自學(xué)考試(物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理)填空題有答案)(編輯修改稿)
2025-01-20 06:38 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 2確定最佳資本結(jié)構(gòu)的科學(xué)的定量方法主要有 綜合資本成本比較 法 、 每股收益分析法 和 公司價(jià)值比較法 。 2公司價(jià)值比較法的關(guān)鍵是測算公司 總價(jià)值 和公司 資本成本 。 2公司價(jià)值應(yīng)當(dāng)表現(xiàn)為 股票市場價(jià)值 和 債務(wù)市場價(jià)值 之和。 2資本成本可以用 絕對數(shù) 表示，也可以用 相對數(shù)表示，但通常用采用 相對數(shù) ，即 資本成本率 。 2債務(wù)利息一般允許稅前支付，因此，企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)的利息為 利息（ 1所得稅稅率） 。 2綜合資本成本有兩個(gè)因素決定：一是各種長期資本的 個(gè)別資本成本 ；二是各種長期資本在總資本中所占的比重，即 權(quán)數(shù) 。 2一般而言，邊際資本成本隨追加籌資金額的增 加而 增加 ；邊際報(bào)酬率則隨投資規(guī)模的上升而 下降 。 2營業(yè)杠桿是對營業(yè)成本中 固定 成本的利用。 2營業(yè)杠桿影響企業(yè)的 息稅前 利潤；財(cái)務(wù)杠桿影響企業(yè)的 稅后 利潤。 每股收益無差別點(diǎn)是指使公司每股收益一樣時(shí)的 息稅前利潤 。 3 MM理論首次以嚴(yán)格的理論推導(dǎo)得出 負(fù)債 與 公司價(jià)值 的關(guān)系，推動了財(cái)務(wù)管理理論的發(fā)展。 3企業(yè)籌集的長期資本包括 股權(quán)資本 和 長期債權(quán)資本 。 股權(quán)資本又包括 優(yōu)先股資本成本 、 留存收益資本成本 和 普通股資本成本 ；長期債權(quán)資本又包括 長期借款資本成本 和 長期債券資本成本 。 3資本成本率是指企業(yè)實(shí)際的 資金占用費(fèi) 與實(shí)際有效的 籌資額 之間的比率。 第五章 內(nèi)部長期投資主要包括 固定資產(chǎn)投資 和 無形資產(chǎn)投資 一般是指 固定資產(chǎn)投資 。 內(nèi)部長期投資決策指標(biāo)有兩類： 貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量指標(biāo) 和 非貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量指標(biāo) ，其基礎(chǔ)性指標(biāo)是 現(xiàn)金流量 。 現(xiàn)金流量 是長期投資決策中有關(guān)現(xiàn)金 流入和流出 的數(shù)量， 由 現(xiàn)金流出量 、 現(xiàn)金流入量 和 現(xiàn)金凈流量 構(gòu)成。 現(xiàn)金流出量包括 購置固定資產(chǎn)價(jià)款 和 墊支的流動資金 。 終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金流量包括 固定資產(chǎn)殘值收入 和 墊支流動資金的收回 。 營業(yè)現(xiàn)金流入量 =營業(yè)額 付現(xiàn)成本 所得稅 ； =凈利潤 +折舊 。 現(xiàn)金凈流量是 流入量 與 流出量 的差額。 非貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量指標(biāo)是指不考慮 貨幣時(shí)間價(jià)值 的各種指標(biāo)，主要包括 投資回收期 和 平均報(bào)酬率 。 投資回收期是指回收 初始投資 所需要的時(shí)間。 貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量指標(biāo)是指考慮 貨幣時(shí)間價(jià)值 的各種指標(biāo)，主要包括 凈現(xiàn)值 、 內(nèi)部報(bào)酬率 和 獲利指數(shù) 。 1 凈現(xiàn)值 （ NPV） 是指特定方案 未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值 與 現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值 之間的差額。 1內(nèi)部報(bào)酬率是使凈現(xiàn)值為 零 時(shí)的貼現(xiàn)率。 1當(dāng)獲利指數(shù)與凈現(xiàn)值得出不同結(jié)論時(shí)，應(yīng)以 凈現(xiàn)值 為準(zhǔn)。 1凈現(xiàn)值、內(nèi)部報(bào) 酬率和獲利指數(shù)三種評價(jià)方法中， 凈現(xiàn)值 是最好的評價(jià)方法。 1證券投資主要有 債券投資 、 股票投資 和 基金投資 。其中典型形式是 債券投資 和 股票投資 。 1債券價(jià)值也稱債券投資價(jià)值是指債券 未來現(xiàn)金流入量 的現(xiàn)值。 1債券評級制度最早源于 美國 。 1 公司發(fā)行債券質(zhì)量低于 BBB級，公司在銷售債券時(shí)就會出現(xiàn)困難。 大多數(shù)投資者只會購買 AAA、 AA、 A 和 BBB等級的債券。 2證券組合的總風(fēng)險(xiǎn)可以分為 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 和 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 。 