【文章內(nèi)容簡介】 部環(huán)境變化所帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的 能力大小。因此管理者對于企業(yè)償債能力進(jìn)行分析的目的在于，進(jìn)行償債能力分析可以讓他們盡可能早的發(fā)現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)行的資本結(jié)構(gòu)所存在的問題，從而盡早的制定相應(yīng)的計(jì)劃、采取有效的措施，及時(shí)解決可能會發(fā)生的問題的因素，將會影響企業(yè)良好發(fā)展的問題扼殺于搖籃之中，進(jìn)行正確合理的經(jīng)營決策。 4．供應(yīng)商 對于供應(yīng)商而言，對于企業(yè)償債能力進(jìn)行分析，是由于企業(yè)償債能力的強(qiáng)弱可能會直接影響到企業(yè)是否能夠及時(shí)準(zhǔn)確的履行合同。因此需要對于企業(yè)償債能力進(jìn)行準(zhǔn)確的分析，以決定是否與企業(yè)建立長期的合作關(guān)系和采用何種信用政策。償債能力的下降有時(shí)候 第 5 頁 共 21 頁 可 能會影響到供應(yīng)商貨款的安全性和資金的周轉(zhuǎn)狀況，因?yàn)槿绻袊膬攤芰Τ霈F(xiàn)問題，無法履行到期的債務(wù)，導(dǎo)致供應(yīng)商無法及時(shí)收到貨款，從而使應(yīng)收賬款沒有保障，如果應(yīng)收賬款比率過大，嚴(yán)重時(shí)可能會導(dǎo)致供應(yīng)商無法及時(shí)收到貨款，從而資金鏈斷裂，因此對企業(yè)償債能力進(jìn)行精確的分析利于供應(yīng)商對企業(yè)的 具體 狀況進(jìn)行準(zhǔn)確的評估，以確定合理的信用政策。 5．客戶 對于客戶而言，對于企業(yè)的償債能力進(jìn)行分析，主要是為了評價(jià)能否與企業(yè)確立長久的合作關(guān)系，需要關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)破產(chǎn)多數(shù)情況下是由于企業(yè)償債能力出現(xiàn)問題，因此 ，企業(yè)償債能力分析對于客戶決定是否與企業(yè)建立長期的合作關(guān)系十分重要。 6．政府 對于政府而言，對于企業(yè)的償債能力進(jìn)行分析，主要是政府如果要更好的履行看的見的手調(diào)節(jié)市場的功能，就需要深入調(diào)查企業(yè)的納稅狀況、遵守法規(guī)法紀(jì)和市場秩序和員工收入就業(yè)狀況等。而作為宏觀調(diào)控的主體，如要引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、健康、快速的發(fā)展，則需要對于企業(yè)償債能力進(jìn)行分析，準(zhǔn)確把握宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況，以制定相應(yīng)的政策。 7．注冊會計(jì)師 對于注冊會計(jì)師而言，為了減少審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表編制符合會計(jì)準(zhǔn)則且無重大錯(cuò)報(bào)，需要評估企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以確定審計(jì)的重點(diǎn)。 二、影響企業(yè)償債能力的因素 企業(yè)償債能力 一般 可以分 成 短期償債能力和長期償債能力。 （一）影響企業(yè)短期償債能力的因素 短期償債能力就是企業(yè)能否按時(shí)償還其流動負(fù)債的能力，也就是指企業(yè)在短期債務(wù)到期時(shí)資產(chǎn)可以 轉(zhuǎn)換 為現(xiàn)金或其他等價(jià)物用來償付流動負(fù)債的能力。 第 6 頁 共 21 頁 會計(jì)政策是指會計(jì)核算所應(yīng)遵循的具體會計(jì)原則以及企業(yè)所用的具體會計(jì)核算方法。由于不同企業(yè)選擇的會計(jì)政策不同，由此所核算的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也可能不同，進(jìn)而使反應(yīng)的財(cái)務(wù)信息也不完全相同。其中引起企業(yè)短期償債能 力變動的會計(jì)政策主要有：（ 1）存貨期末計(jì)價(jià)方法；（ 2)應(yīng)收賬款計(jì)價(jià)方法等。 （ 1)存貨的計(jì)價(jià)方法 存貨是指企業(yè)在 平 ?