資金時(shí)間價(jià)值ppt課件(2)(編輯修改稿)
2025-05-26 04:25 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 的收益率情況如下表所示 ， 試比較各項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小。 經(jīng)濟(jì) 形勢(shì) 概率 項(xiàng)目 A 收益率 項(xiàng)目 B 收益率 很不好 22% 10% 不太好 2% 0% 正常 20% 7% 比較好 35% 30% 很好 50% 45% 解答 ： （ 1）首先計(jì)算各項(xiàng)目的預(yù)期收益為： E(RA) =（ 22%） +（ 2%） +20% +35% +50% = % E(RB) =（ 10%） + 0 +7% +30% +45% = % （ 2）由于各項(xiàng)目的預(yù)期收益率不同，只能用標(biāo)準(zhǔn)離差率來(lái)比較風(fēng)險(xiǎn)的大小。 各項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差為： ? A %1000 . 1)1 7 . 4( 5 00 . 2)1 7 . 4( 3 50 . 4)1 7 . 4( 2 00 . 2)1 7 . 4( 20 . 1)1 7 . 4( 2 22000020000200002000020000 ???????????=% ? B =% %1 0 00 . 1)1 2 .3( 4 50 . 2)1 2 .3( 3 00 . 4 )1 2 .3(70 . 2)1 2 .3(00 . 1)1 2 .3( 1 0 20000200002000020020000 ???????????（ 3）各項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率為： VA= A247。 E(RA)= %247。 %= VB= B247。 E(RB)= %247。 %= ??通過(guò)計(jì)算可以看出，項(xiàng)目 A的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)比較小。 (二 )單項(xiàng)資產(chǎn)不可分散風(fēng)險(xiǎn)的衡量 當(dāng)某資產(chǎn)的 β 系數(shù) 等于 1時(shí)，說(shuō)明該資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率呈 同方向、同比例的變化 ；當(dāng)某資產(chǎn)的 β 系數(shù) 小于 1時(shí)，說(shuō)
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