【文章內(nèi)容簡介】 括兩個方面：一是完善已有的隔火墻機制，如提高大額風(fēng)險暴露限額的覆蓋范圍，信貸、債權(quán)和各類交易的風(fēng)險暴露均應(yīng)納入監(jiān)測范圍，并表監(jiān)管、關(guān)聯(lián)交易等規(guī)則也需進一步修改完善；二是抓緊研究制定交叉經(jīng)營的隔火墻安排，特別是商業(yè)銀行經(jīng)營的證券承銷、理財?shù)葮I(yè)務(wù)應(yīng)與傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)之間建立風(fēng)險隔離機制，如法人隔離、專營機構(gòu)隔離、第三方托管隔離等形式都可以考慮。綜合經(jīng)營必須建立在有效的隔火墻機制基礎(chǔ)之上，才能走得更好，走得更遠(yuǎn)。第三，要在分業(yè)監(jiān)管框架下，建立和完善高效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，最大程度減少監(jiān)管套利空間。我國在確立分業(yè)監(jiān)管體制后，就一直在探索如何加強監(jiān)管協(xié)調(diào)。歷史上曾探討過三會輪流牽頭的監(jiān)管聯(lián)席會議制度，上屆政府執(zhí)行的金融旬會制度，以及2013年開始運作的由人行牽頭的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，都是對監(jiān)管協(xié)調(diào)配合制度的有益探索，實踐中也取得了許多顯著的成效。2014年5月出臺的同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)范就是典型范例。但我們也要充分認(rèn)識到，我國的金融協(xié)調(diào)機制建立時間不久，仍需要隨著實踐的發(fā)展不斷完善。但無論采取什么形式，有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機制都應(yīng)努力實現(xiàn)以下三個目標(biāo)：一是通過有效的信息共享，實現(xiàn)對金融風(fēng)險監(jiān)測的全覆蓋；二是充分的政策協(xié)調(diào)，壓縮監(jiān)管套利的空間；三是合理的治理架構(gòu)，既要明確責(zé)任，又要充分調(diào)動各參與方的積極性。第四，要在實施行業(yè)、機構(gòu)分業(yè)監(jiān)管的同時，增加跨機構(gòu)、跨行業(yè)、跨市場的功能性監(jiān)管。借鑒功能監(jiān)管理念，強化投融資業(yè)務(wù)鏈條全程監(jiān)管，在防范風(fēng)險的同時維護市場公平競爭。在綜合經(jīng)營格局下，需要對整個業(yè)務(wù)及投融資鏈條的全程進行風(fēng)險監(jiān)測與監(jiān)管，防止金融風(fēng)險在監(jiān)管真空領(lǐng)域的加速積累，最終釀成系統(tǒng)性風(fēng)險和金融危機。由于整個投融資鏈條涉及多種類型的金融機構(gòu)，而且不同類型的金融機構(gòu)可能在投融資鏈條中會執(zhí)行相同和類似的功能，在這種情況下傳統(tǒng)的機構(gòu)監(jiān)管將受到很大局限，需要借鑒功能監(jiān)管理念，對不同類型金融機構(gòu)開展的類似業(yè)務(wù)實施大體相當(dāng)?shù)谋O(jiān)管，一方面減少監(jiān)管套利和提高監(jiān)管覆蓋范圍，另一方面維護市場公平競爭，降低道德風(fēng)險。兩者都是長期金融穩(wěn)定的基石。第五，要進一步加強監(jiān)管能力建設(shè)。綜合經(jīng)營大大增加了金融監(jiān)管的復(fù)雜程度和難度，對監(jiān)管能力提出了新的要求。首先，各行業(yè)監(jiān)管當(dāng)局都要樹立宏觀審慎視角，跳出“只見樹木不見森林”的狹隘監(jiān)管觀。其次，各行業(yè)監(jiān)管當(dāng)局都應(yīng)對金融綜合經(jīng)營的現(xiàn)狀與布局有著清晰準(zhǔn)確的了解和動態(tài)監(jiān)測，不斷排查各金融子行業(yè)之間的風(fēng)險傳染渠道，對相應(yīng)的風(fēng)險隔離機制要做動態(tài)評判與梳理。再次，樹立全面風(fēng)險監(jiān)管理念，強化并表監(jiān)管能力。