商業(yè)銀行補(bǔ)充、貸款出售及證券化-免費閱讀
【正文】 它不局限于通過某種單一的金融產(chǎn)品，而是針對客戶的綜合需求進(jìn)行有針對性地金融服務(wù)組合創(chuàng)新，是一種全方位、分層次、個性化的服務(wù)。而這一時期，混業(yè)經(jīng)營也成為一種潮流，最初實行嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營的國家也都紛紛放松了管制。 ? 但隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展和中間業(yè)務(wù)領(lǐng)域的不斷拓寬，大量與信用業(yè)務(wù)密切相關(guān)的高風(fēng)險中間業(yè)務(wù)也隨之發(fā)展，其風(fēng)險度空前增大。當(dāng)商業(yè)銀行在辦理中間業(yè)務(wù)時也需要運用自己的資金和需要承擔(dān)一定的風(fēng)險時，收取的手續(xù)費中也要求包含相應(yīng)的利息補(bǔ)償和風(fēng)險補(bǔ)償。這時，銀行在資產(chǎn)負(fù)債表上要反映這種資金占用，也要為此籌集相應(yīng)的資金來源。 商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的性質(zhì) ? 中間業(yè)務(wù)與資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的關(guān)系 ? 中間業(yè)務(wù)是資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的先驅(qū) ? 資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)是中間業(yè)務(wù)的基礎(chǔ) ? 中間業(yè)務(wù)是資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的延伸 ? 中間業(yè)務(wù)的作用。 ? 美林與花旗一直是全球名列前茅的 CDO發(fā)行者，今年上半年合計發(fā)行超過 610億美元，約占整體市場 20%。而其收益則來自于： 1）、超額服務(wù)利差，指住宅抵押貸款利率扣掉服務(wù)費與債券利率之后所剩余的利差； 2）、超額擔(dān)保，指住宅抵押貸款價值超過發(fā)行的債券總價值的部分；3）、收支之間的再投資收益 ? R組債券給與投資者對 CMO中的超額抵押物和現(xiàn)金流量再投資收入的要求權(quán) 轉(zhuǎn)付證券 —— 剝離式抵押支持證券 ? 特點是將同一貸款組合收到的本金和利息在投資者間進(jìn)行不均衡的分配 ? 純本金組 principal only,PO與純利息組 interest only,IO為 FNMA的一項發(fā)明。如： 3% ? FHA法，每年都收集過去的貸款資料，然后計算在當(dāng)年各不同貸款賬齡下的平均提前還本率，并編制表或圖 ? PSA法，是由公共證券協(xié)會（ Public Securities AssociationPSA）所提出，主要目的是將 FHA法簡單化，使提前還本的假設(shè)能有一些實證上的根據(jù)，而又不至于太復(fù)雜。 華爾街名言 ?“ 只要有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，就可以把它證券化。以保護(hù)賣主與借款人的關(guān)系。 三、銀行及其他金融機(jī)構(gòu)出售貸款的原因 ? 為了更好地管理信用風(fēng)險。投資于住宅抵押貸款轉(zhuǎn)付證券時必須預(yù)設(shè)一些提前還本的速度，并分析在不同提前還本速度假設(shè)下，投資標(biāo)的收益率 ? 提前還本的原因：房屋出售、重新貸款、部分提前還本等 描述提前還本速度的方法 ? 平均到期法：以過去的貸款資料為基礎(chǔ)，計算每個貸款的平均壽命，然后假設(shè)在平均壽命之前完全沒有提前還本，在平均壽命達(dá)到在時，借款人全部清償。信托方將持有的 GNMA傳遞證券作為抵押物并發(fā)行新的 CMO證券。一般的 ABS資產(chǎn)群組（Asset Pool）由不動產(chǎn)抵押貸款以外的債權(quán)（如車貸、信用卡貸款、廠房租賃等）組成， CDO的資產(chǎn)群組則以債務(wù)工具為主，包括高收益?zhèn)?、新興市場公司債、國家債券、銀行貸款、不動產(chǎn)抵押擔(dān)保債券（ MBS）等等。 ? 強(qiáng)調(diào)銀行在辦理業(yè)務(wù)中的地位與身份 ? （ 1），中間業(yè)務(wù)是指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債，形成商業(yè)銀行非利息收入的業(yè)務(wù)。