【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ) √ 。 () 四、計(jì)算分析題 2021年 1月 1日存入銀行 1000 元 ,年利 率為 10%。要求計(jì)算 : (1) 每年復(fù)利一次 ,2021 年 1 月 1 日存款賬戶余額是多少 ? (2) 每季度復(fù)利一次 ,2021 年 1 月 1 日存款賬戶余額是多少 ? (3) 若 1000 元 ,分別在 2021 年、 2021 年、 2021 年和 2021年 1月 1日存人 250 元 , 仍按 10% 利率 ,每年復(fù)利一次 ,求 2021 年 1月 1日余額 ? (4)假定分 4年存人相等金額 ,為了達(dá)到第一問(wèn)所得到的賬戶余額 ,每期應(yīng)存人多少金額 ? 2021年 1月 1日從租賃公司租人一臺(tái)設(shè)備 ,設(shè)備款為 50000 元 ,租期為 5年 ,到期后設(shè)備歸企業(yè)所有 企業(yè)的資金成本率為 10% 要求 : (1) 若租賃折現(xiàn)率為 16%, 計(jì)算后付等額租金方式下的每年等額租金額 (2) 若租賃公司提出的租金方案有四個(gè) : 方案 1: 每年末支付 15270 元 , 連續(xù)付 5 年 10 方案 2: 每年初支付 12776 元 , 連續(xù)付 5 年方案 3: 第 1 年初支付 40000 元 , 第 3 年末支付 40000 元 方案 4: 前兩年不付 ,從第 3 年起到第 5 年每年 末支付 27500 元 比較上述各種租金支付方式下的終值大小 ,說(shuō)明哪種租金支付方式對(duì)企業(yè)更為有利 ? 3. 假定 A 公司貸款 1000 元 ,必須在未來(lái) 3 年每年 底償還相等的金額 ,而銀行按貸款余額的 6% 收 取利息。請(qǐng)你編制如下的還本付息表 ( 保留小數(shù)點(diǎn)后 2 位 ): 年度 支付 額 利息 本金償還額 貸款余額 1 2 3 合計(jì) 4. 甲企業(yè)計(jì)劃利用一筆長(zhǎng)期資金投資購(gòu)買股票 ?，F(xiàn)有 M公司股票和 N公司股票可供選擇 , 甲企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票。已知 M公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股 9 元 , 上年每股股利為 元 ,預(yù)計(jì)以后每年以 6% 的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。 N 公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股 7 元 , 上年每股股利為 元 ,股利分配政策將 一 貫堅(jiān)持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要報(bào)酬率為 8% 。 要求 : (1) 利用股票估價(jià)模型 , 分 別計(jì)算 M 、 N公司股票價(jià)值。 (2) 代甲企業(yè)作出股票 投 資決策。 5. 某公司 2021 年 1 月 1 日發(fā)行債券 , 每張面值 1000 元 ,5 年期 , 每年 12 月 31 日付息 80 元 , 到期歸還本金 1000 元 。己知 (P/A,8%,2)=,(P/A,9%,2)=。 要求計(jì)算 : (1) 該債券票面收益率。 (2)假定該債券以 980 元買 入 , 本期收益率是多少 ? (3)假定 2021年 l月 1日的市價(jià)為 950元 ,此時(shí)購(gòu)買該債券持有至到期日的收益率是多少 ? (4)假定 2021 年 1月 1日的市場(chǎng)利率提高到 9%,那么此時(shí)債券的價(jià)值是多少 ? (5)假定 2021 年 1月 1日的市場(chǎng)利率為 9%,債券的市價(jià)為 980元 , 你是否購(gòu)買 ? 