【導讀】司，注冊資金3200萬元。的藥品生產基地。2020年3月通過了國家藥品GMP認證，設計有膠囊劑、片劑、顆粒。劑、糖漿劑、口服液劑生產線，設計年產值15-30億元。公司的主導產品為國家準字號藥品——XXX口服液和小兒咳喘靈口服液。保醫(yī)藥發(fā)展的方向和安全用藥的首選。XXX口服液作為國內獨家產品國家級新藥，經。領了大部分市場份額。2020年，XXX口服液和小兒咳喘靈口服液的市場覆蓋面將會占。到全國市場的40%，以后每年以10%以上的市場覆蓋率增長。蓋率將會達到80%以上，市場占有率達到10%.將保持同步的增長。根據企業(yè)發(fā)展情況，預計2020年可實現(xiàn)銷售收入5665萬元，實。施海外上市計劃。2020年，隨著擴建項目的規(guī)?；a與進一步調試，實際生產能。力將進一步提高，公司有望實現(xiàn)銷售收入1億元，實現(xiàn)利潤2400萬元。包括中國境內的分銷。如果5位經理人員由于缺乏相關知識無法做出決策，他們將向董事會尋求幫助。規(guī)范生產、有序經營的可持續(xù)發(fā)展之路闊步前進。

　　

【正文】 片劑 5~10億片 /年（ ），膠囊 1億粒 /年（ ）；針劑 1億支 /年（ 2ml/支）；顆粒劑 /年（ 10g/包）；口服液 /年（ 10ml/支）的大型現(xiàn)代化制藥基地。 經過投資估算 ,需要投資 3000萬元 . 二、實施品牌戰(zhàn)略 通過市場開發(fā)與宣傳，樹立品牌戰(zhàn)略。將公司名牌產品 “XXX口服液 ”、 “小兒咳喘靈口服液 ”推廣成為全國知名品牌。同時，完成 “XXX口服液 ”、 “小兒咳喘靈口服液 ”等膠囊劑型改造。通過婦康寶口服液、四逆湯口服液及山花口服液三個品種的藥物審批，并不斷研制開發(fā)新的小兒和婦科藥品， 逐步完成上述用藥系統(tǒng)化的設想。 三、加快市場開拓 以 “站穩(wěn)國內市場，發(fā)展國際市場 ”為企業(yè)的經營思想，將營銷隊伍擴大到 2020千人，在國內建立 15個銷售大區(qū)。在非處方藥市場大做文章，通過劑型的改變和受眾群體的增加，使公司的產品擴展到非處方藥市場領域，并積極開拓香港、東南亞等國際市場，形成一個以藥業(yè)為主的跨國公司。 根據公司業(yè)務需要，計劃投資 5000萬元，用于市場開拓的實施，詳見下表： 編 號 項 目 金 額 1 銷售網絡建設費 1560萬元 2 學術推廣費 700萬元 3 醫(yī)院開發(fā)費 850萬元 4 宣傳資料印刷制作費、郵寄費、廣告宣傳費等 500萬元 500萬元 5 產品運輸費、促銷費 400萬元 6 開發(fā) OTC市場費用 500萬元 7 差旅費、通訊費、交通費、辦公費、員工培訓費及房租 440萬元 8 企業(yè)信息化網絡建設費用 50萬元 合 計 5000萬元 四、強化現(xiàn)代管理 完善公司制度化、規(guī)范化的管理模式，樹立以人為本的觀念，吸引和借鑒國際先進的管理經驗和模式，使公司管理與國際接軌。 五、加快產品研發(fā) 加大科研經費的投入力度，壯大 科技隊伍，以中國軍事醫(yī)學科學院和第四軍醫(yī)大學為依托，形成公司的研發(fā)中心 ,爭取在兩三年內獨家研制出國家一類新藥 23個。 經過投資估算 ,需要投資 1000萬元。 與此同時 ,公司還制定了詳細的三步走發(fā)展戰(zhàn)略，最終通過實施兼并、購并和重組，實現(xiàn)第三代新藥的規(guī)模生產，提高藥品技術含量和質量水平，進一步增加藥品種類，使 XX藥業(yè)公司躋身國內制藥企業(yè) 8強。 