【文章內容簡介】 （ 2）記名股票和無記名股票 ? 無記名股票 是指在股票票面和股份公司股東名冊上均不記載股東姓名的股票。 ? 不記名股票 只憑股票所附息票領取股息，可以 自由轉讓 ，不用辦理過戶手續(xù)。股東行使權利只需出示股票，無需證明自己的身份。 ? 無記名股票在形式上分為兩部分：一部分是股票的主體，記載了有關公司的事項；另一部分是股息票。 ? 記名股票是指在股票票面和股份公司的股東名冊上記載股東姓名的股票。 ? 記名股的權利只能由股東本人行使。記名股票不得私自轉讓，過戶要辦理過戶手續(xù)。 ? 按照 《 公司法 》 規(guī)定， 公司向 發(fā)起人、國家授權投資的機構、法人 發(fā)行的股票，應當為 記名 股票，并應當記載該發(fā)起人、機構或者法人的名稱，不得另立戶名或者以代表人姓名記名。對社會公眾發(fā)行的股票，可以為記名股票，也可以為無記名股票。 滬市老八股之一 :飛樂音響（ 600651）（每股面值 50元） （ 3）國家股、法人股、社會公眾股 ? 國家股 是指有權代表國家投資的部門或機構以國有資產向股份有限公司投資形成的股份。 ? 法人股 指企業(yè)法人或者具有法人資格的事業(yè)單位或社會團體以其依法可支配的資產向股份公司投資所形成的股票。 ? 社會公眾股 指我國境內個人或機構以自己的合法財產投資于股份制企業(yè)的股份。 （ 4） A股、 B股、 H股、 N股、 S股、 T股 ? A股與 B股均境內上市股票，是我國境內的股份有限公司發(fā)行的、在 上?；蛏钲?證券交易所上市交易的、以人民幣標明股票面值的股份。 ? A股，即人民幣 普通 股票，是供我國境內機構、組織和個人以人民幣認購和交易的普通股股票； ? B股，即人民幣 特種 股票，主要是供外國和我國港澳臺地區(qū)的自然人、法人和其他組織，以及定居在國外的中國公民 用外幣認購和交易 的股票。 ? 2023年后，我國規(guī)定境內居民個人也可依法從事B股投資。 ? H股、 N股、 S股、 T股均為境外上市外資股，即我國的股份有限公司向我國的境外投資者發(fā)行的、境外上市交易的， 以人民幣標明面額，以外幣認購 的股份。 ? 其中， H股是在 香港上市 的境外外資股， N股是在 美國紐約上市 的境外外資股， S股是在 新加坡上市 的境外外資股， T股是在 日本東京上市 的境外外資股。 股票市場指數(shù) 股票的價值或價格 ? 股票的票面價值 。 ? 股票的賬面價值 。股票的賬面價值又稱每股凈值，它是每股股票實際代表公司資產的價值，反映了股東權益。 股票的市場價值或價格 。 影響股價的因素： ? （一）企業(yè)內部因素，是指公司本身經營管理狀況及其發(fā)展前景。 ? （二）企業(yè)外部因素，是指與公司無直接關系的外界因素： ? ①政治因素。 ? ②經濟因素。 ? ③心理因素。 ? ④人為投機因素。 ? 總之，企業(yè)內部因素是股票市場價格變動的根據(jù)，外部因素是股票市場價格變動的條件。 股票發(fā)行市場 股票發(fā)行市場的構成 股票發(fā)行的目的 股票發(fā)行的方式 股票發(fā)行價格 （ 1）股票發(fā)行市場的構成 ? 股票的發(fā)行市場主要由股票的發(fā)行者、承銷商和認購股票的投資者構成。 ? 股票的 發(fā)行者 就是為籌措資金而發(fā)行股票的股份有限公司，它是發(fā)行市場的主體。 ? 股票 承銷商 就是包銷和代銷股票的中介機構，如證券公司、投資銀行、信托公司、經紀人等，它是股票銷售的中間環(huán)節(jié)。 ? 股票承銷就是承銷機構接受發(fā)行公司的委托，承擔向投資者發(fā)行股票責任的過程。 ? 股票承銷方式分為包銷和代銷兩種。 ? ① 代銷 。 是指承銷機構代理發(fā)售證券，在發(fā)行期結束后，將未售出的證券全部退還給發(fā)行者或包銷機構的承銷方式。 ? ② 包銷 。是指承銷機構一次性買下全部待發(fā)行證券，并向發(fā)行者支付全部款項，然后再按市場條件 轉售 給投資者，承銷機構從中只賺取 買賣差價 。 ? 包銷發(fā)行 由 承銷商 承擔股票發(fā)行的責任。 ? 代銷發(fā)行 由 股票發(fā)行公司 承擔全部發(fā)行責任。 ? 當向投資者出售的股票數(shù)量未達到擬公開發(fā)行股票數(shù)量 70％的，為發(fā)行失敗。