【正文】 ? LM曲線的定義：滿(mǎn)足貨幣需求與貨幣供給相等條件下的利率與收入組合的軌跡。根據(jù) L=M求解 。 ? 實(shí)際貨幣供給量增加則 LM右移，實(shí)際貨幣供給量減少， LM左移。移動(dòng)量△ y=△ m/k。 ? ISLM模型：在 IS與 LM曲線的交點(diǎn)，產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡狀態(tài)。 ? 兩個(gè)市場(chǎng)均衡的組合只有一個(gè)。解方程組得到（ r,y） 非均衡的區(qū)域 區(qū)域 產(chǎn)品市場(chǎng) 貨幣市場(chǎng) Ⅰ is 有超額產(chǎn)品供給 LM 有超額貨幣供給 Ⅱ is 有超額產(chǎn)品供給 LM 有超額貨幣需求 Ⅲ is 有超額產(chǎn)品需求 LM 有超額貨幣需求 Ⅳ is 有超額產(chǎn)品需求 LM 有超額貨幣供給 當(dāng) IS不均衡時(shí)，會(huì)直接導(dǎo)致收入變動(dòng)， I＞ S則收入上升； 當(dāng) LM不均衡時(shí)，會(huì)直接導(dǎo)致利率變動(dòng)， L＞ M則利率上升。 LM IS y r％ 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的非均衡 E Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ 附： LM曲線的三個(gè)區(qū)域 ? 凱恩斯區(qū)域，又叫蕭條區(qū)域 ? 此時(shí) h無(wú)窮大時(shí)，斜率為 0， LM呈水平狀 ? 利率較低時(shí)，投機(jī)需求無(wú)限，即貨幣需求進(jìn)入凱恩斯陷阱。 ? 古典區(qū)域 ? 此時(shí) h＝ 0 時(shí)，斜率無(wú)窮大， LM呈垂直狀 ? 利率較高時(shí)，投機(jī)需求＝ 0。只有交易需求。 ? 符合古典學(xué)派的觀點(diǎn) y r％ 凱恩斯 區(qū)域 中間 區(qū)域 古典 區(qū)域 LM曲線的三個(gè)區(qū)域 r2 r1 ? 中間區(qū)域 ? 古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域之間是中間區(qū)域。 ? 斜率為正值。 第十三章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策 理論與實(shí)踐 教學(xué)要求 ? 掌握下列概念： ? 財(cái)政政策、貨幣政策 、斟酌使用的財(cái)政政策 、基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)、凱恩斯主義的極端情況 、古典主義的極端情況 ? 理解宏觀經(jīng)濟(jì)政策的各項(xiàng)目標(biāo)。 ? 理解財(cái)政政策的各項(xiàng)工具。 ? 掌握自動(dòng)穩(wěn)定器的含義及充當(dāng)自動(dòng)穩(wěn)定器的具體財(cái)政政策工具。 ? 理解中央銀行的職能有哪些？ ? 掌握貨幣政策的各項(xiàng)工具的含義、使用方法及使用效果。 ? 掌握擠出效應(yīng)及其影響因素。 ? 作圖并分析財(cái)政政策的效果。 ? 作圖并分析貨幣政策的效果。 ? 了解財(cái)政政策與貨幣政策的混合使用。 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)：充分就業(yè)、價(jià)格穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、國(guó)際收支平衡。 ? 財(cái)政政策：政府根據(jù)既定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，對(duì)政府支出、稅收和借債水平進(jìn)行的選擇，或者說(shuō)對(duì)政府收入和支出水平所作的決策。 ? 貨幣政策：又稱(chēng)金融政策，是指中央銀行通過(guò)控制貨幣供應(yīng)量以及通過(guò)貨幣供應(yīng)量的改變來(lái)調(diào)節(jié)利率，進(jìn)而影響投資和整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的各種政策。 ? 財(cái)政政策與貨幣政策的實(shí)質(zhì)：通過(guò)影響消費(fèi)、投資和利率，進(jìn)而影響總需求，使就業(yè)和國(guó)民收入得到調(diào)節(jié)。 ? 自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策：指財(cái)政制度本身具有自動(dòng)抑制經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的作用，無(wú)須外力干預(yù)。 ? 這種自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策又被稱(chēng)為自動(dòng)穩(wěn)定器 ，亦稱(chēng)內(nèi)在穩(wěn)定器，指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在的一種會(huì)減少各種干擾對(duì)國(guó)民收入沖擊的機(jī)制，能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)自動(dòng)抑制通脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期自動(dòng)減輕蕭條，無(wú)需政府采取任何行動(dòng)。 ? 它們屬于調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的第一道防線，適用于輕微經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。 ? 包括 3項(xiàng)具體措施： A、稅收自動(dòng)變化。 B、轉(zhuǎn)移支付自動(dòng)變化。 C、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度。 ? 斟酌使用的財(cái)政政策：又叫權(quán)衡性的財(cái)政政策、補(bǔ)償性的財(cái)政政策，指政府審時(shí)度勢(shì)，主動(dòng)采取一些財(cái)政措施，變動(dòng)支出水平或稅收，以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。其實(shí)質(zhì)是要交替使用擴(kuò)張性和緊縮性的財(cái)政政策。 ? 具體應(yīng)用：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事。 ? 財(cái)政政策的工具：稅收、公債、政府購(gòu)買(mǎi)支出、政府轉(zhuǎn)移支付、財(cái)政預(yù)算。 ? 功能財(cái)政：政府為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和消除通脹，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。（它是斟酌使用的財(cái)政政策的具體體現(xiàn)，屬于凱恩斯主義者的財(cái)政思想。） ? A、預(yù)算赤字：政府財(cái)政支出大于收入的差額。 ? B、預(yù)算盈余：政府收入超過(guò)支出的余額。 ? C、周期平衡預(yù)算：政府收支在一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中保持平衡。 ? 擠出效應(yīng) (1)定義：政府支出增加引起利率上升，從而抑制私人投資（及消費(fèi)）的現(xiàn)象 ? ? （ 2）影響擠出效應(yīng)大小的因素 ? A、支出乘數(shù)的大小。乘數(shù) kg越大，擠出效應(yīng)越大。 ? B、貨幣需求對(duì)產(chǎn)出變動(dòng)的敏感度。即貨幣需求函數(shù)中 k越大，擠出效應(yīng)越大。 ? C、貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感度。即貨幣需求函數(shù)中 h 越小，擠出效應(yīng)越大。 ? D、投資需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感度。即投資對(duì)利率的系數(shù) d 越大，擠出效應(yīng)越大。 LM E y0 y1 y3 y y0 y 2 y3 y E1 E E2 y1y2 IS1 IS2 IS3 IS4 LM r% r% 作圖 分析： ? 財(cái)政政策效果分析 ? （ 1）當(dāng) LM曲線不變時(shí)， ? IS陡峭，財(cái)政政策效果大。 IS平緩，政策效果小。 為什么 IS陡峭，財(cái)政政策效果大？ ? 解釋?zhuān)ń滩?P441） ? 當(dāng) IS陡峭，說(shuō)明其斜率 1β /d大，在邊際消費(fèi)傾向 β 穩(wěn)定的前提下，說(shuō)明 d小。d小，意味著投資需求對(duì)利率變動(dòng)不敏感。一項(xiàng)擴(kuò)張性財(cái)政政策使利率上升很多，但投資只小幅下降。即財(cái)政政策擠出效應(yīng)小，財(cái)政政策效果大。 ? 同理可證： IS平緩，財(cái)政政策效果小。 LM越平坦，收入變動(dòng)幅度越大，財(cái)政政策效果越大。 LM越陡峭，收入變動(dòng)幅度越小，財(cái)政政策效果越小。 （ 2）當(dāng) IS斜率不變時(shí)， LM斜率不同時(shí)財(cái)政政策效果 r4 r1 y1 r2 r3 r5 y2 y3 y4 y5 y LM IS1 IS2 IS3 IS4 IS5 IS6 r% 為什么 LM平緩，財(cái)政政策效果大？ hmhkyr ??：LM? 解釋 （教材 P442第二段） ? 當(dāng) LM平緩，說(shuō)明其斜率 k/h小，在貨幣需求對(duì)收入的敏感度 k穩(wěn)定的前提下，說(shuō)明h大。 h大，說(shuō)明貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)敏感，這意味當(dāng)政府支出增加，導(dǎo)致國(guó)民收入 y增加，從而拉動(dòng) L1上升、 L2下降時(shí)，L2大幅下降，利率才會(huì)小幅上升，因此對(duì)私人投資影響不大。即財(cái)政政策擠出效應(yīng)小，財(cái)政政策效果大。 ? 同理可證： LM陡峭，財(cái)政政策效果小。 ? 