第 9章 資本運作整體方案 資本運營是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展必不可少的運作方式，是企業(yè)快速發(fā)展的催化劑，其目的都是為了給企業(yè)創(chuàng)造更大的發(fā)展空間，為投資人提供應有的回報。公司 將通過資本運營不斷擴大企業(yè)規(guī)模，增加企業(yè)利潤，促進企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。 作為一家股份制公司，資本運營的階段性目標就是公司上市，但是應當清醒的認識到公司上市的目的是為企業(yè)的發(fā)展拓寬融資渠道和引入規(guī)范的企業(yè)運行機制。通過十幾年來中國資本市場的發(fā)展，尤其是中國股票市場的發(fā)展， XX藥業(yè)更加深刻地領會到只有實施必要的資本運營，才能實現(xiàn)自身不斷完善與發(fā)展，才能立于不敗之地。 XXXX藥業(yè)股份有限公司所實施的資本運營，將以維護投資人的權益作為主要工作任務。公司已經在 XX省股權托管中心對公司的全部股權進行托管，并以 “現(xiàn)金分紅+送 股 +配股 ”的組合方式來保障投資人合法權益。根據盈利預測，公司計劃在 2020年度股利分配中的現(xiàn)金分紅不低于 。另一方面，公司將密切關注國內股票上市的政策變化，著重考察海外中小企業(yè)證券交易市場?，F(xiàn)階段，公司已經 與多家海外券商進行 了廣泛的接觸和深入的討論，就公司上市融資問題進行了詳細調研，并計劃結合其它民營企業(yè)成功的上市經驗，積極籌備海外上市工作。 一、利潤分紅 公司的快速成長來源于股東的大力支持。因此回饋股東是公司應盡的義務。公司將采用現(xiàn)金分紅 +送股 +配股的組合分紅方式，使廣大股東充分體驗公司的信心與實 力。公司計劃今后三年堅持每年都有現(xiàn)金分紅， 每年使用未分配利潤的 50%以上對忠誠的公司股東進行分紅、送股，確保投資收益。 通過分紅，公司股東可以取得穩(wěn)定、高額（相對銀行存款利息）的收益，與公司一起分享公司成長的快樂。 二、股票公開上市 公開上市是資本的最佳退出方式。它可以使風險投資獲得數(shù)倍、數(shù)十倍甚至上百倍的回報，因而它也是投資家所追求的一種退出方式。主要包括： （一）通過主板市場上市； （二）利益于國家政策傾斜，申請在高科技企業(yè)板塊上市； （三）在海外上市； （四）與其他公司捆綁在一起上市，包括和風險投資公司 一起申請上市； （五）出售給已經上市的公司； （六）出售給其它包括境外的投資基金。 根據國內主板和深圳中小企業(yè)板的上市條件，公司董事會認為，在中小企業(yè)板上市的條件和主板完全相同的條件下，公司現(xiàn)存狀況很難滿足這一條件，因此，公司董事會認為，公司優(yōu)先考慮海外融資，初步確定了海外上市的整體方案。 從股份公司設立，公司就與多家海外券商進行了接觸。隨著省內數(shù)家股份公司實現(xiàn)在海外資本市場的上市融資，公司加快了海外上市融資步伐。經過慎重選擇，2020年 6月 25日公司與美國華納國際集團公司簽署了赴美上市協(xié)議。 美國華納國際集團公司是在美國新澤西州登記注冊的金融咨詢顧問公司， 是美國第一家成功運作中國民營企業(yè)在美國借殼上市的金融顧問公司 .為中國民營企業(yè)到美國資本市場融資及上市提供相關服務。美國華納公司長期致力于促進美中科技經貿交流的活動，得到了中國政府有關部門和駐美使領館的贊賞和支持。該公司董事長周華康博士是中國旅美科技協(xié)會第一任會長，終身理事，胡錦濤等國家領導人訪美時，曾應邀代表美國華人華僑參加會見。 簽署赴美上市協(xié)議后，公司將在美國華納集團公司管理團隊的輔導下，規(guī)范法人治理結構，完善信息披露制度，規(guī)范股份公司運作，確保企業(yè)充分利 用好這個輔導機會促進企業(yè)發(fā)展。