江西財經(jīng)大學(xué)2008-2009期末考試貨幣銀行學(xué)課件-第四章金融市場-資料下載頁
2025-05-13 23:18本頁面
【導(dǎo)讀】第一節(jié)金融市場及其要素。[案例分析]索羅斯與東南亞金融危機。直擊華爾街金融風(fēng)暴。信心是一點點提升的。熱錢會不會再次流入中國。日本的救援方案說明什么？日本央行七年來首度降息。樓市新政不是維系高樓價。危機和機遇是連在一起的。七國“口頭干預(yù)”暫阻日元飆升。面對金融危機中俄兩國合作空間巨大。金融中介機構(gòu)能夠大大降低交易成本，它們規(guī)模巨大，能夠得到規(guī)模經(jīng)濟的好處，在金融市場上，在做出準確決策時，市。貸風(fēng)險，貸款者可能決定不發(fā)放任何貸款，道德風(fēng)險是在交易發(fā)生之后由信息不對稱。門的資信評級機構(gòu)對其作出信譽評級。交易所市場是各國有價證券發(fā)行和流通的。商業(yè)票據(jù)市場主要是以商業(yè)匯票的發(fā)行、承兌、一般而言，票據(jù)貼現(xiàn)可以分為貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和
【正文】 券的交易價格 ?債券交易價格的理論計算可分為以下三種情況： ?到期一次還本付息債券的交易價格， 其理論公式可表示為： ?定期 (以按年為例 )付息債券的交易價格， 其理論公式可表示為： ?貼現(xiàn)債券的交易價格， 其理論公式為： 返回 nrFP)1( ??nntt iMiAP)1()1(11 ???? ??)3601( niMP t ????第五節(jié) 金融衍生市場 ? 金融衍生產(chǎn)品是指從其他的金融原生產(chǎn)品派生出來的金融產(chǎn)品。金融衍生產(chǎn)品具有杠桿性、高風(fēng)險性、虛擬性等特點。金融衍生產(chǎn)品具體表現(xiàn)為一些金融合約，目前較為流行的金融衍生工具合約主要有遠期合約、期貨合約、期權(quán)合約和互換協(xié)議四種類型。 ? 一、金融衍生工具的分類 ? 二、金融衍生產(chǎn)品的作用 ? [案例分析 ]索羅斯與東南亞金融危機 返回 一、金融衍生工具的分類 ? （一）金融期貨合約 ——指在期貨交易所內(nèi)達成的、規(guī)定交易雙方在未來某一特定時間按約定價格交割某一特定金融產(chǎn)品的標準化合約。 ? （二）金融遠期合約 ——是交易雙方約定在未來某個特定時間、以某一特定價格，買賣某一特定數(shù)量和質(zhì)量資產(chǎn)的合約。 ? （三）期權(quán)合約 ——是一種買賣權(quán)利的合約，合約規(guī)定在期權(quán)買方支付期權(quán)費后，可獲得在某一特定時間、以某一特定價格買賣某一特定種類、數(shù)量、質(zhì)量原生金融資產(chǎn)的權(quán)利。 ? （四）互換協(xié)議 ——是一種交易雙方簽定的、在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的合約。 返回 二、金融衍生產(chǎn)品的作用 ? 金融衍生市場是一個高風(fēng)險的市場，市場參與者面臨著以下六類風(fēng)險： ? 市場風(fēng)險 ——指因市場價格發(fā)生劇烈變化而產(chǎn)生的風(fēng)險。 ? 信用風(fēng)險 ——指由交易對手不愿或不能履行合約義務(wù)而產(chǎn)生的風(fēng)險。 ? 流動性風(fēng)險 ——指因市場缺乏交易對手而導(dǎo)致交易者對金融衍生產(chǎn)品無法平倉的風(fēng)險。 ? 操作風(fēng)險 /管理風(fēng)險 ——指在金融衍生產(chǎn)品的交易過程中因系統(tǒng)故障或人為的錯誤而造成損失的風(fēng)險。 ? 結(jié)算風(fēng)險 /交割風(fēng)險 ——指在交易一方已付款的情況下，由于另一方?jīng)]有按時付款從而給已付款方所造成的風(fēng)險。 ? 法律風(fēng)險 ——指合約內(nèi)容在法律上有缺陷或無法履行而產(chǎn)生的風(fēng)險。 返回 [案例分析 ]索羅斯與東南亞金融危機 ? “對沖基金” ? 做空頭 ? 做多頭 ? “買空賣空” ? 套期保值 ? 基金可分為三類 ——人壽基金、共同基金和對沖基金 ? 對沖基金的操作是： ? 當?shù)氐耐赓Y銀行大量借入當?shù)刎泿牛? ? 當?shù)氐耐赓Y銀行將當?shù)刎泿沤杞o對沖基金； ? 對沖基金將持有的當?shù)刎泿刨I人美元； ? 當?shù)氐闹醒脬y行或貨幣當局一方面大量拋售外匯，另一方面抽緊銀根、提高利率。 返回
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