【正文】 因此，早期股權(quán)投資主要在非銀行金融機(jī)構(gòu)之間開展。第二類是股權(quán)交叉投資。即商業(yè)銀行將客戶理財(cái)資金或自有資金委托給信托公司、證券公司或基金子公司，由后者按照合同約定進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分的行為，或者購(gòu)買后者管理發(fā)行的定向資產(chǎn)管理計(jì)劃或信托計(jì)劃。三是各類委托合作。1997年我國(guó)引入證券投資基金托管制度后，信托公司設(shè)立的集合信托計(jì)劃、證券公司客戶證券交易結(jié)算資金，以及證券公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司和基金管理公司設(shè)立的資產(chǎn)管理計(jì)劃也都陸續(xù)要求托管到商業(yè)銀行。主要是銀行利用其網(wǎng)點(diǎn)和客戶優(yōu)勢(shì)，代理銷售非銀行金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品。經(jīng)過十幾年的發(fā)展探索，我國(guó)金融綜合經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)初現(xiàn)雛形，其主要形式包括以下三類：第一類是橫向業(yè)務(wù)合作。但是，無(wú)論銀行、證券、保險(xiǎn)還是信托都只是金融中介，是連接資金最終提供者與最終使用者的橋梁，供需雙方均希望有更多的可供選擇的“橋梁”實(shí)現(xiàn)供需對(duì)接。分業(yè)模式確立后，在嚴(yán)格的分業(yè)籬笆限制下，各類非銀行金融機(jī)構(gòu)開始找到自己的定位，逐漸形成細(xì)分的金融市場(chǎng)，使我國(guó)的金融體系不斷完善，可以為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更為多樣的金融服務(wù)。最后也是最為重要的是，分業(yè)經(jīng)營(yíng)確立了各類非銀行金融機(jī)構(gòu)的主業(yè)模式。第三，分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制在客觀上保護(hù)了存款人的利益，促進(jìn)了金融穩(wěn)定。其次，避免或延緩了資產(chǎn)價(jià)格泡沫的快速積累，降低了金融危機(jī)發(fā)生的概率。經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌本身就是從破到立的過渡過程，舊的計(jì)劃管理被突破，新的市場(chǎng)約束尚未建立。而我國(guó)確立分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式時(shí)，雖然面臨的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)也非常嚴(yán)峻，但終究是在沒有發(fā)生系統(tǒng)性危機(jī)的情況下進(jìn)行的主動(dòng)改革，大大降低了改革的成本與代價(jià)。這一點(diǎn)與美國(guó)形成了鮮明對(duì)比。自此，分業(yè)經(jīng)營(yíng)的格局正式確立。為此，在經(jīng)過第一次全國(guó)金融工作會(huì)議討論后，中共中央、國(guó)務(wù)院于1997年底下發(fā)了《關(guān)于深化金融改革，整頓金融秩序，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的通知》，嚴(yán)格規(guī)范各類金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍，堅(jiān)決整治混業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。本法施行前，商業(yè)銀行已向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資的，由國(guó)務(wù)院另行規(guī)定實(shí)施辦法。1995年頒布了我國(guó)第一部商業(yè)銀行法，最終以立法的形式正式明確了分業(yè)經(jīng)營(yíng)的原則，其中第四十三條規(guī)定：“商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，不得投資于非自用不動(dòng)產(chǎn)。1993年11月，黨的十四屆三中全會(huì)召開，提出下一步金融體制改革要對(duì)“銀行業(yè)和證券業(yè)實(shí)行分業(yè)管理”。1993年6月發(fā)布《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)情況和加強(qiáng)宏觀調(diào)控的意見》，提出整頓金融秩序的系列要求。與此同時(shí)，亂集資、亂拆借的嚴(yán)重后果開始顯現(xiàn)，大量資金體外循環(huán)，部分銀行出現(xiàn)支付困難，甚至影響銀行體系安全穩(wěn)定。19931998年分業(yè)經(jīng)營(yíng)確立時(shí)期小平同志南方講話后，各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革熱情高漲，但隨后也出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)過熱現(xiàn)象。