【正文】 指數(shù)稱為拉斯拜爾指數(shù)，其計算公式為：以報告期成交股數(shù)（或總股本）為權數(shù)的指數(shù)稱為派許指數(shù)。其計算公式為：加權股價指數(shù) =其中 P0和 P1分別表示基期和報告期的股價， Q0和 Q1分別表示基期和報告期的成交股數(shù)。Date 64金融市場學 曹永華中國主要的股價指數(shù)上海證券交易所股價指數(shù) 指數(shù)系列目前，上海證券交易所股價指數(shù)系列共包括四類十一個指數(shù)：第一， 成份指數(shù)：上證 180指數(shù)，其前身為上證 30指數(shù)；上證 50指數(shù) 。第二，綜合指數(shù)：上證綜合指數(shù)。第三，分類指數(shù)：上證 A股指數(shù)、上證 B股指數(shù)、上證工業(yè)類指數(shù)、上證商業(yè)類指數(shù)、上證房地產(chǎn)業(yè)類指數(shù)、上證公用事業(yè)類指數(shù)、上證綜合業(yè)類指數(shù)。第四，基金指數(shù)：上證基金指數(shù)。以上 11項指數(shù)中，上證綜合指數(shù)最常用。Date 65金融市場學 曹永華上海證券交易所股價指數(shù)采樣范圍納入指數(shù)計算范圍的股票稱為指數(shù)股。納入指數(shù)計算范圍的前提條件是該股票在上海證券交易所掛牌上市。上證 180指數(shù)的樣本股是在所有 A股股票中抽取最具市場代表性的 180種樣本股票。綜合指數(shù)類的指數(shù)股是全部股票（ A股和 B股）。分類指數(shù)類是相應行業(yè)類別的全部股票（ A股和 B股）。Date 66金融市場學 曹永華上海證券交易所股價指數(shù)選樣原則上證 180指數(shù)的選樣標準是遵循規(guī)模（總市值、流通市值）、流動性（成交金額、換手率）、行業(yè)代表性三項指標，即選取規(guī)模較大、流動性較好且具有行業(yè)代表性的股票作為樣本。上證 180指數(shù)樣本股的調(diào)整方法上證成份指數(shù)依據(jù)樣本穩(wěn)定性和動態(tài)跟蹤相結合的原則，每半年調(diào)整一次成份股，每次調(diào)整比例一般不超過 10%。Date 67金融市場學 曹永華上海證券交易所股價指數(shù)計算方法上證指數(shù)系列均以 “點 ”為單位。首先，指數(shù)計算要確定基日、基期（除數(shù)）與基期指數(shù)。其次，指數(shù)計算要選定計算公式。 其中，調(diào)整市值 = ∑ （市價 調(diào)整股本數(shù)），基日成份股的調(diào)整市值亦稱為除數(shù)，調(diào)整股本數(shù)采用分級靠檔的方法對成份股股本進行調(diào)整。 Date 68金融市場學 曹永華深圳證券交易所股價指數(shù)指數(shù)種類 深圳證券交易所股價指數(shù)共有 3類 13項，其中最有影響的是深證成份指數(shù)?；张c基日指數(shù) 基日為 1994年 7月 20日，基日指數(shù)為 1000點。Date 69金融市場學 曹永華第三節(jié) 投資基金市場投資基金是資本市場的一個新的形態(tài)，它本質(zhì)上是股票、債券及其他證券投資的機構化，不僅有利于克服個人分散投資的種種不足，而且成為個人投資者分散投資風險的最佳選擇，從而極大推動了資本市場的發(fā)展。上證基金 深證基金Date 70金融市場學 曹永華一、 投資基金的概念是指通過發(fā)行基金股份（或收益憑證），將投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)管理人員分散投資于股票，債券或其他金融資產(chǎn)，并將收益分配給基金持有人的一種金融中介機構（或投資制度）。包括兩層含義：，它從廣大的投資者那里聚集巨額資金，交給基金管理公司進行專業(yè)化管理和經(jīng)營。，投資者通過購買基金完成投資行為，并分享投資基金的投資收益，承擔投資基金的投資風險。Date 71金融市場學 曹永華二、 投資基金的特點和作用特 點規(guī)模經(jīng)營 低 成 本分散投資 低 風 險 專家管理 更多的投資機會 服務專業(yè) 方 便 資產(chǎn)管理和財產(chǎn)保管 相 分 離 Date 72金融市場學 曹永華投資基金的作用投資基金的上述特征使得其在現(xiàn)代經(jīng)濟社會和資本市場中發(fā)揮著重要的作用。投資者拓寬了投資渠道 。可以說投資基金已進入了尋常百姓家，成為大眾化的投資工具。 金通過把儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，有力地促進了產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟增長 。場的穩(wěn)定和發(fā)展。首先，基金的發(fā)展有利于證券市場的穩(wěn)定 。其次，隨著基金的發(fā)展壯大，它已成為推動證券市場發(fā)展的重要動力。 推動中國證券市場規(guī)范化、國際化 發(fā)展。