2非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱 可分散風(fēng)險(xiǎn) 或 公司特有風(fēng)險(xiǎn) ，是指那些隨 投資項(xiàng)目增加 而最終可以被消除的風(fēng)險(xiǎn)。一般來講，只有呈 負(fù)相關(guān) 的證券進(jìn)行組合才能降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 2系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱 不可分散風(fēng)險(xiǎn) 或 市場風(fēng)險(xiǎn) ，通常用 β 系數(shù)來衡量。 2 證券組合投資要求補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)是 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 。 2傳統(tǒng)債券的投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括 違約風(fēng)險(xiǎn) 、 利率風(fēng)險(xiǎn) 、 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) 、 變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn) 和 匯率風(fēng)險(xiǎn) 。 5 2投資組合策略有 保守型 、 冒險(xiǎn)型 和 適中型 。 2市場利率與債券價(jià)格一般成 反比 變化。 2凈現(xiàn)值 ＜零 ，說明投資項(xiàng)目的報(bào)酬率小于預(yù)期報(bào)酬率，方案不可行。 2 股票價(jià)值的評價(jià)是指 內(nèi)在價(jià)值 的評價(jià)。 債券的評級是指債券 償債能 力 的高低和 違約可能性 的等級。 第六章 廣義的營運(yùn)資金是指一個(gè)企業(yè)的 流動資產(chǎn)總額 ，狹義的 營運(yùn)資金是指 流動資產(chǎn) 減去 流動負(fù)債 后的余額。營運(yùn)資金管理又稱 營運(yùn)資本 。 企業(yè)營運(yùn)資金的籌資組合主要解決 流動資產(chǎn) 和 短期資金（流動負(fù)債） 之間的配合問題。 其籌資組合策略有 正常的籌資組合 、冒險(xiǎn)的籌資組合 和 保守的籌資組合 。 短期流動資產(chǎn)由短期資金融通，長期資產(chǎn)由長期資金融通，這屬于 正常的籌資組合 用短期資金來融通部分長期資產(chǎn)，這便是冒險(xiǎn)的籌資組合 ；部分短期資產(chǎn)用長期資金來融通，這便是 保守的籌資組合 。 現(xiàn)金是 流動性 最強(qiáng)， 收益性 最弱的資產(chǎn)。 代表著企業(yè)直接的 支付能力 和 應(yīng)變能力 。 企業(yè)持有現(xiàn)金的動機(jī)有 交易動機(jī) 、 預(yù)防動機(jī) 和 投機(jī)動機(jī) 。 正常經(jīng)營秩序下保持一定的現(xiàn)金支付能力的動機(jī)是 交易動機(jī) ；為應(yīng)付緊急情況而保持的現(xiàn)金支付能力是 預(yù)防動機(jī) ；希望持有一些可用的現(xiàn)金以便抓住回報(bào)率較高的投資機(jī)會的動機(jī)是 投機(jī)動機(jī) 。 現(xiàn)金管理的主要任務(wù)是 確定最佳現(xiàn)金持有量 。 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本是指現(xiàn)金與 有價(jià)證券 轉(zhuǎn)換的固定成本。 確定現(xiàn)金最佳持有量的模型主要有 存貨模型 、 成本分析模型 和 因素分析模型 。 現(xiàn)金 存貨模型的總成本包括 持有成本 和 轉(zhuǎn)換成本 。 而成本分析模型只考慮 持有成本 和 短缺成本 不考慮 管理費(fèi)用 和 轉(zhuǎn)換成本 。 機(jī)會成本與現(xiàn)金持有量成 成正比 ，短缺成本與現(xiàn)金持有量 負(fù)相關(guān) ，而轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量 無關(guān) 。 管理費(fèi)用具有 固定成本性質(zhì)，與現(xiàn)金持有量不存在明顯的 線性關(guān)系 。 1集中銀行是指通過設(shè)立 多個(gè)收款中心 來代 替通常在公司總部設(shè)立的單一收款中心，以加速賬款收回的一種方法。其 目的是縮短 從 顧客匯出款項(xiàng) 到 現(xiàn)金收入企業(yè)賬戶 這一過程的時(shí)間。 1鎖箱系統(tǒng) 是通過在各主要城市租用專門的 郵政信箱 ，以縮短從 收到顧客付款 到 存入當(dāng)?shù)劂y行 的時(shí)間的一種現(xiàn)金管理辦法。 1企業(yè)賬戶上的現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所顯示的企業(yè)存款余額之間的差額叫 現(xiàn)金浮游量 。 1產(chǎn)生應(yīng)收賬款的主要原因是 商業(yè)競爭 ，應(yīng)收賬款是一種 商業(yè)信用 。 1應(yīng)收賬款機(jī)會成本是指企業(yè)的資金被應(yīng)收賬款占用而可能喪失的 其他投資收益 。 1壞賬成本是指應(yīng)收賬款
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