技術(shù)經(jīng)濟課件第3章陳-資料下載頁
2025-05-09 22:22本頁面
【正文】 200 400 400 400 400 ? 解： 200（ F/P， 10%， 4） +400（ F/A， 10%，4） =500（ F/P， ERR， 5） +1000（ F/P，ERR， 6） ? =500（ F/P， ERR， 5） +1000（ F/P，ERR， 6） ? ERR=% ? 例： 已知某投資方案初始投資為 1200萬元，其后各年現(xiàn)金流量如下，設(shè) i=10%，用外部收益率分析該方案是否可行。 ? ? 解 :1200(F/P,ERR,3)=700(1+)2+640(1+)+560 ? (F/P,ERR,3)= ? ERR=% 1200 700 640 560 0 1 2 3 年 ?（四）、凈現(xiàn)值指數(shù) (NPVI)： ? 項目凈現(xiàn)值與項目投資總額現(xiàn)值之比 . ? ?其經(jīng)濟涵義是單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值 。 ? 投資利潤率 投資利稅率 （五）、投資收益率： 項目在正常生產(chǎn)年份的凈收益與投資總額的比值。 ? 投資利潤率＝年利潤總額 /投資額 ? 年利潤總額＝年銷售收入 ? －年銷售稅金及附加 ? －年總成本費用 ? 投資利稅率 =(年利潤總額＋銷售稅金及附加 ) ? 投資額 ?（六）、資產(chǎn)負債率： ? 反映項目各年所面臨的財務(wù)風(fēng)險程度和償債能力的指標(biāo)，表明項目貸款的安全程度。 ? 資產(chǎn)負債率＝負債合計 /資產(chǎn)合計 ?（七）、流動比率： ? 反映項目償付流動負債的能力。 ? 流動比率＝ 流動資產(chǎn)總額 ? 流動負債總額 ? 流動資產(chǎn)包括：現(xiàn)金、有價證券、應(yīng)收賬款及存貨。 ? 流動負債包括：應(yīng)付賬款、短期應(yīng)付票據(jù)、 ? 應(yīng)付未付工資、稅收及其它債務(wù)。 ?（八）、速動比率： ? 反映項目快速償付流動負債的能力。 ? 速動比率＝ (流動資產(chǎn)總額－存貨 ) ? 流動負債 財務(wù)評價指標(biāo)小結(jié)： ? 盈利能力分析指標(biāo)有： ? 投資利潤率、投資利稅率、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期（靜態(tài)、動態(tài)）、財務(wù)內(nèi)部收益率、外部收益率、現(xiàn)值指數(shù)等。 ? 清償能力分析指標(biāo)有： ? 資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率、貸款償還期等。 評價方法小結(jié)： ? 在某些特定條件下，投資回收期法和IRR法的結(jié)論是一致的。 ? 設(shè)項目初始投資為 C0，每年均等地獲得凈收益 R，則由內(nèi)部收益率的定義有： ? R(P/A,i*,n)C0=0 [(1+ i*)n1] / [i* (1+ i*)n]= C0 /R=T ? N→∞, 1/i *≈T ? 對于同一方案來說，幾種動態(tài)方法是等效的： ? 例：某企業(yè)擬增加一臺新產(chǎn)品生產(chǎn)設(shè)備，設(shè)備投資為 150萬元，設(shè)備經(jīng)濟壽命期為 5年， 5年后設(shè)備殘值為 0。每年的現(xiàn)金流量如下表，試在貼現(xiàn)率為 12%的條件下，分析該方案的可行性。 ? 現(xiàn)金流量表 單位：萬元 ? 年度 1 2 3 4 5 銷售收入 80 80 70 60 50 經(jīng)營成本 20 22 24 26 28 凈收益 60 58 46 34 22 解法一 : ? NPV=150+60(P/F,i,1)+58 (P/F,i,2)+46 (P/F,i,3)+34 (P/F,i,4) +22(P/F,i,5) ? =(萬元 ) ＞ 0 可行。 ? NAV=(A/P,i,5)=(萬元 ) ＞ 0 可行。 ? 解法二 : ? IRR=16%+()/(+) ? =%＞ i0 可行。 ? 解法三 : ? 150(1+ERR)5=60 (F/P,i,4) +58(F/P,i,3)+46(F/P,i,2) +34(F/P,i,1)+22 ? ERR=% ＞ i 0 可行。 作業(yè)： P247 ? 83某項目現(xiàn)金流量表如下 ： （單位：萬元） ? 試計算該項目的靜態(tài)和動態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值指數(shù)和外部收益率，并分別按凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率標(biāo)準(zhǔn)判斷該方案是否可行？（ i0=10%） 年末 0 1 2 3 410 現(xiàn)金流出 800 1000 現(xiàn)金流入 200 300 400 作業(yè)： P247 ? 8 某項目期初固定資產(chǎn)投資 1200萬元，第一年初投入流動資金 100萬元，第一年達到設(shè)計生產(chǎn)能力，年銷售收入 600萬元，年經(jīng)營費用 340萬元，年銷售稅金 60萬元，項目計算期 10年，期末殘值 100萬元，并收回全部流動資金。試求凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率并判斷該方案是否可行（ i0=10% ）。
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