【導(dǎo)讀】controlsystems.industry―questionsasked,questionsanswered,andquestionsleft. andriskcontrol.

　　

【正文】 系統(tǒng)的升級(jí)。 在某種程度上來說，這次活動(dòng)是出于我們對(duì)行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)弱點(diǎn)的認(rèn)識(shí)。在斯隆基金會(huì)的支持下，沃頓商學(xué)院金融機(jī)構(gòu)中心，一直在金融部門中參與對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的分析。通過過去的一年的時(shí)間，實(shí)地考察的審查方法貫穿于評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)管理制度和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估所定的過程中。在銀行部門，系統(tǒng)進(jìn)行了評(píng)估，包括 很多北美超地區(qū)性和本土貨幣中心的商業(yè)銀行，以及大量的大型投資銀行公司。這些結(jié)果被提交給銀行公司，繼續(xù)參與更廣泛的反應(yīng)和驗(yàn)證。 本文的目的是概述本次調(diào)查的結(jié)果。它報(bào)告了行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)情況，包括問題的提出，問題的回答，以及受訪者遺留問題的解決。此報(bào)告沒有列舉行業(yè)內(nèi)普遍采用的方法，也沒有提供對(duì)這些方法的評(píng)價(jià)。相反，它報(bào)告的是執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)價(jià)方法，以及它為什么選擇特定的方式進(jìn)行。但是，在某些領(lǐng)域，甚至連一些最佳方法也并不適用。因此，批評(píng)也將在適當(dāng)情況下給出。文章最后提出了當(dāng)前未答復(fù)的，或回答比較復(fù)雜、銀行采用的現(xiàn)行 做法尚不嚴(yán)密的問題清單。在這里，我們討論的包括業(yè)界認(rèn)為比較難處理的、現(xiàn)行風(fēng)險(xiǎn)分析方法中的缺點(diǎn)以及現(xiàn)行風(fēng)險(xiǎn)管理程序中一些缺失的元素。商業(yè)銀行正承擔(dān)著業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在提供金融服務(wù)的過程中，他們承擔(dān)各種金融風(fēng)險(xiǎn)。在過去十年中，我們對(duì)商業(yè)銀行在金融部門的地位的認(rèn)識(shí)已大大提高。在這段時(shí)間，商業(yè)銀行在金融部門扮演的什么樣的角色已經(jīng)眾所周知，無論是在學(xué)術(shù)文獻(xiàn)或者金融新聞上都有體現(xiàn)。在本文中，這些參數(shù)這里既不會(huì)審查，也不會(huì)列舉。我只想說，市場(chǎng)參與者尋求這些金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)，因?yàn)檫@些機(jī)構(gòu)有能力為客戶提供市場(chǎng)知識(shí)，交易效率和資金的能 力。在履行這些職責(zé)時(shí)，他們一般充當(dāng)交易的主體。因此，他們用自己的資產(chǎn)負(fù)債表，以方便交易和承受與它相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。 可以肯定的是，這些銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的活動(dòng)不會(huì)直接受資產(chǎn)負(fù)債表的影響。這些服務(wù)包括代理和咨詢活動(dòng)，如 : 信托及投資管理 。 通過“最大努力”促進(jìn)私人和公共存款合同 。 通過第 20 條標(biāo)準(zhǔn)承保該控股公司的附屬公司 （包裝，證券化，分發(fā)，以及為消費(fèi)和房地產(chǎn)領(lǐng)域的貸款債務(wù)提供服務(wù)。 這些項(xiàng)目是在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表之外的，因?yàn)楹笳咭蕾嚩★w普遍接受的會(huì)計(jì)程序，而不是一個(gè)真正的經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。然而，銀行業(yè)所而臨的風(fēng)險(xiǎn)，絕 大多數(shù)是來自于企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表。在這里，我們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理以及風(fēng)險(xiǎn)管理與控制的必要程序需要集中探討。因此，在這里，我們必須把風(fēng)險(xiǎn)的管理程序的審查集中起來。 在銀行的主要業(yè)務(wù)，即那些涉及其自身的資產(chǎn)負(fù)債表和其基本的商業(yè)貸款和借款中的風(fēng)險(xiǎn)，并不完全由銀行自身所承擔(dān) .在許多情況下，機(jī)構(gòu)將通過適當(dāng)?shù)纳虡I(yè)行為的交易來消除或減輕金融風(fēng)險(xiǎn)與關(guān)聯(lián)，在其他情況卜，將通過定價(jià)和產(chǎn)品設(shè)計(jì)的結(jié)合把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他締約方。 