中央銀行的職能：發(fā)行的銀行、銀行的銀行、國(guó)家的銀行。 ? 1貨幣創(chuàng)造乘數(shù)：法定存款準(zhǔn)備率用 rd表示，中央銀行新增一筆原始貨幣供給將使活期存款總和（亦即貨幣供給量）擴(kuò)大為這筆新增原始貨幣供給量的 1/ rd倍。 ? k= 1/ rd稱(chēng)為貨幣創(chuàng)造乘數(shù)。 ? 1基礎(chǔ)貨幣：存款貨幣擴(kuò)張的基礎(chǔ)原始存款，一般由商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金（包括法定的和超額的）和非銀行部門(mén)持有的通貨構(gòu)成，被稱(chēng)為基礎(chǔ)貨幣或貨幣基礎(chǔ)。因?yàn)樗芘缮龃婵钬泿?，能量?qiáng)大，所以又被稱(chēng)為高能貨幣。 ? 1貨幣政策 三大法寶 ? （ 1）再貼現(xiàn)率政策 : ? 定義：再貼現(xiàn)率是中央銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率。 ? 作用原理：央行通過(guò)提高再貼現(xiàn)率，來(lái)減少貨幣供給量，反之增加貨幣供給量。 ? 政策效果評(píng)價(jià)：效果有限，且不是一個(gè)具有主動(dòng)性的政策。 ? （ 2）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù) ? 決定是否發(fā)行國(guó)債是屬于財(cái)政政策，而發(fā)行后在二級(jí)市場(chǎng)上的買(mǎi)賣(mài)屬于貨幣政策。 ? 定義：指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)政府債券以控制貨幣供給和利率的政策行為。 ? 作用原理：央行買(mǎi)入政府債券，會(huì)使貨幣供給增加；賣(mài)出則使貨幣供給減少。 ? 政策效果評(píng)價(jià)： ? A、央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)影響商業(yè)銀行準(zhǔn)備金，從而直接影響貨幣供給量。 ? B、央行可以根據(jù)金融市場(chǎng)變化，連續(xù)的、靈活的操作公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。 ? C、在政策的實(shí)施上，央行占據(jù)主動(dòng)性。 ? D、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)可以較準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)出貨幣供給的變化。 ? （ 3）變動(dòng)法定準(zhǔn)備率 ? 定義：通過(guò)提高和降低法定準(zhǔn)備率來(lái)控制貸款量，從而減少或增加貨幣供給量。 ? 作用原理：提高法定準(zhǔn)備率，會(huì)減少貨幣供給量；反之，降低法定準(zhǔn)備率則增加貨幣供給量。 ? 政策效果評(píng)價(jià)：此政策效果最直接、最猛烈，一般很少采用。 ? 但我國(guó)采用此政策很頻繁。 ? 1貨幣政策 道義勸告：指中央銀行運(yùn)用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過(guò)對(duì)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的勸告，影響其貸款和投資方向，以達(dá)到控制信用的目的。 1貨幣政策效果的大小分析 貨幣政策效果因 IS斜率不同有差異 y1 y2 y3 y LM1 LM2 IS1 IS2 （ 1） LM形狀不變 ?IS陡峭，貨幣政策效果??； IS平坦，貨幣政策效果大。 ?IS平坦，說(shuō)明投資對(duì)利率系數(shù) d大。當(dāng) LM右移利率下降時(shí)，投資會(huì)增加較多，故收入的增加幅度大。 y2y1y3y1 r% LM平坦，貨幣政策效果?。? LM陡峭，貨幣政策效果大。 （ 2） IS形狀不變時(shí)的貨幣政策效果 貨幣政策效果因 LM的斜率不同有差異 y1 y2 y3 y LM1 LM2 IS1 IS2 y4 y2y1y4y3 r% ? LM陡峭時(shí)，說(shuō)明其斜率 k/h大，在貨幣需求對(duì)收入的敏感度 k穩(wěn)定的前提下，說(shuō)明 h小。 h小，說(shuō)明貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)不敏感，這意味貨幣供給量小幅增加，會(huì)導(dǎo)致利率大幅下降，從而投資和國(guó)民收入大幅增加。即貨幣政策效果大。（教材 P445） hmhkyr ??：LM? 1財(cái)政政策使 IS曲線移動(dòng)，貨幣政策使 LM曲線移動(dòng)。 ? 以擴(kuò)張型政策為例， ? 財(cái)政政策使 IS曲線向右上方移動(dòng)，均衡國(guó)民收入和利率同時(shí)提高。 ? 貨幣政策使 LM曲線向右下方移動(dòng)，均衡國(guó)民收入提高、均衡利率降低。 ? 1凱恩斯主義的極端情況： LM為水平、 IS垂直時(shí)，貨幣政策完全失效，財(cái)政政策非常有效。 ? 1古典主義的極端情況：水平的 IS和垂直的 LM相交，此時(shí)，財(cái)政政策完全無(wú)效，貨幣政策非常有效。