發(fā)行人應按發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購人。 ? 我國 《 證券法 》 規(guī)定，發(fā)行人向社會公開發(fā)行的證券，應當由證券公司采取代銷或者包銷方式發(fā)售。當向社會公開發(fā)行的證券票面總值超過人民幣 5000萬元的，應當由承銷團承銷。承銷團由主承銷和參與承銷的證券公司組成。證券的代銷、包銷期限最長不得超過 90日。 （ 2）股票發(fā)行的目的 ? 發(fā)行股票的基本目的是為了籌措資本． ? 招股集資 創(chuàng)建新的企業(yè) 。 ? 增加資本 發(fā)行股票。此類為增資而發(fā)行新股又可分為有償增資和無償增資。 ? （ 1） 有償增資 ．是指股份公司的股東和投資者須按照新發(fā)股票的票面額或發(fā)行價格，用 現(xiàn)金購買公司新股 ，從而使公司注冊資本增加的行為過程。具體做法有： ? ① 向 社會公眾募集 發(fā)行新股． ? ② 股東配股 ，即賦予股東優(yōu)先權以認購新股的方式，股份公司的股東按照持股的一定比率有償認購新股，其他投資者沒有配股權。 ? （ 2） 無償增資 ，是指公司股東不必向公司繳納現(xiàn)金或實物而無償取得公司新發(fā)行的股票，從而使公司注冊資本增加的行為過程。無償增資的形式有： ? ① 股票派息 ，是用送新股來代替現(xiàn)金派息。 ? ② 公積金轉增股本 ，是在股東權益內部，把 公積金轉到 “ 股本 ” 賬戶，并按照投資者所持有公司的股份份額比例的大小分到各個投資者的賬戶中，以此增加每個投資者的投入資本。 （ 3）股票發(fā)行的方式 ? 認購證抽簽發(fā)行 方式： ? 即新股發(fā)行采用 認購申請表搖號抽簽 來決定配售對象的發(fā)行方式。 ? 凡持有中簽認購證者 ,可按照招募文件披露的證券發(fā)行價格認購 定量證券 ,未中簽的認購證作廢。 ? 認購證抽簽發(fā)行方式 有限量出售認購證和無限量出售認購證 兩種形式。 ? 與儲蓄存款掛鉤 的發(fā)行方式 ? 在 規(guī)定期限內無限量發(fā)售 專項 定期定額存單 ，根據(jù)存單發(fā)售數(shù)量、批準發(fā)行股票數(shù)量及每張中簽存單可認購股份數(shù)量的多少確定 中簽率 ，通過公開搖號抽簽方法確定 中簽者 ，中簽者按規(guī)定的要求辦理繳款手續(xù)的新股發(fā)行方式。 ? 如萬國承銷的濟南輕騎股票，在全國首次以全額保證金定期特種存款方式發(fā)行新股．每份記名存單面額 3340元，期限 6個月，每份中簽可以購買500股，發(fā)行價 6． 68元，中簽率為 100％，發(fā)售成本僅 0． 34元，創(chuàng)最低記錄。 ? 上網 發(fā)行。包括上網競價發(fā)行和上網定價發(fā)行 ? 上網競價發(fā)行 ? 即發(fā)行股票的公司和承銷商事先確定一個 最低發(fā)行底價 ，利用證券交易所的交易系統(tǒng)，由投資者在此價格之上按照自己意愿和購買能力進行 自由報價委托認購 ，最后按價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則，按從高到低的價格累計申報購買量，當發(fā)行底價之上的 累計申報購買量等于股票發(fā)行量 時，取此申報價格為發(fā)行價格。 上網發(fā)行 ? 上網定價發(fā)行 ? 發(fā)行股票的公司利用證券交易所的交易系統(tǒng)，由 主承銷商 作為股票的唯一賣方，投資者在指定的時間內，按 規(guī)定的價格委托買入股票 的方式進行認購。 （四）股票發(fā)行價格 ? 股票發(fā)行價格一般有 3種： 平價發(fā)行、溢價發(fā)行和折價發(fā)行 。 ? 在我國明確規(guī)定， “ 股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。以超過票面金額為股票發(fā)行價格的，須經 國務院 證券管理部門批準。 ” 市盈率 市盈率 = 每股盈利股票市場價格預期每股收益率市盈率 ?評價股票價值時一種相對簡單的方法： 市盈率反映股票價格與其盈利能力的偏離程度。