商業(yè)銀行補充、貸款出售及證券化(編輯修改稿)
2024-09-15 09:18 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 得到轉(zhuǎn)付證券本息中的利息部分。 其他資產(chǎn)的證券化 —— 資產(chǎn)擔保證券 ? 汽車貸款 ? 信用卡應收賬款 ? 工商業(yè)貸款 ? 垃圾債券 ? 利率可調(diào)整的抵押貸款等 ? 根據(jù)產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)類型不同，人們常常把資產(chǎn)證券化產(chǎn)品劃分為資產(chǎn)支持證券（ assetbacked securities，簡稱 ABS）和住房抵押貸款證券（ mortgagebacked securities，簡稱MBS）。與 MBS相比， ABS的種類更加繁多，具體可以細分為以下品種 —— 汽車消費貸款，學生貸款證券化，信用卡應收款證券化，貿(mào)易應收款證券化，設(shè)備租賃費證券化，基礎(chǔ)設(shè)施收費證券化，保費收入證券化，中小企業(yè)貸款支撐證券化，等等。 擔保債權(quán)憑證 （ Collateralized Debt Obligation， CDO） ? CDO是資產(chǎn)支持證券（ ABS）的一種，起源于 1980年代后期，由銀行、基金公司或其他財務(wù)公司發(fā)行。一般的 ABS資產(chǎn)群組（Asset Pool）由不動產(chǎn)抵押貸款以外的債權(quán)（如車貸、信用卡貸款、廠房租賃等）組成， CDO的資產(chǎn)群組則以債務(wù)工具為主，包括高收益?zhèn)?、新興市場公司債、國家債券、銀行貸款、不動產(chǎn)抵押擔保債券（ MBS）等等。 ? 發(fā)行 CDO的機構(gòu)先將固定收益?zhèn)鶛?quán)證券化，依不同信用品質(zhì)區(qū)分為高級、中級、低級／次順位、股本四個系列的分券（tranche），前三個系列銷售給投資人（通常是法人），股本系列則由發(fā)行者自行買回。一旦發(fā)生違約狀況，由股本系列先行吸收，再依低級、中級、高級的順序承擔損失。 ? 美林與花旗一直是全球名列前茅的 CDO發(fā)行者，今年上半年合計發(fā)行超過 610億美元，約占整體市場 20%。分析家指出，美林與花旗不但是 CDO發(fā)行大戶，而且本身就持有大量 CDO旗下的債券，顯然他們在上半年時認定市場雖有波動但前景看好，自身勝券在握。 ? 然而 CDO雖然具有風險分散、收益亮眼的優(yōu)點，但是近年來 CDO的主流「架構(gòu)式融資 CDO」（ Structured Finance CDO）大量買進不動產(chǎn)抵押擔保債券， 2020年就高達 1,500億美元，而且其中絕大部份都是次級房貸債券。因此當次級房貸市場爆發(fā)違約風暴時， CDO市場自然也難逃池魚之殃，坐擁鉅額 CDO債券的美林與花旗首當其沖。 四、所有的資產(chǎn)都能證券化嗎？ ? 證券化的好處與成本 ? 證券化需要的條件 資產(chǎn)證券化的好處與成本 好處 成本 新資金來源 銀行貸款的流動性增加 管理期限缺口（ Dgap）的能力增強 表內(nèi)業(yè)務(wù)表外化，銀行節(jié)省了準備金要求、存款保險費、資本充足率要求 穩(wěn)定的服務(wù)費收入 信用風險擔?；虮ｋU的成本 超額抵押物的成本 評價和打包的成本（資產(chǎn)異質(zhì)的成本） 資產(chǎn)證券化需要的條件 ? 標準化的債權(quán)合約 ? 風險的揭露與控制 ? 充分的資料與分析 ? 標準化而適用的法律 ? 相關(guān)服務(wù)體系的建立 ? 處理復雜分析的能力 第三節(jié)、我國銀行資產(chǎn)證券化的問題 ? 支持資產(chǎn)擔保證券的資產(chǎn)缺乏 ? 市場缺乏大規(guī)模的機構(gòu)投資者 ? 商業(yè)銀行的道德風險可能增大（銀行降低要求增加高風險貸款的數(shù)量，然后通過證券化把風險轉(zhuǎn)嫁給廣大投資者） 美國次貸引發(fā)金融危機、金融海嘯的原因 ? 次級貸款 —— 危機的基礎(chǔ) ? 證券化、杠桿、金融衍生產(chǎn)品 —— 風險放大、擴散 ? 評級機構(gòu)、監(jiān)管機構(gòu) —— 失察與監(jiān)管不力 ? 道德風險以及貪欲的過度膨脹 —— 危機產(chǎn)生根源 第六章、 商業(yè)銀行 中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù) ? 一、商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù) ? 二、商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù) ? 三、商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)的比較 ? 四、商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)及表外業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展的原因 ? 五、各類表外業(yè)務(wù)及中間業(yè)務(wù)的簡介 一、商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù) ? 是商業(yè)銀行的三大支柱之一 ? 廣義的講：中間業(yè)務(wù)等同于表外業(yè)務(wù) ? 狹義的說：中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)不同 商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的含義：（ Intermediary Business） ? 是指商業(yè)銀行居間或中介業(yè)務(wù)，在這種業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行不以信用活動一方的身份出現(xiàn)，只是以中間人的面目代客戶辦理收付或其它委托事項，并從中收取手續(xù)費，它一般不會引起商業(yè)銀行資產(chǎn)負債的變化，一般不反映在商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表內(nèi)。 ? 強調(diào)銀行在辦理業(yè)務(wù)中的地位與身份 ? （ 1），中間業(yè)務(wù)是指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負債，形成商業(yè)銀行非利息收入的業(yè)務(wù)。 ? 商業(yè)銀行是從開展中間業(yè)務(wù)起家的、是從貨幣兌換業(yè)和貨幣經(jīng)營業(yè)者演變而來的： ? Trapezo———————— Banco—————— Bank ? （天平、西臘語） （凳子、意大利語） （銀行、英語） ? 我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的種類： ? 中國人民銀行根據(jù)商業(yè)銀行開辦中間業(yè)務(wù)的風險和復雜程度，分別實施審批制和備案制。適用審批制的中間業(yè)務(wù)主要為形成或有資產(chǎn)、或有負債的中間業(yè)務(wù)，以及與證券、保險業(yè)務(wù)相關(guān)的部分中間業(yè)務(wù)；適用備案制的中間業(yè)務(wù)主要為不形成或有資產(chǎn)、或有負債的中間業(yè)務(wù)。 商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的性質(zhì) ? 中間業(yè)務(wù)與資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)的關(guān)系 ? 中間業(yè)務(wù)是資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)的先驅(qū) ? 資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)是中間業(yè)務(wù)的基礎(chǔ) ? 中間業(yè)務(wù)是資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)的延伸 ? 中間業(yè)務(wù)的作用。 ? （ 1），中間業(yè)務(wù)的發(fā)展可以促進資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)的擴大； ? （ 2），中間業(yè)務(wù)的發(fā)展可以為商業(yè)銀行帶來穩(wěn)定的收入； ? （ 3），中間業(yè)務(wù)的發(fā)展可以增強商業(yè)銀行的競爭能力；
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