【正文】 active management is the use of position limits, and/or minimum standards for participation. In terms of the latter, the domain of risk taking is restricted to only those assets or counterparties that pass some prespecified quality standard. Then, even for those investments that are eligible, limits are imposed to cover exposures to counterparties, credits, and overall position concentrations relative to various types of risks. While such limits are costly to establish and administer, their imposition restricts the risk that can be assumed by anyone individual, and therefore by the anization as a whole. In general, each person who can mit capital will have a welldefined limit. This applies to traders, lenders,and portfolio managers. Summary reports show limits as well as current exposure by business unit on a periodic basis. In large anizations with thousands of positions maintained, accurate and timely reporting is difficult, but even more essential. guidelines and strategies. Investment guidelines and remended positions for the immediate future are the third technique monly in use. Here, strategies are outlined in terms of concentrations and mitments to particular aras of the market, the extent of desired assetliability mismatching or exposure, and the need to hedge against systematic risk of a particular type. schemes. To the extent that management can enter incentive patible contracts with line managers and make pensation related to the risks borne by these individuals, then the need for elaborate and costly controls is lessened. However, such incentive contracts require accurate position valuation and proper internal control systems. 中文譯文： 商業(yè)銀行的風險管理：一個分析的過程 摘要 在過去一年里 ,我們通過現(xiàn)場參觀金融服務(wù)公司來進行審查和評估其金融風險管理系統(tǒng)。本文概述了本次調(diào)查的結(jié)果 ,并報告了該行業(yè)風險管理技術(shù)的狀況。此外，本文提出了一些適當?shù)呐u。 在過去十年中，銀行業(yè)經(jīng)歷了一場慘痛的損失。在針對這種情況，商業(yè)銀行己開始了一項對風險管理和控制系統(tǒng)的升級。在斯隆基金會的支持下，沃頓商學院金融機構(gòu)中心，一直在金融部門中參與對金融風險管理的分析。在銀行部門，系統(tǒng)進行了評估，包括 很多北美超地區(qū)性和本土貨幣中心的商業(yè)銀行，以及大量的大型投資銀行公司。 本文的目的是概述本次調(diào)查的結(jié)果。此報告沒有列舉行業(yè)內(nèi)普遍采用的方法，也沒有提供對這些方法的評價。但是，在某些領(lǐng)域，甚至連一些最佳方法也并不適用。文章最后提出了當前未答復(fù)的，或回答比較復(fù)雜、銀行采用的現(xiàn)行 做法尚不嚴密的問題清單。商業(yè)銀行正承擔著業(yè)務(wù)風險。在過去十年中，我們對商業(yè)銀行在金融部門的地位的認識已大大提高。在本文中，這些參數(shù)這里既不會審查，也不會列舉。在履行這些職責時，他們一般充當交易的主體。 可以肯定的是，這些銀行業(yè)金融機構(gòu)進行的活動不會直接受資產(chǎn)負債表的影響。 通過“最大努力”促進私人和公共存款合同 。 這些項目是在傳統(tǒng)的財務(wù)報表之外的，因為后者依賴丁飛普遍接受的會計程序，而不是一個真正的經(jīng)濟資產(chǎn)負債表。在這里，我們對風險管理以及風險管理與控制的必要程序需要集中探討。 在銀行的主要業(yè)務(wù)，即那些涉及其自身的資產(chǎn)負債表和其基本的商業(yè)貸款和借款中的風險，并不完全由銀行自身所承擔 .在許多情況下，機構(gòu)將通過適當?shù)纳虡I(yè)行為的交易來消除或減輕金融風險與關(guān)聯(lián)，在其他情況卜，將通過定價和產(chǎn)品設(shè)計的結(jié)合把風險轉(zhuǎn)移給其他締約方。同時，銀行也無需承擔風險，它只需要把風險有效地轉(zhuǎn)移給其他參與者。總之，它只應(yīng)該接受一部分唯一來自于銀行服務(wù)陣列的風險。他們是 : 1 通過簡單的商業(yè)慣例可消除或避免的風險。共同的風險規(guī)避行為在這里至少包括三種類型。第二步，通過多元化的投資組合分散借款人的利益，從而減少投資損失帶來的影響。在每一種情況，我們的目標都是擺脫風險，特別是金融服務(wù)公司沒有必要承擔的，或者只吸收了最佳數(shù)量的特定類型的風險。雖然銀行承擔了市場上所存在公司的大部分風險，不過利率風險是可以轉(zhuǎn)讓的，如掉期或其他衍生工具利率產(chǎn)品 。 最后，銀行可以從服務(wù)客戶群的過程中，購買或出售金融債權(quán)分散或集中的風險。這些資產(chǎn)能以公允價值出售。 然而，有兩類固有的風險資產(chǎn)或活動應(yīng)被銀行吸收。其中第一個內(nèi)容，包括金融資產(chǎn)和金融活動。這里的意思就是，是當銀行持有的復(fù)雜和專有資產(chǎn)數(shù)量下降時，這種風險轉(zhuǎn)移起來比較困難。但是在這種情況，傳遞風險可能會比對沖這種潛在風險更加困難和昂貴。第二個內(nèi)容包括自營他們接受的頭寸風險和預(yù)期回報。在所有這些情況下，風險的吸收需要進行監(jiān)測，并應(yīng)當建立有效的管理機制。 鑒于上述情況，那么那些必要的程序必須履行，以便進行適當?shù)娘L險管理呢 ?從本質(zhì)上講，是采用什么技術(shù)既限制和管理風險的不同類型，以及它們是如何在各種風險控制區(qū)實施 ?這是對這些問題，我們現(xiàn)在轉(zhuǎn)向。該公司的管理依賴于銀行的步驟，以落實風險管理體系的序列。為了解這四個部分基本的風險管理技術(shù)如何分別實現(xiàn)這些目標，我們將對下而過程的每一個部分詳細作說明。 1 標準和報告 這些風險管理技術(shù)，涉及到兩個不同的概念第一次活動，即制定標準和財務(wù)報告。承銷標準，風險分類，審 標準和風險都是傳統(tǒng)的管理和控制具。 標準化的財務(wù)報告是下一個組成部分。不管怎樣，這些報告一直是標準化的。類似這樣的內(nèi)部報告需要更加規(guī)范化、頻繁化和定期化。 2 持倉限額或規(guī)則 第二個內(nèi)部控制技術(shù) 是利用持倉限額和使用最低參與標準。然后，即使對那些符合條件的投資，也會有一些限制性的規(guī)定。雖然這種限制在設(shè)立和管理起來比較昂貴，他們所實行的限制風險，可以由任何人單獨承擔。一般來說，每個人承擔的資金將得到一個明確的限制。匯總報表通過業(yè)務(wù)單位指出限制條件和當前漏洞。 3 投資指南和策略 投資指南和建議定位是第三個將在未來普遍使用的技術(shù)。 4 激勵合同和賠償 在某種程度上，管理上可以引入與一線管理人員個人激勵機制相容的合同然后減少復(fù)雜和昂貴的風險補償需求。 1