銀行業(yè)認(rèn)識(shí)到，一個(gè)機(jī)構(gòu)并不需要以從事經(jīng)營的方式，對(duì)自己施加不必要的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，銀行也無需承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，它只需要把風(fēng)險(xiǎn)有效地轉(zhuǎn)移給其他參與者。相反，對(duì)于企業(yè)來說，僅在原有的水平上管理風(fēng)險(xiǎn)要比管理市場(chǎng)本身或由業(yè)主自己的投資組合產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)來的有效的多?？傊?，它只應(yīng)該接受一部分唯一來自于銀行服務(wù)陣列的風(fēng)險(xiǎn)。在其他地方 奧德菲爾德和圣多馬羅， 1997 有人認(rèn)為，從管理角度來看，所有金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)可細(xì)分為三個(gè)類型。他們是 : 1 通過簡(jiǎn)單的商業(yè)慣例可消除或避免的風(fēng)險(xiǎn)。 2 可轉(zhuǎn)移給其他參與者的風(fēng)險(xiǎn) 3 在公司可控水平上積極管 理的風(fēng)險(xiǎn) 規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)的第一種做法是，從標(biāo)準(zhǔn)銀行活動(dòng)特有的宗旨出發(fā) 尤其是該機(jī)構(gòu)的經(jīng)營宗旨 ，采取行動(dòng)，減少和消除風(fēng)險(xiǎn)。共同的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避行為在這里至少包括三種類型。第一步，通過合同和程序的標(biāo)準(zhǔn)化來防止低下的效率和不正確的財(cái)務(wù)決策。第二步，通過多元化的投資組合分散借款人的利益，從而減少投資損失帶來的影響。第三步，通過執(zhí)行機(jī)構(gòu)管理層激勵(lì)兼容合同，要求員工承擔(dān)責(zé)任。在每一種情況，我們的目標(biāo)都是擺脫風(fēng)險(xiǎn)，特別是金融服務(wù)公司沒有必要承擔(dān)的，或者只吸收了最佳數(shù)量的特定類型的風(fēng)險(xiǎn)。 當(dāng)然也存在通過風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移技術(shù)就可以大大消除 或降低的風(fēng)險(xiǎn)。雖然銀行承擔(dān)了市場(chǎng)上所存在公司的大部分風(fēng)險(xiǎn)，不過利率風(fēng)險(xiǎn)是可以轉(zhuǎn)讓的，如掉期或其他衍生工具利率產(chǎn)品 。借款條件也可以針對(duì)影響持續(xù)時(shí)間的變化而進(jìn)行修改。 最后，銀行可以從服務(wù)客戶群的過程中，購買或出售金融債權(quán)分散或集中的風(fēng)險(xiǎn)。從某種程度上來說，這些資產(chǎn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都是公司在市場(chǎng)理解的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。這些資產(chǎn)能以公允價(jià)值出售。除非該機(jī)構(gòu)已在管理風(fēng)險(xiǎn)上有比較優(yōu)勢(shì)或者愿意接受嵌入式風(fēng)險(xiǎn)，我們沒有理由為銀行吸收這些風(fēng)險(xiǎn)，而不是轉(zhuǎn)化這些風(fēng)險(xiǎn)。 然而，有兩類固有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或活動(dòng)應(yīng)被銀行吸收。在這種情況，使用企業(yè)資 源來管理銀行風(fēng)險(xiǎn)的水平是一種良好的方式。其中第一個(gè)內(nèi)容，包括金融資產(chǎn)和金融活動(dòng)。這種嵌入性質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)傳達(dá)給第三方比較復(fù)雜和困難。這里的意思就是，是當(dāng)銀行持有的復(fù)雜和專有資產(chǎn)數(shù)量下降時(shí)，這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移起來比較困難。當(dāng)然通過二級(jí)市場(chǎng)，我們還是可以轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。但是在這種情況，傳遞風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)比對(duì)沖這種潛在風(fēng)險(xiǎn)更加困難和昂貴。此外，泄露客戶信息這種不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)手段能給自己帶來好處。第二個(gè)內(nèi)容包括自營他們接受的頭寸風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期回報(bào)。在這里，吸收風(fēng)險(xiǎn)頭寸是銀行極為重要的經(jīng)營貸款活動(dòng)所固有的信貸風(fēng)險(xiǎn)就是一個(gè)明顯的例子，它是銀行在市 場(chǎng)交易時(shí)必然活躍的風(fēng)險(xiǎn)。在所有這些情況下，風(fēng)險(xiǎn)的吸收需要進(jìn)行監(jiān)測(cè)，并應(yīng)當(dāng)建立有效的管理機(jī)制。只有到那時(shí)，公司系統(tǒng)才實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的目標(biāo)。 鑒于上述情況，那么那些必要的程序必須履行，以便進(jìn)行適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理呢 ?