【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 。 2023年 8月，英利集團(tuán)單方面增資，天威英利注冊(cè)資本達(dá)到 1億元，天威保變持股49%，英利集團(tuán)持股 51%。 2023年 9月，英利集團(tuán)又將其51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給英利開曼，天威英利變?yōu)橹型夂腺Y企業(yè)。而后，英利開曼再次對(duì)天威英利增資，天威保變的股比再次遞減為 %。 2023年 6月開滿公司作為天威英利控股股東實(shí)現(xiàn)境外上市，天威英利作為開曼公司全資子公司，完成整體上市。 五大交易結(jié)構(gòu)及案例 交易 方式 特點(diǎn) 案例 上市公司 要點(diǎn) 司法拍賣 于到期債務(wù)不能清償而被提起訴訟 股權(quán)將通過人民法院的強(qiáng)制執(zhí)行程序被拍賣 賣市場(chǎng)獲得相應(yīng)上市公司的股權(quán) ST海龍 法院于 2023年 4月 21日司法凍結(jié)了蘭炭集團(tuán)持有的 11600萬股海龍科技股權(quán)，于 2023年 9月 18日，法院委托甘肅四方拍賣有限責(zé)任公司公開拍賣蘭炭集團(tuán)持有的海龍科技股權(quán) 10323萬股股權(quán)。據(jù) 2023年 9月 28日拍賣及拍賣成交確認(rèn)書，遼寧方大收購(gòu)海龍科技非流通股股份 10323萬股股權(quán)，占海龍科技總股本的 %，成為海龍科技的潛在控股股東。 ? 并購(gòu)重組的概念 ? 企業(yè)并購(gòu)重組的一般法律規(guī)定 ? 三類關(guān)注的并購(gòu)重組法律實(shí)務(wù)探討 ? 上市公司并購(gòu)重組法律實(shí)務(wù) ? 外資并購(gòu)法律實(shí)務(wù) ? 涉及國(guó)有產(chǎn)權(quán)的并購(gòu)法律實(shí)務(wù) ? 律師法律服務(wù)的主要內(nèi)容 提 綱 外資并購(gòu)的交易方式 ? 并購(gòu)的方式： ? 股權(quán)并購(gòu)：外國(guó)投資者購(gòu)買境內(nèi)公司股東的股權(quán)或認(rèn)購(gòu)境內(nèi)公司增資，使該境內(nèi)公司變更設(shè)立為外商投資企業(yè)。 ? 資產(chǎn)并購(gòu)：外國(guó)投資者設(shè)立外商投資企業(yè)，并通過該企業(yè)協(xié)議購(gòu)買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)且運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn)，或，外國(guó)投資者協(xié)議購(gòu)買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn)。 外資并購(gòu)的交易方式 ? 并購(gòu)方式比較： 股權(quán)并購(gòu) 資產(chǎn)并購(gòu) 并購(gòu)對(duì)象 境內(nèi)企業(yè)股東所持境內(nèi)企業(yè)的股權(quán)或者為該境內(nèi)企業(yè)的增資。 境內(nèi)企業(yè)所擁有的諸如土地使用權(quán)、在建工程、生產(chǎn)線、商標(biāo)等各項(xiàng)有形無形資產(chǎn)。 交易主體 外國(guó)投資者和境內(nèi)企業(yè)的股東（在認(rèn)購(gòu)境內(nèi)企業(yè)增資情形下，交易主體為外國(guó)投資者和境內(nèi)企業(yè)）。 外國(guó)投資者和境內(nèi)企業(yè) 并購(gòu)目的 外國(guó)投資者為實(shí)現(xiàn)對(duì)境內(nèi)企業(yè)的控股、參股。 外國(guó)投資者為了以該收購(gòu)的資產(chǎn)新設(shè)外資企業(yè)并運(yùn)營(yíng)該項(xiàng)資產(chǎn)。 結(jié)果 導(dǎo)致該境內(nèi)企業(yè)發(fā)生股東結(jié)構(gòu)和企業(yè)性質(zhì)的變更，即外國(guó)投資者成為新股東，并且該境內(nèi)企業(yè)被變更為外商投資企業(yè)。 導(dǎo)致該境內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)的流出，但并不發(fā)生企業(yè)股東結(jié)構(gòu)和企業(yè)性質(zhì)的變更。 債務(wù)承擔(dān) 外國(guó)投資者取得境內(nèi)企業(yè)股東身份，因此，對(duì)于境內(nèi)企業(yè)已經(jīng)存在的和將來發(fā)生的債務(wù)需要承擔(dān)股東的有限責(zé)任 。 僅發(fā)生資產(chǎn)的流出，在對(duì)境內(nèi)企業(yè)的債務(wù)未作特殊約定情形下，外國(guó)投資者無需對(duì)境內(nèi)企業(yè)已經(jīng)存在的和將來發(fā)生的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。 