第四章金融市場-資料下載頁
2024-12-29 16:14本頁面
【正文】 ：股票價格就是由每年的股息收入和股票出售時的價格這兩部分收入按市場利率折算的現(xiàn)值。 ?77 第四節(jié) 資本市場 二、債券市場 ?債券是投資者向政府、公司或金融機構(gòu)提供資金的債權(quán)債務(wù)合同，該合同載明發(fā)行者在指定日期支付利息并在到期日償還本金的承諾，其要素包括期限、面值與利息、稅前支付利息、求償?shù)燃?、限制性條款、抵押與擔保、選擇權(quán)。 ?78 第四節(jié) 資本市場 ?79 第四節(jié) 資本市場 （一）債券的一級市場 ?債券的發(fā)行與股票類似，不同之處主要有發(fā)行合同書和債券評級兩個方面。 1．發(fā)行合同書 2．債券評級 3．債券的償還 4. 影響債券市場價格的因素 ?80 第四節(jié) 資本市場 （二）債券的二級市場 ?債券的二級市場與股票類似，也可分為證券交易所、場外交易市場以及第三市場和第四市場幾個層次。 ?81 第四節(jié) 資本市場 三、投資基金 （一）投資基金的概念 ?投資基金，是通過向個人出售股份來籌集資金，然后用于購買多樣化的股票和債券組合或其他金融資產(chǎn)。投資基金把中小投資者的資金集中起來，并通過專家進行管理，可以降低交易成本和信息成本，并可通過投資的多樣化而降低風險，因而受到廣大投資者的歡迎。 ?82 第四節(jié) 資本市場 （二）投資基金的種類 1. 根據(jù)組織形式可分為公司型基金和契約型基金 ?公司型基金是依據(jù)公司法成立的、以盈利為目的的股份有限公司形式的基金。 ?契約型基金是依據(jù)一定的信托契約組織起來的基金，其中作為委托人的基金管理公司通過發(fā)行受益憑證籌集資金，并將其交由受托人（基金保管公司）保管，本身則負責基金的投資營運，而投資者則是收益人，憑基金受益憑證索取投資收益。 ?83 第四節(jié) 資本市場 2. 根據(jù)基金發(fā)行的股份份額是否固定及可否被贖回可分為開放式基金和封閉式基金 ?開放式基金是指基金發(fā)起人在設(shè)立基金時，基金份額總規(guī)模不固定，可視投資者的需求，隨時向投資者出售基金份額，并可應(yīng)投資者要求贖回發(fā)行在外的基金份額的一種基金運作方式。 ?封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌足總額后，基金即宣告成立，并進行封閉，在一定時期內(nèi)不再接受新的投資。 ?84 第四節(jié) 資本市場 ?85 第四節(jié) 資本市場 3. 根據(jù)投資目標可分為收入型基金、成長型基金和平衡型基金 ?收入型基金是以獲取最大的當期收入為目標的投資基金。 ?成長型基金是以追求資本的長期增值為目標的投資基金。 ?平衡型基金是以凈資產(chǎn)的穩(wěn)定、客觀的收入以及適度的成長為目標的投資基金。 ?86 第四節(jié) 資本市場 4. 根據(jù)地域不同可分為國內(nèi)基金、國家基金、區(qū)域基金和國際基金 ?國內(nèi)基金是把資金只投資于國內(nèi)有價證券，且投資者多為本國公民的一種投資基金。 ?國家基金是指在境外發(fā)行基金份額籌集資金，然后投資于某一特定國家或地區(qū)資本市場的投資基金。 ?區(qū)域基金是把資金分散投資于某一地區(qū)各個不同國家資本市場的投資基金。 ?國際基金是指不限定國家和地區(qū)，把資金分散投資于全世界各主要資本市場上，從而能最大限度地分散風險。 ?87 第四節(jié) 資本市場 5. 按投資對象細分，大致可分為如下八種 ? 一是股票基金 ? 二是債券基金 ? 三是貨幣市場基金 ? 四是專門基金 ? 五是衍生基金和杠桿基金 ? 六是對沖基金與套利基金 ? 七是雨傘基金 ? 八是基金中的基金 ?88 第四節(jié) 資本市場 （三）投資基金的設(shè)立和募集 ?設(shè)立投資基金首先需要發(fā)起人，發(fā)起人可以是一個機構(gòu)，也可以是多個機構(gòu)共同組成。 ?基金的設(shè)立申請一旦獲主管機關(guān)批準，發(fā)起人即可發(fā)表基金招募說明書，著手發(fā)行基金股份或受益憑證，該股票或憑證由基金管理公司和基金保管公司共同簽署并經(jīng)公證后發(fā)行，發(fā)行方式可分公募和私募兩種，類似于股票的發(fā)行。 ?89 第四節(jié) 資本市場 （四）投資基金的運作 ?按照國際慣例，基金在發(fā)行結(jié)束一段時間內(nèi)，通常為 3至 4個月，就應(yīng)安排基金證券的交易事宜。 ?90 復習思考題 。 ？你怎樣看待證券價格的變動？ ，在當今世界中，既反映了規(guī)避風險的客觀要求，又表現(xiàn)為極具破壞力的投機沖擊。對其如何評價，你有何看法？ 題，有些經(jīng)濟學家建議通過發(fā)展證券市場的辦法來解決這一問題，試對這一觀點加以評述。 ？ ?91
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