當(dāng)時(shí)，沒有《商業(yè)銀行法》（1995年頒布），也沒有《貸款通則》（1996年發(fā)布），各類金融機(jī)構(gòu)，包括信托投資公司、證券公司等，都在開展或變相開展企業(yè)貸款業(yè)務(wù)，有的還在從事吸收公眾資金的類存款業(yè)務(wù)。此外，銀行還通過信托公司或自身直接持有保險(xiǎn)公司和其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體（如企業(yè)）的股權(quán)。最早的股票交易于1988年出現(xiàn)在深圳發(fā)展銀行深圳特區(qū)分支機(jī)構(gòu)的柜臺(tái)上，隨后中國(guó)銀行和深圳市國(guó)投公司成立證券部專營(yíng)股票交易。雖然看起來有些“旁門左道”，但卻是我國(guó)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的自然選擇。當(dāng)時(shí)提出了信托業(yè)務(wù)的概念，但并沒有信托業(yè)務(wù)的定義，實(shí)際上當(dāng)時(shí)的信托就是變相的銀行信貸，但不受信貸計(jì)劃的限制。上世紀(jì)80年代，我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌初期，絕大多數(shù)資源都是通過計(jì)劃體制分配的，信貸資金也不例外，正規(guī)銀行渠道投放的信貸資金嚴(yán)格受到信貸管理計(jì)劃的限制。我們之所以將這一階段劃定為初級(jí)混業(yè)經(jīng)營(yíng)階段，主要原因在于當(dāng)時(shí)的金融運(yùn)行體現(xiàn)了兩大特征：一是銀行廣泛涉足非銀行金融業(yè)務(wù)。1978至1993年的初級(jí)混業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)期1978年，黨的十一屆三中全會(huì)通過了《關(guān)于農(nóng)業(yè)發(fā)展若干問題的決定（草案）》，提出恢復(fù)農(nóng)業(yè)銀行主要辦理農(nóng)村金融業(yè)務(wù)，自此我國(guó)金融業(yè)的改革大幕拉開。從分業(yè)到混業(yè)的金融改革探索金融業(yè)改革發(fā)軔的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，全國(guó)只有人民銀行一家銀行機(jī)構(gòu)，到今天我們已經(jīng)擁有了一個(gè)包含銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、信托、租賃、財(cái)務(wù)公司等門類齊全的多元化金融機(jī)構(gòu)體系。乍看起來，我國(guó)金融業(yè)的結(jié)構(gòu)變革似乎總在與世界潮流逆向而行，其實(shí)，理解其背后的原因只能從歷史沿革和中國(guó)實(shí)際中去尋求答案。我國(guó)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的模式確立于上世紀(jì)90年代末，而這段時(shí)間恰好是國(guó)際金融業(yè)全面進(jìn)入混業(yè)時(shí)代的轉(zhuǎn)折期，特別是1999年美國(guó)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》的出臺(tái)，標(biāo)志著分業(yè)格局時(shí)代在西方社會(huì)的結(jié)束。我國(guó)金融業(yè)在上世紀(jì)90年代中后期確立了分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管體制，而近年來又開始出現(xiàn)商業(yè)銀行綜合經(jīng)營(yíng)和金融混業(yè)的態(tài)勢(shì)，金融監(jiān)管如何適應(yīng)這些新變化，如何作出相應(yīng)的調(diào)整，將涉及整個(gè)金融監(jiān)管體系的重整與變革。國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來，西方發(fā)達(dá)國(guó)家掀起了新一輪的金融結(jié)構(gòu)變革，限制商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，防范道德風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)，強(qiáng)化市場(chǎng)約束。第一篇：金融綜合經(jīng)營(yíng)與分業(yè)監(jiān)管變革金融綜合經(jīng)營(yíng)與分業(yè)監(jiān)管變革 ——銀行監(jiān)管改革探索之五作者：王兆星2014年12月02日 摘自：《中國(guó)金融》 2014年第23期共有0條評(píng)論 打印Email評(píng)論本專欄前面幾篇文章主要闡述了以資本和流動(dòng)性為核心的審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)框架。從本篇文章開始，我們將研究探討我國(guó)整個(gè)金融監(jiān)管體系框架。但是，從全球范圍來看，商業(yè)銀行綜合經(jīng)營(yíng)的大趨勢(shì)并未發(fā)生根本改變，在防范金融風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅竞屠鏇_突的同時(shí)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)和業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)仍然是商業(yè)銀行進(jìn)行綜合經(jīng)營(yíng)的持久動(dòng)力。