【文章內(nèi)容簡介】 方法 敏感性分析 風(fēng)險(xiǎn)概率分析③ 按評(píng)價(jià)的方法性質(zhì)不同，經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)分定量分析和定性分析。n 定量分析q 定量分析是指對(duì)可度量因素的分析方法。在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)定量分析中考慮的因素包括資產(chǎn)價(jià)值、資本成本、有關(guān)銷售額、成本等一系列可以以貨幣表示的一切費(fèi)用和收益。n 定性分析q 定性分析是指對(duì)無法精確度量的重要因素實(shí)行的估量分析方法。q 在項(xiàng)目評(píng)價(jià)中，應(yīng)堅(jiān)持定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主的原則。④ 按評(píng)價(jià)是否考慮融資分類n 融資前分析q 融資前分析應(yīng)以動(dòng)態(tài)分析為主，靜態(tài)分析為輔。q 融資前動(dòng)態(tài)分析應(yīng)以營業(yè)收入、建設(shè)投資、經(jīng)營成本和流動(dòng)資金的估算為基礎(chǔ)，考察整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，編制項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表，利用資金時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行折現(xiàn)，計(jì)算項(xiàng)目投資內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值等指標(biāo)。q 融資前分析排除了融資方案變化的影響，從項(xiàng)目投資總獲利能力的角度，考察項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性。融資前分析計(jì)算的相關(guān)指標(biāo)，應(yīng)作為初步投資決策與融資方案研究的依據(jù)和基礎(chǔ)。q 根據(jù)分析角度的不同，融資前分析可選擇計(jì)算所得稅前指標(biāo)和（或）所得稅后指標(biāo)。q 融資前分析也可計(jì)算靜態(tài)投資回收期（ Pt）指標(biāo)，用以反映收回項(xiàng)目投資所需要的時(shí)間。q 在項(xiàng)目建議書階段，可只進(jìn)行融資前分析。④ 按評(píng)價(jià)是否考慮融資分類n 融資后分析q 融資后分析應(yīng)以融資前分析和初步的融資方案為基礎(chǔ)，考察項(xiàng)目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力，判斷項(xiàng)目方案在融資條件下的可行性。融資后分析用于比選融資方案，幫助投資者做出融資決策。q 融資后的盈利能力分析也應(yīng)包括動(dòng)態(tài)分析和靜態(tài)分析。⑤ 按項(xiàng)目評(píng)價(jià)的時(shí)間分類n 事前評(píng)價(jià)q 用于投資決策的事前評(píng)價(jià)，是指在建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施前投資決策階段所進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)。顯然，事前評(píng)價(jià)都有一定的預(yù)測性，因而也就有一定的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性。n 事中評(píng)價(jià)q 亦稱跟蹤評(píng)價(jià)，是指在項(xiàng)目建設(shè)過程中所進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)。這是由于在項(xiàng)目建設(shè)前所做的評(píng)價(jià)結(jié)論及評(píng)價(jià)所依據(jù)的外部條件（市場條件、投資環(huán)境等）的變化而需要進(jìn)行修改，或因事前評(píng)價(jià)時(shí)考慮問題不周、失誤，甚至根本未做事前評(píng)價(jià)，在建設(shè)中遇到困難，而不得不反過來重新進(jìn)行評(píng)價(jià)，以決定原決策有無全部或局部修改的必要性。n 事后評(píng)價(jià)q 亦稱投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)，是在項(xiàng)目建設(shè)投入生產(chǎn)并達(dá)到正常生產(chǎn)能力后，總結(jié)評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資決策的正確性，項(xiàng)目實(shí)施過程中項(xiàng)目管理的有效性等。建設(shè)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的基本內(nèi)容n 對(duì)建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)，根據(jù)評(píng)價(jià)的角度、范圍、作用的不同，分為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（也稱財(cái)務(wù)分析）和國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)（也稱經(jīng)濟(jì)分析）兩個(gè)層次。因此，建設(shè)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的內(nèi)容應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目性質(zhì)、項(xiàng)目目標(biāo)、項(xiàng)目投資者、項(xiàng)目財(cái)務(wù)主體以及項(xiàng)目對(duì)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)的影響程度等具體情況確定。見表所示。建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)內(nèi)容選擇參考表分析內(nèi)容項(xiàng) 目 類 型財(cái)務(wù) 分析 經(jīng)濟(jì)費(fèi) 用效益分析費(fèi) 用效果分析不確定性分析風(fēng)險(xiǎn)分析區(qū)域 經(jīng)濟(jì)與宏 觀經(jīng)濟(jì)影響分析生存能力分析償債 能力分析盈利能力分析政府投 資直接投 資經(jīng)營 ☆ ☆ ☆ ☆ △ ☆ △ △非 經(jīng)營 ☆ △ ☆ ☆ △ △ △資 本金 經(jīng)營 ☆ ☆ ☆ ☆ △ ☆ △ △非 經(jīng)營 ☆ △ ☆ ☆ △ △ △轉(zhuǎn)貸 經(jīng)營 ☆ ☆ ☆ ☆ △ ☆ △ △非 經(jīng)營 ☆ ☆ ☆ ☆ △ △ △補(bǔ) 助 經(jīng)營 ☆ ☆ ☆ ☆ △ ☆ △ △非 經(jīng)營 ☆ ☆ ☆ ☆ △ △ △貼 息 經(jīng)營 ☆ ☆ ☆ ☆ △ ☆ △ △非 經(jīng)營企 業(yè) 投 資（核準(zhǔn)制） 經(jīng)營 ☆ ☆ ☆ △ △ ☆ △ △企 業(yè) 投 資（ 備 案制） 經(jīng)營 ☆ ☆ ☆ △ △ ☆ △注： 1. 表中 ☆ 代表要做； △ 代表根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)，有要求時(shí)做，無要求時(shí)可以不做。 2. 