銀行監(jiān)管當(dāng)局不僅關(guān)注表內(nèi)資產(chǎn)，還要關(guān)注表外風(fēng)險；不僅關(guān)注法人風(fēng)險，還要關(guān)注集團并表風(fēng)險；不僅關(guān)注存貸款等傳統(tǒng)領(lǐng)域的風(fēng)險，還要關(guān)注銀信、銀證合作等新興領(lǐng)域的風(fēng)險。最后，加快人才隊伍建設(shè)。在不斷提高監(jiān)管專業(yè)水平的同時，加快復(fù)合型人才的培養(yǎng)，打造一支更具全局視角，更為貼近市場和更富專業(yè)素養(yǎng)的監(jiān)管隊伍。作者系中國銀監(jiān)會副主席（責(zé)任編輯 賈瑛瑛）第二篇：我國金融分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營淺析我國金融分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營淺析戴綠嬪07120831分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營是金融業(yè)運營的兩種模式，各有其優(yōu)劣勢。分業(yè)經(jīng)營的主要優(yōu)勢:（1）專業(yè)化經(jīng)營（2）避免利益沖突（3）對監(jiān)管機構(gòu)，其監(jiān)管工作較混業(yè)經(jīng)營簡單輕松。分業(yè)經(jīng)營培養(yǎng)從事各類金融業(yè)務(wù)的專業(yè)技術(shù)和專業(yè)管理水平，防止商業(yè)銀行將過多資金用在高風(fēng)險的活動；其劣勢:（1）因為經(jīng)營單一業(yè)務(wù)而使（2）規(guī)模效率低。分業(yè)經(jīng)營風(fēng)險集中抑制競爭，銀證難以優(yōu)勢互補。混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)勢:（1）易實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟（2）業(yè)務(wù)多樣化而風(fēng)險分散（3）易于實現(xiàn)靈活調(diào)整?；鞓I(yè)經(jīng)營銀證優(yōu)勢互補，全能銀行可以充分了解企業(yè)經(jīng)營狀況；其缺點是（:1）對于尚未實行全面混業(yè)經(jīng)營體制的國家，存在不容忽視的風(fēng)險（2）最大風(fēng)險在于風(fēng)險傳遞性?；鞓I(yè)經(jīng)營會形成壟斷，內(nèi)部協(xié)調(diào)困難。但是，受金融業(yè)創(chuàng)新等因素的影響，混業(yè)經(jīng)營成為世界金融業(yè)的發(fā)展趨勢。我國金融業(yè)采取的是分業(yè)經(jīng)營分業(yè)監(jiān)管模式，由于其本身的局限性使其面臨著眾多挑戰(zhàn)為了適應(yīng)金融業(yè)發(fā)展趨勢的要求，我國宜采取金融控股公司的運營模式，穩(wěn)妥地推進金融業(yè)由分業(yè)向混業(yè)的轉(zhuǎn)變，同時建立牽頭監(jiān)管體制，保證金融業(yè)運營的安全。入世后來自于國外金融巨頭的挑戰(zhàn)根據(jù)入世協(xié)議規(guī)定，我國于2006年全面開放金融市場，外資銀行保險公司證券公司以各種形式進入，而它們大多是“全能型”企業(yè)，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及銀行保險證券及信托投資等多個方面，可以說是無所不包，可以為客戶提供“一站式”服務(wù)，他們可以充分享有混業(yè)經(jīng)營帶來的較低的交易成本和范圍經(jīng)濟，大大降低了服務(wù)成本，具有很強的競爭優(yōu)勢。因此，入世后我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的格局受到巨大挑戰(zhàn)。