【導讀】行傳統(tǒng)的國際業(yè)務。隨著金融市場逐步完。通過本章學習要求掌握國。一定形式和條件下結算,就產生。國際結算方式是從簡單的現金結算方式,發(fā)展到比較完善的銀行信用證方式。托收和信用證三種方式完成。項交付給收款人的一種結算方式。信匯以信匯委托書作為結算工具；票匯以銀行匯票作為結算工具。出行交付電匯款項和電匯手續(xù),取得回執(zhí)。按匯款金額以電報或電傳方式通知匯入行。止意外和便于匯入行辨別真?zhèn)?匯出行所拍電報,收款人取款時填寫收款收據并簽章交。較慢,但匯費較便宜。光票托收國沒有切實可靠的單據做作保證,直。托其向國外進口商收取貨款的一種托收方式。的書面保證文件。單據是指代表貨物或證。Credit），是指信用證一經開出，在其有效期內，只要受益人提交了符合信。或有關當事人同意有權隨時撤銷和修改的信用證。當開證行資信好和成交金額不大時，行收到符合信用證條款的跟單匯票或裝運單據后，立即履行付款義務的信用證。

　　

【正文】 ， 銀行向客戶買入賣出外匯按此匯率辦理 。 做外匯買賣時不是賺匯價 ， 而是向客戶收取一定的手續(xù)費 。 比如前蘇聯(lián)采用此種匯率 。 (2)雙檔匯率是指每一種匯率掛出兩個匯率 。 一個是銀行買入的或 （ 買入價 ） 另一個是銀行賣出各種貨幣的匯率 （ 賣出價 ） 。 買入價低于賣出價 ， 銀行賺取其中的差額 。 世界上大多數國家采用此類匯率 。 2） 按現匯和現鈔分為現匯匯率和現鈔匯率 （ 1） 在雙檔的匯率下 ， 現匯匯率是指銀行買賣現匯時使用的匯率 ， 與現鈔匯率相對應 。 從外匯角度而言 ， 外匯包括外幣現鈔 ， 但從銀行結算而言 ， 現匯是指可通過帳面劃撥進行國際結算的支付手段 ， 而不包括外幣現鈔 。 現匯匯率分為買入匯率 （ 匯買價 ） 和賣出匯率 （ 匯買價 ） 。 買入匯率是指銀行向客戶買入即期外匯時使用的匯率；賣出匯率是銀行向客戶出售即期外匯時使用的匯率 。 直接標價法下 ， 買入匯率在先 ， 賣出匯率在后 。 （ 2） 現鈔匯率指銀行買賣外幣現鈔時使用的匯率 。根據國際慣例 ， 外匯現鈔在發(fā)行國本國外不能作為國際支付手段 ， 只有將其運到發(fā)行國或國際金融中心出售后才能轉換成可用以國際支付手段的外匯 。 期間會發(fā)生一定的運保費等費用 ， 這些均應從外匯匯率中扣除 ， 因此各國的現鈔外匯均低于現匯匯率 。 現鈔匯率分為買入匯率 （ 鈔買價 ） 和賣出匯率(鈔買價 )。 現鈔買入匯率指銀行買入外匯現鈔時使用的匯率 ， 現鈔賣出匯率指銀行賣出外幣現鈔時使用的匯率 。 買價與賣價的平均價稱為中間價。 3） 按制訂匯率的方法劃分為基本匯率和套算匯率 (1) 基本匯率指本國貨幣與基準貨幣的匯率 。 這一匯率是套算本幣對其它貨幣的匯率的基礎 。 目前 ， 作為基準貨幣通常為美元 ， 把本國貨幣對美元的匯率作為基準匯率 。 (2) 套算匯率指在基本匯率制定出來之后 ， 通過各種貨幣對關鍵貨幣的匯率套算得來的本幣對其它貨幣的匯率 。 4） 按外匯交易交割期限劃分為即期匯率和遠期匯率 。 (1) 即期匯率是指目前的匯率 ， 用于外匯的現貨買賣 。 (2) 遠期匯率是指將來某一時刻 ， 比如 3個月后的匯率 ， 用于外匯期貨買賣 。 即遠期匯率通常不一樣 。 以某種外匯匯率為例 ， 遠期匯率高于即期匯率時 ， 我們稱該種外匯的遠期匯率升水 ， 反之 ， 則稱為貼水 。 外匯交易的方式 外匯市場 ， 尤其是國際市場上的外匯交易極其豐富 ， 交易的方式多種多樣 ， 隨著金融衍生工具的發(fā)展 ， 外匯交易方法層出不窮 ， 其中最基本的外匯交易有以下幾種： 交易 現貨交易 （ Sport Transaction） 是指交易雙方以即期交易市場的價格成交 ， 并在成交后的第 2個交易日交割的外匯交易 。 