【正文】 指數(shù)稱(chēng)為拉斯拜爾指數(shù)，其計(jì)算公式為：以報(bào)告期成交股數(shù)（或總股本）為權(quán)數(shù)的指數(shù)稱(chēng)為派許指數(shù)。其計(jì)算公式為：加權(quán)股價(jià)指數(shù) =其中 P0和 P1分別表示基期和報(bào)告期的股價(jià)， Q0和 Q1分別表示基期和報(bào)告期的成交股數(shù)。Date 64金融市場(chǎng)學(xué) 曹永華中國(guó)主要的股價(jià)指數(shù)上海證券交易所股價(jià)指數(shù) 指數(shù)系列目前，上海證券交易所股價(jià)指數(shù)系列共包括四類(lèi)十一個(gè)指數(shù)：第一， 成份指數(shù)：上證 180指數(shù)，其前身為上證 30指數(shù)；上證 50指數(shù) 。第二，綜合指數(shù)：上證綜合指數(shù)。第三，分類(lèi)指數(shù)：上證 A股指數(shù)、上證 B股指數(shù)、上證工業(yè)類(lèi)指數(shù)、上證商業(yè)類(lèi)指數(shù)、上證房地產(chǎn)業(yè)類(lèi)指數(shù)、上證公用事業(yè)類(lèi)指數(shù)、上證綜合業(yè)類(lèi)指數(shù)。第四，基金指數(shù)：上證基金指數(shù)。以上 11項(xiàng)指數(shù)中，上證綜合指數(shù)最常用。Date 65金融市場(chǎng)學(xué) 曹永華上海證券交易所股價(jià)指數(shù)采樣范圍納入指數(shù)計(jì)算范圍的股票稱(chēng)為指數(shù)股。納入指數(shù)計(jì)算范圍的前提條件是該股票在上海證券交易所掛牌上市。上證 180指數(shù)的樣本股是在所有 A股股票中抽取最具市場(chǎng)代表性的 180種樣本股票。綜合指數(shù)類(lèi)的指數(shù)股是全部股票（ A股和 B股）。分類(lèi)指數(shù)類(lèi)是相應(yīng)行業(yè)類(lèi)別的全部股票（ A股和 B股）。Date 66金融市場(chǎng)學(xué) 曹永華上海證券交易所股價(jià)指數(shù)選樣原則上證 180指數(shù)的選樣標(biāo)準(zhǔn)是遵循規(guī)模（總市值、流通市值）、流動(dòng)性（成交金額、換手率）、行業(yè)代表性三項(xiàng)指標(biāo)，即選取規(guī)模較大、流動(dòng)性較好且具有行業(yè)代表性的股票作為樣本。上證 180指數(shù)樣本股的調(diào)整方法上證成份指數(shù)依據(jù)樣本穩(wěn)定性和動(dòng)態(tài)跟蹤相結(jié)合的原則，每半年調(diào)整一次成份股，每次調(diào)整比例一般不超過(guò) 10%。Date 67金融市場(chǎng)學(xué) 曹永華上海證券交易所股價(jià)指數(shù)計(jì)算方法上證指數(shù)系列均以 “點(diǎn) ”為單位。首先，指數(shù)計(jì)算要確定基日、基期（除數(shù)）與基期指數(shù)。其次，指數(shù)計(jì)算要選定計(jì)算公式。 其中，調(diào)整市值 = ∑ （市價(jià) 調(diào)整股本數(shù)），基日成份股的調(diào)整市值亦稱(chēng)為除數(shù)，調(diào)整股本數(shù)采用分級(jí)靠檔的方法對(duì)成份股股本進(jìn)行調(diào)整。 Date 68金融市場(chǎng)學(xué) 曹永華深圳證券交易所股價(jià)指數(shù)指數(shù)種類(lèi) 深圳證券交易所股價(jià)指數(shù)共有 3類(lèi) 13項(xiàng)，其中最有影響的是深證成份指數(shù)?；张c基日指數(shù) 基日為 1994年 7月 20日，基日指數(shù)為 1000點(diǎn)。Date 69金融市場(chǎng)學(xué) 曹永華第三節(jié) 投資基金市場(chǎng)投資基金是資本市場(chǎng)的一個(gè)新的形態(tài)，它本質(zhì)上是股票、債券及其他證券投資的機(jī)構(gòu)化，不僅有利于克服個(gè)人分散投資的種種不足，而且成為個(gè)人投資者分散投資風(fēng)險(xiǎn)的最佳選擇，從而極大推動(dòng)了資本市場(chǎng)的發(fā)展。上證基金 深證基金Date 70金融市場(chǎng)學(xué) 曹永華一、 投資基金的概念是指通過(guò)發(fā)行基金股份（或收益憑證），將投資者分散的資金集中起來(lái)，由專(zhuān)業(yè)管理人員分散投資于股票，債券或其他金融資產(chǎn)，并將收益分配給基金持有人的一種金融中介機(jī)構(gòu)（或投資制度）。包括兩層含義：，它從廣大的投資者那里聚集巨額資金，交給基金管理公司進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化管理和經(jīng)營(yíng)。