例如結(jié)算業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、信息咨詢，以及技術(shù)服務(wù)等中間業(yè)務(wù)。因為委托買賣是銀行接受客戶的委托進(jìn)行有價證券的買賣，顯然在該業(yè)務(wù)中銀行“不作為信用活動的一方”，而是處于“中間人”的位置，不需要運用自己的資金，也不承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險。 ? 同時這類中間業(yè)務(wù)大多不反映在資產(chǎn)負(fù)債表上，使得許多業(yè)務(wù)的規(guī)模和質(zhì)量不能在財務(wù)表上得到真實的體現(xiàn)，財務(wù)報表的外部使用者如股東、債權(quán)人、金融監(jiān)管當(dāng)局和稅務(wù)機(jī)關(guān)難以了解銀行的真實經(jīng)營情況，導(dǎo)致經(jīng)營的透明度降低。這促使商業(yè)銀行更多地從事不受或少受資本充足率管制的業(yè)務(wù)，即表外業(yè)務(wù)。 ? 總之， 80年代以來，西方商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)迅速發(fā)展有其特定的歷史背景：商業(yè)銀行規(guī)避資本充足率監(jiān)管是其開展表外業(yè)務(wù)的內(nèi)在動力；各類經(jīng)濟(jì)主體需要銀行提供利率、匯率風(fēng)險管理工具以及多樣化理財服務(wù)是其市場基礎(chǔ)；技術(shù)進(jìn)步及監(jiān)管當(dāng)局放松了對分業(yè)經(jīng)營的限制為商業(yè)銀行創(chuàng)新各種表外業(yè)務(wù)工具提供了可能性。 。 ? （ 5）、技術(shù)進(jìn)步為商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展提供了可能性。 二、商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù) ? 表外業(yè)務(wù)的定義： ? 是指在業(yè)務(wù)發(fā)生時不影響資產(chǎn)負(fù)債總量和結(jié)構(gòu)，但在一定的條件下可以轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)或負(fù)債的那些業(yè)務(wù) ? 是構(gòu)成商業(yè)銀行或有資產(chǎn)和或有負(fù)債的業(yè)務(wù) ? 從會計核算的角度認(rèn)識銀行業(yè)務(wù)的特性，是與表內(nèi)業(yè)務(wù)相對應(yīng) 商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的類型 ? 按照巴賽爾委員會的分類辦法，表外業(yè)務(wù)可分為四類： ? 第一類：各種擔(dān)保業(yè)務(wù)，如：償還貸款擔(dān)保、跟單信用證擔(dān)保、票據(jù)承兌擔(dān)保、有追索權(quán)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓等 ? 第二類：承諾業(yè)務(wù)，這類業(yè)務(wù)中，分為可撤銷和不可撤銷兩種，前者主要有貸款限額和投資限額；后者主要有循環(huán)貸款承諾、回售與回購協(xié)議、票據(jù)發(fā)行便利、循環(huán)包銷便利 ? 第三類：創(chuàng)新金融工具，包括金融期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期、互換、資產(chǎn)證券化等 ? 第四類：利用銀行的資源為客戶提供的中介服務(wù)，主要有信息咨詢、投資咨詢、信托、代理收付、保管箱等 ? 注意：書中把有追索權(quán)的資產(chǎn)出售單獨作為第一類 三、商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)的比較 ? 是否可能形成與客戶的債權(quán)債務(wù)關(guān)系 ? 是否可能需要動用銀行資金 ? 風(fēng)險度的不同，受金融監(jiān)管當(dāng)局的管理程度不同 ? 業(yè)務(wù)收入來源不同 四、西方商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展的原因 ? 表外業(yè)務(wù)在西方產(chǎn)生由來已久，但直到二十世紀(jì) 80年代才得到飛速發(fā)展，這是由特定歷史背景決定的，究其原因主要有以下幾點： ? （ 1）、監(jiān)管當(dāng)局增強(qiáng)了對銀行資本充足率的要求， 80年代初，銀行信用狀況的下降給監(jiān)管部門帶來壓力，促使其要求銀行增加資本水平。商業(yè)銀行既可以以
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