定義中所指的交易是指買賣合同到期日 ， 交易雙方在該日互相交換貨幣 。 遠期交易（ Forward Transaction）是指買賣交易雙方成交后，按雙方簽訂的遠期合同，在未來的約定日期進行外匯交割的交易方式。常見的遠期外匯買賣期為 6個月和 1年。為方便起見，再日常交易中，通常將成交 2個營業(yè)日以后的任何一個營業(yè)日都視為遠期外匯買賣交割日。 銀行采用該交易的目的是滿足進出口商和資金借貸者為避免商業(yè)或金融交易遭受匯率波動的危險之需，或銀行本身為了平衡期匯頭寸，或為了獲取匯率變動的差價之需。 遠期交易交割日的起算日期為成交后的第二個交易日 ， 至于交割日期的確定 ， 則交易雙方在遵循 “ 日對日 ， 月對月 ， 節(jié)假日順延 ， 不跨月 ” 的原則下商定 。 通常有固定交割日和擇期交割日兩種 。 固定交割日是指交易雙方按在交易合同中規(guī)定的日期交割 ， 如果其中一方延誤交割期 ， 它必須向另一方支付利息和罰金 。 擇期交割日是指交易雙方在約定的某一時日交割 。 遠期交易的報價有直接遠期報價和掉期報價 。 直接遠期報價下 ， 外匯的遠期匯率等于即期匯率加升水或即期匯率減貼水； 掉期報價下 ， 以基本點表示遠期匯率與即期匯率的差額作為報價 。 掉期率與遠期匯率可以轉換 ， 在升水 、 貼水已知的情況下可按如下規(guī)則將掉期率轉換為遠期匯率 。 掉期率形式 計算方法 基本貨幣 標價貨幣 高 /低 減 貼水 升水 低 /高 加 升水 貼水 在業(yè)務操作中 ， 交易員一般都采用掉期率報價方式 ， 原因在于即期 、 遠期之間的差額對即遠期匯率的變動不敏感 。 商業(yè)銀行在遠期外匯交易中應注意外匯風險的轉移 。 在遠期外匯交易中 ， 客戶將外匯風險轉移給商業(yè)銀行 。 因此 ， 商業(yè)銀行必須將小筆的與客戶的遠期交易匯總起來 ， 再通過銀行間做一筆反向的遠期交易 ， 將風險轉移給銀行間的市場中 。 外匯期貨交易 （ Currency Futures Option ） 是指在有形的外匯交易市場上 ， 由清算所 （ clear house） 向下屬成員清算機構 （ clearing firm） 或經紀人 ， 以公開競價的方式進行具有標準合同金額和清算日期的遠期外匯買賣 。 外匯期貨交易與遠期交易在交割時間 、 合同形式等方面極為相似 ， 但是 ， 在具體運作上 ， 外匯期貨交易較之外匯遠期交易 ， 有著顯著的特點： 第一 ， 外匯期貨交易有具體的市場 ， 比如國際貨幣市場和倫敦金融期貨交易所等 ， 其中前者的交易額占世界外匯期貨交易總額的 50%。 第二 ， 外匯期貨交易是一種固定的 ， 標準化的形式 ， 具體體現在合同規(guī)模 、 價格 、 交割期限 、 交割地點均標準化 ， 而非通過協(xié)商確定 。 第三 ， 外匯期貨交易的買方只報買價 ， 賣方只報賣價 ， 并由交易所確定每日限價 。 第四 ， 外匯期貨交易的遠期和約大多很少交割 ，交割率甚至低于 1%。 第五 ， 外匯期貨交易的買賣雙方無直接合同責任關系 ， 買賣雙方與清算所有合同責任關系 。 外匯期權交易 （ Foreign Exchange Option）是買賣遠期外匯權利的交易 。 在這種交易中 ， 外匯期貨的賣方和買方在規(guī)定的時期內按雙方商定的條件 ， 比如一定的匯率 ， 購買或出售指定數量的外匯 。 