；顒又袨榱虽N售而儲備的庫存商品、正在生產(chǎn) 過程中的在產(chǎn)品、原料、低值易耗品等。企業(yè)正常狀況下持有的存貨的最后 的目的都是為了銷售，無論是用于直接銷售的商品還是需要再一步生產(chǎn)之后 銷 售的原料，都是為了銷售，這是存貨有別于不動資產(chǎn)等非流動資產(chǎn)的最主要的特征等。 會計(jì)準(zhǔn)則中規(guī)定，在資產(chǎn)負(fù)債表日，企業(yè)的存貨理應(yīng)遵循成本與可變現(xiàn)凈值孰低計(jì)價(jià)。當(dāng)存貨的可變現(xiàn)凈值小于企業(yè)的賬面價(jià)值的時(shí)候，則企業(yè)需要計(jì)提存貨減值準(zhǔn) 備，然后將存貨的減值損失直接計(jì)入當(dāng)期損益之中。這里可變現(xiàn)凈值，是指在企業(yè)通常經(jīng)營活動中，存貨正常銷售可以變?yōu)楝F(xiàn)金及其等價(jià)物的凈 值 。企業(yè)預(yù)計(jì)的銷售存貨現(xiàn)金流量，一般都等于存貨的可變現(xiàn)凈值。在存貨銷售歷程中可能會發(fā)生的各種有關(guān)的費(fèi)用，和為了達(dá)到預(yù)定可銷售狀態(tài)還需要繼續(xù)加工支出的工人工資、原材料、制造費(fèi)用、輔助生產(chǎn)成本等支出，這些都是企業(yè)現(xiàn)金流入的抵減 科目 。企業(yè)的存貨可變現(xiàn)凈值必須先減去這些抵減科目支行后的企業(yè)預(yù)測的銷售存貨現(xiàn)金流量才能得到。存貨成本，應(yīng)當(dāng)期末存貨的實(shí)際購買成本加上相關(guān)費(fèi)用，如果企業(yè)在存貨成本的平 時(shí)核算當(dāng)中 使用 簡化核算方法 計(jì)劃成本法或者使 用售價(jià)金額核算法時(shí)，賬面的存貨價(jià)值是經(jīng)過調(diào)整之后的，并不是其真實(shí)價(jià)值。 如果企業(yè)采取穩(wěn)健的計(jì)價(jià)方法將采用計(jì)劃成本法或者采用售價(jià)金額核算法的存貨調(diào)回初始價(jià)值的時(shí)候，無疑可以讓企業(yè)的短期償債能力的分析變得越加真實(shí)，但是卻會低估企業(yè)的短期償債能力。具體的說，如果不考慮存貨的市場價(jià)值變動趨勢，在存貨成本比市場價(jià)值高時(shí)候，用市場價(jià)值計(jì)算的短期償債能力相關(guān)指標(biāo)能夠較好的說明企業(yè)實(shí)際情況；而 第 7 頁 共 21 頁 如果成本比市場價(jià)值低的時(shí)候，用成本計(jì)算企業(yè)的償債能力的相關(guān)指標(biāo)，則很可能會低估企業(yè)的短期償 債能力。所以存貨不管采用成本計(jì)價(jià)，還是采用成本與市場價(jià)值熟低法計(jì)價(jià)，都必須要關(guān)注存貨的市場價(jià)值并以市場價(jià)值為基礎(chǔ)計(jì)算短期償債能力。 （ 2)應(yīng)收賬款 流動資產(chǎn)及速動資產(chǎn)都包含著應(yīng)收款項(xiàng)，因此計(jì)算流動比率及速動比率的時(shí)候，絕大多數(shù)情況下都是按照應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值作為基礎(chǔ)的。而在會計(jì)計(jì)量上，應(yīng)收款項(xiàng)是按照實(shí)際發(fā)生額入賬，如果存在現(xiàn)金折扣，這樣計(jì)算的短期償債能力指標(biāo)就會優(yōu)于企業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況，企業(yè)的短期償債能力被高估。具體來說應(yīng)收款項(xiàng)是一種在未來一定時(shí)間收取一定數(shù)量款項(xiàng)的權(quán)利，其未來資金流的現(xiàn)值一般會小于或者等于其賬面 價(jià)值。而如果在客戶享受了現(xiàn)金折扣的情況下，現(xiàn)金流將會遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其賬面價(jià)值。在這種情況下，按照賬面價(jià)值計(jì)算的速動和流動比率就會遠(yuǎn)遠(yuǎn)的低于按照現(xiàn)值計(jì)算的速動比率和流動比率，也就是說，這種情況下的流動負(fù)債到期時(shí)的實(shí)際償債能力指標(biāo)將會低于按照賬面價(jià)值計(jì)算的短期償債能力指標(biāo)。 