建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價參數(shù)(編輯修改稿)
2025-03-26 00:24 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 益率取值的若干情況： ? 項目投入物屬緊缺資源的項目 ? 項目投入物大部分需要進(jìn)口的項目 ? 項目產(chǎn)出物大部分用于出口的項目 ? 國家限制或可能限制的項目 ? 國家優(yōu)惠政策可能終止的項目 ? 建設(shè)周期長的項目 ? 市場需求變化較快的項目 ? 競爭激烈領(lǐng)域的項目 ? 技術(shù)壽命較短的項目 ? 債務(wù)資金比例高的項目 ? 資金來源單一且存在資金供應(yīng)不穩(wěn)定因素的項目 ? 在國外投資的項目 ? 自然災(zāi)害頻發(fā)地區(qū)的項目 ? 研發(fā)新技術(shù)的項目 財務(wù)基準(zhǔn)收益率的主要測定方法 ? 資本資產(chǎn)定價模型法 ? 加權(quán)平均資金成本法 ? 典型項目模擬法 ? 德爾菲專家調(diào)查法 資本資產(chǎn)定價模型法 ? 應(yīng)在確定行業(yè)分類的基礎(chǔ)上，在行業(yè)內(nèi)抽取有代表性企業(yè)樣本，以若干年企業(yè)財務(wù)報表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，進(jìn)行行業(yè)風(fēng)險系數(shù)、權(quán)益資金成本的測算，得出用資本資產(chǎn)定價模型法測算的行業(yè)最低可用折現(xiàn)率（權(quán)益資金），作為確定權(quán)益資金行業(yè)基準(zhǔn)收益率的下限，再綜合考慮采用其他方法測算得出的行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率并進(jìn)行協(xié)調(diào)后，確定權(quán)益資金行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率的取值。 ? k=Kf+β（ KmKf） ? k權(quán)益資金成本 ? Kf市場無風(fēng)險收益率 ? β風(fēng)險系數(shù) ? Km市場平均風(fēng)險投資收益率 ? 風(fēng)險系數(shù)是反映行業(yè)特點與風(fēng)險的重要數(shù)值。 加權(quán)平均資金成本法 ? 通過測定行業(yè)加權(quán)平均資金成本，得出全部投資的行業(yè)最低可接受財務(wù)折現(xiàn)率，作為全部投資行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率的下限，再綜合考慮采用其他方法測算得出的行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率并進(jìn)行協(xié)調(diào)后，確定權(quán)益資金行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率的取值 ? 通過測定行業(yè)加權(quán)平均資金成本，得出全部投資的行業(yè)最低可接受財務(wù)折現(xiàn)率，作為全部投資行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率的下限，再綜合考慮采用其他方法測算得出的行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率并進(jìn)行協(xié)調(diào)后，確定權(quán)益資金行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率的取值 財務(wù)基準(zhǔn)收益率的選用原則 ? 政府投資項目的財務(wù)評價必須采用國家行政主管部門發(fā)布的行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率 ? 在一般情況下，項目產(chǎn)出物或服務(wù)屬于非市場定價的項目，其基準(zhǔn)收益率的確定與項目產(chǎn)出物和服務(wù)的定價密切相關(guān)，是政府投用資所要求的收益水平上限，但不是對參與市場定價項目的其他投資者的收益率要求 ? 參與非市場定價項目的其他投資者的財務(wù)收益率，通過參加政府招標(biāo)或與政府部門協(xié)商確定。 ? 企業(yè)投資等其他各類建設(shè)項目的財務(wù)評價所采用的行業(yè)基準(zhǔn)收益
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