【文章內(nèi)容簡介】 xx i n jxxyyy i n j syy? ?? ? ? ????????? ? ? ????? 數(shù)據(jù)歸一化后，決策單元 (DMU)形成的前沿面只會發(fā)生平移和按比例放縮，但總體形狀不變，因此對最后的評價結果是不會產(chǎn)生影響的，歸一化后的數(shù)據(jù)都處于 [， l]之間。經(jīng)過歸一化后的數(shù)據(jù)見附表 26至 210。 石河子大學商學院畢業(yè)論文 7 指標相關性分析 DEA 模型要求投入與產(chǎn)出指標符合單調(diào)性 (Isotonicity)原則，即投入要素的增加不可導致產(chǎn)出數(shù)量的減少，因此對各投入、產(chǎn)出要素資料進行相關分析的十分必要的。 Lang and Golden 提到投入項與產(chǎn)出項的選取必須符合 Pearson 相關性檢驗，以確保 投入與產(chǎn)出指標之間具有因果關系。本文利用 Pearson 相關系數(shù)，對投入產(chǎn)出項進行檢測，觀察投入、產(chǎn)出項之間的相關性。相關系數(shù)愈高，表示其相關程度愈大，則效率評價結果越可靠，具體如表 23所示 : 表 23 投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)相關性系數(shù)表 年度 相關系數(shù) 輸入變量 總資產(chǎn) 股東權益 主營業(yè)務收入 20xx 年 輸出變量 營業(yè)收入 每股收益 主營業(yè)務成本 20xx 年 輸出變量 營業(yè)收入 每股收益 主營業(yè)務成本 20xx 年 輸出變量 營業(yè)收入 每股收益 主營業(yè)務成本 20xx 年 輸出變量 營業(yè)收入 每股收益 主營業(yè)務成本 20xx 年 輸出變量 營業(yè)收入 每股收益 主營業(yè)務成本 從表 23中可以看出，部分變量之間出現(xiàn)相關性系數(shù)小于 的情況，這是因為不同行業(yè)的上市公司之間存在較差的相關性，而非指標選取方面的問題。除此之外，大部分投入與產(chǎn)出指標之間的相關性系數(shù)均大于 ，即存在著較好的相關性，可見，本文選取的投入與產(chǎn)出指標是合理的。 4 新疆上市公司績效評析 本文從橫向和縱向兩方面比較分析數(shù)據(jù)處 理結果。橫向的比較分析是根據(jù) 石河子大學商學院畢業(yè)論文 8 20xx 年的數(shù)據(jù)處理結果進行的，主要是比較不同公司之間的績效情況，區(qū)分相對有效的 DMU 和非有效的 DMU，對非有效的 DMU 指出改進績效時的參照企業(yè)、具體的改進目標和改進數(shù)值。論文進行的縱向研究主要是補充橫向研究的結果，從而建立一個二維的評價體系，從立體的角度評價新疆上市公司的績效，使評價的科學性和可信性有所提高。 橫向比較分析 —— 基于 20xx 年的數(shù)據(jù)處理結果 有效 DMU 的確定和分析 有效和非有效是相對的，是一個企業(yè)相對于樣本中的其他企業(yè)而言的 。從附表 31 的數(shù)據(jù)處理結果中可以看到，在 33 家新疆上市公司中，效率值為 1 的只有 9 家，具體是新中基、伊力特、冠農(nóng)股份、天康生物、西部牧業(yè)、特變電工、友好集團、準油股份、八一鋼鐵。即這 9 個 DMU 相比其他 DMU 是 DEA 有效或 DEA 弱有效的。這 9 個 DMU 是有效的還是弱有效的判斷需要依附表 310中松弛變量的數(shù)值。