【文章內容簡介】 部環(huán)境變化所帶來的財務風險的 能力大小。因此管理者對于企業(yè)償債能力進行分析的目的在于，進行償債能力分析可以讓他們盡可能早的發(fā)現企業(yè)現行的資本結構所存在的問題，從而盡早的制定相應的計劃、采取有效的措施，及時解決可能會發(fā)生的問題的因素，將會影響企業(yè)良好發(fā)展的問題扼殺于搖籃之中，進行正確合理的經營決策。 4．供應商 對于供應商而言，對于企業(yè)償債能力進行分析，是由于企業(yè)償債能力的強弱可能會直接影響到企業(yè)是否能夠及時準確的履行合同。因此需要對于企業(yè)償債能力進行準確的分析，以決定是否與企業(yè)建立長期的合作關系和采用何種信用政策。償債能力的下降有時候 第 5 頁 共 21 頁 可 能會影響到供應商貨款的安全性和資金的周轉狀況，因為如果中國石化的償債能力出現問題，無法履行到期的債務，導致供應商無法及時收到貨款，從而使應收賬款沒有保障，如果應收賬款比率過大，嚴重時可能會導致供應商無法及時收到貨款，從而資金鏈斷裂，因此對企業(yè)償債能力進行精確的分析利于供應商對企業(yè)的 具體 狀況進行準確的評估，以確定合理的信用政策。 5．客戶 對于客戶而言，對于企業(yè)的償債能力進行分析，主要是為了評價能否與企業(yè)確立長久的合作關系，需要關注企業(yè)的經營風險和破產風險，而企業(yè)破產多數情況下是由于企業(yè)償債能力出現問題，因此 ，企業(yè)償債能力分析對于客戶決定是否與企業(yè)建立長期的合作關系十分重要。 6．政府 對于政府而言，對于企業(yè)的償債能力進行分析，主要是政府如果要更好的履行看的見的手調節(jié)市場的功能，就需要深入調查企業(yè)的納稅狀況、遵守法規(guī)法紀和市場秩序和員工收入就業(yè)狀況等。而作為宏觀調控的主體，如要引導經濟的穩(wěn)定、健康、快速的發(fā)展，則需要對于企業(yè)償債能力進行分析，準確把握宏觀經濟的運行狀況，以制定相應的政策。 7．注冊會計師 對于注冊會計師而言，為了減少審計風險，保證企業(yè)的財務報表編制符合會計準則且無重大錯報，需要評估企業(yè)的經營風險 和財務風險，以確定審計的重點。 二、影響企業(yè)償債能力的因素 企業(yè)償債能力 一般 可以分 成 短期償債能力和長期償債能力。 （一）影響企業(yè)短期償債能力的因素 短期償債能力就是企業(yè)能否按時償還其流動負債的能力，也就是指企業(yè)在短期債務到期時資產可以 轉換 為現金或其他等價物用來償付流動負債的能力。 第 6 頁 共 21 頁 會計政策是指會計核算所應遵循的具體會計原則以及企業(yè)所用的具體會計核算方法。由于不同企業(yè)選擇的會計政策不同，由此所核算的財務數據也可能不同，進而使反應的財務信息也不完全相同。其中引起企業(yè)短期償債能 力變動的會計政策主要有：（ 1）存貨期末計價方法；（ 2)應收賬款計價方法等。 （ 1)存貨的計價方法 存貨是指企業(yè)在 平 ?；顒又袨榱虽N售而儲備的庫存商品、正在生產 過程中的在產品、原料、低值易耗品等。企業(yè)正常狀況下持有的存貨的最后 的目的都是為了銷售，無論是用于直接銷售的商品還是需要再一步生產之后 銷 售的原料，都是為了銷售，這是存貨有別于不動資產等非流動資產的最主要的特征等。 會計準則中規(guī)定，在資產負債表日，企業(yè)的存貨理應遵循成本與可變現凈值孰低計價。當存貨的可變現凈值小于企業(yè)的賬面價值的時候，則企業(yè)需要計提存貨減值準 備，然后將存貨的減值損失直接計入當期損益之中。這里可變現凈值，是指在企業(yè)通常經營活動中，存貨正常銷售可以變?yōu)楝F金及其等價物的凈 值 。