程序和 周期 程序復(fù)雜，尤其盡職調(diào)查部分，需對(duì)境內(nèi)企業(yè)從主體資格到企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債、用工、稅務(wù)、保險(xiǎn)、資質(zhì)等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行詳盡的調(diào)查，進(jìn)而爭(zhēng)取最大程度的防范并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，一般來說，股權(quán)并購(gòu)需要并購(gòu)雙方反復(fù)談判協(xié)商，并購(gòu)周期較長(zhǎng)。 程序相對(duì)簡(jiǎn)單，如盡職調(diào)查部分，一般僅涉及對(duì)該項(xiàng)交易資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)調(diào)查，無需對(duì)境內(nèi)企業(yè)進(jìn)行詳盡調(diào)查，因此，周期較短，并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)較低。 外資并購(gòu)的交易結(jié)構(gòu) ? 并購(gòu)方式比較 (續(xù) )： 股權(quán)并購(gòu) 資產(chǎn)并購(gòu) 稅負(fù) 成本 股權(quán)并購(gòu)只涉及轉(zhuǎn)讓方的所得稅和雙方的印花稅稅負(fù)成本，并購(gòu)的稅負(fù)成本較低。 會(huì)發(fā)生繁重的稅負(fù)成本，如并購(gòu)對(duì)象為境內(nèi)企業(yè)的土地使用權(quán)時(shí)，并購(gòu)雙方需要承擔(dān)以下稅負(fù)： 一、轉(zhuǎn)讓方應(yīng)納稅種及稅率： 營(yíng)業(yè)稅：稅率 5% 土地增值稅：稅率如下： 級(jí) 土地增值額 稅率 速算扣除系數(shù) 1 增值額未超過扣除項(xiàng)目金額 50%的部分 30 0 2 增值額超過扣除項(xiàng)目金額 50%未超過 100%的 40 5% 3 增值額超過扣除項(xiàng)目金額 100%未超過 200%的 50 15% 4 增值額超過扣除項(xiàng)目金額 200%的部分 60 35% 印花稅：稅率按所載金額 ‰ 貼花 企業(yè)所得稅：稅率 25% 營(yíng)業(yè)稅附加：（外商投資企業(yè)免繳） ⑴城市維護(hù)建設(shè)稅：稅率 7%（市區(qū)）、 5%（縣鎮(zhèn)）、 1%（其他） ⑵教育費(fèi)附加：稅率 3% 二、受讓方應(yīng)納稅種及稅率： 契稅：稅率 3%—— 5%（根據(jù)各省的規(guī)定確定具體稅率） 印花稅：稅率按所載金額 ‰ 貼花 外資并購(gòu)的交易方式 ? 并購(gòu)后所設(shè)外商投資企業(yè)的待遇： ? 外國(guó)投資者在注冊(cè)資本中的出資比例高于 25%，享受外資企業(yè)的待遇。 ? 外國(guó)投資者在注冊(cè)資本中的出資比例低于 25%，不享受外資企業(yè)待遇。 ? 境內(nèi)公司、企業(yè)或自然人以其在境外合法設(shè)立或控制的公司名義并購(gòu)與其有關(guān)聯(lián)關(guān)系的境內(nèi)公司，除并購(gòu)后境外公司增資額占注冊(cè)資本 25%以上，或?qū)嶋H控制人以外的外國(guó)投資人在注冊(cè)資本中的比例 25%以上的享受外資企業(yè)待遇之外，其他情況不享受外資企業(yè)的待遇。 外資并購(gòu)的交易結(jié)構(gòu) ? 對(duì)價(jià)的支付時(shí)限： ? 外國(guó)投資者在注冊(cè)資本中的出資比例高于 25% n 外國(guó)投資者購(gòu)買股權(quán)或資產(chǎn)，應(yīng)于營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)日起 3個(gè)月內(nèi)向出售方支付全部對(duì)價(jià)，特殊情況經(jīng)審批，需在 6個(gè)月內(nèi)付 60%以上，一年內(nèi)付清。 n 外國(guó)投資者對(duì)境內(nèi)企業(yè)增資，應(yīng)于申請(qǐng)營(yíng)業(yè)執(zhí)照日時(shí)繳付不低于 20%的新資注冊(cè)資本。 ? 外國(guó)投資者在注冊(cè)資本中的出資比例低于 25% n 以實(shí)物、實(shí)業(yè)產(chǎn)權(quán)等出資，應(yīng)于營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)日起 6個(gè)月內(nèi)支付對(duì)價(jià)。 n 現(xiàn)金出資，應(yīng)于營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)日起 3個(gè)月內(nèi)支付對(duì)價(jià)。 外資并購(gòu)的交易方式 ? 并購(gòu)交易的作價(jià)： ? 并購(gòu)當(dāng)事人應(yīng)以資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)價(jià)值或擬出售資產(chǎn)的評(píng)估結(jié)果作為確定交易價(jià)格的依據(jù)。 ? 并購(gòu)當(dāng)事人可以約定在中國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)。 ? 資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)采用國(guó)際通行的評(píng)估方法。 ? 禁止以明顯低于評(píng)估結(jié)果的價(jià)格轉(zhuǎn)讓股權(quán)或出售資產(chǎn)，變相向境外轉(zhuǎn)移資本。 ? 外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)，導(dǎo)致以國(guó)有資產(chǎn)投資形成的股權(quán)變更或國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移時(shí)，應(yīng)當(dāng)符合國(guó)有資產(chǎn)管理的有關(guān)規(guī)定。 ? 并購(gòu)當(dāng)事人應(yīng)對(duì)并購(gòu)各方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系進(jìn)行說明，如果有兩方屬于同一個(gè)實(shí)際控制人，則當(dāng)事人應(yīng)向?qū)徟鷻C(jī)關(guān)披露其實(shí)際控制人，并就并購(gòu)目的和評(píng)估結(jié)果是否符合市場(chǎng)公允價(jià)值進(jìn)行解釋。當(dāng)事人不得以信托、代持或其它方式規(guī)避前述要求。 外資并購(gòu)的審批權(quán)限 ? 審批機(jī)關(guān)： ? 依并購(gòu)后所設(shè)外商投資企業(yè)的投資總額，企業(yè)類型及所從事行業(yè)，據(jù)有關(guān)規(guī)定，向具有相應(yīng)審批權(quán)限的商務(wù)主管部門申請(qǐng)報(bào)批； ? 境內(nèi)公司、企業(yè)或自然人以其在境外合法設(shè)立或控制的公司名義并購(gòu)與其有關(guān)聯(lián)關(guān)系的境內(nèi)的公司，應(yīng)報(bào)商務(wù)部審批； ? 外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)并取得實(shí)際控制權(quán)，涉及重點(diǎn)行業(yè)、存在影響或可能影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全因素或者導(dǎo)致?lián)碛旭Y名商標(biāo)或中華老字號(hào)的境內(nèi)企業(yè)實(shí)際控制權(quán)轉(zhuǎn)移的，當(dāng)事人應(yīng)就此向商務(wù)部進(jìn)行申報(bào)。 ? 當(dāng)事人未予申報(bào)，但其并購(gòu)行為對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全造成或可能造成重大影響的，商務(wù)部可以會(huì)同相關(guān)部門要求當(dāng)事人終止交易或采取轉(zhuǎn)讓相關(guān)股權(quán)、資產(chǎn)或其它有效措施，以消除并購(gòu)行為對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的影響。 ? 審批時(shí)間 ? 審批機(jī)關(guān)自收到規(guī)定的全部文件之日起 30日內(nèi)決定批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)。 換股并購(gòu)及程序規(guī)定 ? 境外公司資格要求： ? 境外公司應(yīng)合法設(shè)立并且其注冊(cè)地具有完善的公司法律制度； ? 境外公司及其管理層最近 3年未受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的處罰； ? 除特殊目的公司外，境外公司應(yīng)為上市公司，其上市所在地應(yīng)具有完善的證券交易制度 。 ? 境內(nèi)外公司的股權(quán)應(yīng)滿足的條件 ? 股東合法持有并依法可以轉(zhuǎn)讓； ? 無所有權(quán)爭(zhēng)議且沒有設(shè)定質(zhì)押及任何其它權(quán)利限制； ? 境外公司的股權(quán)應(yīng)在境外公開合法證券交易市場(chǎng)（柜臺(tái)交易市場(chǎng)除外）掛牌交易（不適用于特殊目的公司）； ? 境外公司的股權(quán)最近 1年交易價(jià)格穩(wěn)定（不適用于特殊目的公司） 換股并購(gòu)及程序規(guī)定 ? 審批程序： 境內(nèi)公司報(bào)有關(guān)文件到商務(wù)部申請(qǐng)批準(zhǔn) 需預(yù)先提交旨在恢復(fù)股權(quán)結(jié)構(gòu)的境內(nèi)公司法定代表人簽署的有關(guān)文件 商務(wù)部自收到全部文件之日起30日批準(zhǔn)或不批準(zhǔn) 批準(zhǔn)，頒發(fā) “ 自營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起 6個(gè)月內(nèi)有效 ” 的加注批準(zhǔn)證書 頒發(fā)加注 “ 自頒發(fā)之日起 8個(gè)月內(nèi)有效 ” 的外商投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照和外匯登記證 境