若某個值為 1 的 DMU 又同時滿足正負松弛變量值為零的條件，即 S=（ S1， S2， S3） =0， S+=（ S1+， S2+， S3+） =0，那么這個 DMU 就是有效的。這里所說的有效是總體有效，包括技術有效和規(guī)模有效。如果不能同時滿足正負松弛變量值為零的條件，那么就是弱 DMU 有效。在表 310 中可以看到，在這 9 家效率值為 1 的 DMU 中，他們的正負松弛變量值 S=（ S1， S2， S3） =0，S+=（ S1+， S2+， S3+） =0，所以可以判定在被選為樣本的 33個 DMU 中， 9 個是相對有效的，占整個樣本總數(shù)的 ％。除了上述的 9 家鋼鐵企業(yè)外，其余的 24家都是非有效的。對于非 DEA 有效的 DMU，可以通過節(jié)約輸入量和增加輸出量來提高公司的整體績 效，在本文投影分析部分將詳細說明具體的改進方向和改進數(shù)值。 參考集合的評價意義 DEA 有效的 DMU 可以作為評價新疆其它上市公司績效的參照對象，也就是說其它非有效決策單元改進績效時可以參考 DEA 有效的 DMU，這一概念具體是用參考集合來表示的。參考集合表明非 DEA 有效的 DMU 可以參考哪些 DEA 有效的 DMU 來改進自身的投入指標數(shù)量和產(chǎn)出指標數(shù)量，也就是所給自身提高績效找到了一些 DEA 有效的參照企業(yè)。如附表 35 中，宏源證券的效率值為 ，說明該企業(yè)非 DEA 有效，參考集合為 1 1 5，表明宏源證券可以參照 14 號西部牧業(yè)、 16號天康生物和 5號冠農(nóng)股份來改進各個投入產(chǎn)出基數(shù)，從而使績效得以提高。 石河子大學商學院畢業(yè)論文 9 投影分析 借助投影分析可以找出非 DEA 有效的決策單元在投入產(chǎn)出方面的改進目標和改進數(shù)值，從而將非 DEA 有效的決策單元轉變?yōu)? DEA 有效的決策單元。投影分析中的投入多余量和產(chǎn)出不足量計算公式如下： 投入多余量為： ? ?1o io ix x s? ??? ? ? 產(chǎn)出不足量為： +orys? 其中θ ?是 利用投入導向 DEA 模型求得的效率值， si是投入松弛 ， sr+是產(chǎn)出松弛。令 39。 = 39。 +o o o o o ox x x y y y?， ，可以證明 ? ?39。,39。ooxy 是有效的決策單元。接下來根據(jù)投影分析的概念來研究非 DEA 有效的決策單元的改進策略。根據(jù)附表 25 中的 20xx 年的原始數(shù)據(jù)和附表 310 中得投入產(chǎn)出松弛可以得到非 DEA 有效的決策單元的改進目標和改進方向，具體改進情況即投影改進分析的計算結果如附表 311 所示。表中改進百分比是指每個指標相應的改進幅度， 其定義為： 改進百分比 =差距 /原始值，差距 =目標值 原始值。 除了上述所說的 DEA 有效的 9 家新疆上市公司以外，其余的 24 家新疆上市公司可以參照附表 311 所列的數(shù)據(jù)，結合本公司的實際情況，采取措施以提高本公司的績效。例如：宏源證券 20xx 年營業(yè)收入實際產(chǎn)出值是 3295868935 元，產(chǎn)出不足為 ，也就是說宏源證券 20xx 年在營業(yè)收入這個指標上不用改進；每股收益的實際產(chǎn)出值是 元，產(chǎn)出不足為 ，說明宏源證券 20xx 年在每股收益這個指標上也不用改進；凈資產(chǎn)收益率實際產(chǎn)出為 %，產(chǎn)出不足為%，即凈資產(chǎn)收益率改進的目標值為 %?？