，投資者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)基金完成投資行為，并分享投資基金的投資收益，承擔(dān)投資基金的投資風(fēng)險(xiǎn)。Date 71金融市場(chǎng)學(xué) 曹永華二、 投資基金的特點(diǎn)和作用特 點(diǎn)規(guī)模經(jīng)營(yíng) 低 成 本分散投資 低 風(fēng) 險(xiǎn) 專(zhuān)家管理 更多的投資機(jī)會(huì) 服務(wù)專(zhuān)業(yè) 方 便 資產(chǎn)管理和財(cái)產(chǎn)保管 相 分 離 Date 72金融市場(chǎng)學(xué) 曹永華投資基金的作用投資基金的上述特征使得其在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)和資本市場(chǎng)中發(fā)揮著重要的作用。投資者拓寬了投資渠道 ?？梢哉f(shuō)投資基金已進(jìn)入了尋常百姓家，成為大眾化的投資工具。 金通過(guò)把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，有力地促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 。場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展。首先，基金的發(fā)展有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定 。其次，隨著基金的發(fā)展壯大，它已成為推動(dòng)證券市場(chǎng)發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α? 推動(dòng)中國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)范化、國(guó)際化 發(fā)展。Date 73金融市場(chǎng)學(xué) 曹永華三、投資基金的分類(lèi)根據(jù)基金的組織形式契約型基金公司型基金開(kāi)放式基金封閉式基金根據(jù)投資目標(biāo)分為Date 74金融市場(chǎng)學(xué) 曹永華投資基金的分類(lèi)分類(lèi)按地域不同劃分國(guó)內(nèi)基金國(guó)家基金區(qū)域基金國(guó)際基金按投資對(duì)象劃分股票基金；債券基金；貨幣市場(chǎng)基金；專(zhuān)門(mén)基金；衍生基金和杠桿基金；對(duì)沖基金和套利基金；雨傘基金；基金中的基金。Date 75金融市場(chǎng)學(xué) 曹永華投資基金的分類(lèi)契約型基金契約型基金是由作為委托人的基金管理公司通過(guò)發(fā)行受益憑證籌集資金，并將其交由受托人保管，本身則負(fù)責(zé)基金的投資營(yíng)運(yùn)，投資者為受益人，根據(jù)基金受益憑證索取投資利益。概念公司型基金公司型基金依公司法成立，以盈利為目的的股份有限公司形式的基金?；鸸就ㄟ^(guò)發(fā)行股票籌集資金，投資者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)基金公司股票而成為股東，享有基金收益的索取權(quán)，公司型基金可進(jìn)一步劃分為：開(kāi)放式基金、封閉式基金。開(kāi)放式 投資基金是指基金的資本總額及總份數(shù)不是固定不變的，而是可以隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)供求狀況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。封閉式 是指基金資本總額及發(fā)行份數(shù)在未發(fā)行之前就已確定下來(lái)，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內(nèi)，不論出現(xiàn)何種情況，基金的資本總額及發(fā)行份數(shù)都固定不變的投資基金，故有時(shí)也稱(chēng)為固定型投資基金。 Date 76金融市場(chǎng)學(xué) 曹永華投資基金的分類(lèi)收入型基金是以獲取最大的當(dāng)期收入為目標(biāo)的基金，風(fēng)險(xiǎn)小，成長(zhǎng)潛力小，較為保守，包括固定收型基金和權(quán)益收入型基金。成長(zhǎng)型基金是以追求資本的長(zhǎng)期增殖的基金，風(fēng)險(xiǎn)大，收益高。包括：積極成長(zhǎng)型基金、新興成長(zhǎng)型基金，成長(zhǎng)收入型基金。平衡基金平衡基金，以?xún)糍Y產(chǎn)的穩(wěn)定，可觀(guān)的收入及適度成長(zhǎng)為目標(biāo)，具有雙重投資目標(biāo)，謀求收入和成長(zhǎng)的平衡。