蘇寧電器籌資之路與資本結(jié)構(gòu)分析-資料下載頁
2025-05-12 12:56本頁面
【正文】 卻在下降，且下降的速度較快。長(zhǎng)期負(fù)債比重偏低，說明企業(yè)沒有充分利用長(zhǎng)期負(fù)債的為其贏利，短期流動(dòng)負(fù)債的降低雖然有利于提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，但同時(shí)也使企業(yè)的盈利能力受到抑制。企業(yè)雖然面臨很低的還款的壓力，但其盈利能力也受到一定的影響。 %%流動(dòng)資產(chǎn)比率 流動(dòng)負(fù)債比率 長(zhǎng)期負(fù)債比率流動(dòng)資產(chǎn)比率 % % %流動(dòng)負(fù)債比率 % % %長(zhǎng)期負(fù)債比率 % % %2021 2021 2021 Copyright 169。 by ARTCOM PT All rights reserved. Company Logo 籌資 之路分析 012DOL DFL DTLDOL DFL DTL 2021 2021 2021? 近三年來，ＤＦＬ基本保持不變，ＤＴＬ的增長(zhǎng)主要是由ＤＯＬ的增長(zhǎng)引起的．ＤＯＬ2021年的快速增長(zhǎng)說明息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)率明顯大于銷售額的增長(zhǎng)率，但是值得注意的是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也變大了．必須注意經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制． Copyright 169。 by ARTCOM PT All rights reserved. Company Logo 籌資 之路分析 資本結(jié)構(gòu)橫向比較 流 動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng) 期 負(fù)債 股 東權(quán) 益 蘇 寧 國(guó) 美 1495540 在同行業(yè)中 ,主要有國(guó)美 \宏圖高科 \通程控股 \三聯(lián)商社 這些大型家電零售商 ,但是由于大部分與蘇寧的實(shí)力相差太懸殊，采用行業(yè)均值沒有很大的可比性。因此我們選取了與其實(shí)力相當(dāng)?shù)膰?guó)美電器作為比較 .國(guó)美電器是在 2021年 6月借殼原京華自動(dòng)化在香港成功上市 ,代碼 A 股回歸進(jìn)程 . 02021004000006000008000001000000120210014000001600000流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 股東權(quán)益蘇寧國(guó)美 Copyright 169。 by ARTCOM PT All rights reserved. Company Logo 籌資 之路分析 資本結(jié)構(gòu)圖 國(guó)美流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債股東權(quán)益蘇寧流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債股東權(quán)益相比之下，蘇寧的長(zhǎng)期負(fù)債的比例很低，說明他沒有充分利用長(zhǎng)期負(fù)債這種籌資方式．但是由于家電零售業(yè)主要依靠延緩對(duì)供貨商貨款的支付，獲得資金的流通，沒有很大的長(zhǎng)期負(fù)債的籌資需求，可以說蘇寧這樣的資本結(jié)構(gòu)還是合理的． Copyright 169。 by ARTCOM PT All rights reserved. Company Logo 籌資 之路分析 DOL DFL DTL 蘇 寧 國(guó) 美 國(guó)美與蘇寧作為旗鼓相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)對(duì)手，從ＤＯＬ、ＤＦＬ、ＤＴＬ的數(shù)據(jù)上看，他們的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也相差不多。這說明蘇寧的資本結(jié)構(gòu)在家電零售行業(yè)還是比較合理的。 不過我們說 DTL的意義在于表明 DOL與 DFL的相互關(guān)系。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)可選用較低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)可選用較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 低的，因此這個(gè)行業(yè)可以適當(dāng)?shù)卦黾觽鶆?wù)資本，一個(gè)企業(yè)應(yīng)該選用的是適合它的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并非越低越好。 back Copyright 169。 by ARTCOM PT All rights reserved. Company Logo 籌資 之路分析 建議 ? 在債務(wù)資本籌集中，不要過多的依賴短期借款，以免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過大，要適當(dāng)?shù)乩瞄L(zhǎng)期借款這種籌資方式 ? 在債務(wù)資本中，短期負(fù)債中的應(yīng)付帳款金額逐年劇增，所以要加強(qiáng)并改善與供貨商的關(guān)系，保持價(jià)值鏈。 ? 拓展海外市場(chǎng)，主要是進(jìn)軍海外資本市場(chǎng) ? 運(yùn)用多種籌資方式，比如：銀行借款，債券。降低由應(yīng)付帳款帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ? 擴(kuò)大權(quán)益資本的籌集，多做資本運(yùn)作，考慮收購(gòu)其他公司來擴(kuò)大自身資 本規(guī)模 Copyright 169。 by ARTCOM PT All rights reserved. Company Logo 鄭麗麗 劉 文 韜 張 月 麗 湯 春 輝 金 麗 琴 謝 天立 錢麗啡 朱 衛(wèi) 萍 小 組 成 員 ：
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