財務(wù)管理-習(xí)題答案(編輯修改稿)
2025-01-21 21:19 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 0（萬元） 1～ 5年每年的經(jīng)營成本 =1800+1600+200=3600（萬元） （ 2）運營期 1～ 5年每年的息稅前利潤 =（ 51003600800）（ 125%） +800+（ 51003600800） 25%=1500（萬元） （ 3）投資項目的現(xiàn)金凈流量： NCF0=40002021=6000（萬元） NCF14 =（ 51003600800）（ 125%） +800 =1325（萬元） NCF5=1325+2021=3325（萬元） 該項目凈現(xiàn)值 NPV =1325（ P/A,9%,4） +3325 (P/F,9%,5)6000 =（萬元） （ 4）由上知該項目凈現(xiàn)值大于零，則該項目可行。 第 5 章 證券投資管理 一、單項選擇題 二、多項選擇題 6. ABC 9. BC 10 ABC 三、判斷題 1. 2.√ 3. 4.√ 5. 6. 7. 8. 9.√ 10.√ 四、計算 分析 題 1. 該股票的內(nèi)在價值 =10 10%/%=8(元 ) =（ 1+4%） /(9%4%)=(元 ) 3. 該種股票的內(nèi)在價值 =2（ 1+4%） /(10%4%)=(元 ) 4. 首先，計算非正常增長期的股利現(xiàn)值： 年份 股利（元） 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 現(xiàn)值（元） 1 2 = 2 = 3 = 合計 (前 3年股利現(xiàn)值 ) 其次，按固定股利增長模型計算固定比例增長部分的股票價值 =（ 1+8%）/(10%8%)=(元 ) 由 于這部分股票價值是第三年年底以后的股利折算的內(nèi)在價值，需將其折算為現(xiàn)值=（ P/F， 10%， 3） = =(元 ) 最后，計算股票目前的內(nèi)在價值： P= += (元 ) 5. 該企業(yè)投資于股票的持有期收益率 =（ +） /5 100%=10% 持有期年均收益率 =10%/3 12=40% 6.（ 1）債券的價值 =1000 10% (P/A,8%,5)+1000 (P/F,8%,5)=1000 10%+1000 =(元 ) （ 2） 1000（ 1+10% 5）（ P/F,10%,5） =1000（ 1+10% 5） =(元 ) 7. 1000 10%（ P/A,K,5） +1000 (P/F,K,5)=1100 用折現(xiàn)率 8%測算， P1=1000 10%（ P/A,8%,5） +1000 (P/F,8%,5)= 1000 10% +1000= (元 ) 用折現(xiàn)率 6%測算， P2=1000 10%（ P/A,6%,5） +1000 (P/F,6%,5)= 1000 10% +1000= (元 ) 用內(nèi)插法計算， K=﹝ 6%(6%8%) (()﹞ 100%=% =(990980+60)/980 100%=% 持有期年均收益率 =%/5 12=% 9. 甲公司債券內(nèi)在價值 =1000 8%（ P/A,6%,5） +1000 (P/F,6%,5) = 1000 8% +1000 =(元 ) 由計算得甲公司債券內(nèi)在價值小于債券的市場價格，故不應(yīng)購買甲公司債券 乙公司股票的必要收益率 =4%+2（ 10%4%） =16% 乙公司股票可能接受的價格 =(元 ) 第 6 章 營運資金管理 一、單項選擇題 二、 多項選擇題 三、判斷 題 1. 2.√ 3. 4. 5. 6.√ 7. 8. 9. √ 10. 四、計算分析題 : 20210%10 2021000002* ????C （元） 2 0 0 0%102 0 01 0 0 0 0 02 ?????TC （元） ： 應(yīng)收賬款機會成本 = 3 0 0 0 0%10%60603603 0 0 0 0 0 0 ????（元） ：目前信用條件下的信用成本后收益 422500%)210000020%2021000020 100000154536010000020(100000)1520( ?????????????? （元） 改變信用條件 后 的信用成本后收益 （元）517400%]2%70%)201(10000020%1%)201(10000020%20%)201(10000020%)201(10000015)60%3010%70(360%)201(10000020[%)201(100000)1520(????????????????????????????????? 由于改變信用條件后的信用成本后收益大于目前信用條件下的信用成本后收益， 因此改變信用條件對企業(yè)是有利的。 ：接受追加訂單后的信用成本后收益 （元）3650%]2%202100400%202100400%21000400%151000400 1000300)60%8030%20(360 1000400[1000)300400(???????????????????????? 由于接受追加訂單后的信用成本后收益為正數(shù)，因此 該企業(yè)應(yīng)接受訂單 。 ： （ 1） 1）平均收賬天數(shù) =30% 10+20% 20+50% 90=52（天） 2）應(yīng)收賬款平均余額 =5400247。 360 52=780（萬元） 3）維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金 =780 70%=546（萬元） 4）應(yīng)收賬款的機會成本 =546 8%=（萬元） 5）現(xiàn)金折扣成本 =5400（ 30% 2%+20% 1%） =（萬元） 6）壞賬成本 =5400 2%=108（萬元） 7）乙方案 的 信用成本 =++108+50=（萬元） （ 2）甲方案的信用成本后收益 =5000（ 170%） 140=1360（萬元） 乙方案的信用成本后收益 =5400（ 170%） =（萬元） 由于乙方案的信用成本后收益大于甲方案的信用成本后收益， 因此，乙方案為最佳信用條件 ： Q=
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