【正文】 累計概率用增量法評價技術改造項目示例 表 1 不改造方案 單位：萬元年份 1 2 3 4 5 － 8銷售收入 600 600 550 550 500經營成本 430 440 420 420 380凈收益 170 160 130 130 120 表 2 改造方案 單位：萬元年份 1 2 3 4 5 － 8銷售收入 650 650 650 650 650經營成本 450 450 450 460 465凈收益 200 200 200 190 185用增量法評價技術改造項目示例 ? 計算結果： NPV(i=10%) =(萬元 ) IRR=% 表 3 增量現金流表 單位：萬元年份 0 1 2 3 4 5 － 8投資差額 － 120銷售收入差額 50 50 100 100 150經營成本差額 － 20 － 10 － 30 － 40 － 85增量凈現金流 － 120 30 40 70 60 65第四部分 專門方法 ? 可行性研究 ? 價值工程 ? 資產評估 價值工程練習題 ? 單項選擇題： ? 價值工程中所研究的總成本是指（ ） ? A．產品制造成本 B．產品使用成本 ? C．產品目標成本 D．產品壽命期成本 ? 2．價值工程研究的輔助功能是指（ ） ? A．不必要功能 B．過剩功能 ? C．不重要的功能 ? D．為更有效地實現基本功能而加上去的功能 ? 3．功能系統圖能夠表示（ ） ? A．必要功能 B．產品成本 ? C．設計的總圖或構思 D．使用功能 ? 4．提高產品價值的最有效途徑是（ ） ? A．提高功能 B．功能保持不變 ? C．大幅度提高功能 ? D．稍微降低功能，大幅度降低成本 ? 5．價值工程中所研究的功能，主要是指（ ） ? B．輔助功能 ? C．必要功能 D．使用功能 判斷題 ： ? 1．從價值誕生到現在的整個發(fā)展過程，貫穿著一種思想，那就是對資源的有效利用。 ? 2．產品的必要功能是指企業(yè)所必需的和要求的功能。 ? 3．產品的壽命周期成本是從顧客提出要求開始，然后設計、制造產品，直到把產品送到顧客手里為止所需的成本。 ? 4．開展價值工程的對象，從它的歷史來看，只是產品。 ? 5．為了回答“它的功能是什么”，必須進行進行功能定義和功整理。 ? 6．一個零件往往不只完成一個功能，而是會同時完成幾種功能。 ? 7．對功能下定義的目的就是為了明確功能。 ? 8 ．“功能定義”中的主語是下定義的人。 計算題： ? 已知 M產品有六個零件 ， 其重要程度從小到大的順序為 B、 C、 A、 D、 E、 F。 ? 要求：采用強制確定法 （ 01法 ） 確定各零件的重要性程度 。 ? 某產品有 A、 B、 C、 D、 E五個功能，A功能的重要程度為 B的 3倍， B為 C的 倍， C為 D的 ， D為 E的 2倍 。 ? 要求： 采用強制確定法確定各零件的重要性程度。 ? 當它們的成本依次為： A、 40元； B、 10元； C、 10元； D、 15元； E、15元； F、 20元時，計算目標成本為 80元時的成本節(jié)約期望值。 資產評估 ? 資產評估的概念 資產評估是指對資產某一時點的價格進行估算。即由評估機構根據特定的目的，遵循公允的原則和標準，按照法定的程序，運用科學的方法，對資產的現時價格進行評定和估算。 資產評估的對象 資產評估的對象按其存在狀態(tài)、收益方式、法律形式等可以分為： 有形資產 無形資產 不動產 動產 合法權利 單項資產 整體資產 可確指資產 不可確指資產 資產評估的目的 ? 資產交易 ? 股份制改造 ? 資產重組 （兼并、收購、合資、合作等） ? 承包經營或租賃經營 ? 破產清算 ? 其它經濟行為 （抵押貸款、經濟擔保、保險、納稅、企業(yè)經營評價等） 資產評估中使用的假設 ? 繼續(xù)使用假設 ? 破產清算假設 ? 公開市場假設 –資產價格取決于市場行情，評估值具有時效性。 –資產評估遵循資產最佳利用原則 –資產評估須考慮市場的地域性及環(huán)境因素 資產評估的基本方法 評估方法 價格類型 ? 收益現值法 —— 收益現值 ? 市場法 —— 市場價值 ? 重置成本法 —— 重置成本 ? 清算價格法 —— 清算價格 收益現值法 所謂收益現值，是指企業(yè)在未來特定時期內的預期收益折成當前價值 (簡稱折現 )的總金額。 ? 使用收益現值法的條件 –收益可預測的收益性資產 –能用貨幣衡量未來資產收益 –風險可判斷且可反映為用貨幣衡量未來資產收益或資本化率 重置全價估算方法 ? 重置全價 復原重置成本 更新重置成本 ? 直接法 (也稱重置核算法 ) ? 功能價值法 ? 物價指數法 ? 統計分析法 ? 規(guī)模效益指數法 n??????資產乙產量資產甲產量＝資產乙重置全價資產甲重置全價資產損耗估算方法 ? 有形損耗的估算方法 – 觀察法，也稱成新率法 – 使用年限法 ? 功能性貶值的定量估算 被評估資產功能貶值額＝被評估資產年產品生產成本超支額 按剩余使用年限計算的等額年金折現系數 經濟性貶值的估算（很難） 清算價格法 ? 前提條件 – 以具有法律效力的破產處理文件或抵押合同及其他有效文件為依據 。 – 資產以整體或拆零可在市場上快速出售變現 。 – 所賣收入足以補償因出售資產而附加的支出總額 。 ? 適用范圍 用于企業(yè)破產 、 抵押 、 停業(yè)清理 。 清算價格估算方法 ? 清算價格為在適用清算條件下的現行市價扣除清理費用支出的余額 ? 估算方法 – 整體評估法 能繼續(xù)用以經營的資產，可應用現行市價、重置成本或收益現值進行估價。 – 現行市價折扣法 – 模擬拍賣法 (也稱意向詢價法 ) – 競價法 收益現值計算公式 ? 有限期間年收益折現法 ? 無限期間年收益折現法 年金法 ? ??????nitt raV11 ）（資本化率年凈收益額收益現值raV ??收益現值評估資產價值的優(yōu)缺點 ? 優(yōu)點： – 真實和較準確地反映企業(yè)本金化的價格： – 與投資決策相結合 ， 應用此法評估的資產價格易為買賣雙方所接受 。 ? 缺點： – 預期收益預測難度較大 ， 受主觀判斷和未來收益不可預測因素的影響較大； – 在評估中適用范圍較小 ， 一般適用企業(yè)整體資產和可預測未來收益的單項資產的評估 。 市場法 ? 根據可比參照物的公平市場成交價評估 –確定比較項目 –市場調查 ,分析整理資料 ,選定參照物 –就比較項目將被評估資產與參照物比較 –分析調整差異 主要的差異調整因素 : ?時間因素 ?地區(qū)因素 ?功能因素 ? 根據帳面價格和物價指數進行評估 重置成本法 ? 基本公式 重置成本 =重置全價 – 有形損耗 – 功能性損耗 – 經濟性損耗 ? 適用范圍 以資產重置、補償為目的的資產評估