建設(shè)項目的財務(wù)評價概論(編輯修改稿)
2025-03-26 00:22 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 益率；如果沒有行業(yè)規(guī)定，則由項目評價人設(shè)定。 設(shè)定方法 ：一是參考本行業(yè) 一定時期的平均收益水平 并考慮項目的 風(fēng)險因素 來確定；二是按項目占用的 資金成本 加一定的 風(fēng)險系數(shù) 來確定。 資本金收益率 可采用投資者的 最低期望收益率 作為判據(jù)。 (2) 財務(wù)基準(zhǔn)收益率的確定要與所采用價格體系相協(xié)調(diào) (3) 項目財務(wù)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù) (4) 資本金內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù) (5) 投資各方內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù) 北京建筑大學(xué) 工程經(jīng)濟學(xué) 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定 ?三、財務(wù)基準(zhǔn)收益率 (2) 財務(wù)基準(zhǔn)收益率的確定要與所采用價格體系相協(xié)調(diào) 財務(wù)基準(zhǔn)收益率的確定要與所采用價格體系相協(xié)調(diào)是指采用價格是否包含 通貨膨脹因素 的問題。如果計算期內(nèi)考慮通貨膨脹，并采用時價計算內(nèi)部收益率，則確定財務(wù)基準(zhǔn)收益率時也應(yīng)考慮通貨膨脹因素，反之亦然。 (3) 項目財務(wù)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù) 對于項目財務(wù)內(nèi)部收益率來說，其 基準(zhǔn)參數(shù) 可采用 行業(yè)或?qū)I(yè)（總）公司 統(tǒng)一發(fā)布并執(zhí)行的財務(wù)基準(zhǔn)收益率，或由評價者自行設(shè)定。 北京建筑大學(xué) 工程經(jīng)濟學(xué) 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定 ?三、財務(wù)基準(zhǔn)收益率 (4) 資本金內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù) 對于資本金內(nèi)部收益率來說，其基準(zhǔn)參數(shù)應(yīng)為 最低可接受收益率 。她的確定主要取決于當(dāng)時的資本收益水平及資本金所有者對權(quán)益資金收益的要求，涉及資金機會成本的概念，還與投資者對風(fēng)險的態(tài)度有關(guān)。 (5) 投資各方內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù) 投資各方內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)為投資各方對 投資收益水平的最低期望值 ，也可稱為 最低可接受收益率 。它只能由 投資者自行確定 ，因為不同投資者的決策理念、資本實力和承受風(fēng)險能力有很大差異，可能會對不同項目有不同的收益水平要求。 北京建筑大學(xué) 工程經(jīng)濟學(xué) 第十章 建設(shè)項目的財務(wù)評價 ? 財務(wù)評價概述 ? 財務(wù)評價的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定 ? 新設(shè)項目法人項目的財務(wù)評價 ? 既有項目法人項目的財務(wù)評價 北京建筑大學(xué) 工程經(jīng)濟學(xué) 新設(shè)項目法人項目的財務(wù)評價 ? 新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價的主要內(nèi)容 是在編制財務(wù)報表的基礎(chǔ)上進行 盈利能力分析、償債能力分析和抗風(fēng)險能力分析 。 北京建筑大學(xué) 工程經(jīng)濟學(xué) 新設(shè)項目法人項目的財務(wù)評價 ?一、新設(shè)項目法人項目的盈利能力分析 盈利能力分析 是項目財務(wù)評價的主要內(nèi)容之一，是在 編制現(xiàn)金流量表 的基礎(chǔ)上，計算 財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期等指標(biāo)。 其中， 財務(wù)內(nèi)部收益率 為項目的主要盈利性指標(biāo)，其他指標(biāo)可根據(jù)項目特點及財務(wù)評價的目的、要求等選用。 按 分析范圍和對象 不同，財務(wù)內(nèi)部收益率可分為 項目財務(wù)內(nèi)部收益率、資本金收益率（即資本金財務(wù)內(nèi)部收益率）和投資各方收益率（投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率） 。 財務(wù)內(nèi)部收益率可根據(jù)財務(wù)現(xiàn)金流量表中 凈現(xiàn)金流量 ，用 試差法 計算，也可采用專業(yè)軟件的財務(wù)函數(shù)計算。 北京建筑大學(xué) 工程經(jīng)濟學(xué) 新設(shè)項目法人項目的財務(wù)評價 ?一、新設(shè)項目法人項目的盈利能力分析 (1) 項目財務(wù)內(nèi)部收益率 項目財務(wù)內(nèi)部收益率 是指考察項目融資方案確定前（未計算借款利息）且在繳納所得稅前整個項目的盈利能力，供決策者進行項目方案比選和銀行金融機構(gòu)進行信貸決策時參考。 (2) 資本金收益率 資本金收益率 是以項目資本金為計算基礎(chǔ)，考察所得稅稅后資本金可能獲得的收益水平。 (3) 投資各方內(nèi)部收益率 投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率 是以投資各方出資額為計算基礎(chǔ)，考察投資各方可能獲得的收益水平。 北京建筑大學(xué) 工程經(jīng)濟學(xué) 新設(shè)項目法人項目的財務(wù)評價 ?二、新設(shè)項目法人項目的償債能力分析 項目償債能力分析 主要是根據(jù)借款償還計劃表等有關(guān)財務(wù)報表，計算 借款償還期、利息備付率、償債備付率 等指標(biāo)，評價項目借款償債能力。如果采用借款償還期指標(biāo)，可不再計算備付率；如果計算備付率，則不再計算借款償還期指標(biāo)。 北京建筑大學(xué) 工程經(jīng)濟學(xué) 第十章 建設(shè)項目的財務(wù)評價 ? 財務(wù)評價概述 ? 財務(wù)評價的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定 ? 新設(shè)項目法人項目的財務(wù)評價 ? 既有項目法人項目的財務(wù)評價 北京建筑大學(xué) 工程經(jīng)濟學(xué) 既有項目法人項目的財務(wù)評價 ?一、既有項目法人項目概述 (1) 既有項目法人項目的特點 與新設(shè)項目法人項目相比，既有項目法人項目的財務(wù)評價牽扯面廣，需要數(shù)據(jù)多，復(fù)雜程度高。其特殊之處主要在于以下幾個方面： 1）在不同程度上利用了原有資產(chǎn)和資源，以增量調(diào)動存量，以較小的新增投入取得較大的收益。 2）原來已在生產(chǎn)，若不改擴建，原有狀況也會發(fā)生變化，因此項目收益與費用的識別和計算較新設(shè)項目法人項目復(fù)雜。 3）建設(shè)期內(nèi)建設(shè)與生產(chǎn)可能同步進行。 北京建筑大學(xué) 工程經(jīng)濟學(xué) 既有項目法人項目的財務(wù)評價 ?一、既有項目法人項目概述
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