【文章內(nèi)容簡介】 之共性抽象（ 2） ? 按照對立統(tǒng)一的基本原理，但審計報告為投資商和投行所依賴時，他們的審核是按照其自身的要求來展開的。 ? 財務審核的第一步：合規(guī)性 ? 財務審核的第二步：明確對象 ? 財務審核的第三步：真實性 ? 財務審核的第四步：職業(yè)關(guān)注 ? 由此，不難發(fā)現(xiàn)，審計上也要知己知彼。 （三）盡職調(diào)查與審計之共性抽象（ 3） ? 從企業(yè)的動機而言，盡職調(diào)查的時候，往往由于企業(yè)有求于人，展示出來的往往都是盡其所知，而審計往往只是一種流程，因此，借助于企業(yè)為實現(xiàn)某些目標的機會而展開的調(diào)查，可以為我們?nèi)粘Ａ私馄髽I(yè)提供基本的基礎(chǔ)。這些基礎(chǔ)性的資料往往是分行業(yè)特征和企業(yè)特征來進行的。 ? 有時候，一些資料看似與我們的審計證據(jù)無關(guān)，但他們卻從側(cè)面讓我們培養(yǎng)著某種謹慎的素養(yǎng)。投行的基本思路是，先定位于“把問題往最壞的地方想，然后再考慮證據(jù)鏈能否逐個消除這些最壞的因素。 小結(jié)： (1) ? 清者自清，濁者自濁 ? 愛因斯坦；兩個人從煙囪里爬出來，誰最先看到滿身黑灰－－當然是那個沒有沾染黑灰之人了。 ? 獨立，主要是實質(zhì)上的獨立，而不是外在的調(diào)查角色上的獨立。將欲獲得風險的提示或信息，必先深入到我們的對象之中來尋找到蛛絲馬跡，形成我們的“情報” 小結(jié) (2) ? ? 審計的思路更注重直面問題，而投資分析卻往往反其道而行之，即敢于提出假設(shè)。共同之點估計是先要發(fā)現(xiàn)問題在哪 ？ 我們?nèi)绾稳グl(fā)現(xiàn)問題并作出提示。 ? 審計，我感到得告訴被審的單位，俺和你不是冤家對頭，是一個繩上的螞蚱，需要同舟共濟的，做好了還能優(yōu)勢互補，這樣大家才能目標一致， 現(xiàn)在如果沒有這樣的理念，審計就無法去轉(zhuǎn)換角色。反過來，誰最先發(fā)現(xiàn)并實施了這一點，就有可能先行一步。 小結(jié) (3) ? ? 審計的思路更注重直面問題，而投資分析卻往往反其道而行之，即敢于提出假設(shè)。共同之點估計是先要發(fā)現(xiàn)問題在哪 ？ 我們?nèi)绾稳グl(fā)現(xiàn)問題并作出提示。 ? 審計，我感到得告訴被審的單位，俺和你不是冤家對頭，是一個繩上的螞蚱，需要同舟共濟的，做好了還能優(yōu)勢互補，這樣大家才能目標一致， 現(xiàn)在如果沒有這樣的理念，審計就無法去轉(zhuǎn)換角色。反過來，誰最先發(fā)現(xiàn)并實施了這一點，就有可能先行一步。 ?四、利用盡職調(diào)查思路的一些案例 ? （一）農(nóng)業(yè)發(fā)展公司 ? －－ 《 存疑之后探風險 》 ? （二）化工行業(yè) ? （三）冶金行業(yè) ? （四）健身服務業(yè) ? （五）輕工鞋業(yè) ? （六）服裝行業(yè) ? （七）能源行業(yè) ? （八）紡織行業(yè) ? （九）再生資源 ? （十）其他行業(yè) 案例一：一家農(nóng)業(yè)發(fā)展公司的報表風險分析 ? 近日，一外地投資商朋友請我?guī)退纯匆环輬蟊?，提出一些分析意見，我看后，笑了，這份報表看似沒有什么問題，但只要簡單分析一下就會發(fā)現(xiàn)漏洞百出的 ――主要是體現(xiàn)在內(nèi)在的邏輯關(guān)系方面很難自圓其說的。兩張主表如下 資產(chǎn)負債表 2023年 12月 31日 單位名稱： 農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司 資 產(chǎn) 年初數(shù) 期末數(shù) 負債及所有者權(quán)益 年初數(shù) 期末數(shù) 貨幣資金 1,461, 870, 應付帳款 273, 1,732, 應收票據(jù) 預收帳款 應收帳款 1,102, 3,203, 其他應付款 1,567, 1,866, 其他應收款 987, 應付工資 存貨 989, 2,589, 應付福利費 應收補貼款 未交稅金 流動資產(chǎn)合計 3,553, 7,650, 流動負債合計 1,840, 3,598, 長期投資合計 長期應付款 固定資產(chǎn)原價 741, 1,241, 其中 :住房周轉(zhuǎn)金 減 :累計折舊 72, 113, 固定資產(chǎn)凈值 669, 1,128, 長期負債合計 在建工程 1,338, 1,338, 遞延稅款貸項 固定資產(chǎn)合計 