企業(yè)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)內(nèi)容可根據(jù)規(guī)定要求進(jìn)行，一般按經(jīng)營性項(xiàng)目選用，非經(jīng)營項(xiàng)目可參照政府投資項(xiàng)目選取評(píng)價(jià)內(nèi)容。 項(xiàng)目計(jì)算期財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的項(xiàng)目計(jì)算期是指經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中為進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析所設(shè)定的期限，包括建設(shè)期和運(yùn)營期。n建設(shè)期q 建設(shè)期是指項(xiàng)目資金正式投入開始到項(xiàng)目建成投產(chǎn)為止所需要的時(shí)間，建設(shè)期應(yīng)參照項(xiàng)目建設(shè)的合理工期或項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度計(jì)劃合理確定。項(xiàng)目計(jì)算期n運(yùn)營期運(yùn)營期分為投產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期兩個(gè)階段。q 投產(chǎn)期是指項(xiàng)目投入生產(chǎn)，但生產(chǎn)能力尚未完全達(dá)到設(shè)計(jì)能力時(shí)的過渡階段。q 達(dá)產(chǎn)期是指生產(chǎn)運(yùn)營達(dá)到設(shè)計(jì)預(yù)期水平后的時(shí)間。運(yùn)營期一般應(yīng)以項(xiàng)目主要設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命期確定。項(xiàng)目計(jì)算期應(yīng)根據(jù)多種因素綜合確定，包括行業(yè)特點(diǎn)、主要裝置（或設(shè)備）的經(jīng)濟(jì)壽命等。行業(yè)有規(guī)定時(shí)，應(yīng)從其規(guī)定。項(xiàng)目計(jì)算期n項(xiàng)目計(jì)算期的長短主要取決于項(xiàng)目本身的特性，因此無法對(duì)項(xiàng)目計(jì)算期作出統(tǒng)一規(guī)定。計(jì)算期不宜定得太長：一方面是因?yàn)榘凑宅F(xiàn)金流量折現(xiàn)的方法，把后期的凈收益折為現(xiàn)值的數(shù)值相對(duì)較小，很難對(duì)財(cái)務(wù)分析結(jié)論產(chǎn)生有決定性的影響；另一方面由于時(shí)間越長，預(yù)測的數(shù)據(jù)會(huì)越不準(zhǔn)確。n計(jì)算期較長的項(xiàng)目多以年為時(shí)間單位。對(duì)于計(jì)算期較短的行業(yè)項(xiàng)目，在較短的時(shí)間間隔內(nèi)（如月、季、半年或其他非日歷時(shí)間間隔）現(xiàn)金流水平有較大變化，如油田鉆井開發(fā)項(xiàng)目、高科技產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目等，這類項(xiàng)目不宜用 “年 ”做計(jì)算現(xiàn)金流量的時(shí)間單位，可根據(jù)項(xiàng)目的具體情況選擇合適的計(jì)算現(xiàn)金流量的時(shí)間單位。n由于折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)受計(jì)算時(shí)間的影響，對(duì)需要比較的項(xiàng)目或方案應(yīng)取相同的計(jì)算期。技術(shù)方案的類型（ 1）按服務(wù)壽命長短不同，技術(shù)方案可分為： ① 相同服務(wù)壽命的方案 ② 不同服務(wù)壽命的方案 ③ 無限長壽命的方案 （ 2）按規(guī)模不同，技術(shù)方案可分為： ① 相同規(guī)模的方案 ② 不同規(guī)模的方案 單一方案 獨(dú)立型方案互斥型方案互補(bǔ)型方案現(xiàn)金流量相關(guān)型方案組合 互斥型方案混合相關(guān)型多方案投資方案 （ 3）按評(píng)價(jià)技術(shù)方案間的關(guān)系不同，技術(shù)方案可分為：二、項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)據(jù)此可明了建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性和財(cái)務(wù)可接受性，并得出財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的結(jié)論。建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)國家現(xiàn)行財(cái)政、稅收制度現(xiàn)行市場價(jià)格 技術(shù) 經(jīng)濟(jì)分析的任務(wù)就是要根據(jù)所考察系統(tǒng)的預(yù)期目標(biāo)和所擁有的資源條件，分析該系統(tǒng)的現(xiàn)金流量情況，選擇合適的技術(shù)方案，以獲得最佳的經(jīng)濟(jì)效果。企業(yè)角度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析建設(shè)項(xiàng)目潛在的獲利能力清償能力（一）財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的程序（ 1）收集、整理和計(jì)算有關(guān)基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料（ 2）根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料編制各種基本財(cái)務(wù)報(bào)表（ 3）運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)計(jì)算項(xiàng)目的各項(xiàng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，并進(jìn)行分析。財(cái)務(wù)報(bào)表（ 1）現(xiàn)金流量表（ 2）損益表（ 3）資金來源與運(yùn)用（ 4）資產(chǎn)負(fù)債表（ 5）財(cái)務(wù)外匯平衡表（二）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容（ 1）財(cái)務(wù)盈利能力分析 分析和測算項(xiàng)目計(jì)算期的財(cái)務(wù)盈利能力和盈利水平。其主要分析指標(biāo)包括項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率和項(xiàng)目資本金凈利潤率等，可根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)及財(cái)務(wù)分析的目的和要求等選用。（ 2）償債能力分析 項(xiàng)目償債能力是指分析和判斷財(cái)務(wù)主體的償債能力，其主要指標(biāo)包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負(fù)債率等。 （二）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容（ 3）財(cái)務(wù)生存能力 根據(jù)項(xiàng)目財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表，通過考察項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的投資、融資和經(jīng)營活動(dòng)所