Date 77金融市場(chǎng)學(xué) 曹永華四、投資基金的設(shè)立和募集設(shè)立基金首先需要發(fā)起人，發(fā)起人可以是一個(gè)機(jī)構(gòu)，也可以是多個(gè)機(jī)構(gòu)共同組成。 發(fā)起人要確定基金的性質(zhì)并制訂相關(guān)的要件，報(bào)送主管機(jī)關(guān)，申請(qǐng)?jiān)O(shè)立基金。 一般來(lái)說(shuō)基金是由基金管理公司或下設(shè)基金管理部的投資銀行作為發(fā)起人 。募 集基金的設(shè)立申請(qǐng)一旦獲主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，發(fā)起人即可發(fā)表基金招募說(shuō)明書(shū)，發(fā)行方式可分公募和私募兩種。基金募股說(shuō)明書(shū)的內(nèi)容包括：基金管理公司的概況；該基金發(fā)行的背景；經(jīng)理人、信托人、法律顧問(wèn)、會(huì)計(jì)師等的背景、經(jīng)驗(yàn)、相關(guān)關(guān)系及通訊地址；該基金的詳細(xì)經(jīng)營(yíng)規(guī)定及風(fēng)險(xiǎn)性等。Date 78金融市場(chǎng)學(xué) 曹永華五、投資基金的運(yùn)作與投資投 資基金的運(yùn)作對(duì)于封閉型基金股份或受益憑證，其交易與股票債券類(lèi)似，可以通過(guò)自營(yíng)商或經(jīng)紀(jì)人在基金二級(jí)市場(chǎng)上隨行就市，自由轉(zhuǎn)讓。對(duì)于開(kāi)放型基金，其交易表現(xiàn)為投資者向基金管理公司認(rèn)購(gòu)股票或受益憑證，或基金管理公司贖回股票或受益憑證。 投 資基金的投資基金的投資就是投資組合的實(shí)現(xiàn)，不同種類(lèi)的投資基金根據(jù)各自的投資對(duì)象和目標(biāo)確定和構(gòu)建不同的 “證券組合”。Date 79金融市場(chǎng)學(xué) 曹永華六、我國(guó)的投資基金1997年 11月 14日，國(guó)務(wù)院證券委發(fā)布 《 證券投資基金管理暫行辦法 》 ，我國(guó)投資基金業(yè)步入了規(guī)范化發(fā)展的軌道。 1998年 3月 23日，中國(guó)頭兩只完全按照新的基金辦法成立的基金金泰、基金開(kāi)元分別在滬深兩地上網(wǎng)發(fā)行。投資基金可謂是我國(guó)資本市場(chǎng)上的新興產(chǎn)品。截至 2022年 12月 31日，我國(guó)現(xiàn)有基金公司 64家，市場(chǎng)上總共有封閉式基金 70只，開(kāi)放式基金達(dá) 873多只（ 19只 ETF指數(shù)型基金 ,48只 LOF基金），基金資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)了 5萬(wàn)多億元 。Date 80金融市場(chǎng)學(xué) 曹永華我國(guó)的投資基金在在 2022年年 9月披露的基金半年報(bào)顯示，公募基金目前存量月披露的基金半年報(bào)顯示，公募基金目前存量持有人總戶(hù)數(shù)為持有人總戶(hù)數(shù)為 ，比萬(wàn)戶(hù)，比 2022年中期減少了年中期減少了，超過(guò)了萬(wàn)戶(hù)，超過(guò)了 2022年金融危機(jī)前后減少的年金融危機(jī)前后減少的 萬(wàn)戶(hù)，成為了公募基金歷史上規(guī)模最大的客戶(hù)流失潮。萬(wàn)戶(hù)，成為了公募基金歷史上規(guī)模最大的客戶(hù)流失潮。 在 2022年 3月 29日全部 64家基金公司年報(bào)披露完畢，據(jù) 天相統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， 2022年 873只基金虧損 5004億元，這是中國(guó)基金業(yè)歷史上僅次于 2022年的第二大虧損年度。除貨幣市場(chǎng)基金和保本型基金外的其他各類(lèi)型基金去年均出現(xiàn)虧損，股票型和混合型基金成為虧損 “ 重災(zāi)區(qū) ” 。 而基金公司收取的管理費(fèi)仍達(dá) 。 較 2022年減少了，降幅為 %。Date 81金融市場(chǎng)學(xué) 曹永華課堂討論題目：怎樣看待新股發(fā)行改革、股指期貨對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的影響？關(guān)鍵詞：股票發(fā)行制度、股指期貨討論內(nèi)容：股票發(fā)行制度應(yīng)如何改革？股指期貨會(huì)給我國(guó)的資本市場(chǎng)帶來(lái)什么？Date 82金融市場(chǎng)學(xué)