在行市有利于買方時 ， 買方將買入看漲期權 ， 可以獲得在期權合約有效期內按某一具體履約價格購買一定數量某種外匯的權利； 在行市不利時 ， 賣方將賣出看跌期權； 在行市琢磨不定時 ， 投資者傾向于購買雙方期權 ， 即買方同時買進了看漲期權和看跌期權 。 在外匯期權交易中 ， 期權買方向賣方支付期權費 ，該費用被示為買方購買期權的價格 。 外匯期權交易對買方而言 ， 它在期權有效期內無須按預定價格履行合同交割義務 。 因此 ， 他僅限于其所支付的期權費 。 此外 ， 外匯期權的買方無須履行合同的義務 ， 這種狀態(tài)有利于買方對外匯資產和收益的保值 。 外匯期權的本意是提供一種風險抵補的金融工具 。 銀行在外匯期權交易中既充當買方 ， 也充當賣方 。 銀行作為期權的買方時 ， 它承擔了賣方可能違約的信用風險 ， 因此 ， 它們傾向于從同業(yè)批發(fā)市場或交易場所內購買期權來消除信用風險 ， 而非其客戶處 。 銀行作為賣方時 ， 其承擔期權合約下金融標的價格變化的市場風險 。 交易 互換交易 （ Swaps Option） 是指互換雙方在事先預定的時間內交換貨幣與利率的一種金融交易 。 雙方在期初按固定匯率交換兩種不同的本金 ， 隨后在預期的日期內進行利息和本金的互換 。 外匯互換交易主要包括貨幣互換和利率互換 。 這些互換內容也是外匯交易有別于掉期交易的標志 ， 因為后者是套期保值性質的外匯買賣交易 ， 其雙面性的掉期交易中并未包括利率互換 。 銀行作為中介方參與互換的安排時 ， 它運用公開或非公開介紹的方式進行 。 1） 在公開方式下 ， 銀行將互換雙方安排成面對面直接談判 。 銀行在這過程中充當咨詢和中介 ，因此 ， 不承擔風險 ， 僅收取包含介紹費賀咨詢費等內容的手續(xù)費 。 2） 非公開方式下 ， 互換雙方分別與銀行簽合約 ，為此 ， 銀行承擔了交易雙方的違約風險 ， 這種風險是雙重的 。 另外 ， 銀行為撮合這類交易 ， 向交易雙方或一方出售的差額風險 。 因此 ， 在非公開方式下 ， 銀行必須加強對風險的管理與控制 ， 否則 ， 將與運用這種金融工具的本意相悖 。 銀行 參與外匯買賣原因 從以上外匯交易的方式可知 ， 作為外匯市場的主要參與者 ， 銀行不僅是外匯供求的中介 ， 而且也是外匯供求的最大 “ 客戶 ” ， 它是外匯市場的主體 。 應該說 ， 銀行參與外匯市場 ， 進行外匯買賣的深度不同 ， 因此在其參與外匯買賣原因上也各有差異 。 通常 ， 銀行參與外匯買賣是為了規(guī)避外匯風險 ， 調節(jié)貨幣結構 ， 調劑外匯頭寸等等 。 國際風險 銀行必須不斷調整資產和負債的幣種結構 、 利率的期限結構 ， 通過遠期交易規(guī)避匯率風險 ， 或通過外匯交易使銀行實現保值 ， 減少匯率風險 ， 或通過貨幣互換等工具消除其敞口風險 。 銀行外匯 資產 和負債在匯率波動的情況下 ， 經營者必須考慮這些外匯資產和負債的貨幣結構 。 調節(jié)貨幣結構還有調節(jié)銀行本身持有外匯資產和負債中外匯暴露頭寸 ， 降低外匯風險 。 外匯頭寸 在傳統(tǒng)的外匯買賣業(yè)務中 ， 銀行的功能主要是替客戶調劑外匯頭寸 ， 方便客戶進行貿易和非貿易結算 。 銀行經營外匯交易的策略 匯率預測基礎上進行外匯交易策略 合適的交易方 1） 交易方的服務 。 2） 交易方的資信度 。 3） 交易方的報價速度 。 4） 交易方報價的水平 。 思考與練習 商業(yè)銀行業(yè)務國際化的背景及其發(fā)展趨勢如何 什么是銀團貸款 ？ 其組織形式如何 ？ 為什么國際貸款多為銀團貸款形式 ？ 討論各外匯交易形式并說明他們之間的差異 ？ 信用證業(yè)務的結算程序有那些步驟 ？ 國際業(yè)務有何風險 ？ 外匯期貨交易和期權交易的異同點 ？