技術經(jīng)濟課件第3章陳-展示頁
2025-05-21 22:22本頁面
【正文】 （三）、貸款償還期 ? 國內貸款償還期： ? 是指在國家財政規(guī)定和建設項目具體財務條件下，以項目投產(chǎn)后可用于還款的資金償還固定資產(chǎn)投資國內貸款本金和建設期利息所用的時間。 計算公式： ? 實用公式： ?Tp *=T1+[第 T1年的 累計折現(xiàn)值的絕對 ? 值 /當年凈現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值 ] ? T=累計折現(xiàn)值 首先為正值或零的年份 ? 特例： ? 若項目一次投資為 C0，當年收益，每年凈收益相等都為 R，壽命為 N，則 ?Tp *= ln（ 1C0i/R） /ln（ 1+i） 評價標準： Tp*? Tb*,則項目可以考慮接受； Tp* ? Tb*，則項目應予以拒絕 (Tb*－基準動態(tài)投資回收期 ) 例：某建設項目投資額為 2021萬元，每年均等地獲得 1000萬元的凈收益，基準貼現(xiàn)率為 10%，試求投資回收期。 ? 不足： ? 未考慮回收投資之后的情況及方案的使用年限和期末殘值，無法反映盈利水平； ? 未考慮資金時間價值，無法正確地辨認項目的優(yōu)劣； ? 例 ： ? 某項目需 5年建成，每年初需投資 40億元，全部為國外貸款，年利率11%，項目投產(chǎn)后每年末可回收凈現(xiàn)金 15億元，項目的壽命期為 50年。 ? 計算公式： ? 式中：（ CI– CO） t：第 t年凈現(xiàn)金流量 TP：投資回收期 實用公式 ： Tp =T1+[第 T1年的累計凈現(xiàn)金流量的絕對值 /第 T年的凈現(xiàn)金流量 ] T— 項目各年累計凈現(xiàn)金流量首先為正值或零的年份 ? 特例： ? 若投資在期初一次投資，當年受益且收入與費用從開始起每年保持不變，則： ?Tp =C0 /（ CICO） ?若建設期不止一年，則 ?Tp =投資總額 /年凈收入 + T0 ? 評價標準： ? Tp? Tb,則項目可以考慮接受； ? Tp ? Tb，則項目應予以拒絕。 ?(二 )項目的現(xiàn)金流出 ?(三 )特殊項的識別 167。 ? 三、財務評價的現(xiàn)金流分析 （一）項目的現(xiàn)金流入 （二）項目的現(xiàn)金流出 （三）特殊項的識別 ?（一）項目的現(xiàn)金流入 ? (或營業(yè)收入 ) 產(chǎn)品價格：以現(xiàn)行價格體系為基礎的預測價格。 財 務 評 價 概述 一、財務評價的含義和意義 二、財務分析的作用 三、財務評價的現(xiàn)金流分析 一、財務評價的含義 [依據(jù)： 國家計劃委員會、建設部發(fā)布 《 建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù) 》 （第二版），中國計劃出版社， 96） ] 財務評價，又稱財務分析，是在國家現(xiàn)行 財稅制度 和 價格體系 的條件下，從項目財務角度分析、計算項目的 財務盈利能力 、 清償能力 及 外匯效果 ，據(jù)此判別項目的財務可行性。 ? 本章重點： ? 重點掌握投資回收期、凈現(xiàn)值、凈年值、內部收益率及外部收益率的計算與運用。 基本財務報表介紹 167。第三章 投 資 項 目 的 財 務 評 價 167。 財務評價概述 167。 單方案經(jīng)濟效果評價指標 ? 本章學習要求 ： ? 要求會識別財務評價中費用和效益 ， 深刻理解財務評價的含義 ， 了解財務評價的意義 、 目的和主要內容 ， 熟練掌握靜態(tài)和動態(tài)投資回收期 、凈現(xiàn)值 、 凈年值 、 內部收益率 、 外部收益率等指標的計算與運用 ， 并掌握這些指標的評價標準 。 167。 二、財務分析的作用 ； ； 、 微利項目的補貼及優(yōu)惠政策； ； 。 包括 :計算期末的固定資產(chǎn)殘值和回收的流動資金。 單方案經(jīng)濟效果評價指標 ? 時間性指標 ? 價值性指標 ? 比率性指標 一、時間性指標： （一）、 靜態(tài)投資回收期(Paybackperiod)： 是不考慮資金時間價值條件下，從項目投建之日起，用項目各年的凈收入(年收入減去年支出 )將全部投資收回所需的期限。 ? (Tb－基準投資回收期 ) ? 例：某工程項目的投資及凈收益情況如下表，靜態(tài)投資回收期的計算過程如下： 年份 0 1
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