年 1 月 l H ,S 公司擬投資債券 , 有關(guān)資料 如下 : 資料 1:B 公司 2021 年 1 月 1 日發(fā)行債券 , 每張 債券面值為 l000 元 , 每年 12 月 31 日付息 80 元 , 發(fā)行價(jià)格為 1105 元 ,5 年期 , 到期還本 ,B 債券的自系數(shù)為 。 資料 2: 目前國(guó)債利率為 4%, 市場(chǎng)平均收益率 7% 。 要求 : 計(jì)算投資 B 債券的下列指標(biāo) : 11 (1) 測(cè)算 B 債券投資人要求的必要收益率。 (2) 測(cè)算 B 債券的直接收益率和息票率。 (3)2021 年 1 月 1 日 B 公司債券的價(jià)值為多少 ? 此時(shí)應(yīng)否投資 ? (4) 若 S 公司欲投資 B 公司債券 ,并一直持有至到期日 ,其投資到期收益率為多少 ? 應(yīng)否購(gòu)買 ? (5) 若 2021 年 9 月 1 日 ,S公司將其以 1200元的價(jià)格出售 , 則持有期年均收益率為多少 ? 五、綜合題 公司擬于 2021 年初投資股票 , 有甲、乙、丙蘭種股票可以選擇。甲股票 2021 年年末分配現(xiàn) 金股利為每股 元 , 目前價(jià)格 14 元 / 股 , 甲 公司一貫堅(jiān)持固定股利政策 ,S 公司準(zhǔn)備持有 5年后將其出售 , 預(yù)計(jì)售價(jià)每股 20 元 。 乙公司 2021 年年末分配股利 元 / 股 , 預(yù)計(jì)其股利 每年年增長(zhǎng)率 5%,S 公司準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有 , 乙公 司股票目前價(jià)格為 3 元 。 丙公司預(yù)計(jì)未來(lái)兩年每股股利與當(dāng)前一致為 元 , 預(yù)計(jì)從第 3 年起股 利逐年增長(zhǎng)率為 2%S 公司準(zhǔn)備準(zhǔn)備 長(zhǎng)期持有 , 丙公司股票目前價(jià)格 元。 S 公司投資人要求 的必要收益率為 10% 。 項(xiàng)目 (P/A,1,5) (P/IF,E ,5) (P/A,E ,2) (P/F,1,2) 10% 37908 06209 17355 O8264 896 39927 O6806 17833 O8573 (1) 要求分別計(jì)算甲、乙、丙股票的本期收益 率。 (2) 要求分別計(jì)算甲、乙、丙股票的投資價(jià)值 , 并作出選擇。 (3) 要求分別計(jì)算甲、乙、丙股票的持有期收 益率 , 并作出選擇。 2. 甲公司欲技資購(gòu)買 債券 , 目前有三家公司債券可 供挑選 : (1)A 公司債券 , 債券面值為 }1000 元 ,5 年期 ,票面利率為 8%,每年付息一次 , 到期還本 , 債 券的發(fā)行價(jià)格為 1105 元 ,若技資人要求的必要 收益率為 6%, 則 A 公司債券的價(jià)值為多少 ? 若 甲公司欲投資 A 公司債券 ,并一直持有至到期 日 , 計(jì)算其本期收益率和持有期收益率分別為多少 ? 應(yīng)否購(gòu)買 ? (2)B 公司債券 ,債券面值為 1000 元 ,5 年期 ,票面利率為 8%,單利計(jì) ,到期一次還本付 息 , 債券的發(fā)行價(jià)格為 1105 元 ,若投資人要求 的必要收益率為 6%, 則 B 公司債券的價(jià)值為多 少 ? 若甲公司欲投資 B 公司債券 , 并一直持有至 到期日 , 其持有期收益率為多少 ? 應(yīng)否購(gòu)買 ? （ 3） C公司債券，債券面值為 1000元， 5年期， C公司采用貼現(xiàn)法計(jì)息，發(fā)行價(jià)格為 600元、到期還本付息，到期還本，若投資人要求的必要收益率為 6%，則 C公司債券的價(jià)值為多少？若甲公司欲投資 C公司債券，并一直持有至到期日，其持有期收益率為多少？應(yīng)否購(gòu)買？ 12 （ 4） 若甲公司持有 B公司債券一年后，將其以 1200元的價(jià)格出售，則持有 收益率為多少？ ，現(xiàn)有 A、 B兩家公司可供選擇，從 A、 B公司的有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表及補(bǔ)充資料中獲知， 2021年 A公司發(fā)放的每股股利為 5元，股票每股市價(jià)為 30元； 2021年 B公司發(fā)放的每股股利為 2元，股票每股市價(jià) 20元。預(yù)期 A公司未來(lái)年度內(nèi)股利恒定；預(yù)期 B公司股利將持續(xù)增長(zhǎng)，年增長(zhǎng)率為 4%，假定目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為 8%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為 12%， A公司股票的 ? 系數(shù)為 2， B公司股票的 ? 系數(shù)為 。 （ 1）計(jì)算 A公司股票的必要收益率為多少？ （ 2） 計(jì)算 B公司股票的必要收益率為多少？ (3) 通過(guò)計(jì)算股票價(jià)值并與股票市價(jià)相比較 , 判斷兩公司股票是否應(yīng)當(dāng)購(gòu)買。 (4) 若投資購(gòu)買兩種股票各 100 股 , 該投資組合的綜合 ? 系數(shù)。 (5) 若投資購(gòu)買兩種股票各 100 股 , 該投資組合投資人要求的必要收益率為多少 ? (6) 若打算長(zhǎng)期持有 A 公司股票 , 則持有收益率為多少 ? (7) 若打算長(zhǎng)期持有 B 公司股票 , 則持有收益 率為多少 ? 4. 某上市公司本年度的凈利潤(rùn)為 20210 萬(wàn)元 , 每股 支付股利 2 元。預(yù)計(jì)該公司未來(lái)三年進(jìn)人成長(zhǎng) 期 ,凈收益第 1 年增長(zhǎng) 14% , 第 2 年增長(zhǎng) 14%, 第 3 年增長(zhǎng) 8%。 第 4 年及以后將保持與第三年 的凈利潤(rùn)水平一致。該公司一直采用固定股利比例政策 ( 即每年按固定的比例從凈利潤(rùn)中支付股利 ), 并打算今后繼續(xù)實(shí)行該政策。該公司沒(méi) 有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計(jì)劃。 要求 : (1) 假設(shè)投資人要求的報(bào)酬率為 10%, 并打算長(zhǎng)期持有該股票 ,計(jì)算股票的價(jià)值 ( 精確到 元 ) 。 (2) 如果股票的價(jià)格為 元 , 計(jì)算長(zhǎng)期持有股票的投資收益率 ( 精確到 1%)[(P/F, 11%,1)=。(P/F,11%,2)= ] 。 風(fēng)險(xiǎn)與收益分析 一、單項(xiàng)選擇題 1. 如果兩個(gè)投資項(xiàng)目預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)離差相同 , 而期望值不同 ,則這兩個(gè)項(xiàng)目 ( ) 。 A. 預(yù)期收益相同 B. 標(biāo)準(zhǔn)離差率相同 C. 預(yù)期收益不同 D. 未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬相同 2. 下列不是衡量風(fēng)險(xiǎn)程度的指標(biāo) ( ) 。 A. 方差 B. 標(biāo)準(zhǔn)差 C. 標(biāo)準(zhǔn)離差率 D. 預(yù)期收益 3. 企業(yè)某新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)成功的概率為 80%, 成功后 的投資報(bào)酬率為 40%, 開(kāi)發(fā)失敗的概率為 20%, 失敗后的投資報(bào)酬率為 100%, 則該產(chǎn)品開(kāi)發(fā) 方案的預(yù)期投資報(bào)酬率為 ( ) 。 % % % % 4. 在選擇資產(chǎn)時(shí) , 下列說(shuō)法正確的是 ( ) 。 13 , 風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)選擇收益小的