【文章內(nèi)容簡介】 Own－Operate），BLT（Build－Lease－Operate）和TOT（Transfer－Operate－Transfer）等等。廣義的BOT概念包括這些衍生品種在內(nèi)。人們通常所說的BOT應(yīng)該是廣義的BOT概念。“建設(shè)－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓”一詞不能概括BOT模式的發(fā)展。BOT的特點當(dāng)代資本主義國家在市場經(jīng)濟的基礎(chǔ)之上引入了強有力的國家干預(yù)。同時經(jīng)濟學(xué)在理論上也肯定了“看得見的手”的作用，市場經(jīng)濟逐漸演變成市場和計劃相結(jié)合的混合經(jīng)濟。BOT恰恰具有這種市場機制和政府干預(yù)相結(jié)合的混合經(jīng)濟的特色。一方面，BOT能夠保持市場機制發(fā)揮作用。BOT項目的大部分經(jīng)濟行為都在市場上進行，政府以招標(biāo)方式確定項目公司的做法本身也包含了競爭機制。作為可靠的市場主體的私人機構(gòu)是BOT模式的行為主體，在特許期內(nèi)對所建工程項目具有完備的產(chǎn)權(quán)。這樣，承擔(dān)BOT項目的私人機構(gòu)在BOT項目的實施過程中的行為完全符合經(jīng)濟人假設(shè)。另一方面，BOT為政府干預(yù)提供了有效的途徑，這就是和私人機構(gòu)達(dá)成的有關(guān)BOT的協(xié)議。盡管BOT協(xié)議的執(zhí)行全部由項目公司負(fù)責(zé)，但政府自始至終都擁有對該項目的控制權(quán)。在立項、招標(biāo)、談判三個階段，政府的意愿起著決定性的作用。在履約階段，政府又具有監(jiān)督檢查的權(quán)力，項目經(jīng)營中價格的制訂也受到政府的約束，政府還可以通過通用的BOT法來約束BOT項目公司的行為。BOT模式的參與者。作為項目發(fā)起人，首先應(yīng)作為股東，分擔(dān)一定的項目開發(fā)費用。在BOT項目方案確定時，就應(yīng)明確債務(wù)和股本的比例，項目發(fā)起人應(yīng)作出一定的股本承諾。同時，應(yīng)在特許協(xié)議中列出專門的備用資金條款，當(dāng)建設(shè)資金不足時，由股東們自己墊付不足資金，以避免項目建設(shè)中途停工或工期延誤。項目發(fā)起人擁有股東大會的投票權(quán)，以及特許協(xié)議中列出的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓條款所表明的權(quán)力，即當(dāng)政府有意轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)時，股東擁有除債權(quán)人之外的第二優(yōu)先權(quán)，從而保證項目公司不被懷有敵意的人控制，保護項目發(fā)起人的利益。在項目規(guī)劃階段，項目發(fā)起人或項目公司就應(yīng)與產(chǎn)品購買商簽訂長期的產(chǎn)品購買合同。產(chǎn)品購買商必須有長期的盈利歷史和良好的信譽保證，并且其購買產(chǎn)品的期限至少與BOT項目的貸款期限相同，產(chǎn)品的價格也應(yīng)保證使項目公司足以回收股本、支付貸款本息和股息，并有利潤可賺。債權(quán)人應(yīng)提供項目公司所需的所有貸款，并按照協(xié)議規(guī)定的時間、方式支付。當(dāng)政府計劃轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)或進行資產(chǎn)抵押時，債權(quán)人擁有獲取資產(chǎn)和抵押權(quán)的第一優(yōu)先權(quán)；項目公司若想舉新債必須征得債權(quán)人的同意；債權(quán)人應(yīng)獲得合理的利息。BOT項目的建筑發(fā)起人必須擁有很強的建設(shè)隊伍和先進的技術(shù)，按照協(xié)議規(guī)定的期限完成建設(shè)任務(wù)。為了充分保證建設(shè)進度，要求總發(fā)起人必須具有較好的工作業(yè)績，并應(yīng)有強有力的擔(dān)保人提供擔(dān)保。項目建設(shè)竣工后要進行驗收和性能測試，以檢測建設(shè)是否滿足設(shè)計指標(biāo)。一旦總發(fā)起人因本身原因未按照合同規(guī)定期限完成任務(wù)，或者完成任務(wù)未能通過竣工驗收，項目公司將予以罰款。保險公司的責(zé)任是對項目中各個角色不愿承擔(dān)的風(fēng)險進行保險，包括建筑商風(fēng)險、業(yè)務(wù)中斷風(fēng)險、整體責(zé)任風(fēng)險、政治風(fēng)險（戰(zhàn)爭、財產(chǎn)充公等），等等。由于這些風(fēng)險不可預(yù)見性很強，造成的損失巨大，所以對保險商的財力、信用要求很高，一般的中小保險公司是沒有能力承作此類保險的。供應(yīng)商負(fù)責(zé)供應(yīng)項目公司所需的設(shè)備、燃料、原材料等。由于在特許期限內(nèi)，對于燃料（原料）的需求是長期的和穩(wěn)定的，供應(yīng)商必須具有良好的信譽和較強而穩(wěn)定的盈利能力，能提供至少不短于還貸期的一段時間內(nèi)的燃料（原料），同時供應(yīng)價格應(yīng)在供應(yīng)協(xié)議中明確注明，并由政府和金融機構(gòu)對供應(yīng)商進行擔(dān)保。運營商負(fù)責(zé)項目建成后的運營管理，為保持項目運營管理的連續(xù)性，項目公司與運營商應(yīng)簽訂長期合同，期限至少應(yīng)等于還款期。運營商必須是BOT項目的專長者，既有較強的管理技術(shù)和管理水平，也有此類項目較豐富的管理經(jīng)驗。在運營運程中，項目公司每年都應(yīng)對項目的運營成本進行預(yù)算，列出成本計劃，限制運營商的總成本支出。對于成本超支或效益提高，應(yīng)有相應(yīng)的罰款和獎勵制度。