本文將側(cè)重分析我國(guó)金融分業(yè)與綜合經(jīng)營(yíng)變遷歷程及監(jiān)管挑戰(zhàn)，隨后幾篇文章將分別討論綜合經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下的綜合并表監(jiān)管與協(xié)調(diào)機(jī)制，微觀審慎監(jiān)管與宏觀審慎監(jiān)管、機(jī)構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管的協(xié)調(diào)配合，以及如何對(duì)影子銀行進(jìn)行監(jiān)管。2008年國(guó)際金融危機(jī)后，發(fā)達(dá)國(guó)家開始對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行限制，出臺(tái)了沃爾克法則等一系列結(jié)構(gòu)性改革方案，而我國(guó)此時(shí)的綜合經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)卻方興未艾。本文從再現(xiàn)我國(guó)金融業(yè)選擇分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的歷程入手，闡述近年來商業(yè)銀行綜合經(jīng)營(yíng)探索的種種路徑，探討新形勢(shì)下金融監(jiān)管面臨的挑戰(zhàn)與變革。伴隨金融機(jī)構(gòu)體系蓬勃發(fā)展的是金融結(jié)構(gòu)的變遷歷程，大體可以分成三個(gè)階段：第一階段從1978至1993年的初級(jí)混業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)期；第二階段從1993至1998年的分業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)期；第三階段從1998年以來，進(jìn)入新的混業(yè)或綜合經(jīng)營(yíng)時(shí)期。1979年，農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)人民建設(shè)銀行（后改為“建設(shè)銀行”）先后恢復(fù)或重建，我國(guó)銀行業(yè)走上專業(yè)銀行之路：農(nóng)業(yè)銀行專營(yíng)農(nóng)村信貸業(yè)務(wù)；中國(guó)銀行專營(yíng)外匯業(yè)務(wù)；建設(shè)銀行專營(yíng)基建、固定資產(chǎn)投資和技改信貸業(yè)務(wù)；當(dāng)時(shí)的人民銀行經(jīng)營(yíng)城市工商信貸業(yè)務(wù)，1984年由新成立的工商銀行承接。首先，銀行辦理信托業(yè)務(wù)是非常普遍的現(xiàn)象。為了進(jìn)一步搞活經(jīng)濟(jì)，發(fā)揮各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體的積極性，1980年7月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合的暫行規(guī)定》，提出銀行要試辦各種信托業(yè)務(wù)，隨后人民銀行專門下發(fā)了《關(guān)于積極開辦信托業(yè)務(wù)的通知》，在其倡導(dǎo)之下，銀行大量設(shè)立信托投資公司。信托通過向銀行拆入資金，或接受各類委托存款，甚至高息攬儲(chǔ)獲得資金，進(jìn)而將其轉(zhuǎn)投放到各類工商企業(yè)和投資項(xiàng)目。其次，許多銀行經(jīng)營(yíng)證券和投資業(yè)務(wù)。1988年最早成立的兩家證券公司南方證券和海通證券，分別是工商銀行和交通銀行投資主辦的。二是非銀行金融機(jī)構(gòu)及非金融機(jī)構(gòu)亂辦商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。更為嚴(yán)重的是，當(dāng)時(shí)還大量存在金融“三亂”問題，即亂集資、亂設(shè)金融機(jī)構(gòu)和亂辦金融業(yè)務(wù)，其實(shí)質(zhì)是經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的存貸款業(yè)務(wù)，特別是吸收公眾資金的類存款業(yè)務(wù)嚴(yán)重?cái)_亂了金融秩序，成為引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)和分業(yè)經(jīng)營(yíng)改革的導(dǎo)火索之一。與以往不同的是，這輪經(jīng)濟(jì)過熱不僅出現(xiàn)了兩位數(shù)的通脹率和高達(dá)近40%的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)，還第一次出現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)格泡沫，股市和沿海地區(qū)的房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，通過各類金融機(jī)構(gòu)最終進(jìn)入股市和樓市的信貸資金規(guī)模驚人。黨中央國(guó)務(wù)院迅速意識(shí)到金融亂象背后隱藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)，并迅速采取了整頓金融秩序的行動(dòng)。