3金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管(編輯修改稿)
2025-08-27 02:26 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 競爭的市場中，消費(fèi)者和生產(chǎn)者作為交易的雙方，對其交易信息的了解是不完全和不對稱的。金融信息的生產(chǎn)者和消費(fèi)者之間也存在著不對稱現(xiàn)象，這將導(dǎo)致市場主體在最大限度的增進(jìn)自身效用時作出不利于他人的行為，即道德 風(fēng)險問題。 （ 2）從金融業(yè)的 特征看。 在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，金融業(yè)與其他經(jīng)濟(jì)部門相比，存在著多方面的特殊性，使得金融監(jiān)管尤為必要。 ① 金融業(yè)是 “ 公共性 ” 產(chǎn)業(yè)。金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的是特殊商品 貨幣，資金來源于社會公眾的儲蓄，而資金的運(yùn)用又是面向社會公眾，因而金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況、行為、業(yè)績對社會公眾產(chǎn)生直接的影響。 ② 金融業(yè)（尤其是銀行）是高負(fù)債行業(yè)。金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營過程中面臨著諸多風(fēng) 第 7 頁 共 14 頁 險，其中任何一項風(fēng)險都會對金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營成敗產(chǎn)生重大影響，但是金融機(jī)構(gòu)為了追逐高額利潤，往往盲目擴(kuò)張資產(chǎn)導(dǎo)致 資產(chǎn)狀況惡化。 ③ 金融風(fēng)險具有很強(qiáng)的傳染性。一家銀行或幾家銀行出現(xiàn)危機(jī)會迅速波及到其他銀行形成整個金融業(yè)的危機(jī)，并危及社會經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展（。 綜上理論分析，我們可以說，金融創(chuàng)新是金融自由化的必然產(chǎn)物，而金融監(jiān)管則是國家干預(yù)主義在金融業(yè)的邏輯延伸。經(jīng)濟(jì)發(fā)展史表明，絕對的自由化和絕對的政府干預(yù)的作用都是有限的。因此，當(dāng)代大多數(shù)國家都采取 “ 自由 ” 與 “ 干預(yù) ” 相結(jié)合的經(jīng)濟(jì)體制。至于是 “ 自由 ” 多一點還是 “ 干預(yù) ” 多一點，則取決于各國的歷史、文化背景和現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等綜合因素。從理論根源上講，金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的 關(guān)系就象 “ 自由 ” 與 “ 干預(yù) ” 一樣，是動態(tài)的 “ 博弈 ” 過程，金融發(fā)展一方面需要金融創(chuàng)新作為動力，另一方面又需要加強(qiáng)金融監(jiān)管以維護(hù)金融安全，以利于金融業(yè)持續(xù)、健康穩(wěn)定的發(fā)展，金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管就這樣互相作用，作為一對矛盾統(tǒng)一體，在自身發(fā)展的同時，共同促進(jìn)金融改革的深化。 三、金融創(chuàng)新對金融監(jiān)管的影響 ，客觀上需要金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)作出適當(dāng)調(diào)整。 金融創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)，使銀行業(yè)與非銀行金融業(yè)、金融業(yè)與 第 8 頁 共 14 頁 非金融業(yè)、貨幣資產(chǎn)與金融資產(chǎn)的界限正在變得越來越模糊。這必然使得金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的原有調(diào)節(jié)范圍，方式和工具產(chǎn)生許多不適性和疏落，需要進(jìn)行重新調(diào)整。 “ 與金融創(chuàng)新的發(fā)展保持同步，已成為監(jiān)管機(jī)構(gòu)的一個主要挑戰(zhàn) ” （。 ，也在總體上增大了金融體系的風(fēng)險，從而極大增加了監(jiān)管的難度。 金融創(chuàng)新是將諸多風(fēng)險以不同的組合方式再包裝，這種組合后的風(fēng)險相對于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)顯得更加復(fù)雜，使金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以控制貨幣及信貸量。從而使貨幣政策的執(zhí)行復(fù)雜化，一旦風(fēng)險觸發(fā)，可能會導(dǎo)致金融體系的危機(jī)。的墨西哥金融危機(jī)和東亞金融危機(jī)就是最好的 例證。金融創(chuàng)新工具的大量繁衍使得金融市場更加捉摸不定，一些金融創(chuàng)新工具最初的目的是為了防范和化解匯率、利率波動的風(fēng)險，但在實際運(yùn)用中投機(jī)性越來越強(qiáng)。年英國巴林銀行倒閉和日本大和銀行紐約分行的破產(chǎn)都是因為交易員從事金融期貨炒作導(dǎo)致巨額虧損引發(fā)的。金融創(chuàng)新的高速發(fā)展給市場主體提供了巨額利潤來源，因此常被一些冒進(jìn)的金融機(jī)構(gòu)濫用，也常被不法分子利用，給金融業(yè)帶來混亂。但我們不能因噎廢食，禁止金融創(chuàng)新，只能相應(yīng)地調(diào)整我們的監(jiān)管手段，加強(qiáng)防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險的能力。 位并存（。 現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管過程中，大都采取機(jī)構(gòu)性監(jiān)管，實行業(yè)務(wù)審批 第 9 頁 共 14 頁 制。這樣，當(dāng)不同金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)日益交叉時，一項新業(yè)務(wù)的推出通常需要經(jīng)過多個部門長時間的協(xié)調(diào)才能完成。此外，有的新金融業(yè)務(wù)處于不同金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)邊緣，成為交叉性業(yè)務(wù)，如儲蓄保險是一種既包括儲蓄功能又
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