注冊(cè)會(huì)計(jì)師公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理企業(yè)結(jié)構(gòu)考試復(fù)習(xí)資料-資料下載頁(yè)
2024-08-30 18:28本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】組織結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)采用的按不同任務(wù)或職位來(lái)劃分和調(diào)配勞動(dòng)力的方法。組織結(jié)構(gòu)通過(guò)管理。行為實(shí)現(xiàn)共同目標(biāo)，因而適當(dāng)?shù)慕M織結(jié)構(gòu)對(duì)戰(zhàn)略的有效實(shí)施起著關(guān)鍵作用。者或管理者對(duì)若干下屬實(shí)施直接控制，并由其下屬執(zhí)行一系列工作任務(wù)。彈性較小并缺乏專業(yè)分工，其成功主要依賴于該中心人員的個(gè)人能力。為了促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，應(yīng)將該結(jié)構(gòu)朝著職能制組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。企業(yè)將職權(quán)和責(zé)任分派給專門單元的管理者。企業(yè)的協(xié)調(diào)活動(dòng)就變得比較困難，事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)就應(yīng)運(yùn)而生。事業(yè)部制結(jié)構(gòu)按照產(chǎn)品、服務(wù)、市場(chǎng)或地區(qū)定義出不同的事業(yè)部。產(chǎn)品型事業(yè)部制結(jié)構(gòu)適用于具有若干生產(chǎn)線的企業(yè)。在進(jìn)行產(chǎn)品事業(yè)部制的同時(shí)，實(shí)行品牌事業(yè)部制也變得很有必要。在保留職能事業(yè)部制的。品牌事業(yè)部制與產(chǎn)品事業(yè)部制具有類似的優(yōu)缺點(diǎn)?？蛻羰聵I(yè)部制結(jié)構(gòu)通常與銷售部門和銷售工作相關(guān)，批銷企業(yè)或分包企業(yè)也可能采用這種結(jié)構(gòu)，
【正文】 養(yǎng)老基金和保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行、專門機(jī)構(gòu)，以及政府機(jī)構(gòu)。 考慮的條件：融資方式、期限、機(jī)構(gòu)的參與程度、持續(xù)支持、財(cái)團(tuán)、需要管理層團(tuán)隊(duì)提供的資金投入和需要一份商業(yè)計(jì)劃及其他來(lái)源的資金。 （二） 管理層購(gòu)入 管理層購(gòu)入是指外部管理者購(gòu)買公司的控股權(quán)。 （ 1）管理層購(gòu)入的好處：在當(dāng)前的公司管理不善，需要替換現(xiàn)有管理層時(shí)，外部管理層購(gòu)入能產(chǎn)生特別明顯的效果。高效的管理者能夠迅速承擔(dān)起新的責(zé)任。 （ 2）管理層購(gòu)入不利之處：新管理層試圖實(shí)施新 的經(jīng)營(yíng)方式時(shí)會(huì)遭到雇員抵制。新管理層可能要把注意力集中在公司的短期獲利能力上，而這可能會(huì)損害公司的長(zhǎng)期發(fā)展。 三、 資本再調(diào)配 企業(yè)可選擇一系列不同的資本再調(diào)配方式，其中包括債務(wù)重組及業(yè)務(wù)重組。 （一）債務(wù)重組 實(shí)施債務(wù)重組方案的目的有很多。企業(yè)可選擇一系列不同的重組方式，而選擇哪一種，取決于企業(yè)是有償債能力還是有破產(chǎn)的危險(xiǎn)，這兩者是債務(wù)重組的常見(jiàn)原因。 