傎Y產(chǎn)實際投入只為 31897089258 元，投入冗余值為 元，即宏源證券在總資產(chǎn)方面的改進的目標值是 31897089257；股東權益實際投入值為 14795389791 元，投入冗余值為 元，即宏源證券在股東權益方面的改進目標值為 14795389790 元，主營業(yè)務成本實際投入值 2114891106 元，投入冗余 元，即宏源證券在主營業(yè)務成本方面的改進目標值為 2114891106 元。 縱向比較分析 縱向分析主 要是分析 20xx— 20xx 年這五年中效率的變化情況、投入多余量的變化情況、產(chǎn)出不足量的變化情況這三個方面。 效率變化情況 具體分析根據(jù)附表 31 至 35， 20xx— 20xx 年生產(chǎn)效率的縱向比較分析結果如表 31 所示： 石河子大學商學院畢業(yè)論文 10 表 31 20xx— 20xx 年 DMU 的效率變化情況 生產(chǎn)有效率（家） 純技術有效率（家） 規(guī)模有效率（家） 20xx年 10 15 11 20xx年 9 17 9 20xx年 8 12 8 20xx年 7 15 9 20xx年 9 12 9 有五家新疆上市公司在這五年間始終是純技術有效率的，分別是伊力特、天康生物、西部牧業(yè)、 ST 香梨、八一鋼鐵。規(guī)模有效率的新疆上市公司 20xx 年有11 家， 20xx 年有 9 家， 20xx 年有 8家， 20xx 年有 9家， 20xx 年有 9 家，只有三家在五年間始終是規(guī)模有效率的，它們是伊力特、天康生物、八一鋼鐵。綜上所述，從 20xx 年到 20xx 年，只有伊力特、天康生物、八一鋼鐵始終是生產(chǎn)有效率的、純技術有效率的和規(guī)模有效率的。 根據(jù)附表 31至 35，各個決策單元 20xx— 20xx 年的規(guī)模收益情況如表 32 所示： 表 32 20xx— 20xx 年 DMU 的規(guī)模收益變化情況 規(guī)模收益遞增（家） 規(guī)模收益遞減（家） 規(guī)模收益不變（家） 20xx 年 11 11 11 20xx 年 16 7 10 20xx 年 12 13 8 20xx 年 8 11 9 20xx年 23 1 9 這五年規(guī)模報酬所呈現(xiàn)的變化趨勢，主要是由新疆上市公司經(jīng)營的業(yè)務多為傳統(tǒng)業(yè)務這一特點所造成的。上市公司各個行業(yè)歷經(jīng)多年，正處于技術更新改造時期，落后技術正逐步淘汰，新技術還未熟練，從而呈現(xiàn)出規(guī)模報酬遞減的態(tài) 勢。 投入冗余的變化 根據(jù)附表 36 至 310 可以得出，所分析的 33 家樣本企業(yè)在投入方面的冗余情況如表 33 所示： 石河子大學商學院畢業(yè)論文 11 表 33 20xx— 20xx 年樣本投入冗余均值 年份 總資產(chǎn)（元） 股東權益（元） 主營業(yè)務成本（元） 20xx年 0 20xx年 0 20xx年 0 20xx年 0 20xx年 0 從表 33中可以看出，這 五年所選 33 家樣本企業(yè)在總資產(chǎn)和股東權益這兩個指標上的投入冗余嚴重， 20xx 年在這兩個指標上冗余量最為嚴重，分別為 和 ，與此同時，其他年份中最小值分別為 和 ，可見，上市公司在 20xx 年存在一定的問題。 