企業(yè)預計的銷售存貨現金流量，一般都等于存貨的可變現凈值。在存貨銷售歷程中可能會發(fā)生的各種有關的費用，和為了達到預定可銷售狀態(tài)還需要繼續(xù)加工支出的工人工資、原材料、制造費用、輔助生產成本等支出，這些都是企業(yè)現金流入的抵減 科目 。企業(yè)的存貨可變現凈值必須先減去這些抵減科目支行后的企業(yè)預測的銷售存貨現金流量才能得到。存貨成本，應當期末存貨的實際購買成本加上相關費用，如果企業(yè)在存貨成本的平 時核算當中 使用 簡化核算方法 計劃成本法或者使 用售價金額核算法時，賬面的存貨價值是經過調整之后的，并不是其真實價值。 如果企業(yè)采取穩(wěn)健的計價方法將采用計劃成本法或者采用售價金額核算法的存貨調回初始價值的時候，無疑可以讓企業(yè)的短期償債能力的分析變得越加真實，但是卻會低估企業(yè)的短期償債能力。具體的說，如果不考慮存貨的市場價值變動趨勢，在存貨成本比市場價值高時候，用市場價值計算的短期償債能力相關指標能夠較好的說明企業(yè)實際情況；而 第 7 頁 共 21 頁 如果成本比市場價值低的時候，用成本計算企業(yè)的償債能力的相關指標，則很可能會低估企業(yè)的短期償 債能力。所以存貨不管采用成本計價，還是采用成本與市場價值熟低法計價，都必須要關注存貨的市場價值并以市場價值為基礎計算短期償債能力。 （ 2)應收賬款 流動資產及速動資產都包含著應收款項，因此計算流動比率及速動比率的時候，絕大多數情況下都是按照應收賬款的賬面價值作為基礎的。而在會計計量上，應收款項是按照實際發(fā)生額入賬，如果存在現金折扣，這樣計算的短期償債能力指標就會優(yōu)于企業(yè)的現實情況，企業(yè)的短期償債能力被高估。具體來說應收款項是一種在未來一定時間收取一定數量款項的權利，其未來資金流的現值一般會小于或者等于其賬面 價值。而如果在客戶享受了現金折扣的情況下，現金流將會遠遠低于其賬面價值。在這種情況下，按照賬面價值計算的速動和流動比率就會遠遠的低于按照現值計算的速動比率和流動比率，也就是說，這種情況下的流動負債到期時的實際償債能力指標將會低于按照賬面價值計算的短期償債能力指標。 應收款項的可變現能力和可能發(fā)生的壞賬風險、存貨的可變現能力和價值變化情況是影響企業(yè)短期償債能力的主要因素。從理論上說，越是資產質量狀況高的資產，其變現能力也就相應的越強，損失風險也就會越小，企業(yè)的短期償債能力也會相應的越強。在這種情況下，以企業(yè)的財務報表為基礎所計算的短期償債能力指標，也就會更加客觀。反過來說，資產的質量越差，則其變現能力也就會越差，價值變動和損失可能性也就越大，企業(yè)的短期償債能力也就會相應的越弱。在這種情況下，以企業(yè)的財務報表數據為基礎算出的短期償債能力指標將會比其現實情況高。 在財務評價中，一般都采用資產周轉能力來衡量企業(yè)的資產營運能力和管理效率。眾所周知，企業(yè)的資產的周轉速度越快，說明企業(yè)經營管理者運用資產的能力越強、越充 第 8 頁 共 21 頁 分，獲利效率也就會相應越高、獲利能力也就會越強。然而資產周轉能力同樣也 是在評價企業(yè)短期償債能力時所必須關注的一個重要因素。一般情況下，短期償債能力和資產周轉能力呈現正向關系。即資產周轉速度越快，表明資產變現能力越強，因而對到期債務的償付能力也就越強，同理反之則會越弱。在財務上通常采用特定資產周轉指標來衡量資產周轉能力，如存貨周轉日期、應收賬款周轉日期、總資產周轉日期、 固定資產周轉日期、 流動資產周轉日期等。