爭取一年內在美國納斯達克小資本市場上市。 同時，公司繼續(xù)大力加強經營管理，爭取在輔導期內提高經營業(yè)績，為股東創(chuàng)造良好的收益。 三、海外借殼上市 公司計劃收購一家境外上市公司的全部股權，購入后以現(xiàn)成的境外上市公司作為外殼，取得上市地位，然后對其注入公司優(yōu)質資產，并與國內公司進行股權置換，實現(xiàn)公司海外間接上市的目的以及國內股東在海外市場交易變現(xiàn)的目的，從而引進國際管理思想，實現(xiàn)公司股權多元化，帶給股東巨大的利潤回報，實現(xiàn)股東利益最大化。借殼上市是最方便、最節(jié)省時間的一種境外上市方式 ；與直接掛牌上市相比，它可以避開國內有關法規(guī)的限制和繁復的上市審批程序，手續(xù)簡潔、辦理方便；與其它的間接上市方式相比，買殼上市可以一步到位，縮短上市時間。 四、股份轉讓退出 股份轉讓有股東之間和股東與新投資人之間協(xié)議轉讓兩種方式。由于中國境內對企業(yè)上市限制很嚴，大部分股份制企業(yè)退出方式均是溢價協(xié)議轉讓。一般而言，股份制企業(yè)溢價幅度相對高于同期銀行長期存款利息。 股份轉讓退出方式的吸引力在于出售公司的股份可以立即收回現(xiàn)金或可流通證券，即使得股東可以立即從風險企業(yè)中完全退出。一個高科技公司在發(fā)展兩年后就可以采用 并購的方式賣出獲利，因此要計算投資回報率，還是采用股份轉讓方式更為合算些。何況資本的時間價值還應該計算在內，股東在較短的時間收回資本后，可以繼續(xù)尋找前景更好的公司進行投資。 自上個世紀 90年代以來，并購退出方式已越來越多的為投資者所采用。 2020年中國創(chuàng)業(yè)投資退出方式比較： 退出方式 機構數(shù)量 退出項目個數(shù) 已知退出金額（百萬美 元） 股份轉讓 17 26 IPO 12 11 管理層收購 6 7 Mamp。A 5 4 借殼上市 2 2 其他 5 8 總 計 34 58 以上數(shù)據清楚的表明，在投資者退出方式中，股權轉讓的退出方式占了很大比重。因此，我們在 IPO尚不完全具備條件的情況下，應該著重把目光放在股權交易上面。與 IPO相比，股權轉讓有很多優(yōu)勢： 首先，產權交易的門檻比 IPO低得多，限制條件少，只要時機恰當，遇到合適的買方，創(chuàng)業(yè)投資公司就可以輕易實現(xiàn)資本退出。對于注重資本循環(huán)利用的創(chuàng)業(yè)投資來說，產權交易具有極大的靈活性，積極運用該退出方式，可以盡快完成資本循環(huán)，實現(xiàn)資本增值。 其次，盡管產權交易產生的資本增值幅度比不上 IPO， 但其循環(huán)時間短、資源能夠充分利用的特點完全可以縮小這一差距。 公司選擇在上海和北京聯(lián)合產權交易所掛牌交易，通過交易所這個平臺宣傳企業(yè)，使更多的投資者和消費者認同公司及其產品；可以使原股東獲得選擇權，確保其利益；可以打開融資渠道，使公司進一步獲得發(fā)展所必需的資金。 五、股份回購退出 回購是資本市場上常用的一種運做方式。當企業(yè)發(fā)展規(guī)模不大時，可以直接利用股權回購的形式退出；當規(guī)模太大，股權回購有困難時，則可以考慮多種退出方式并用，以增加退出的可能性。 XX藥業(yè)在運用各種資本運營工具進行融資并高速平穩(wěn)發(fā)展后，公司的 資金實力必將非常雄厚。此時， XX藥業(yè)有可能調整業(yè)務發(fā)展速度，拿出一部分現(xiàn)金回購要求退出的股份。在若干年后， XX藥業(yè)承諾在投資者沒有更優(yōu)的投資退出方案時可以溢價回購投資者的投資。 