，則需要在流動(dòng)性資產(chǎn)儲(chǔ)備中增加相當(dāng)于這種抵押品價(jià)值 20%的流動(dòng)性資產(chǎn)?？紤]到所使用的各類型抵押品均 有相應(yīng)的折扣率（ haircuts），這 20%可以從所要求的抵押品名義價(jià)值中扣除。 精品資料網(wǎng)（ 50 萬(wàn)份精華管理資料， 3 萬(wàn)多集管理視頻講座 精品資料網(wǎng)（ 的正常履約的契約性現(xiàn)金流入（任何用于為未償還貸款再融資的計(jì)劃內(nèi)資金流出，都應(yīng)統(tǒng)統(tǒng)視為現(xiàn)金流出項(xiàng)目）。 三是 逆回購(gòu) 17和擔(dān)保貸款（ 0%， 100%） 。 銀行應(yīng)假定，到期的用高流動(dòng)性資產(chǎn)擔(dān)保的逆回購(gòu)或者證券借貸協(xié)議將會(huì)被展 期，因而不會(huì)帶來(lái)任何現(xiàn)金流入（ 0%）。但銀行一般不會(huì)同意對(duì)用流動(dòng)性較差資產(chǎn)擔(dān)保的逆回購(gòu)或者由證券借款協(xié)議進(jìn)行展期，因而可以認(rèn)為銀行將收回 100%的這部分現(xiàn)金。 四是 信貸額度 。 假設(shè)銀行無(wú)法出于自身目的從其他機(jī)構(gòu)提供的信貸額度、流動(dòng)性便利或者其他或有融資負(fù)債中提取資金，這意味著在此情景下，不考慮信貸承諾便利工具產(chǎn)生的現(xiàn)金流入。這是為了反映其他銀行不履行信貸額度承諾的可能性，或者有可能決定承擔(dān)因不遵守承諾而導(dǎo)致的法律和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，其目的在于保存自身流動(dòng)性或者減少其對(duì)對(duì)手方銀行的風(fēng)險(xiǎn)暴露。 五是 其它現(xiàn)金流入 。 例如來(lái)自 衍生品的計(jì)劃內(nèi)契約性應(yīng)收賬款，應(yīng)該計(jì)入此項(xiàng)下。在計(jì)算本標(biāo)準(zhǔn)的凈現(xiàn)金流出時(shí)，不考慮非金融業(yè)務(wù)收入產(chǎn)生的現(xiàn)金流入。 這里要注意的是， 對(duì)于可獲得的現(xiàn)金流入 ,銀行應(yīng)只考慮尚能完全履約的風(fēng)險(xiǎn)暴露未償余額所產(chǎn)生的契約性現(xiàn)金流入，而且銀行有理由相信這些風(fēng)險(xiǎn)暴露在未來(lái) 30 天內(nèi)肯定不會(huì)發(fā)生違約。銀行不應(yīng)該考慮那些因其他目的（如與衍生品合同捆綁在一起），而使變現(xiàn)受到阻礙的現(xiàn)金流入。 此外， 在進(jìn)行流動(dòng)性管理 17主動(dòng)借出資金 ,獲取債券質(zhì)押的交易就稱為逆回購(gòu)交易，此時(shí)投資者就是接受債券質(zhì)押 ,借出資金的融出方。 精品資料網(wǎng)（ 50 萬(wàn)份精華管理資料， 3 萬(wàn)多集管理視頻講座 精品資料網(wǎng)（ 時(shí)，銀行和監(jiān)管當(dāng)局需要監(jiān)控批發(fā)客戶預(yù)期現(xiàn)金流入的集中度情況，以確保銀行的流動(dòng)性頭寸不要過(guò)于依賴某個(gè)或者少數(shù)批發(fā)客戶的預(yù)期現(xiàn)金流 入進(jìn)賬。 P34，下面我們談凈穩(wěn)定資金比率（ Net Stable Funding Ratio）。 為促進(jìn) 銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)融資更趨 中長(zhǎng)期 化，巴塞爾 委員會(huì) 提出了凈穩(wěn)定資金比率 （ NSFR）。