應(yīng)收款項(xiàng)的可變現(xiàn)能力和可能發(fā)生的壞賬風(fēng)險(xiǎn)、存貨的可變現(xiàn)能力和價(jià)值變化情況是影響企業(yè)短期償債能力的主要因素。從理論上說，越是資產(chǎn)質(zhì)量狀況高的資產(chǎn)，其變現(xiàn)能力也就相應(yīng)的越強(qiáng)，損失風(fēng)險(xiǎn)也就會越小，企業(yè)的短期償債能力也會相應(yīng)的越強(qiáng)。在這種情況下，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)所計(jì)算的短期償債能力指標(biāo)，也就會更加客觀。反過來說，資產(chǎn)的質(zhì)量越差，則其變現(xiàn)能力也就會越差，價(jià)值變動和損失可能性也就越大，企業(yè)的短期償債能力也就會相應(yīng)的越弱。在這種情況下，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)算出的短期償債能力指標(biāo)將會比其現(xiàn)實(shí)情況高。 在財(cái)務(wù)評價(jià)中，一般都采用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力來衡量企業(yè)的資產(chǎn)營運(yùn)能力和管理效率。眾所周知，企業(yè)的資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，說明企業(yè)經(jīng)營管理者運(yùn)用資產(chǎn)的能力越強(qiáng)、越充 第 8 頁 共 21 頁 分，獲利效率也就會相應(yīng)越高、獲利能力也就會越強(qiáng)。然而資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力同樣也 是在評價(jià)企業(yè)短期償債能力時(shí)所必須關(guān)注的一個(gè)重要因素。一般情況下，短期償債能力和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力呈現(xiàn)正向關(guān)系。即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，因而對到期債務(wù)的償付能力也就越強(qiáng)，同理反之則會越弱。在財(cái)務(wù)上通常采用特定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)來衡量資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力，如存貨周轉(zhuǎn)日期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)日期、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)日期、 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)日期、 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)日期等。由于企業(yè)的短期償債能力主要是比較企業(yè)的流動負(fù)債和流動資產(chǎn)的對應(yīng)的比值關(guān)系，因此資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力也不可忽視，在分析企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力對于短期償債能力的影響時(shí)候，結(jié)合特定的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速 度方面進(jìn)行考慮。 （二）影響企業(yè)長期償債能力的影響因素 長期償債能力就是企業(yè)能否按時(shí)償還其長期負(fù)債的能力，也就是指在企業(yè)長期債務(wù)期限屆滿時(shí)，企業(yè)贏利或財(cái)產(chǎn)可以變現(xiàn)為現(xiàn)金或其他等價(jià)物用來償還 其到期 長期負(fù)債的能力。 的對長期償債能力的影響 會計(jì)政策是影響企業(yè)長期償債能力的一個(gè)重要 要 素，表現(xiàn)為： （ 1) 折舊方法對長期償債能力的影響 我國的固定資產(chǎn)折舊方法主要分為加速折舊法和平均折舊法兩種，當(dāng)固定資產(chǎn)初始價(jià)值一定的時(shí)候，選取的折舊方法不一樣，各期間提取的折舊和賬面的固定資產(chǎn)凈值也會各不一樣。