資本成本與公司長(zhǎng)期融資-副本-資料下載頁(yè)
2025-05-13 22:54本頁(yè)面
【正文】 a B Caa Ca C D 垃圾債券 ? 垃圾債券之王 —— 邁克爾 米爾肯 美國(guó)金融危機(jī)直接原因，垃圾債券及其衍生品的違約 ? 債券融資優(yōu)點(diǎn)： 融資規(guī)模大 具有長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性 缺點(diǎn)： 發(fā)行成本高 信息披露成本高 限制條件多 ? 長(zhǎng)期借款 企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)介入的使用期超過(guò)一年的借款 ? 優(yōu)點(diǎn)：融資速度快 借款彈性好 缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 限制條款多 ? 租賃 租賃 —— 承租人與出租人之間的一項(xiàng)契約 性協(xié)議 承租人擁有使用租賃資產(chǎn)的權(quán)利，同時(shí)必須定期向出租人支付租金 關(guān)鍵：擁有資產(chǎn)的使用權(quán) 租賃分類(lèi)： 經(jīng)營(yíng)租賃 融資租賃 ? 經(jīng)營(yíng)租賃具有特點(diǎn)： 出租人無(wú)法通過(guò)租金獲得完全的補(bǔ)償 出租人維護(hù)設(shè)備和對(duì)設(shè)備投保 承租人可以在到期日之前撤銷(xiāo)租賃的權(quán)利 使用費(fèi) ? 融資租賃 完全補(bǔ)償 出租人不提供維護(hù)和投保義務(wù) 承租人通常擁有續(xù)租權(quán)利 該租賃不可撤銷(xiāo) 表外融資 杠桿租賃 售后回租 ? （ 1）售后回租 承租人將某資產(chǎn)出售給出租人并立即將該資產(chǎn)租回 承租人 出租人 資產(chǎn) A所有權(quán) 資產(chǎn) A使用權(quán) 售價(jià) 租金 承租方： 從出售資產(chǎn)中獲取現(xiàn)金 定期支付租金，保留該項(xiàng)資產(chǎn)的使用權(quán) ? 例 7，加利福尼亞洲的奧克蘭城就發(fā)生過(guò)一項(xiàng)售后回租的例子：該城賣(mài)出了其市政大廳和其他 23幢建筑物，所獲取的現(xiàn)金用于幫助支付警察和退休金體系所承擔(dān)的 。同時(shí)，奧克蘭政府回租了這些建筑物以便繼續(xù)使用。 ? （ 2）杠桿租賃 由承租人、出租人和貸款人三方的協(xié)議 特點(diǎn)：承租人定期支付租金 出租人購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)交給承租人，定期收到租金 出租人支付購(gòu)買(mǎi)價(jià)款的一部分，剩余部分由貸款 人提供，定期向貸款人支付利息。 供應(yīng)商 出租人 貸款人 承租人 40%的價(jià)款 60%的價(jià)款 支付利息，到期 償還本金 資產(chǎn)使用權(quán) 租金
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