產(chǎn)出不足的變化 根據(jù)附表 35至 310可以得出，所選取的 33家樣本企業(yè)在產(chǎn)出不足方面的情況如表 34 所示： 表 34 20xx— 20xx 年樣本產(chǎn)出不足均值 營業(yè)收入（元） 每股收益（元） 凈資產(chǎn)收益率（ %） 20xx年 0 20xx年 0 20xx年 0 20xx年 0 20xx年 0 從表 34 中可以看出，從 20xx 年到 20xx 年，我國上市公司的產(chǎn)出水平先上升再下降，在 20xx 年產(chǎn)出水平最高，分別達到了 和 ，而之后逐年下降，是因為之后受到金融危機的影響而導致產(chǎn)出水平下降。 研究結論 針對新疆上市公司目前的情況，結合本文前述數(shù)據(jù)分析結果，可以看出新疆上市公司現(xiàn)階段 存在如下問題： 經(jīng)營領城趨同，生產(chǎn)規(guī)模小，資源配置不合理，導致生產(chǎn)效率低 新疆上市企業(yè)經(jīng)營領域相差不大，重復建設現(xiàn)象嚴重。以番茄醬為例，六家從事農(nóng)業(yè)的上市公司中有四家從事番茄醬的加工，分別是新中基、新疆天業(yè)、國際實業(yè)和中糧屯河。其中三家企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模偏小，只有中糧屯河是所有加工企業(yè)中最大的一家，中糧屯河是通過兼并、收購和增容進而擴大在規(guī)模和番茄加工上石河子大學商學院畢業(yè)論文 12 的優(yōu)勢，成為亞洲第一、世界第二的番茄加工企業(yè)，但面臨眾多的加工企業(yè)，存在過度競爭和搶資源、搶市場導致行業(yè)競爭十分激烈的問題，使原料供應緊張，成本上升，影 響該行業(yè)的發(fā)展。 企業(yè)缺乏競爭意識和創(chuàng)新能力，導致產(chǎn)出不足 新疆的幾十家上市公司均具有一些資源優(yōu)勢，如新農(nóng)開發(fā)在棉花、中糧屯河在番茄醬上具有獨一無二的資源優(yōu)勢，但這些資源類公司創(chuàng)新能力較低，產(chǎn)業(yè)的前后關聯(lián)度小，初加工產(chǎn)品過多，以初級產(chǎn)品為原料的一系列高附加值產(chǎn)品少， 花色品種少，未能將資源優(yōu)勢轉化為經(jīng)濟優(yōu)勢，在全國生產(chǎn)及銷售市場的份額很低。新疆番茄制品年生產(chǎn)能力已達 39 萬噸，占全國生產(chǎn)能力的 90%，但出口量僅占世界同類產(chǎn)品貿(mào)易量的 8% 左右，在世界貿(mào)易中的份額還較低，產(chǎn)品品種較為單一，只能生產(chǎn)兩 種濃度的醬。加工層次僅處于低級加工階段，主要生產(chǎn) 220立升大桶番茄醬為主，而小包裝和精包裝的產(chǎn)品及番茄的系列化產(chǎn)品種類缺乏，甚至沒有，產(chǎn)品的附加值低，而番茄醬出口到國外，由當?shù)毓具M行深加工，毛利潤可實現(xiàn)翻番，由此可見，企業(yè)的產(chǎn)出嚴重不足。 經(jīng)營管理水平有待改善 新疆上市公司普遍存在管理水平低，缺乏開發(fā)使用先進的企業(yè)競爭技術與手段的知識和經(jīng)驗，特別是企業(yè)缺乏對自身競爭優(yōu)勢的開發(fā)和管理，沒有長期的競爭優(yōu)勢開發(fā)戰(zhàn)略。如國際實業(yè)因管理不善，造成企業(yè)業(yè)績不佳。公司募集資金中的 萬元，由于 投資項目未確定，資金尚未使用，這將在一定程度上降低公司的資金利用效率。天山股份 20xx 年度全年生產(chǎn)、銷售收人比去年同期增長 70% 以上，利潤比上年同期增長 40% 以上，經(jīng)營業(yè)績在全國建材行業(yè)最具成長性的上市公司排名中排名第二，但資金管理存在一定的問題，從財務報表上看， 公司應收賬款和存貨兩項合計達 億元，可見，資金使用效率較低，投入冗余現(xiàn)象嚴重。