在這次整頓中，明確要求嚴(yán)控信貸總規(guī)模，規(guī)范銀行對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)資金拆出，嚴(yán)肅治理金融“三亂”，第一次提出“人民銀行、專業(yè)銀行和商業(yè)銀行要與其所辦的非銀行金融機(jī)構(gòu)及其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體徹底脫鉤，首先在人事、財(cái)務(wù)和資金方面完全脫鉤”。1993年底，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于金融體制改革的決定》，進(jìn)一步表述為“國(guó)有商業(yè)銀行不得對(duì)非金融機(jī)構(gòu)投資，在人財(cái)物等方面要與保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)和證券業(yè)脫鉤，實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)”。商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資?！?997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)金融領(lǐng)域多年來積累的矛盾和風(fēng)險(xiǎn)也開始顯現(xiàn)，突出表現(xiàn)為國(guó)有銀行實(shí)際不良資產(chǎn)比重較高，資本金嚴(yán)重不足；非銀行金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)比重更高，有些已經(jīng)發(fā)生支付危機(jī)，甚至影響社會(huì)穩(wěn)定。要求人民銀行和所有商業(yè)銀行在1998年底前，與所屬的信托、證券、保險(xiǎn)公司和其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體在人、財(cái)、物等方面徹底脫鉤。我國(guó)金融業(yè)從混業(yè)走向分業(yè)，一方面是形勢(shì)使然，另一方面也是我們主動(dòng)選擇的結(jié)果。美國(guó)的金融分業(yè)制度是大危機(jī)的產(chǎn)物，只有危機(jī)的慘痛教訓(xùn)才能形成改革的共識(shí)。在當(dāng)時(shí)的歷史條件下，分業(yè)經(jīng)營(yíng)至少在以下四方面發(fā)揮了積極作用：首先，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌提供了相對(duì)穩(wěn)定的金融環(huán)境。在這種情況下，分業(yè)經(jīng)營(yíng)有效約束了金融業(yè)務(wù)的無(wú)序發(fā)展，避免了不同領(lǐng)域的金融風(fēng)險(xiǎn)相互傳染和交叉放大。特別是我國(guó)在股票市場(chǎng)剛剛起步的階段就率先出臺(tái)了銀行業(yè)和證券業(yè)分業(yè)管理的規(guī)定（十四屆三中全會(huì)），嚴(yán)禁銀行信貸資金進(jìn)入股市，從根本上避免了美國(guó)上世紀(jì)20年代末出現(xiàn)的股市過度虛假繁榮和隨后的危機(jī)總爆發(fā)。分業(yè)經(jīng)營(yíng)的核心內(nèi)容還是限制商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)范圍，禁止其進(jìn)入證券、保險(xiǎn)、信托、租賃等非銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，大大降低了商業(yè)銀行的整體風(fēng)險(xiǎn)水平，同時(shí)也增強(qiáng)了銀行體系的穩(wěn)健程度。在改革開放初期，很多非銀行金融機(jī)構(gòu)的主業(yè)并不清晰，如早期的信托實(shí)際上就是“二銀行”，證券公司、租賃公司很多也都是“掛著羊頭賣狗肉”，沒有核心主業(yè)，更談不上核心競(jìng)爭(zhēng)力，更多依靠對(duì)各類金融管制的套利活動(dòng)生存。1998年以來的綜合經(jīng)營(yíng)探索1993年確立的金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)原則在隨后幾年中陸續(xù)寫入相關(guān)法律，明確了銀行、保險(xiǎn)、證券、信托分業(yè)經(jīng)營(yíng)的原則，未經(jīng)國(guó)務(wù)院授權(quán)的監(jiān)管部門批準(zhǔn)，不得經(jīng)營(yíng)相關(guān)業(yè)務(wù)，形成了“井水不犯河水”的分業(yè)格局。因此，在分業(yè)經(jīng)營(yíng)格局下，各類金融機(jī)構(gòu)都面臨著向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供多元化金融服務(wù)的驅(qū)動(dòng)，分業(yè)格局確立之日，同時(shí)也是金融綜合經(jīng)營(yíng)孕育之始。常見的業(yè)務(wù)合作包括三種類型：一是交叉銷售。二是托管業(yè)務(wù)合作。目前，凡是涉及到多個(gè)投資者的委托資金實(shí)際上已經(jīng)要求必須托管到商業(yè)銀行，托管業(yè)務(wù)成為銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)合作的重要領(lǐng)域。