企業(yè)并購財務(wù)管理與個人理財管理知識分析(編輯修改稿)
2025-03-27 14:25 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ? 每股收益的變化 ? 每股凈資產(chǎn)的變動 ? 財務(wù)杠桿比例 ? 當(dāng)前股價水平 （三）混合證券支付 ? 混合證券支付是指主并企業(yè)的支付方式為股票、認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等多種形式證券的組合。 四、企業(yè)并購的籌資管理 ? 現(xiàn)金支付時的籌資：在采用現(xiàn)金支付方式時，主并企業(yè)通常都要到本公司以外去尋求必要的資金。常見的籌資方式有增資擴股、向金融機構(gòu)貸款、發(fā)行公司債券、發(fā)行認(rèn)股權(quán)證或幾者的綜合運用。 ? 股票或混合證券支付時的籌資：發(fā)行普通股給目標(biāo)企業(yè)的股東、向目標(biāo)企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股、向目標(biāo)企業(yè)股東發(fā)行債券 五、杠桿并購 ? 杠桿并購是主并企業(yè)通過負(fù)債籌集現(xiàn)金以完成并購交易的一個特殊情況。換言之，杠桿并購的實質(zhì)是并購中現(xiàn)金支付的一種特殊的籌資方式。 ? 杠桿并購的特殊形式 —— 管理層收購。管理層收購是杠桿并購的一種。當(dāng)杠桿并購中的主并方是目標(biāo)企業(yè)內(nèi)部的管理人員時，這種杠桿并購就是管理層收購。管理層收購主要有以下幾個特征： ? 管理層收購的主要投資者是目標(biāo)企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)理和管理人員，他們對本企業(yè)非常了解，并有很強的經(jīng)營管理能力； ? 管理層收購主要是通過借貸來完成； ? 管理層收購?fù)瓿珊?，目?biāo)企業(yè)可能由一個上市公司變?yōu)橐粋€非上市公司。 五、杠桿并購 企業(yè)并購財務(wù)管理 國際財務(wù)管理 第 2節(jié) 國際財務(wù)管理 ? 國際財務(wù)管理的特點 ? 國際投資的種類與方式 ? 國際投資決策 ? 國際資金來源與籌資方式 ? 國際籌資決策 一、國際財務(wù)管理的特點 ? 理財環(huán)境具有復(fù)雜性 如：匯率的變化、外匯的管制程度、通貨膨脹和利息率的高低、資金市場的完善程度、政治的穩(wěn)定程度等 ? 資金籌集具有更多的可選擇性 ? 資金投放具有較高的風(fēng)險性 經(jīng)濟和經(jīng)營方面的風(fēng)險、上層建筑和政治變動的風(fēng)險 ? 國際投資種類 ? 國際投資方式 二、國際投資的種類與方式 ? 按投資形式，可分成國際企業(yè)直接投資和國際企業(yè)間接投資。區(qū)分直接投資與間接投資的標(biāo)志是投資者是否能控制作為投資對象的外國企業(yè)。 ? 按投資時間長短，可分成長期投資和短期投資。長期投資一般是指一年以上的投資。短期投資一般是指一年以內(nèi)的投資。 （一）國際投資種類 ? 合資投資 ? 合作投資 ? 獨資投資 ? 證券投資 （二）國際投資方式 ? 合資投資是指某國投資者與另外一國投資者通過組建合資經(jīng)營企業(yè)的形式所進行的投資。 ? 合資投資的主要優(yōu)點： ? 可減少投資風(fēng)險 ? 除可享受特別優(yōu)惠，還可獲得東道國對本國公司的優(yōu)惠政策 ? 能迅速了解東道國的情況，并能學(xué)習(xí)當(dāng)?shù)赝顿Y者的先進管理經(jīng)驗 ? 合資投資的主要缺點： ? 所需時間比較長 ? 國外投資者往往不能對合資公司進行完全控制 合資投資 ? 合作投資是指通過組建合作經(jīng)營企業(yè)的形式所進行的投資。合作經(jīng)營企業(yè)又稱契約式的合營企業(yè)，是指國外投資者與東道國投資者通過簽訂合同、協(xié)議等形式來規(guī)定各方的責(zé)任、權(quán)利、義務(wù)而組建的企業(yè)。 ? 合作投資的主要優(yōu)點： ? 所需時間比較短 ? 比較靈活 ? 合作投資的主要缺點： ? 不像合資企業(yè)那樣規(guī)范，合作者在合作過程中容易對合同中的條款發(fā)生爭議。 合作投資 ? 獨資投資是指通過在國外設(shè)立獨資企業(yè)的形式所進行的投資。
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