項(xiàng)目融資管理概述(ppt-64頁(yè))(編輯修改稿)
2024-11-20 00:43 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 排融資和承擔(dān)市場(chǎng)銷售責(zé)任 (二)發(fā)起人通過(guò)項(xiàng)目公司安排項(xiàng)目融資模式 1．項(xiàng)目發(fā)起人各自成立項(xiàng)目公司安排融資 2．項(xiàng)目發(fā)起人共同成立項(xiàng)目公司安排融資 好處： （1）融資風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)僅限項(xiàng)目公司。,(2)容易將融資安排成為非公司負(fù)債型融資。 (3)項(xiàng)目資產(chǎn)的所有權(quán)集中在項(xiàng)目公司，便于管理。 (4)在公司型合資結(jié)構(gòu)中，通過(guò)項(xiàng)目公司安排融資，可以充分利用大股東在管理、技術(shù)、市場(chǎng)和資信等方面的優(yōu)勢(shì)為項(xiàng)目獲得優(yōu)惠的貸款條件，而這些優(yōu)惠條件可能是其中一些條件相對(duì)較弱的小股東所根本無(wú)法得到的。同時(shí)，通過(guò)共同融資也避免了發(fā)起人之間為安排融資而可能產(chǎn)生的相互競(jìng)爭(zhēng)。,二、以“產(chǎn)品支付”為基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資模式 借款方在項(xiàng)目投產(chǎn)后不以項(xiàng)目產(chǎn)品的銷售收入來(lái)償還債務(wù)，而是直接以項(xiàng)目產(chǎn)品來(lái)還本付息。 案例： 三、以“杠桿租賃”為基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資模式 根據(jù)出租人對(duì)購(gòu)置租賃設(shè)備的出資比例，可將融資租賃劃分為直接租賃和杠桿租賃兩種類型。,四、BOT項(xiàng)目融資模式 BOT是建設(shè)(Build)、經(jīng)營(yíng)(Operate)和轉(zhuǎn)讓(Transfer)三個(gè)英文單詞的第一個(gè)字母的縮寫，代表著一個(gè)完整的項(xiàng)目融資過(guò)程。 是指政府通過(guò)契約授予私營(yíng)企業(yè)（包括外國(guó)企業(yè)）以一定期限的特許專營(yíng)權(quán)，許可其融資建設(shè)和經(jīng)營(yíng)特定的公用基礎(chǔ)設(shè)施，并準(zhǔn)許其通過(guò)向用戶收取費(fèi)用或出售產(chǎn)品以清償貸款，回收投資并賺取利潤(rùn)；特許權(quán)期限屆滿時(shí)，該基礎(chǔ)設(shè)施無(wú)償移交給政府。,（一）BOT當(dāng)事人 BOT項(xiàng)目公司；項(xiàng)目所在國(guó)政府；項(xiàng)目發(fā)起人；股東；銀行、銀團(tuán)、信托公司；債券持有人；其他投資者。 (二)BOT融資的操作程序 1．準(zhǔn)備階段 (項(xiàng)目、預(yù)審招標(biāo)、承辦人) 2．實(shí)施階段 實(shí)施階段包括BOT項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)營(yíng)階段。 3．移交階段,（三）特許權(quán)協(xié)議的主要內(nèi)容 1．特許權(quán)的范圍 (1)權(quán)力授予。 (2)授權(quán)范圍。 (3)期限。 2．項(xiàng)目建設(shè)方面的規(guī)定 3．項(xiàng)目的融資及其方式 4．項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)及維護(hù) 5．項(xiàng)目的收費(fèi)水平及計(jì)算方法 6．能源供應(yīng)條款 7．項(xiàng)目移交 8．合同義務(wù)的轉(zhuǎn)讓,(四)BOT融資模式的利弊分析 1．政府利用BOT融資模式的優(yōu)越性 (1)減少項(xiàng)目對(duì)政府財(cái)政預(yù)算的影響，使政府能在自有資金不足的情況下仍能上馬一些基建項(xiàng)目。 (2)由于與項(xiàng)目有關(guān)的資金是由項(xiàng)目公司融資的，不構(gòu)成一國(guó)政府的債務(wù)。 (3)可以吸引外資，引進(jìn)新技術(shù)，改善和提高項(xiàng)目的管理水平。 (4)BOT把私營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制引入可提高基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)效率。 (5)BOT融資模式使作為特許權(quán)授予者的公共部門能夠?qū)㈨?xiàng)目的建設(shè)、融資、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 轉(zhuǎn)移給私人部門，增強(qiáng)公共部門的穩(wěn)定性。,2．BOT融資模式對(duì)項(xiàng)目主辦者的吸引力 (1)BOT項(xiàng)目獨(dú)特的定位優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)，這種優(yōu)勢(shì)確保了投資者獲得穩(wěn)定的市場(chǎng)份額 和資金回報(bào)率。 (2)BOT項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)獨(dú)占性的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位，可以使項(xiàng)目主辦者有機(jī)會(huì)涉足于項(xiàng)目業(yè)主國(guó)的基礎(chǔ)性領(lǐng)域，為將來(lái)的投資活動(dòng)打下一個(gè)良好的基礎(chǔ)。 (3)BOT項(xiàng)目通常可以帶動(dòng)投資方的產(chǎn)品，特別是其大型工業(yè)成套設(shè)備的出口，從而有助于開(kāi)拓其產(chǎn)品市場(chǎng)。,3．BOT融資模式的負(fù)面效應(yīng) 可能增加融資機(jī)會(huì)成本、可能導(dǎo)致大量稅收流失、可能造成設(shè)施掠奪性經(jīng)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟牟粚?duì)稱性問(wèn)題。 五、PPP項(xiàng)目融資模式 PPP(PublicPrivatePartnership)模式，是公共政府部門(Public)、民營(yíng)企業(yè)(Private)和合作(Partnership)三個(gè)英文單詞的第一個(gè)字母的縮寫，即公共政府部門與民營(yíng)企業(yè)合作模式。 其典型的結(jié)構(gòu)為：中央政府部門或地方政府通過(guò)政府采購(gòu)形式與中標(biāo)單位組成的特殊目的公司簽定特許合同(特殊目 的公司一般是由中標(biāo)的建筑公司、服務(wù)經(jīng)營(yíng)公司或?qū)?xiàng)目進(jìn)行投資的第三方組成的股份有限公司)，由特殊目的公司負(fù)責(zé)籌資、建設(shè)及經(jīng)營(yíng)。政府通常與提供貸款的金融機(jī)構(gòu)達(dá)成一個(gè)直接協(xié)議，是一個(gè)向借貸機(jī)構(gòu)承諾將按與特殊目的公司簽定的合同支付有關(guān)費(fèi)用的協(xié)定，這個(gè)協(xié)議使特殊目的公司能比較順利地獲得金融機(jī)構(gòu)
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