業(yè)績中擇優(yōu),購并中尋寶鋼鐵行業(yè)2006年中期投資策略-資料下載頁
2025-05-11 08:42本頁面
【正文】 1 1 .0 7 1 0 .3 8 1 1 .0 7 3 .0 2 推薦 ?G 包鋼 6 .2 7 1 1 .0 0 1 3 .7 5 1 2 .5 0 1 1 .4 6 2 .5 0 推薦 ?G 太鋼 6 .2 5 1 0 .9 6 1 2 .7 4 1 2 .1 7 1 2 .4 5 4 .9 8 推薦 ?G 西鋼 1 2 .4 6 2 6 .0 9 2 0 .8 7 2 0 .0 7 1 9 .8 8 4 .9 7 推薦 ?G 馬鋼 6 .1 9 1 2 .6 0 1 1 .6 7 1 1 .6 7 1 2 .6 0 3 .0 0 中性 ? ? 鋼鐵主業(yè) “ 一體化 ” 經(jīng)營 , 實力顯著提升。 焦化、燒結(jié)、煉鐵、煉鋼、軋鋼生產(chǎn)工藝流程，配套設(shè)施齊全 。 ? 長期盈利能力看好。 新增產(chǎn)能市場需求旺盛，戰(zhàn)略性產(chǎn)品及出口比例穩(wěn)步提升 (12%提升至 15%以上）。 ? 資源、成本比較優(yōu)勢突出。 擁有礦石資源優(yōu)勢，成本受控，礦石增產(chǎn)增加盈利。 ? 鞍本聯(lián)合 “ 錦上添花 ” 。 ? 政策優(yōu)惠。 享受振興東北老工業(yè)基地政策優(yōu)惠，執(zhí)行消費型增值稅政策。 G鞍鋼：資源優(yōu)勢明顯 利潤增長穩(wěn)健 ?公司點評 ? 業(yè)績預(yù)期轉(zhuǎn)好。 二季度預(yù)期利潤比一季度增長逾 30%，三季度出廠價上調(diào) 200400元，預(yù)計全年 EPS為 /股左右。 ? 高端精品定位，長期盈利穩(wěn)健，資金、技術(shù)、管理、人才實力雄厚。 ? 規(guī)模優(yōu)勢明顯。 2021年鋼產(chǎn)能規(guī)劃目標(biāo) 3000萬噸，已建及在建能力 2500萬噸。遠(yuǎn)期目標(biāo) 5000萬噸。 ? 并購主力軍。 購并區(qū)域可能在西北、西南、華東市場，購并方式通過集團(tuán)收購整合后核心資產(chǎn)注入股份，短期（年內(nèi)）內(nèi)選取擁有原燃料資源、具有流程、區(qū)位優(yōu)勢及可實施專業(yè)化合理分工、治理規(guī)范的上市公司。 ? 成本控制力強(qiáng)勁。 鐵礦石漲跌對業(yè)績影響能夠承受。若按漲價上限 19%計算，減少盈利 14億元以內(nèi)，能夠通過內(nèi)部降本等途徑消化。 G寶鋼：業(yè)績預(yù)期轉(zhuǎn)好，兼并重組看好 ?公司點評 ? 區(qū)位優(yōu)勢及資源成本比較優(yōu)勢明顯。 西北最大鋼鐵公司，位于西部大開發(fā) “ 橋頭堡 ” 城市，控股股東擁有世界著名的白云鄂博鐵礦。 ? 技術(shù)、規(guī)劃設(shè)計能力突出。 在薄板、無縫管、長材等產(chǎn)品能力技術(shù)較強(qiáng)，鋼鐵規(guī)劃設(shè)計能力國內(nèi)占有重要地位。 ? 重點產(chǎn)品市場廣闊、盈利空間很大。 “ 十一五 ” 規(guī)劃中鐵路及石油工業(yè)的大發(fā)展為其重軌、石油管主導(dǎo)產(chǎn)品提供廣闊的市場及盈利空間。 G包鋼：資源、區(qū)位優(yōu)勢明顯 ?公司點評 ? 資源優(yōu)勢得天獨厚。 擁有 3億噸鐵礦（含鐵 38%）、 確保其特鋼發(fā)展具有穩(wěn)定、廉價原燃料，同時社會貿(mào)易效益每年 2億元。 ? 形成緊密型產(chǎn)業(yè)體系。 “ 采煤 煉焦 煤化工 ” 產(chǎn)業(yè)鏈及 “ 采礦選礦 煉鐵 鐵水熱裝 轉(zhuǎn)爐 /電爐（普特兼有） ” 產(chǎn)業(yè)鏈。 ? 工藝裝備及成本優(yōu)勢。 新建 2臺高爐，電爐熱裝鐵水比答 40%后產(chǎn)鋼達(dá) 40萬噸，電（ /)、天然氣 ( /m3)元低于國內(nèi)同行平均水平（電 /，天然氣 /m3 ）。 ? 稅收政策、區(qū)域市場優(yōu)勢及運輸條件顯著改善。 G西鋼：資源、區(qū)位、成本優(yōu)勢明顯，價值有待進(jìn)一步發(fā)現(xiàn) ?公司點評 謝謝大家 ! 歡迎交流！
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