技術(shù)經(jīng)濟評價第5章-資料下載頁
2025-05-09 22:21本頁面
【正文】 還長期借款本金 ， 本年應(yīng)付利息 ，折舊和攤銷費分別為 ， 未分配利潤 。 項目從第 1年開始借款 ， 求借款償還期 。 解：按照上述公式有： )( 16年償還期借款???????? 新設(shè)法人項目財務(wù)評價案例 參看教材 既有法人項目財務(wù)評價 既有法人項目的財務(wù)評價報表 既有法人項目的財務(wù)評價指標(biāo) 既有法人項目的財務(wù)評價例子 既有法人項目的財務(wù)評價報表 (1)什么是既有法人項目 是在企業(yè)現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)行的投資項目，涉及范圍可能是企業(yè)整體改造，也可能是部分改建，或者擴建、建新項目。 (2)評價方法 采用增量效果評價法（簡稱增量法），程序是：首先計算擬投資項目產(chǎn)生的增量現(xiàn)金流量，然后根據(jù)增量現(xiàn)金流量進(jìn)行增量經(jīng)濟效果指標(biāo)的計算，最后根據(jù)計算結(jié)果進(jìn)行決策。 該方法的關(guān)鍵是計算項目產(chǎn)生的增量現(xiàn)金流量，它采用“ 有無對比法 ”進(jìn)行計算。 與新設(shè)法人項目的財務(wù)評價報表格式相同，只是一般需要通過編制“有項目”、“無項目”的評價報表，最后編制 “ 增量 ” 財務(wù)評價報表 。后者如“ 項目增量 財務(wù)現(xiàn)金流量表”、“資本金 增量 財務(wù)現(xiàn)金流量表”等，表中各現(xiàn)金流量均為增量。 既有法人項目的財務(wù)評價指標(biāo) 與新設(shè)法人項目的財務(wù)評價指標(biāo)相同。 盈利能力指標(biāo) (1)財務(wù)內(nèi)部收益率 (FIRR) 項目財務(wù)內(nèi)部收益率 (稅前 、 稅后 ) 資本金財務(wù)內(nèi)部收益率 投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率 (2)項目財務(wù)凈現(xiàn)值 (FNPV) (稅前 、 稅后 ) (3)項目投資回收期 (稅前 、 稅后 ) (4)總投資收益率 (5)資本金凈利潤率 償債能力指標(biāo) (1)利息備付率 (2)償債備付率 (3)資產(chǎn)負(fù)債率 (4)借款償還期 （新 《 參數(shù) 》 不作為獨立的評價指標(biāo)） 既有法人項目的財務(wù)評價例子 例 51 某企業(yè)若不進(jìn)行改擴建，其未來 8年的現(xiàn)金流量預(yù)測值如表 518所示。若進(jìn)行改擴建，需投資200萬元，當(dāng)年見效，未來 8年的現(xiàn)金流量如表 519所示。設(shè)基準(zhǔn)收益率為 10％，分析是否應(yīng)該進(jìn)行改擴建？ 表 518 不改擴建的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù) 單位：萬元 年份 項目 1 2 3 4 5 6 7 8 營業(yè) 收入 650 650 650 650 650 650 650 650 回收固定資產(chǎn)余值 30 回收流動資金 200 現(xiàn)金流出 500 500 500 500 500 500 500 500 表 519 改擴建的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù) 單位：萬元 年份 項目 1 2 3 4 5 6 7 8 營業(yè) 收入 8 0 0 8 0 0 8 0 0 8 0 0 8 0 0 8 0 0 8 0 0 8 0 0 回收固定資產(chǎn)余值 45 回收流動資金 2 5 0 現(xiàn)金流出 8 10 6 1 0 6 1 0 6 1 0 6 1 0 6 1 0 6 1 0 6 1 0 解：根據(jù)給定數(shù)據(jù)，編制簡化的項目增量財務(wù)現(xiàn)金流量表，如表 520所示。 表 520 項目增量財務(wù)現(xiàn)金流量表（簡化） 單位：萬元 計算期 序號 年份 項目 合計 1 2 3 4 5 6 7 8 1 有項目現(xiàn)金流入 6695 800 800 800 800 800 800 800 1095 2 有項目現(xiàn)金流出 5080 810 610 610 610 610 610 610 610 3 有項目凈現(xiàn)金流量 1615 10 190 190 190 190 190 190 485 4 無項目凈現(xiàn)金流量 1430 150 150 150 150 150 150 150 380 5 增量凈現(xiàn)金流量 185 160 40 40 40 40 40 40 105 6 累計增量凈現(xiàn)金流量 160 120 80 40 0 40 80 185 根據(jù)表 520數(shù)據(jù)，可求得：項目財務(wù)內(nèi)部收益率為 ％，項目財務(wù)凈現(xiàn)值為 ，改擴建投資項目可行，因此，該企業(yè)應(yīng)該進(jìn)行改擴建。 作業(yè) №10 根據(jù)本章案例的有關(guān)數(shù)據(jù)，求： ①總投資收益率 ②資本金凈利潤率 ③項目第４年的利息備付率 ④項目第４年的償債備付率
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