Date 73金融市場學 曹永華三、投資基金的分類根據(jù)基金的組織形式契約型基金公司型基金開放式基金封閉式基金根據(jù)投資目標分為Date 74金融市場學 曹永華投資基金的分類分類按地域不同劃分國內(nèi)基金國家基金區(qū)域基金國際基金按投資對象劃分股票基金；債券基金；貨幣市場基金；專門基金；衍生基金和杠桿基金；對沖基金和套利基金；雨傘基金；基金中的基金。Date 75金融市場學 曹永華投資基金的分類契約型基金契約型基金是由作為委托人的基金管理公司通過發(fā)行受益憑證籌集資金，并將其交由受托人保管，本身則負責基金的投資營運，投資者為受益人，根據(jù)基金受益憑證索取投資利益。概念公司型基金公司型基金依公司法成立，以盈利為目的的股份有限公司形式的基金?；鸸就ㄟ^發(fā)行股票籌集資金，投資者通過購買基金公司股票而成為股東，享有基金收益的索取權，公司型基金可進一步劃分為：開放式基金、封閉式基金。開放式 投資基金是指基金的資本總額及總份數(shù)不是固定不變的，而是可以隨時根據(jù)市場供求狀況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。封閉式 是指基金資本總額及發(fā)行份數(shù)在未發(fā)行之前就已確定下來，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內(nèi)，不論出現(xiàn)何種情況，基金的資本總額及發(fā)行份數(shù)都固定不變的投資基金，故有時也稱為固定型投資基金。 Date 76金融市場學 曹永華投資基金的分類收入型基金是以獲取最大的當期收入為目標的基金，風險小，成長潛力小，較為保守，包括固定收型基金和權益收入型基金。成長型基金是以追求資本的長期增殖的基金，風險大，收益高。包括：積極成長型基金、新興成長型基金，成長收入型基金。平衡基金平衡基金，以凈資產(chǎn)的穩(wěn)定，可觀的收入及適度成長為目標，具有雙重投資目標，謀求收入和成長的平衡。Date 77金融市場學 曹永華四、投資基金的設立和募集設立基金首先需要發(fā)起人，發(fā)起人可以是一個機構，也可以是多個機構共同組成。 發(fā)起人要確定基金的性質(zhì)并制訂相關的要件，報送主管機關，申請設立基金。 一般來說基金是由基金管理公司或下設基金管理部的投資銀行作為發(fā)起人 。募 集基金的設立申請一旦獲主管機關批準，發(fā)起人即可發(fā)表基金招募說明書，發(fā)行方式可分公募和私募兩種?；鹉脊烧f明書的內(nèi)容包括：基金管理公司的概況；該基金發(fā)行的背景；經(jīng)理人、信托人、法律顧問、會計師等的背景、經(jīng)驗、相關關系及通訊地址；該基金的詳細經(jīng)營規(guī)定及風險性等。Date 78金融市場學 曹永華五、投資基金的運作與投資投 資基金的運作對于封閉型基金股份或受益憑證，其交易與股票債券類似，可以通過自營商或經(jīng)紀人在基金二級市場上隨行就市，自由轉(zhuǎn)讓。對于開放型基金，其交易表現(xiàn)為投資者向基金管理公司認購股票或受益憑證，或基金管理公司贖回股票或受益憑證。 投 資基金的投資基金的投資就是投資組合的實現(xiàn)，不同種類的投資基金根據(jù)各自的投資對象和目標確定和構建不同的 “證券組合”。Date 79金融市場學 曹永華六、我國的投資基金1997年 11月 14日，國務院證券委發(fā)布 《 證券投資基金管理暫行辦法 》 ，我國投資基金業(yè)步入了規(guī)范化發(fā)展的軌道。 1998年 3月 23日，中國頭兩只完全按照新的基金辦法成立的基金金泰、基金開元分別在滬深兩地上網(wǎng)發(fā)行。投資基金可謂是我國資本市場上的新興產(chǎn)品。截至 2022年 12月 31日，我國現(xiàn)有基金公司 64家，市場上總共有封閉式基金 70只，開放式基金達 873多只（ 19只 ETF指數(shù)型基金 ,48只 LOF基金），基金資產(chǎn)規(guī)模超過了 5萬多億元 。Date 80金融市場學 曹永華我國的投資基金在在 2022年年 9月披露的基金半年報顯示，公募基金目前存量月披露的基金半年報顯示，公募基金目前存量持有人總戶數(shù)為持有人總戶數(shù)為 ，比萬戶，比 2022年中期減少了年中期減少了，超過了萬戶，超過了 2022年金融危機前后減少的年金融危機前后減少的 萬戶，成為了公募基金歷史上規(guī)模最大的客戶流失潮。萬戶，成為了公募基金歷史上規(guī)模最大的客戶流失潮。 在 2022年 3月 29日全部 64家基金公司年報披露完畢，據(jù) 天相統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示， 2022年 873只基金虧損 5004億元，這是中國基金業(yè)歷史上僅次于 2022年的第二大虧損年度。除貨幣市場基金和保本型基金外的其他各類型基金去年均出現(xiàn)虧損，股票型和混合型基金成為虧損 “ 重災區(qū) ” 。 而基金公司收取的管理費仍達 。 較 2022年減少了，降幅為 %。Date 81金融市場學 曹永華課堂討論題目：怎樣看待新股發(fā)行改革、股指期貨對我國資本市場的影響？關鍵詞：股票發(fā)行制度、股指期貨討論內(nèi)容：股票發(fā)行制度應如何改革？股指期貨會給我國的資本市場帶來什么？Date 82金融市場學