金融監(jiān)管與金融發(fā)展理論框架與實(shí)證檢驗(yàn)(編輯修改稿)
2025-07-21 01:36 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 8STARE72080OSP47CON7112100OPEN78SI4614PM47CR6104PROP7915三、實(shí)證分析 表2給出了金融監(jiān)管和金融發(fā)展水平之間的多元回歸結(jié)果。表2金融監(jiān)管與金融發(fā)展的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果模型1模型2模型3模型4模型5***()***()()**()()STATE**()()OSP()()CON**()*()OPEN()*()SI**()()PM***()()CR()()PROP***()*()觀測(cè)值4268456033R2 注：回歸采用最小二乘法，括號(hào)中的數(shù)據(jù)為檢驗(yàn)結(jié)果?！ ∈紫龋疚膶?shí)證結(jié)果并不能支持金融監(jiān)管的公共利益理論。從模型中我們可以發(fā)現(xiàn)，STATE和OSP的估計(jì)系數(shù)均為負(fù)數(shù)，并且STATE的估計(jì)系數(shù)在模型1中結(jié)果顯著，這些與金融監(jiān)管的公共利益理論的預(yù)期都正好相反。它說(shuō)明一個(gè)國(guó)家政府的金融監(jiān)管權(quán)力越大，特別是政府直接擁有銀行的比例越高，對(duì)金融的發(fā)展就越不利?！ ∑浯危疚牡膶?shí)證結(jié)果支持了金融監(jiān)管的政治理論。在模型中我們都可以看出，CON的估計(jì)系數(shù)為負(fù)數(shù)，并且結(jié)果顯著，這與金融監(jiān)管的政治理論預(yù)期相一致，它說(shuō)明一國(guó)銀行集中度越高，利益集團(tuán)對(duì)金融監(jiān)管的影響就越深，越不利于金融的發(fā)展。這說(shuō)明，提高金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度有利于促進(jìn)金融的發(fā)展。同時(shí)，從模型中我們也可以發(fā)現(xiàn)，一國(guó)的開(kāi)放度越高，越有利于促進(jìn)金融的發(fā)展。 第三，本文的實(shí)證結(jié)果支持了金融監(jiān)管的權(quán)衡理論。在模型中，SI和PM的估計(jì)系數(shù)均為正數(shù)，并且在模型3中SI和PM的估計(jì)系數(shù)結(jié)果顯著，這些與金融監(jiān)管權(quán)衡理論的預(yù)期都基本上相一致。它說(shuō)明提高金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，增強(qiáng)民間監(jiān)管的積極性對(duì)于金融發(fā)展有著顯著的正面影響。 最后，本文實(shí)證結(jié)果支持金融監(jiān)管的法律理論；在模型中，CR和PROP的估計(jì)系數(shù)均為正數(shù)，并且PROP的估計(jì)系數(shù)顯著，這些與金融監(jiān)管法律理論的預(yù)期基本上相符合。它說(shuō)明提高投資者權(quán)利的法律保護(hù)程度，改善法律的執(zhí)行質(zhì)量，對(duì)于促進(jìn)金融發(fā)展有著積極的正面影響?！ ∷?、中國(guó)金融監(jiān)管制度的比較分析 在中國(guó)金融日益開(kāi)放的條件下，借鑒國(guó)際先進(jìn)的金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于促進(jìn)我國(guó)金融的進(jìn)一步發(fā)展具有重要意義，本部分通過(guò)對(duì)中國(guó)金融監(jiān)管制度與主要發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家的比較分析(見(jiàn)表3)，為中國(guó)的金融監(jiān)管制度的改革提供具體的路徑選擇。主要結(jié)果如下：表3中國(guó)金融監(jiān)管制度的國(guó)際比較政府在銀行中的產(chǎn)權(quán)政府金融監(jiān)管權(quán)力銀行的集中度經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放度金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性私人監(jiān)管水平債權(quán)人權(quán)利指數(shù)產(chǎn)權(quán)指數(shù)中國(guó)7543122平均水平A欄：主要發(fā)達(dá)國(guó)家美國(guó)415英國(guó)N／A445德國(guó)4212614
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1