1. 債務(wù)重組的原則 一般應(yīng)遵循的程序是核銷已經(jīng)損失或是無(wú)法收回的資產(chǎn)及損益賬戶上的借方余額。對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行重估價(jià)，以確定其對(duì)于企業(yè)的當(dāng) 前價(jià)值。確定企業(yè)在不繼續(xù)融資的情況下是否能夠繼續(xù)交易，或者如果需要進(jìn)行繼續(xù)融資，確定所需的金額、形式以及可提供融資的人士。企業(yè)按照需要注銷債務(wù)的規(guī)模以及所需融資的金額，確定合理的方式，在為公司提供資金的各方間分散注銷的影響。 （重點(diǎn)掌握） 采取重組方案的企業(yè)可能是發(fā)展穩(wěn)健的公司，也可能是處于財(cái)務(wù)困難的公司。這兩種方案的界限并不清晰。 （ 1） 有償債能力的公司可采用多種重組方式，包括債務(wù)轉(zhuǎn)股份、股份轉(zhuǎn)債務(wù)、一種股份轉(zhuǎn)為另一種股份，以及一項(xiàng)債務(wù)轉(zhuǎn)成另一項(xiàng)債務(wù)等。 債務(wù)轉(zhuǎn)股份 原因有二 ：一是可轉(zhuǎn)換債券的持有人自動(dòng)行使權(quán)利；二是公司無(wú)法償還一般的債務(wù)而要求債權(quán)人將債轉(zhuǎn)股。 股份轉(zhuǎn)債務(wù) 這通常是指優(yōu)先股轉(zhuǎn)成某種形式的債權(quán)。 （ 1）根據(jù)《企業(yè)所得稅法》，對(duì)優(yōu)先股股東支付的是股利，因此，在計(jì)算應(yīng)稅利潤(rùn)時(shí)，不得扣除。 （ 2）優(yōu)先股轉(zhuǎn)成債券將使資本減少。 從一種股份轉(zhuǎn)成另一種股份 最常見(jiàn)的是將優(yōu)先股轉(zhuǎn)為普通股。 為使股份對(duì)投資人的吸引力增強(qiáng)，公司會(huì)將股份細(xì)分成更小的單位，或?qū)⒐煞蒉D(zhuǎn)成股票。 從一種債務(wù)轉(zhuǎn)成另一種債務(wù) 這樣的方式，可以改善借款的安全性、靈活性或降低成本。 將債務(wù)轉(zhuǎn)成長(zhǎng)期貸款，能保 障資金來(lái)源的安全。 這種方式比安排更多永久性的股本籌資，更能提高靈活性。 如果公司借款已達(dá)到償還能力的界限，應(yīng)減少借款，并通過(guò)利用其它融資來(lái)源，改善靈活性。 （ 2）處于財(cái)務(wù)困難的公司為了避免進(jìn)入清算同時(shí)留出制定恢復(fù)計(jì)劃余地，通常可采用的方法包括公司自愿償債安排（ CVA）及管理命令。 （相當(dāng)于我國(guó)破產(chǎn)法中的和解和重整，參考經(jīng)濟(jì)法教材中的內(nèi)容） 公司自愿償債安排 （ CVA） 公司與債權(quán)人之間達(dá)成的具有法律約束力的協(xié)議。可能包括用損益賬戶上的借方余額沖銷股東資本及債權(quán)人資本，從而影響債權(quán)人的權(quán)利。 這種安排的 目的是確保 債權(quán)人的回報(bào)最大化 。 這種安排對(duì)于 因現(xiàn)金流問(wèn)題 面臨壓力的公司是有幫助的。 程序： ① 公司向法院提出申請(qǐng)，要求法院召集公司及其債權(quán)人或一類債權(quán)人舉行會(huì)議； ② 在會(huì)上提出重組計(jì)劃，并舉行投票； ③ 如果獲得法定的支持率，則要求法院批準(zhǔn)。 ④ 如果法院同意，則這項(xiàng)計(jì)劃對(duì)于 所有債權(quán)人都有約束力 。 管理命令 利用管理命令，可為實(shí)施恢復(fù)計(jì)劃留出余地。公司、其董事或債權(quán)人可申請(qǐng)管理命令。 一般由法院或債權(quán)人指派管理人，公司將繼續(xù)交易，同時(shí)實(shí)施恢復(fù)計(jì)劃以挽救公司，或?yàn)閭鶛?quán)人取得比立即清算更好的回報(bào)。 （二）業(yè) 務(wù)重組 類型 主要內(nèi)容 企業(yè)的分類計(jì)價(jià) （ 1）分類計(jì)價(jià)是指企業(yè)將附帶的非核心業(yè)務(wù)售出，降低資產(chǎn)負(fù)債率，并使管理層能夠把精力集中在核心業(yè)務(wù)上的程序。 該程序還包括剝離或分拆，即是指公司所有權(quán)不變，但建立新公司后，初始公司股東持有新公司股份。剝離或分拆的結(jié)果是產(chǎn)生兩家或兩家以上公司，而非初始的一個(gè)公司； 管理層收購(gòu)是指公司的管理層購(gòu)買受其管理的公司的大部分控制權(quán)； 廉價(jià)出售是指將初始公司的一部分出售給第三方，通常是為了取得現(xiàn)金。 清算是指整個(gè)公司被關(guān)閉后出售資產(chǎn)，向股東派發(fā)收益。 分拆 分拆的 目的是成立獨(dú)立 的公司 ，并且這些公司的價(jià)值合起來(lái)大于初始公司。 分拆后股東在新公司的持股比例與在原公司的 比例相同 。每家公司均持有原公司資產(chǎn)的一部分。 新公司一般會(huì)設(shè)立新的管理層，管理層領(lǐng)導(dǎo)每個(gè)公司按不同的方向發(fā)展。 最后，每家公司可能被單獨(dú)出售。原公司可能消失，其資產(chǎn)被分配給新公司。 廉價(jià)出售 公司出售其部分業(yè)務(wù)的原因有很多種，比如籌集現(xiàn)金、防止虧損業(yè)務(wù)降低公司的整體業(yè)績(jī)，集中精力于核心業(yè)務(wù)，以及處置掉其他公司可能想要的業(yè)務(wù)，防止其余業(yè)務(wù)遭到接管的威脅。 多樣化公司比較復(fù)雜，因此難以管理。由于機(jī)構(gòu)變化的速率及不確定性不斷 提高，復(fù)雜的大型公司更加難以應(yīng)對(duì)，因此使管理層不得不從業(yè)務(wù)上分出時(shí)間和精力，用到管理公司上。 總而言之，業(yè)務(wù)重組的好處包括公司能夠?qū)Ｗ⒂谠鲩L(zhǎng)和股東價(jià)值最大化 —— 公司將非核心業(yè)務(wù)對(duì)外出售后，新公司的價(jià)值可能超過(guò)初始公司。這說(shuō)明，初始公司的股票售價(jià)低于其潛在價(jià)值，原因可能包括非核心活動(dòng)與公司企業(yè)活動(dòng)分拆后，由于市場(chǎng)對(duì)那些被公司低估的資產(chǎn)的估值更高，因此可能提高資產(chǎn)的生存能力。 四、 企業(yè)私有化 一家上市公司進(jìn)行私有化是指，一小群人在有或沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)的支持下購(gòu)買公司所有的股票。這一小群人可能包括現(xiàn)有 股東和（或）管理人員。這種形式的重組在西方國(guó)家比較普遍。私有化可能涉及公司股份從證券交易所退市。 （ 1） 企業(yè)進(jìn)行私有化的優(yōu)點(diǎn)： ① 可以節(jié)省公司達(dá)到公開上市的要求的所有費(fèi)用。 ② 公司 免于受到由財(cái)務(wù)問(wèn)題所導(dǎo)致的公司股票價(jià)格波動(dòng) 。 ③ 公司不容易受到敵意要約收購(gòu) 。 ④ 公司管理層可以 專注于長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)需求， 而不是滿足股東的短期期望。在私有公司，股東可能會(huì)更接近公司管理，降低了由所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離帶來(lái)的代理成本。 （ 2）私有化的主要缺點(diǎn)是： 可能意味著公司 失去了將其股份公開交易的機(jī)會(huì) 。如果股份 不能交易，則可能會(huì) 失去其部分價(jià)值。
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