來自于金融企業(yè)經(jīng)營創(chuàng)新的挑戰(zhàn)我國《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險法》以及《公司法》都明確規(guī)定了金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的格局，但同時也預(yù)留了進行金融業(yè)經(jīng)營創(chuàng)新的空間，我國已經(jīng)出現(xiàn)了一批混業(yè)經(jīng)營模式的金融控股集團，如中信公司光大集團中國銀行建設(shè)銀行平安集團等但是，我國分業(yè)經(jīng)營的基本模式嚴(yán)重制約了金融企業(yè)的創(chuàng)新。來自于養(yǎng)老保險投資對金融業(yè)發(fā)展的需求從世界經(jīng)驗來看，養(yǎng)老基金對于本國金融市場的發(fā)展和金融工具的創(chuàng)新具有重要的推動作用。我國必將會形成規(guī)模龐大的養(yǎng)老基金，為了實現(xiàn)養(yǎng)老保險基金的保值增值，基金進入資本市場運營成為必然，但是分業(yè)經(jīng)營的限制，將嚴(yán)重制約運營商的選擇范圍，無法形成通過激烈的市場競爭激勵管理主體采取積極行為的局面；同時，分業(yè)經(jīng)營模式，也將限制投資管理主體的投資組合選擇，不利于養(yǎng)老基金風(fēng)險既定情況下收益最大化目標(biāo)的實現(xiàn)。分業(yè)監(jiān)管模式不適應(yīng)經(jīng)營模式發(fā)展的需要我國采取的分業(yè)監(jiān)管的模式，保監(jiān)會證監(jiān)會銀監(jiān)會各司其職，負(fù)責(zé)所屬行業(yè)的監(jiān)督管理之責(zé)，這雖然客觀上有利于提高監(jiān)管能力和監(jiān)管技術(shù)，但也造成了各監(jiān)管主體之間的壁壘，不利于信息的互補，尤其是在我國現(xiàn)階段出現(xiàn)了金融控股公司等混業(yè)經(jīng)營形式的情況下，分業(yè)監(jiān)管的模式已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法適應(yīng)形勢的需要。分業(yè)監(jiān)管不利于信息互補，實現(xiàn)各監(jiān)管主體的協(xié)調(diào)分業(yè)監(jiān)管模式一方面提高了企業(yè)的運營成本，因為不同的監(jiān)管機構(gòu)都有各自的監(jiān)管指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，為了達到相應(yīng)的指標(biāo)要求，必然要付出許多的“合規(guī)成本”，這就加大了運營成本；另一方面，監(jiān)管機構(gòu)在某些指標(biāo)上存在互通之處，但是由于各自獨立的模式，必然要做出重復(fù)審查，造成了監(jiān)管資源的浪費。分業(yè)監(jiān)管易產(chǎn)生監(jiān)管真空隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，各金融機構(gòu)及其相應(yīng)的業(yè)務(wù)界限越來越模糊，很難區(qū)分它們是什么類型機構(gòu)，更不用說國內(nèi)的一些金融控股公司，對此目前國內(nèi)還沒有統(tǒng)一的監(jiān)管法規(guī)如信托投資公司的證券營業(yè)部為吸收資金，采取證券回購，代客理財?shù)仁侄胃呦⑽召Y金，變相開展銀行業(yè)務(wù)，這種行為本應(yīng)該受到查處，但由于實行分業(yè)監(jiān)管，銀監(jiān)會和證監(jiān)會在這個問題上沒有明確規(guī)定，造成了監(jiān)管真空。如上所述，我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的運營模式受到了很大挑戰(zhàn)。為了促進金融業(yè)的快速發(fā)展，與世界發(fā)達國家接軌，保證金融業(yè)的安全，必須進行改革由分業(yè)到混業(yè)經(jīng)營成為我們的必然選擇，并應(yīng)建立適合我國國情的金融業(yè)監(jiān)管體制。第三篇：我國保險業(yè)分業(yè)與混業(yè)經(jīng)營模式簡析我國保險業(yè)分業(yè)與混業(yè)經(jīng)營模式簡析摘 要： 縱觀世界各國金融業(yè)發(fā)展歷史，基本都經(jīng)歷了混業(yè)經(jīng)營——分業(yè)經(jīng)營——混業(yè)經(jīng)營的模式，這樣交替變更的模式不僅僅是簡單的循環(huán)，而是遵循著內(nèi)在體制與結(jié)構(gòu)變化的必然性。