市盈率過高，說明股票價值被高估；市盈率過低，說明股票價值被低估； 我國的市盈率明顯偏高的特點。 股票流通市場 股票上市的條件 股票流通市場的構成 股票流通市場的交易場所 股票交易的基本程序 股票的交易方式 （ 1）股票上市的條件 ? 我國 《 公司法 》 第 52條規(guī)定，股份有限公司申請其股票上市必須符合下列條件； ? 股票經國務院證券管理部門批準已向社會公開發(fā)行； ? 公司股本總額不少于人民幣 3000萬元； ? 開業(yè)時間在 3年以上，最近 3年連續(xù)盈利； ? 持有股票面值達人民幣 1000元以上的股東人數(shù)不少于1000人，向社會公開發(fā)行的股份達公司股份總數(shù)的 25%以上；公司股本總額超過人民幣 4億元的，其向社會公開發(fā)行股份的比例為 15%以上； ? 公司在最近 3年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。 股票上市給公司帶來的好處： ? 獲取資金。 ? 形象和聲望。 ? 價值重估。 ? 上市還可以推動企業(yè)建立完善、規(guī)范的經營管理機制，完善公司治理結構，不斷提高運行質量。 （ 2）股票流通市場的構成 ? 股票 ? 股票買賣當事人 ? 證券商 ? 證券商是從事股票等證券買賣業(yè)務的證券經營機構。 ? 證券商有雙重職能，一方面代理客戶買賣證券，發(fā)揮經紀人的職能；另一方面自營證券業(yè)務，本身買賣證券，是證券自營商。 （ 3）股票流通市場的交易場所 ? 證券交易所 ? 證券交易所是依據(jù)國家法律由政府批準設立的證券集中競價交易的有形場所。 ? 采取會員制的證券交易所，投資者必須委托具有會員資格的證券經紀商（券商）在交易所內代理買賣證券，通過公開競價形成證券價格，達成交易。 交易原則 ? 價格優(yōu)先原則 ? 價格高的買入申報優(yōu)于價格低的買入申報，價格低的賣出申報優(yōu)于價格高的賣出申報。 ? 時間優(yōu)先原則 ? 同價位的申報，依照申報時序決定優(yōu)先順序，即買賣方向、價格相同的先申報者優(yōu)于后申報者。 交易規(guī)則 ? 交易時間：交易都在確定的時間內開始和結束。 （上午： 9:3011:30，下午： 1:003:00） ? 交易單位：交易所通常會規(guī)定一個最小的買賣數(shù)量作為交易單位，俗稱為 “ 一手 ” ，委托的數(shù)量為“ 一手 ” 的整數(shù)倍。（ 1手 =100股） ? 最小價格變動單位：交易所規(guī)定每次報價和成交的最小變動單位。（ ） ? 價格形成：交易所按連續(xù)、公開競價方式形成證券價格，當買賣雙方在交易價格和數(shù)量上取得一致時，便立即成交并形成價格。 交易規(guī)則 ? 漲跌幅限制：為保護投資者利益，防止股價暴漲暴跌，需要對股價的漲跌幅加以限制。超過漲跌幅的委托都是無效的。 ? 經中國證監(jiān)會同意，上海、深圳兩交易所自 1996年12月 16日起，分別對上市交易的股票（含 A、 B股）、基金類證券的交易實行價格漲跌幅限制，即在一個交易日內，除上市首日證券外，上述證券的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過 10 %；超過漲跌限價的委托為無效委托。 案例：價格優(yōu)先，時間優(yōu)先 ? 假設某交易日某只股票有下列四個買單： 買單 時間 報價 交易量（手） a 10:21:00 150 b 10:22:00 200 c 10:22:00 350 d 10:30:00 450 成交順序： b, c, d, a 假設某交易日某只股票有下列四個賣單： 買單 時間 報價 交易量（手） a 13:45:00 350 b 13:46:00 160 c 13:46:00 280 d 13:48:00 160 成交順序： a, d, c, b 交易指令 ? 市價指令（ Market Order） ? 不指定價格，按當前市場價格執(zhí)行指令 ? 優(yōu)點：成交效率高；缺點：投資者不能控制成交價格 ? 限價指令（ Limit Order） ? 指定一個價格，按照指定價格或更有利的價格執(zhí)行指令 ? 優(yōu)點：投資者可以控制成交價格；缺點：有可能不會成交 ? 止損指令（ Stoploss Order）