該指標(biāo) 根據(jù)銀行在一個(gè)年度內(nèi)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的流動(dòng)性特征設(shè)定可接受的最低穩(wěn)定資金量，它 作為 一個(gè)強(qiáng)制執(zhí)行的 最低 要求 ， 是流動(dòng)性 覆蓋率 指標(biāo)的一個(gè)補(bǔ)充 ， 并能鼓勵(lì)銀行通過(guò)結(jié)構(gòu)調(diào)整減少短期融資的期限錯(cuò)配、增加長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來(lái)源，提高監(jiān)管措施的有效性。特別地，凈穩(wěn)定資金比率主要用于 確保投行 類產(chǎn)品、表外風(fēng)險(xiǎn)暴露、 證券化資產(chǎn)及 其他資產(chǎn) 和業(yè)務(wù)的融資至少 具有與它 們流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)狀況 相匹配的一部分滿足最低限額的穩(wěn)定資金來(lái)源。凈穩(wěn)定資金比率 的 目的就是防止銀行在市場(chǎng)繁榮、流動(dòng)性充裕時(shí)期 過(guò)度 依賴批發(fā)性融資，而 鼓勵(lì) 其對(duì)表內(nèi)外資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行更充分的評(píng)估。 此外， 使用 凈穩(wěn)定資金比率 也 有助于 應(yīng)對(duì)流動(dòng)性覆蓋率（ LCR）的迅速下降（ cliffeffect） ， 降低銀行使用期限剛好大于監(jiān)管部門所設(shè)定壓力情景時(shí)間跨度的短期資金來(lái)源去建立其流動(dòng)性資產(chǎn)儲(chǔ)備的沖動(dòng)。 我們來(lái)看公式，凈穩(wěn)定資金比率 標(biāo)準(zhǔn) 定義為 銀行可用的穩(wěn)定資金與所需 的 穩(wěn)定資金之比， 這個(gè)比 率 必須大于 100％ 18。 “ 穩(wěn) 18 監(jiān)管當(dāng)局也可自行另設(shè)一個(gè) NSF 比率水平作為采取潛在監(jiān)管行動(dòng)的依據(jù)。 精品資料網(wǎng)（ 50 萬(wàn)份精華管理資料， 3 萬(wàn)多集管理視頻講座 精品資料網(wǎng)（ 定 資金 ” 是 指在持續(xù)存在的壓力情景 19下，在 1 年內(nèi)能夠保證穩(wěn)定的權(quán)益類和負(fù)債類資金來(lái)源。一家銀行對(duì) 這類資金 的需求量是根據(jù) 所持有 各類資產(chǎn)的流動(dòng)性特點(diǎn) 、發(fā)生在表外的或有風(fēng)險(xiǎn)暴露 、 所開(kāi)展 業(yè)務(wù) 的 情況 計(jì)算出來(lái)的 。 P35，先看公式的分子，即可用的穩(wěn)定資金（ ASF :available stable funding） 。它是 以下 5 項(xiàng)的總和 ： 1）資本 ； 2） 期限超過(guò) 1 年 的優(yōu)先股 ； 3） 有效期限在 1 年 或 1 年以上 的 債務(wù)； 4）無(wú)確定到期日的 存款 及 期限小于 1 年但在銀行出現(xiàn)極端壓力事件時(shí)仍不會(huì)被取走的 定期存款 ； 5） 期限小于 1 年但在銀行出現(xiàn)極端壓力 事件時(shí)仍不會(huì)被 撤出 的 批發(fā)性融資 （第五條是在 2020年 12月新版本中加入的） 。 該 標(biāo)準(zhǔn)的 目的是確保 銀行在持續(xù)處于自身的壓力狀態(tài)，并且投資者和客戶都意識(shí)到了以下情況時(shí) （見(jiàn)注釋 18） ，仍然有 穩(wěn)定的資金 來(lái)源支持銀行 持續(xù) 經(jīng)營(yíng)和生存 1年以上 。 同時(shí)， 為避免銀行依賴 中央銀行 作為 資金來(lái)源 ，在計(jì)算這個(gè)比率時(shí)未將 公開(kāi)市場(chǎng)操作 以外的央行長(zhǎng)期信貸工具考慮在內(nèi) 。 可用的 穩(wěn)定 資金（ ASF） 的計(jì)算方法是 ： 首先 分類計(jì)算銀行權(quán)益和負(fù)債的賬面價(jià)值，再用每類的數(shù)值乘以表中相應(yīng)的系數(shù)得到加權(quán) 穩(wěn)定 資金 ， 總 的 穩(wěn)定 資金 就是所