工程經(jīng)濟(jì)2資金時間價值(編輯修改稿)
2025-03-18 18:04 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 資金的時間價值。 ? （ 3） 實(shí)際計(jì)息周期相對越短，實(shí)際利率與名義利率的差值就越大。 ? 資金等值計(jì)算 “ 等值 ” 是指在時間因素的作用下，在不同的時間點(diǎn)上絕對值不等的資金而具有相同的價值。 利用等值的概念，可以把在一個（或一系列）時間點(diǎn)發(fā)生的資金金額換算成另一個（或一系列）時間點(diǎn)的等值的資金金額，這樣的一個轉(zhuǎn)換過程就稱為 資金的等值計(jì)算 。 ? 資金等值的概念 資金等值的特點(diǎn)是 ，在利率大于零的條件下，資金的數(shù)額相等，發(fā)生的時間不同，其價值肯定不等；資金的數(shù)額不等，發(fā)生的時間也不同，其價值卻可能相等。 ? 決定資金等值的因素是： ① 資金數(shù)額； ② 金額發(fā)生的時間； ③ 利率。 把將來某一時點(diǎn)的資金金額換算成現(xiàn)在時點(diǎn)的等值金額稱為 “ 折現(xiàn) ” 或 “ 貼現(xiàn) ” 。 將來時點(diǎn)上的資金折現(xiàn)后的資金金額稱 “現(xiàn)值 ”。與現(xiàn)值等價的將來某時點(diǎn)的資金金額稱為 “終值 ”或 “將來值 ”。 一般地說，將 t+k個時點(diǎn)上發(fā)生的資金折現(xiàn)到第 t個時點(diǎn)，所得的等值金額就是第 t+k個時點(diǎn)上資金金額在第 t個時點(diǎn)上的現(xiàn)值。進(jìn)行資金等值計(jì)算時使用的反映資金時間價值的參數(shù)叫 折現(xiàn)率或貼現(xiàn)率 。 計(jì)算資金時間價值的幾個基本概念(1) 利率（折現(xiàn)率） i 在工程經(jīng)濟(jì)分析中，把根據(jù)未來的現(xiàn)金流量求現(xiàn)在的現(xiàn)金流量時所使用的利率稱為 折現(xiàn)率 。本書中利率和折現(xiàn)率一般不加以區(qū)分，均用 i來表示，并且 i一般指年利率（年折現(xiàn)率）。 ?(2)計(jì)息次數(shù) n 計(jì)息次數(shù) 是指投資項(xiàng)目從開始投入資金（開始建設(shè)）到項(xiàng)目的壽命周期終結(jié)為止的整個期限，計(jì)算利息的次數(shù)，通常以 “年 ”為單位。 ?(3)現(xiàn)值 P 現(xiàn)值 表示資金發(fā)生在某一特定時間序列始點(diǎn)上的價值。在工程經(jīng)濟(jì)分析中，現(xiàn)值表示在現(xiàn)金流量圖中 0點(diǎn)的投資數(shù)額或投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量折算到 0點(diǎn)時的價值。折現(xiàn)計(jì)算法是評價投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果時經(jīng)常采用的一種基本方法。 ?(4)終值 F 終值 表示資金發(fā)生在某一特定時間序列終點(diǎn)上的價值。其含義是指期初投入或產(chǎn)出的資金轉(zhuǎn)換為計(jì)算期末的期終值，即期末本利和的價值。 ?(5)年金 A 年金 是指各年等額收入或支付的金額，通常以等額序列表示，即在某一特定時間序列期內(nèi)，每隔相同時間收支的等額款項(xiàng)。 ?(6)等值 等值 是指在特定利率條件下，在不同時點(diǎn)的兩筆絕對值不相等的資金具有相同的價值。 ? 資金等值計(jì)算的基本公式 一次支付類型 一次支付 又稱 整付 ，是指所分析的系統(tǒng)的現(xiàn)金流量，無論是流入還是流出均在某一個時點(diǎn)上一次發(fā)生。 它又包括兩個計(jì)算公式： ?（ 1） 一次支付終值復(fù)利公式 ?? 如果有一筆資金，按年利率 i進(jìn)行投資， n年后本利和應(yīng)該是多少？也就是已知 P， i， n，求終值 F。解決此類問題的公式稱為一次支付終值公式，其計(jì)算公式是： ?? F=P(1+i)n? 公式（ ）表示在利率為 i，計(jì)息期數(shù)為 n條件下，終值 F和現(xiàn)值 P之間的等值關(guān)系。 ? 一次支付終值公式的現(xiàn)金流量圖 如圖 ?！ ?在公式（ ）中， (1+i)n又稱為 終值系數(shù) ，記為(F/P,i,n)。 ? 這樣，式（ ）又可寫為： ? F=P(F/P,i,n) ? 【 例 】 現(xiàn)在把 500元存入銀行，銀行年利率為 4%，計(jì)算 3年后該筆資金的實(shí)際價值。 ?【 解 】 這是一個已知現(xiàn)值求終值的問題，其現(xiàn)金流量圖見圖 。? 由公式（ ）可得： ?? F=P(1+i)3=500(1+4%)3=(元 ) 即 500元資金在年利率為 4%時，經(jīng)過 3年后變?yōu)?，增?。 ? 這個問題也可以利用公式（ ）查表計(jì)算求解。 ? 由復(fù)利系數(shù)表（見附錄）可查得： (F/P,4%,3)=? 所以， F=P(F/P,i,n)=P(F/P,4%,3)=500=（元）（ 2） 一次支付現(xiàn)值復(fù)利公式 ?? 如果我們希望在 n年后得到一筆資金 F，在年利率為 i的情況下，現(xiàn)在應(yīng)該投資多少？也即是已知 F，i， n，求現(xiàn)值 P。解決此類問題用到的公式稱為一次支付現(xiàn)值公式，其計(jì)算公式為： P=F(1+i)n 其現(xiàn)金流量圖 如圖 。 在公式（ ）中， (1+i)n又稱為現(xiàn)值系數(shù)，記為 (P/F,i,n)，它與終值系數(shù) (F/P,i,n)互為倒數(shù)，可通過查表求得。因此，公式（ ）又可寫為： ? P=F(P/F,i,n) 【 例 】 某企業(yè) 6年后需要一筆 500萬元的資金，以作為某項(xiàng)固定資產(chǎn)的更新款項(xiàng)，若已知年利率為 8%，問現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？ ?【 解 】 這是一個根據(jù)終值求現(xiàn)值的問題，其現(xiàn)金流量圖見圖 。 ? 根據(jù)公式（ ）可得： ? P=F(1+i)n=500(1+8%)6=(萬元 ) 即現(xiàn)在應(yīng)存入銀行 。 ? 也可以通過查表，根據(jù)公式（ ）得出。從附表可查得： ? (P/F,8%,6)=? 所以， P=F(P/F,i,n)=F(P/F,8%,6)=（萬元）圖 一次支付終值公式現(xiàn)金流量圖 圖 現(xiàn)金流量圖
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1