隨著20世紀(jì)70年代以來金融全球化與自由化的浪潮席卷全球，許多國家的金融體系都面臨著機遇和挑戰(zhàn)。隨著分業(yè)經(jīng)營模式的優(yōu)勢逐漸弱化，混業(yè)經(jīng)營模式再次成為金融理論界和實務(wù)界的討論熱點。文章通過分析中國金融業(yè)經(jīng)營模式的演變歷史，結(jié)合保險公司混業(yè)經(jīng)營模式對金融創(chuàng)新的重要作用，簡要闡述了中國保險業(yè)混業(yè)經(jīng)營模式過渡的設(shè)想。關(guān)鍵詞：保險業(yè)經(jīng)營模式分業(yè)經(jīng)營混業(yè)經(jīng)營金融創(chuàng)新一 國內(nèi)外研究狀況金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營，是指銀行、證券公司、保險公司等機構(gòu)的業(yè)務(wù)互相滲透、交叉，而不僅僅局限于自身分營業(yè)務(wù)的范圍。隨著全球金融一體化和自由化浪潮的不斷高漲，混業(yè)經(jīng)營已成為國際金融業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)趨向。金融業(yè)的經(jīng)營模式選擇以及分業(yè)模式和混業(yè)模式轉(zhuǎn)變的過程是金融業(yè)綜合化、全能化發(fā)展中的關(guān)鍵問題。關(guān)于這類問題的研究，中外研究學(xué)者已有很多的著述。Lang和Welzel(1996)在對德國合作銀行分析后，得出了混業(yè)經(jīng)營模式下存在著范圍經(jīng)濟，并認(rèn)為主要是由于科學(xué)技術(shù)的發(fā)展降低了銀行的經(jīng)營成本。范圍經(jīng)濟的概念是20世紀(jì)80年代初由美國學(xué)者Teece（1980）、Panzar和Willing（1981）以及Chandler（1990）等人首先使用。它是指當(dāng)同時生產(chǎn)兩種產(chǎn)品的費用低于分別生產(chǎn)每種產(chǎn)品時，所存在的狀況即是范圍經(jīng)濟。然而其他的研究認(rèn)為混業(yè)經(jīng)營存在嚴(yán)重的范圍不經(jīng)濟問題(Saunders和Walter,1994)。Gill（1979)認(rèn)為沒有證據(jù)表明混業(yè)經(jīng)營的金融機構(gòu)比專業(yè)化金融機構(gòu)更有效率，并且他認(rèn)為加強專業(yè)化可能會促進證券市場的發(fā)展。但是通過實驗數(shù)據(jù)和統(tǒng)計結(jié)果證明混業(yè)經(jīng)營的成本的確比分業(yè)經(jīng)營成本低。Min，Hoang和Sul(1997)用《銀行家》雜志評出的世界500家大銀行中的12個國家的195個銀行作為樣本，對它們1983年到1993年的小組數(shù)據(jù)進行分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)實行混業(yè)經(jīng)營模式的銀行的平均表現(xiàn)水平顯著高于實行分業(yè)經(jīng)營模式的銀行平均表現(xiàn)。國內(nèi)對于兩種經(jīng)營模式的研究起步晚且進行的比較緩慢，近幾年才有更多的學(xué)者注重這方面的研究。有學(xué)者認(rèn)為在我國當(dāng)前的市場條件和監(jiān)管水平下，分業(yè)經(jīng)營制度是必要的，也有一定的合理性，但隨著金融體制改革的深化、市場的發(fā)育和監(jiān)管的完善，必須相應(yīng)地做出調(diào)整。葉輔靖（2001）將德國、英國、日本、加拿大、韓國、美國以及歐洲其他發(fā)達國家的實踐和經(jīng)驗進行比較后認(rèn)為混業(yè)經(jīng)營對提高金融競爭力、穩(wěn)定金融體系都是有好處的。雖然我國現(xiàn)在實行的是分業(yè)經(jīng)營模式，但是作為金融機構(gòu)自我選擇的結(jié)果，混業(yè)經(jīng)營將是我國金融業(yè)未來發(fā)展的方向。當(dāng)前不能將分業(yè)經(jīng)營絕對化，要加強銀行與證券、保險的合作，以便為過渡到新的混業(yè)經(jīng)營創(chuàng)造條件。