六、兼并收購退出 盡管收購退出與 IPO退出相比，投資收益率更低，而且以企業(yè)的管理權的喪失為代價。但在一個仍然以銀行貸款為主要融資渠道的國度里，在證券市場尚未成熟之前，收購仍然是一個頗具吸引力的退出方式。采用收購方式退出主要有以下幾種基 本類型： （一）上市公司并購 XX藥業(yè)。 XX藥業(yè)被上市公司收購，既實現(xiàn)了公司股東的順利退出，又使公司 “曲線上市 ”。上市公司可以通過入股、控股或全部控投公司的方式進入。 （二）公司借殼上市，迂回退出。具體經過兩個步驟完成：第一步，首先參股上市公司，逐步增加收購上市公司的股權，達到絕對控股或相對控股的水平。第二步，對已經控股的上市公司進行資產重組，剝離不良資產或與公司發(fā)展目標相悖之資產，然后注入本公司高科技核心產品及技術。 （三）公司和上市公司共同投資。公司出技術所有權或核心業(yè)務與上市公司共同投資成立新的公司。上市公司出資金，公司則以無形資產，比如擁有的專利產品或部分技術資源或者核心業(yè)務投資，共同組建新型高科 技企業(yè)。公司可以憑借對新的高科技企業(yè)的股權或向上市公司轉讓其股權實現(xiàn)退出。 第十章 投資建議 中國是世界醫(yī)藥消費大國，市場需求潛力巨大，特別是藥品制造銷售業(yè)的相對不易進入性，使得該行業(yè)平均經濟增長速度高于其它行業(yè)，被譽為永遠的 “朝陽產業(yè) ”。 目前我國已成為世界第十大醫(yī)藥生產國和世界第二大醫(yī)藥原料出口國。上半年完成工業(yè)總產值 2332億元，出口總額 ，其中原料藥占出口總額的 %。為應對加入 WTO的挑戰(zhàn)， 1999年國家藥品監(jiān)督管理局頒發(fā)了關于強制實施新的《藥品生產質量管理規(guī)范》的規(guī)定。通 過實施 GMP改造，強制砍掉了許多無法達標的藥廠，使競爭者減少，市場份額擴大，這必將迎來醫(yī)藥工業(yè)蓬勃發(fā)展的春天。 本商業(yè)計劃書中所列投資項目為國家支持的高新技術項目，符合國家產業(yè)政策，符合國家大力開發(fā)西部的戰(zhàn)略意圖，有利于推動民族醫(yī)藥生物化、產業(yè)化、規(guī)模化和世界化。 XX藥業(yè)正在投資建造占地面積 65120平方米，建筑面積 ，綠化面積 21000平方米的現(xiàn)代化藥品生產基地的二期工程，為公司未來的發(fā)展奠定了堅強的后盾。二期工程結束后，公司將擁有片劑 5~10億片 /年，膠囊 1億粒 /年，針劑 1億支 /年， 顆粒劑，口服液 /年的生產能力的大型現(xiàn)代化藥品生產基地。 該項目產品具有市場壟斷性 ,市場潛力巨大，預計在未來的 5年內將持續(xù)快速發(fā)展，不僅促進地方經濟的發(fā)展，而且能夠保證股東獲得滿意的回報。 公司已經與美國華納國際集團公司簽署了赴美融資合作協(xié)議，將在美國華納集團公司輔導團隊的幫助下，進一步規(guī)范法人治理結構，完善信息披露制度，規(guī)范股份公司運作，爭取盡快完成向資本市場的戰(zhàn)略挺進，以最大程度提高股東的投資收益，保證股東的利益。 第十一章 附錄 1 企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照； 2 企業(yè)組織機構代碼證； 3 稅務登記證； 4 省人 民政府批準設立股份公司的批文； 5 省體改委批準設立股份公司的批文； 6 藥品 GMP證書； 7 藥品生產許可證； 8 中國商品條碼系統(tǒng)證書； 10 國家藥品標準（試行）頒布件； 11 高新技術企業(yè)認定證書； 12 公司赴美上市金融顧問委托協(xié)議書。