從本質(zhì)上講，是采用什么技術(shù)既限制和管理風(fēng)險(xiǎn)的不同類型，以及它們是如何在各種風(fēng)險(xiǎn)控制區(qū)實(shí)施 ?這是對(duì)這些問題，我們現(xiàn)在轉(zhuǎn)向。公司領(lǐng)導(dǎo)在審查采用的程序，這種方法從一出現(xiàn)大規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的檢查。該公司的管理依賴于銀行的步驟，以落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的序列。這些可以被看作是包含以下四個(gè)部分 : 1 標(biāo)準(zhǔn)和報(bào)告 持倉限額 或規(guī)則 3 投資指南和策略 4 激勵(lì)合同和賠償 一般來說，這些工具建立了權(quán)衡揭示、定義程序來管理這些風(fēng)險(xiǎn)，限制個(gè)別職位到可接受的水平，并鼓勵(lì)決策者管理采取與該公司的目標(biāo)相一致的目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)的方式。為了解這四個(gè)部分基本的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)如何分別實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，我們將對(duì)下而過程的每一個(gè)部分詳細(xì)作說明。在第 4 節(jié)我們將說明這些技術(shù)是如何應(yīng)用到銀行界所而臨的具體風(fēng)險(xiǎn)。 1 標(biāo)準(zhǔn)和報(bào)告 這些風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，涉及到兩個(gè)不同的概念第一次活動(dòng)，即制定標(biāo)準(zhǔn)和財(cái)務(wù)報(bào)告。將它們列在一起，因?yàn)樗鼈兪钦麄€(gè)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)必不可少的條件。承銷標(biāo)準(zhǔn)，風(fēng)險(xiǎn)分類，審 標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)都是傳統(tǒng)的管理和控制具。一致的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和各類風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是投資組合中必不可少的風(fēng)險(xiǎn)協(xié)議內(nèi)容，并且這些風(fēng)險(xiǎn)的程度必須減輕或吸收。 標(biāo)準(zhǔn)化的財(cái)務(wù)報(bào)告是下一個(gè)組成部分。顯然，外部審計(jì)，監(jiān)管報(bào)告，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)價(jià)是投資者衡量資產(chǎn)質(zhì)量和企業(yè)層面風(fēng)險(xiǎn)必不可少的內(nèi)容。不管怎樣，這些報(bào)告一直是標(biāo)準(zhǔn)化的。不過，我們對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)狀況信息的需求超越了我們對(duì)公共報(bào)告和審計(jì)報(bào)告的需求。類似這樣的內(nèi)部報(bào)告需要更加規(guī)范化、頻繁化和定期化。我們需要用日?qǐng)?bào)或周報(bào)來取代國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則認(rèn)可的季度報(bào)告。 2 持倉限額或規(guī)則 第二個(gè)內(nèi)部控制技術(shù) 是利用持倉限額和使用最低參與標(biāo)準(zhǔn)。就后者而言，風(fēng)險(xiǎn)采取域限制，只是對(duì)那些通過預(yù)先確定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)或證券。然后，即使對(duì)那些符合條件的投資，也會(huì)有一些限制性的規(guī)定。用這些規(guī)定來覆蓋證券和信貸的風(fēng)險(xiǎn)，和其他相對(duì)集中的各類風(fēng)險(xiǎn)。雖然這種限制在設(shè)立和管理起來比較昂貴，他們所實(shí)行的限制風(fēng)險(xiǎn)，可以由任何人單獨(dú)承擔(dān)。這樣就可以將風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)籌起來。一般來說，每個(gè)人承擔(dān)的資金將得到一個(gè)明確的限制。這種做法適用于商人，放貸人和投資組合經(jīng)理。匯總報(bào)表通過業(yè)務(wù)單位指出限制條件和當(dāng)前漏洞。在一個(gè)擁有數(shù)千名員工的大型公司，及時(shí)的提供準(zhǔn)確 的報(bào)告相當(dāng)困難，但是，這卻非常重要。 3 投資指南和策略 投資指南和建議定位是第三個(gè)將在未來普遍使用的技術(shù)。在這里，我們的策略將依照主要的領(lǐng)域和承諾對(duì)市場(chǎng)部分做出詳細(xì)說明，包括資產(chǎn)負(fù)債不匹配程度和暴露程度，以及特定類型系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖。 4 激勵(lì)合同和賠償 在某種程度上，管理上可以引入與一線管理人員個(gè)人激勵(lì)機(jī)制相容的合同然后減少復(fù)雜和昂貴的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償需求。然而，這種激勵(lì)合同需要精確的定位和適當(dāng)?shù)膬?nèi)部控制評(píng)價(jià)制度。 1