李潔（2003）從金融創(chuàng)新的銀行制度創(chuàng)新角度闡述了全能銀行產(chǎn)生發(fā)展的過程，通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新、組織制度創(chuàng)新等，導(dǎo)致了金融監(jiān)管制度的創(chuàng)新，并且全能銀行自身也不斷創(chuàng)新和完善，進而最終發(fā)展成現(xiàn)代全能銀行。這些研究理論和成果，對于面臨國際市場和外國保險公司強烈沖擊的民族保險業(yè)改革與發(fā)展面臨的金融創(chuàng)新，經(jīng)營模式過渡等問題提供了依據(jù)。尋求一條適合國際金融業(yè)發(fā)展趨勢，符合自身實際情況的道路是國內(nèi)保險企業(yè)發(fā)展抉擇面對的一道難題。二 我國金融業(yè)經(jīng)營模式的歷史演變1978經(jīng)濟體制改革以后，我國金融業(yè)雖然逐步恢復(fù)了其應(yīng)有的地位和職能，但是發(fā)展的滯后決定了我國金融業(yè)經(jīng)營模式的演變?nèi)匀挥坞x于世界金融發(fā)展的主流之外。自20世紀(jì)90年代以來，英國、日本、美國等國的金融業(yè)相繼完成了從分業(yè)經(jīng)營模式向混業(yè)經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變，而我國在1995年才立法明確實行金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營模式。新中國成立到改革開放這段時期，中國金融業(yè)呈現(xiàn)出兩大特點，即金融機構(gòu)單一、金融業(yè)務(wù)單一。當(dāng)時全國只有中國人民銀行一家真正意義上的銀行，中國人民銀行同時具有中央銀行和商業(yè)銀行的雙重職能，并在金融業(yè)中具有高度壟斷性。對于保險業(yè)來說，五十年代初期，僅中國人民保險公司一家國有保險公司，保險業(yè)務(wù)范圍也十分狹窄；由于歷史的原因，本外幣保險業(yè)務(wù)也基本停辦，僅保留五大口岸城市的涉外險業(yè)務(wù)。而證券業(yè)則是被認(rèn)為與社會主義根本制度相矛盾而不予開展。所以，改革前的中國金融業(yè)只是行政計劃下的產(chǎn)物，還不具備現(xiàn)代金融中介的職能，也就不能涉及分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營的模式選擇問題。 80 年代中期至 90 年代初，中國逐漸建立起以四大國有專業(yè)銀行為主，其他非銀行金融機構(gòu)為輔的新型金融體系。（1）四大國有專業(yè)銀行正式成立十一屆三中全會后，隨著經(jīng)濟體制從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡，先后恢復(fù)設(shè)立了中國農(nóng)業(yè)銀行，中國人民建設(shè)銀行（1996年更名為中國建設(shè)銀行），中國銀行的機構(gòu)和業(yè)務(wù)也從中國人民銀行獨立出來，中國人民銀行的經(jīng)營性業(yè)務(wù)逐漸減少，開始向?qū)Ｋ局醒脬y行職能過渡。1995第八屆全國人民代表大會第三次會議通過了《中華人民共和國中國人民銀行法》，標(biāo)志著我國中央銀行和國有商業(yè)銀行分設(shè)的二級銀行體制的正式確立，中國初步建立起與國際接軌的，初具現(xiàn)代金融功能的金融體制。（2）其他非銀行金融機構(gòu)的發(fā)展世紀(jì) 80 年代初，在經(jīng)濟體制改革的推動下，非銀行金融機構(gòu)蓬勃發(fā)展。其中，1986 年重新組建的交通銀行業(yè)務(wù)范圍非常廣泛，包括本外幣銀行業(yè)務(wù)、保險、證券、投資、房地產(chǎn)、租賃和信托等非銀行業(yè)務(wù)，基本上是一個混業(yè)銀行。雖然我國的二級銀行體制正式確立，但四大國有專業(yè)銀行被迫受到地方政府的行政干預(yù)以及業(yè)務(wù)范圍的界定。與此相對應(yīng)的新成立的股份制銀行卻在金融各業(yè)務(wù)領(lǐng)域的暢通無阻，熱火朝天地開展混業(yè)經(jīng)營。面對競爭的不平等利益的驅(qū)動，四大國有專業(yè)銀行不僅突破了專業(yè)分工的界限，而且開始突破行業(yè)分工的界限，自發(fā)地開始混業(yè)經(jīng)營模式。這個時期的混業(yè)