由于企業(yè)的短期償債能力主要是比較企業(yè)的流動負債和流動資產的對應的比值關系，因此資產的周轉能力也不可忽視，在分析企業(yè)資產周轉能力對于短期償債能力的影響時候，結合特定的資產周轉速 度方面進行考慮。 （二）影響企業(yè)長期償債能力的影響因素 長期償債能力就是企業(yè)能否按時償還其長期負債的能力，也就是指在企業(yè)長期債務期限屆滿時，企業(yè)贏利或財產可以變現為現金或其他等價物用來償還 其到期 長期負債的能力。 的對長期償債能力的影響 會計政策是影響企業(yè)長期償債能力的一個重要 要 素，表現為： （ 1) 折舊方法對長期償債能力的影響 我國的固定資產折舊方法主要分為加速折舊法和平均折舊法兩種，當固定資產初始價值一定的時候，選取的折舊方法不一樣，各期間提取的折舊和賬面的固定資產凈值也會各不一樣。但是在固定 的折舊年限內，無論企業(yè)采用何種折舊方法，所計提的折舊總額是相同的。所以，折舊方法的不同， 企業(yè)的 長期償債能力 指標在資產的各個使用時段也不同 。具體來說當企業(yè)選擇加速折舊法的時候，則與平均折舊法相比較，前期的固定資產折舊額會比較高，從而導致固定資產凈值下降速度比平均折舊法更快快。此時根據財務報表計算的資產負債率的上升幅度就會相對更大，已獲利息倍數相對更低。當已使用年限逐漸增加到后期的時候，將會出現平均折舊法的年折舊額高于加速折舊法的年折舊額。這將會導致此時得到的已獲利息倍數大于現實情況。但如果從資產負債率角度看， 則由固定資產的剩 第 9 頁 共 21 頁 余價值決定， 即當按直線法得到的凈值小于按加速折舊法的年終凈值的時候，采用直線法的資產負債率將會大于加速折舊法下的資產負債率；反之，加速折舊法下的折舊率就將高于直線折舊法下的折舊率。 （ 2)長期股權投資收益核算方法的影響 股權投資收益的記賬方法主要有成本法和權益法兩種，其中，權益法是根據投資比例和被投資企業(yè)實現凈收益確認投資收益金額并調整長期股權投資的方法；成本法則是在平時不做任何調動，只有實際收到投資企業(yè)發(fā)放股利時才確定投資收益，并調整長期股權投資賬面價值的方法。在權益法下，企業(yè)資產中的長期 股權投資及利潤表中的投資收益將隨被投資企業(yè)損益情況而同步變動；而在成本法下，長期股權投資及利潤表中的投資收益并不跟隨被投資企業(yè)的盈虧狀況而變化，只有被投資企業(yè)宣布發(fā)放股利時才會計入投資收益。因此，如果被投資企業(yè)實現了凈收益，按成本法確認的收益和確認的資產將會低于權益法確認的收益及調整的資產。從而導致根據按成本法計算的結果會低于按照權益法核算結果計算的資產負債率，已獲得利息倍數也會較低。而如果被投資企業(yè)發(fā)生了虧損，則情況完全相反。因為成本法不做會計處理而權益法核算需要沖減收益并調整資產賬面價值，導致成本法能夠 維持原有的指標水平，而以權益法記賬數據為基礎，得到的資產負債率逐漸升高，已獲利息倍數逐漸降低。 企業(yè)長期投資的質量好壞主要取決兩個要素，即長期投資價值變化情況和長期投資損益情況。相對而言，資產質量較高的資產一般情況下，在持有期限內價值都會呈增值趨勢；反之，資產質量越低的資產在持有期內價值一般則會呈下跌趨勢。長期投資收益狀況是指長期投資在各期間的報酬比率狀況，長期投資的資產質量越優(yōu)的資產收益在各時期呈增長趨勢或者能夠定期獲取收益；反之，長期投資的資產質量不佳的資產其投資收益在各時期呈下 降趨勢甚至為負數。 第 10 頁 共 21 頁 長期償債能力直接受企業(yè)長期資產的質量狀況的影響。相比較而言，越優(yōu)良的長期投資，增值潛力越大，其價值風險越小，其償債能力的實際水平也就相應的可被以財務報表中長期投資帳面價值為基礎所得到的長期償債能力指標所體現；反之，越差長期投資，