這類銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)合作在近年來蓬勃發(fā)展，甚至野蠻生長(zhǎng)，是影子銀行業(yè)務(wù)的重要實(shí)現(xiàn)途徑。這類合作一方面是金融綜合經(jīng)營(yíng)的需要，另一方面也是規(guī)避監(jiān)管和宏觀調(diào)控的手段。在分業(yè)經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管法規(guī)體系中，并沒有對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)控股或參股其他金融機(jī)構(gòu)（包括銀行）的限制，但《商業(yè)銀行法》規(guī)定商業(yè)銀行不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資。2003年修訂后的《商業(yè)銀行法》，允許商業(yè)銀行在國(guó)家另有規(guī)定的情形下對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)投資。截至2013年年中，共有14家商業(yè)銀行通過股權(quán)投資的方式開展綜合經(jīng)營(yíng)，涉及基金、保險(xiǎn)、金融租賃、信托和消費(fèi)金融五類非銀行金融機(jī)構(gòu)。與此同時(shí)，非銀行金融機(jī)構(gòu)和實(shí)業(yè)企業(yè)在金融領(lǐng)域的股權(quán)投資布局也在加速開展。二是非銀行金融集團(tuán)模式，如平安保險(xiǎn)集團(tuán)及開展多元化經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)管理公司。四是產(chǎn)融結(jié)合模式，即母公司為產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，如中石油、華潤(rùn)集團(tuán)旗下?lián)碛秀y行、信托等多種類型的金融機(jī)構(gòu)。確立分業(yè)經(jīng)營(yíng)的幾個(gè)根本大法都明確規(guī)定，只有經(jīng)國(guó)務(wù)院授權(quán)部門的批準(zhǔn)，才可以經(jīng)營(yíng)銀行、保險(xiǎn)、證券和信托業(yè)務(wù)。2003年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》，允許證券公司接受客戶委托，從事客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。2007年和2013年，證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)又分別允許基金管理公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開展這類業(yè)務(wù)，造就了信托業(yè)分業(yè)界限的“名存實(shí)亡”，2014年，證券、基金、保險(xiǎn)開展的各類資管業(yè)務(wù)總規(guī)模已與信托計(jì)劃規(guī)模不相上下。這一領(lǐng)域本來是證券公司的傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)范圍，但到目前為止，很多商業(yè)銀行、信托公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等非證券類金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)獲得了各類債券的承銷資格，在該領(lǐng)域內(nèi)，證券公司已在面臨來自各類金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。證監(jiān)會(huì)的這一舉措一方面將進(jìn)一步擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)交叉經(jīng)營(yíng)的范圍和領(lǐng)域，另一方面其一旦成行，也將成為對(duì)分業(yè)經(jīng)營(yíng)原則的新突破，將對(duì)我國(guó)整個(gè)金融結(jié)構(gòu)產(chǎn)生何種影響仍有待觀察。人民銀行在執(zhí)行貨幣政策的同時(shí)，也是唯一的金融監(jiān)管當(dāng)局。1998年4月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與國(guó)務(wù)院證券委合并，中國(guó)證監(jiān)會(huì)成為正部級(jí)事業(yè)單位，專司全國(guó)證券、期貨市場(chǎng)以及對(duì)證券業(yè)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職能。2003年，銀監(jiān)會(huì)成立，承接了人民銀行對(duì)證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)以外各類金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職責(zé)，包括商業(yè)銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、金融租賃等。同時(shí)，人民銀行作為中央銀行仍承擔(dān)了部分