但是在固定 的折舊年限內(nèi)，無論企業(yè)采用何種折舊方法，所計(jì)提的折舊總額是相同的。所以，折舊方法的不同， 企業(yè)的 長期償債能力 指標(biāo)在資產(chǎn)的各個(gè)使用時(shí)段也不同 。具體來說當(dāng)企業(yè)選擇加速折舊法的時(shí)候，則與平均折舊法相比較，前期的固定資產(chǎn)折舊額會比較高，從而導(dǎo)致固定資產(chǎn)凈值下降速度比平均折舊法更快快。此時(shí)根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算的資產(chǎn)負(fù)債率的上升幅度就會相對更大，已獲利息倍數(shù)相對更低。當(dāng)已使用年限逐漸增加到后期的時(shí)候，將會出現(xiàn)平均折舊法的年折舊額高于加速折舊法的年折舊額。這將會導(dǎo)致此時(shí)得到的已獲利息倍數(shù)大于現(xiàn)實(shí)情況。但如果從資產(chǎn)負(fù)債率角度看， 則由固定資產(chǎn)的剩 第 9 頁 共 21 頁 余價(jià)值決定， 即當(dāng)按直線法得到的凈值小于按加速折舊法的年終凈值的時(shí)候，采用直線法的資產(chǎn)負(fù)債率將會大于加速折舊法下的資產(chǎn)負(fù)債率；反之，加速折舊法下的折舊率就將高于直線折舊法下的折舊率。 （ 2)長期股權(quán)投資收益核算方法的影響 股權(quán)投資收益的記賬方法主要有成本法和權(quán)益法兩種，其中，權(quán)益法是根據(jù)投資比例和被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈收益確認(rèn)投資收益金額并調(diào)整長期股權(quán)投資的方法；成本法則是在平時(shí)不做任何調(diào)動，只有實(shí)際收到投資企業(yè)發(fā)放股利時(shí)才確定投資收益，并調(diào)整長期股權(quán)投資賬面價(jià)值的方法。在權(quán)益法下，企業(yè)資產(chǎn)中的長期 股權(quán)投資及利潤表中的投資收益將隨被投資企業(yè)損益情況而同步變動；而在成本法下，長期股權(quán)投資及利潤表中的投資收益并不跟隨被投資企業(yè)的盈虧狀況而變化，只有被投資企業(yè)宣布發(fā)放股利時(shí)才會計(jì)入投資收益。因此，如果被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)了凈收益，按成本法確認(rèn)的收益和確認(rèn)的資產(chǎn)將會低于權(quán)益法確認(rèn)的收益及調(diào)整的資產(chǎn)。從而導(dǎo)致根據(jù)按成本法計(jì)算的結(jié)果會低于按照權(quán)益法核算結(jié)果計(jì)算的資產(chǎn)負(fù)債率，已獲得利息倍數(shù)也會較低。而如果被投資企業(yè)發(fā)生了虧損，則情況完全相反。因?yàn)槌杀痉ú蛔鰰?jì)處理而權(quán)益法核算需要沖減收益并調(diào)整資產(chǎn)賬面價(jià)值，導(dǎo)致成本法能夠 維持原有的指標(biāo)水平，而以權(quán)益法記賬數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，得到的資產(chǎn)負(fù)債率逐漸升高，已獲利息倍數(shù)逐漸降低。 企業(yè)長期投資的質(zhì)量好壞主要取決兩個(gè)要素，即長期投資價(jià)值變化情況和長期投資損益情況。相對而言，資產(chǎn)質(zhì)量較高的資產(chǎn)一般情況下，在持有期限內(nèi)價(jià)值都會呈增值趨勢；反之，資產(chǎn)質(zhì)量越低的資產(chǎn)在持有期內(nèi)價(jià)值一般則會呈下跌趨勢。長期投資收益狀況是指長期投資在各期間的報(bào)酬比率狀況，長期投資的資產(chǎn)質(zhì)量越優(yōu)的資產(chǎn)收益在各時(shí)期呈增長趨勢或者能夠定期獲取收益；反之，長期投資的資產(chǎn)質(zhì)量不佳的資產(chǎn)其投資收益在各時(shí)期呈下 降趨勢甚至為負(fù)數(shù)。 第 10 頁 共 21 頁 長期償債能力直接受企業(yè)長期資產(chǎn)的質(zhì)量狀況的影響。相比較而言，越優(yōu)良的長期投資，增值潛力越大，其價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)越小，其償債能力的實(shí)際水平也就相應(yīng)的可被以財(cái)務(wù)報(bào)表中長期投資帳面價(jià)值為基礎(chǔ)所得到的長期償債能力指標(biāo)所體現(xiàn)；反之，越差長期投資，