6系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究(編輯修改稿)
2025-09-25 21:40 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 位基金的內(nèi)涵價(jià)值。金融衍生品因其具有的杠桿性而對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的影響較大，且影響機(jī)制復(fù)雜。價(jià)格變動(dòng)引起的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)取決于其原生指數(shù)或資產(chǎn)價(jià)格的不利變動(dòng)程度。此外，因交易對(duì)手方違約未履行承諾而造成的信用風(fēng)險(xiǎn)，其他如流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)也是不可忽略的因素。眾所周知，2007年席卷美國(guó)的次級(jí)房貸危機(jī)就是因?yàn)榉康禺a(chǎn)價(jià)格泡沫破滅造成的。最初由于首付比例低，銀行大量放貸，引起房地產(chǎn)價(jià)格飆升，遠(yuǎn)離了它的內(nèi)在價(jià)值。后又因美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)17次提息，利率大幅上升而加重了買(mǎi)房者的還貸負(fù)擔(dān)，造成房?jī)r(jià)急劇下跌，最終泡沫破滅。結(jié)果是房子的市值還低于從銀行取得的抵押貸款，造成大量業(yè)主放棄還貸從而引發(fā)了系統(tǒng)性金融危機(jī)。度量房地產(chǎn)價(jià)格水平的指標(biāo)通常有購(gòu)房收入比，該指標(biāo)用來(lái)度量家庭購(gòu)買(mǎi)住房的能力，即房?jī)r(jià)中位數(shù)除以可支配收入的中位數(shù)，其中房?jī)r(jià)是一套房的總價(jià)，收入是一個(gè)家庭的年收入。它也度量了一個(gè)家庭購(gòu)買(mǎi)一套住房需要多長(zhǎng)時(shí)間，這也使得該指標(biāo)具有了普遍的可比性。此外衡量房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格水平的指標(biāo)還有二手住宅價(jià)格指數(shù)、新建住宅價(jià)格指數(shù)和房屋租金回報(bào)率等。衡量糧食價(jià)格水平的有卓創(chuàng)糧食價(jià)格指數(shù)，其中包括稻米價(jià)格指數(shù)、小麥價(jià)格指數(shù)和玉米價(jià)格指數(shù)。為度量鐵礦石的價(jià)格水平我國(guó)于2011年推出了鐵礦石價(jià)格指數(shù)，其中包括進(jìn)口以及國(guó)產(chǎn)的鐵礦石價(jià)格指數(shù)。創(chuàng)建于2006年的中國(guó)煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)能很好地度量煤炭市場(chǎng)的價(jià)格水平。中國(guó)的卓創(chuàng)原油價(jià)格指數(shù)與美國(guó)的eia原油指數(shù)是度量石油價(jià)格水平的很好指標(biāo)。衡量天然氣價(jià)格水平的指標(biāo)有天然氣指數(shù)?？蛇x擇的指標(biāo)可歸結(jié)為表1。上述指標(biāo)對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的影響方向?yàn)橘Y產(chǎn)指數(shù)越高意味著積聚的風(fēng)險(xiǎn)越大，一旦泡沫破滅就會(huì)引
研究報(bào)告相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1