金融學第三版第十三章金融發(fā)展、金融監(jiān)管與金融(編輯修改稿)
2025-01-23 09:43 本頁面
【文章內容簡介】 ，造成發(fā)展中國家金融壓抑的根本原因在于制度上的缺陷和當局政策上的錯誤，特別是政府對利率的強制規(guī)定，使其低于市場均衡水平，同時又未能有效控制通貨膨脹，使實際利率變?yōu)樨摂?。于是一方面，政府無法充分動員社會資金；另一方面，過低的貸款利率或負利率刺激了對有限資金的需求，政府依靠配給造成了資金使用的低效率。 肖通過幾何模型來說明金融壓抑的影響（見下圖）。 ? ? 利率 b〞 b′ b O P* a′ F A C c d〞 d′ a〞 金融壓抑的幾何模型 ? ? 金融深化理論的政策建議在于開放金融市場、實行金融自由化，但實踐證明，過度或貿然推行的金融自由化不僅不會帶來預期的好處，反而會釀成金融危機。 ? 根據麥金農和肖的理論，金融深化對經濟發(fā)展的正效應可以歸結為以下四種： （ 1）收入效應 （ 2）儲蓄效應 （ 3）投資效應 （ 4）就業(yè)效應 ? 金融深化對經濟發(fā)展的逆效應主要表現在： （ 1）沖擊銀行體系的穩(wěn)定性 （ 2）債務危機 （ 3）經濟滯脹 （ 4）可能導致破壞性的資本流動 ? 金融深化理論表面上是針對發(fā)展中國家提出來的，但其政策主張實際上只適用于發(fā)達國家。 ? 進入 20世紀 90年代，隨著信息經濟學的發(fā)展，經濟學家開始注意到信息不完全條件下金融領域的逆向選擇和道德損害等問題。為此，赫爾曼等人于 1996年提出了金融約束理論。 ? 金融約束是一種選擇性政策干預政策，政府金融政策制定的目的是在金融部門和生產部門創(chuàng)造租金機會，刺激金融部門和生產部門的發(fā)展，并以此促進金融深化。 二、金融約束理論 ? ? 在實踐中，金融約束理論所提倡的政策措施包括： （ 1）將存款利率控制在一個較低的水平上（但要保證實際存款利率為正值） （ 2）實行市場準入限制，對現有商業(yè)銀行實施特定保護 （ 3）限制居民將存款轉化成諸如證券、外匯和實物資產等其他資產 ? 至下節(jié) 第三節(jié) 金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管 一、 金融創(chuàng)新及其理論 二、 金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關系 三、 金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的博弈 ? 回目錄 ? 至下節(jié) 一、金融創(chuàng)新及其理論 所謂金融創(chuàng)新（ Financial Innovation）是指金融領域內各種金融要素實行新的組合。 ? 金融創(chuàng)新的主體是金融機構 ? 金融創(chuàng)新的目的是盈利和效率 ? 金融創(chuàng)新的本質是金融要素的重要組合 ? 金融創(chuàng)新的表現形式是金融機構、金融業(yè)務、金融工具、金融制度的創(chuàng)新 ? 1．金融創(chuàng)新的原因 （ 1）“技術推進論”： 這種理論認為，新技術的
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