政府是BOT項目成功與否的最關(guān)鍵角色之一，政府對于BOT的態(tài)度以及在BOT項目實施過程中給予的支持將直接影響項目的成敗。本書有關(guān)章節(jié)將詳細(xì)說明BOT中的政府作用。實施BOT的步驟（項目公司），專設(shè)公司同東道國政府或有關(guān)政府部門達(dá)成項目特許協(xié)議。，并得到建筑商和設(shè)備供應(yīng)商的保險公司的擔(dān)保。專設(shè)公司與項目運營承包商簽署項目經(jīng)營協(xié)議。，項目公司把項目收入轉(zhuǎn)移給一個擔(dān)保信托。擔(dān)保信托再把這部分收入用于償還銀行貸款。BOT的具體方式（build一operate一transfer）：即建設(shè)一運營一移交。政府授予項目公司建設(shè)新項目的特許權(quán)時，通常采用這種方式。（build一own一operate一transfer）：即建設(shè)一擁有一運營一移交。這種方式明確了BOT方式的所有權(quán)，項目公司在特許期內(nèi)既有經(jīng)營權(quán)又有所有權(quán)。一般說來，BOT即是指boot。（build一own一operate）：即建設(shè)一擁有一運營。這種方式是開發(fā)商按照政府授予的特許權(quán)，建設(shè)并經(jīng)營某項基礎(chǔ)設(shè)施，但并不將此基礎(chǔ)設(shè)施移交給政府或公共部門。（buildownoperatesubsidytransfer）：建設(shè)一擁有一運營一補貼一移交。（build一lease一transfer）：建設(shè)一租賃一移交。即政府出讓項目建設(shè)權(quán)，在項目運營期內(nèi)，政府有義務(wù)成為項目的租賃人，在且賃期結(jié)束后，所有資產(chǎn)再轉(zhuǎn)移給政府公共部門。（build一transfer）：建設(shè)一移交。即項目建成后立即移交，可按項目的收購價格分期付款。（build一transfer一operate）：建設(shè)一移交一運營。（investment一operate一transfer）：投資一運營一移交。即收購現(xiàn)有的基礎(chǔ)設(shè)施，然后再根據(jù)特許權(quán)協(xié)議運營，最后移交給公共部門。（rehabilitate一operate一own）：移交一運營一擁有。此外，還有brt、dBOT、dbom、romt、slt、mot等等，雖然提法不同，具體操作上也存在一些差異，但它們的結(jié)構(gòu)與BOT并無實質(zhì)差別，所以習(xí)慣上將上述所有方式統(tǒng)稱為BOT。第四篇：BOT、BT、TOT、TBT和PPP五大投融資模式全解析、BT、TOT、TBT和PPP五大投融資模式全解析一、政府市政建設(shè)中引進社會資本的模式比較 政府市政建設(shè)中引進社會資本的模式比較二、什么叫BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融資模式BOT（BulidOperateTransfer）即建造－運營－移交方式 BOT模式最大的特點就是將基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)營權(quán)有期限的抵押以獲得項目融資，或者說是基礎(chǔ)設(shè)施國有項目民營化。在這種模式下，首先由項目發(fā)起人通過投標(biāo)從委托人手中獲取對某個項目的特許權(quán)，隨后組成項目公司并負(fù)責(zé)進行項目的融資，組織項目的建設(shè)，管理項目的運營，在特許期內(nèi)通過對項目的開發(fā)運營以及當(dāng)?shù)豘F給予的其他優(yōu)惠來回收資金以還貸，并取得合理的利潤。特許期結(jié)束后，應(yīng)將項目無償?shù)匾平唤oZF。在ＢＯＴ模式下，投資者一般要求ZF保證其最低收益率，一旦在特許期內(nèi)無法達(dá)到該標(biāo)準(zhǔn)，ZF應(yīng)給予特別補償。BOT融資模式BT（Build Transfer）即建設(shè)移交BT融資模式是基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)領(lǐng)域中采用的一種投資建設(shè)模式，系指根據(jù)項目發(fā)起人通過與投資者簽訂合同，由投資者負(fù)責(zé)項目的融資、建設(shè)，并在規(guī)定時限內(nèi)將竣工后的項目移交項目發(fā)起人，項目發(fā)起人根據(jù)事先簽訂的回購協(xié)議分期向投資者支付項目總投資及確定的回報。BT融資模式TOT（TransferOperateTransfer）即轉(zhuǎn)讓－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓模式 TOT融資模式是一種通過出售現(xiàn)有資產(chǎn)以獲得增量資金進行新建項目融資的一種新型融資方式，在這種模式下，首先私營企業(yè)用私人資本或資金購買某項資產(chǎn)的全部或部分產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán)，然后，購買者對項目進行開發(fā)和建設(shè)，在約定的時間內(nèi)通過對項目經(jīng)營收回全部投資并取得合理的回報，特許期結(jié)束后，將所得到的產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán)無償移交給原所有人。TOT融資模式TBT模式TBT模式就是將TOT與BOT融資方式組合起來，以BOT為主的一種融資模式。在TBT模式中，TOT的實施是輔助性的，：ZF通過招標(biāo)將已經(jīng)運營一段時間的項目和未來若干年的經(jīng)營權(quán)無償轉(zhuǎn)讓給投資人；投資人負(fù)責(zé)組建項目公司去建設(shè)和經(jīng)營待建項目；項目建成開