第四章金融市場(chǎng)-資料下載頁(yè)
2024-12-29 16:14本頁(yè)面
【正文】 ：股票價(jià)格就是由每年的股息收入和股票出售時(shí)的價(jià)格這兩部分收入按市場(chǎng)利率折算的現(xiàn)值。 ?77 第四節(jié) 資本市場(chǎng) 二、債券市場(chǎng) ?債券是投資者向政府、公司或金融機(jī)構(gòu)提供資金的債權(quán)債務(wù)合同，該合同載明發(fā)行者在指定日期支付利息并在到期日償還本金的承諾，其要素包括期限、面值與利息、稅前支付利息、求償?shù)燃?jí)、限制性條款、抵押與擔(dān)保、選擇權(quán)。 ?78 第四節(jié) 資本市場(chǎng) ?79 第四節(jié) 資本市場(chǎng) （一）債券的一級(jí)市場(chǎng) ?債券的發(fā)行與股票類似，不同之處主要有發(fā)行合同書和債券評(píng)級(jí)兩個(gè)方面。 1．發(fā)行合同書 2．債券評(píng)級(jí) 3．債券的償還 4. 影響債券市場(chǎng)價(jià)格的因素 ?80 第四節(jié) 資本市場(chǎng) （二）債券的二級(jí)市場(chǎng) ?債券的二級(jí)市場(chǎng)與股票類似，也可分為證券交易所、場(chǎng)外交易市場(chǎng)以及第三市場(chǎng)和第四市場(chǎng)幾個(gè)層次。 ?81 第四節(jié) 資本市場(chǎng) 三、投資基金 （一）投資基金的概念 ?投資基金，是通過向個(gè)人出售股份來(lái)籌集資金，然后用于購(gòu)買多樣化的股票和債券組合或其他金融資產(chǎn)。投資基金把中小投資者的資金集中起來(lái)，并通過專家進(jìn)行管理，可以降低交易成本和信息成本，并可通過投資的多樣化而降低風(fēng)險(xiǎn)，因而受到廣大投資者的歡迎。 ?82 第四節(jié) 資本市場(chǎng) （二）投資基金的種類 1. 根據(jù)組織形式可分為公司型基金和契約型基金 ?公司型基金是依據(jù)公司法成立的、以盈利為目的的股份有限公司形式的基金。 ?契約型基金是依據(jù)一定的信托契約組織起來(lái)的基金，其中作為委托人的基金管理公司通過發(fā)行受益憑證籌集資金，并將其交由受托人（基金保管公司）保管，本身則負(fù)責(zé)基金的投資營(yíng)運(yùn)，而投資者則是收益人，憑基金受益憑證索取投資收益。 ?83 第四節(jié) 資本市場(chǎng) 2. 根據(jù)基金發(fā)行的股份份額是否固定及可否被贖回可分為開放式基金和封閉式基金 ?開放式基金是指基金發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，基金份額總規(guī)模不固定，可視投資者的需求，隨時(shí)向投資者出售基金份額，并可應(yīng)投資者要求贖回發(fā)行在外的基金份額的一種基金運(yùn)作方式。 ?封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌足總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時(shí)期內(nèi)不再接受新的投資。 ?84 第四節(jié) 資本市場(chǎng) ?85 第四節(jié) 資本市場(chǎng) 3. 根據(jù)投資目標(biāo)可分為收入型基金、成長(zhǎng)型基金和平衡型基金 ?收入型基金是以獲取最大的當(dāng)期收入為目標(biāo)的投資基金。 ?成長(zhǎng)型基金是以追求資本的長(zhǎng)期增值為目標(biāo)的投資基金。 ?平衡型基金是以凈資產(chǎn)的穩(wěn)定、客觀的收入以及適度的成長(zhǎng)為目標(biāo)的投資基金。 ?86 第四節(jié) 資本市場(chǎng) 4. 根據(jù)地域不同可分為國(guó)內(nèi)基金、國(guó)家基金、區(qū)域基金和國(guó)際基金 ?國(guó)內(nèi)基金是把資金只投資于國(guó)內(nèi)有價(jià)證券，且投資者多為本國(guó)公民的一種投資基金。 ?國(guó)家基金是指在境外發(fā)行基金份額籌集資金，然后投資于某一特定國(guó)家或地區(qū)資本市場(chǎng)的投資基金。 ?區(qū)域基金是把資金分散投資于某一地區(qū)各個(gè)不同國(guó)家資本市場(chǎng)的投資基金。 ?國(guó)際基金是指不限定國(guó)家和地區(qū)，把資金分散投資于全世界各主要資本市場(chǎng)上，從而能最大限度地分散風(fēng)險(xiǎn)。 ?87 第四節(jié) 資本市場(chǎng) 5. 按投資對(duì)象細(xì)分，大致可分為如下八種 ? 一是股票基金 ? 二是債券基金 ? 三是貨幣市場(chǎng)基金 ? 四是專門基金 ? 五是衍生基金和杠桿基金 ? 六是對(duì)沖基金與套利基金 ? 七是雨傘基金 ? 八是基金中的基金 ?88 第四節(jié) 資本市場(chǎng) （三）投資基金的設(shè)立和募集 ?設(shè)立投資基金首先需要發(fā)起人，發(fā)起人可以是一個(gè)機(jī)構(gòu)，也可以是多個(gè)機(jī)構(gòu)共同組成。 ?基金的設(shè)立申請(qǐng)一旦獲主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，發(fā)起人即可發(fā)表基金招募說(shuō)明書，著手發(fā)行基金股份或受益憑證，該股票或憑證由基金管理公司和基金保管公司共同簽署并經(jīng)公證后發(fā)行，發(fā)行方式可分公募和私募兩種，類似于股票的發(fā)行。 ?89 第四節(jié) 資本市場(chǎng) （四）投資基金的運(yùn)作 ?按照國(guó)際慣例，基金在發(fā)行結(jié)束一段時(shí)間內(nèi)，通常為 3至 4個(gè)月，就應(yīng)安排基金證券的交易事宜。 ?90 復(fù)習(xí)思考題 。 ？你怎樣看待證券價(jià)格的變動(dòng)？ ，在當(dāng)今世界中，既反映了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的客觀要求，又表現(xiàn)為極具破壞力的投機(jī)沖擊。對(duì)其如何評(píng)價(jià)，你有何看法？ 題，有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議通過發(fā)展證券市場(chǎng)的辦法來(lái)解決這一問題，試對(duì)這一觀點(diǎn)加以評(píng)述。 ？ ?91
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