2,007, 2,466, 負債合計 1,840, 3,598, 無形資產(chǎn) 實收資本 1,000, 1,000, 遞延資產(chǎn) 資本公積 無形及遞延資產(chǎn)合計 盈余公積 298, 500, 其他長期資產(chǎn)合計 未分配利潤 2,421, 5,018, 遞延稅項借方 : 所有者權(quán)益合計 3,720, 6,518, 資產(chǎn)總計 5,560, 10,117, 負債及所有者權(quán)益合計 5,560, 10,117, 利潤表 2023年度 單位名稱： 農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司 項目 行次 上年數(shù) 本年數(shù) 一、產(chǎn)品銷售收入 1 6,566, 5,546, 減：產(chǎn)品銷售成本 2 1,608, 964, 產(chǎn)品銷售費用 3 1,313, 1,113, 產(chǎn)品銷售稅金及附加 4 — — 二、主營業(yè)務利潤 5 3,644, 3,468, 加：其他業(yè)務利潤 6 — — 減：管理費用 7 654, 665, 財務費用 8 3, 4, 三、營業(yè)利潤 9 2,986, 2,798, 加：投資收益 10 — — 補貼收入 11 — — 營業(yè)外收入 12 — — 減：營業(yè)外支出 13 加：以前年度損益調(diào)整 14 — — 四、利潤總額 15 2,986, 2,798, 減：所得稅 16 — — 五、凈利潤 17 2,986, 2,798, ? 這兩張報表是真實公司編制出來的并對外自稱為“真實”的報表。 ? 我并沒有了解具體情況，但從報表數(shù)據(jù)所反映的情況和線索，也許我們可以“顧名思義”般的對下列問題存疑。簡要分析如下： 該企業(yè)固定成本為主，說明，盈利的空間比較大，也就是說，如果技術(shù)上有一定優(yōu)勢或獨特之處的話，是可能的，那么，的確會如此嗎？有沒有證據(jù)？ ? 從收入盤子上看，還處于起步階段， 2023年比2023年還降低了，大約可以說明，該企業(yè)處于初創(chuàng)期，收入和利潤尚處不穩(wěn)定狀態(tài)，三年內(nèi)才能否進入成長期還需要看企業(yè)的商業(yè)模式的，那么，他們有這樣的模式上的規(guī)劃嗎？這些規(guī)劃可行性如何？ 從資產(chǎn)負債表上看，存貨大了，應收款大了，而從損益表上看，企業(yè)收入?yún)s降低了，這說明什么？是否可以說明，企業(yè)還屬于建立營銷渠道的初期、產(chǎn)品銷售還處于需要逐漸為人們認同的階段。就是說，企業(yè)產(chǎn)品品牌的創(chuàng)建和規(guī)?；a(chǎn)還有一個時間上的問題。這些事項的改觀會受到什么樣條件的限制，有沒有可能形成突破，需要多少的投資、時間又會控制在多長期間呢？ ? 從報表看，企業(yè)目前尚處于免稅期，無論是流轉(zhuǎn)稅還是所得稅都沒有反映，單從這點就可以看出，企業(yè)成立不久的嘛，按照三免兩減半，目前屬于優(yōu)惠期，但，如果真正要了解其實際盈利能力，還是需要提出稅金的因素（報表可以按照這樣的編制，但預測之類的表格則需要考慮剔除這個因素）。 ? 就其固定資產(chǎn)規(guī)?？矗⒉缓艽蟮?，為什么會形成 45％－ 50％的凈利潤？何況這還是剛剛組建企業(yè)的初期的經(jīng)營狀態(tài)。如果的確有這么大的盈利能力，那就除非是具有很強盈利能力的新產(chǎn)品或高新技術(shù)產(chǎn)品，價格上面采用的是“撇油法”的定價策略，初期產(chǎn)品銷售價格比較高的情況，即使是這樣的情況，那么后續(xù)的又會是什么情況？會不會由于優(yōu)惠政策的不存在、競爭對手的出現(xiàn)以及由于企業(yè)價格的逐漸降低轉(zhuǎn)而靠規(guī)模來取勝，但以后品牌之類的還能在多長時間內(nèi)保持優(yōu)勢呢？一般來看，資產(chǎn)利用的盈利能力如果大大超出其同行業(yè)水平，就可能存在財務核算上跨期之類的高估的。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化雖然是個大方向，但“遠看青山，近觀崢嶸”，農(nóng)產(chǎn)品的深加工雖然方向和渠道很廣，也可能大大提高其附加值，但，這樣的可能性會有多大？有這樣的空間和條件嗎？ ? 雖然報表反映的盈利能力很強，但我們從報表中發(fā)現(xiàn)，無形資產(chǎn)卻又沒有數(shù)據(jù)，也許也說明了一個問題，那就是無形資產(chǎn)可能存在，但尚未入帳？ 這樣的情況是真實的嗎？如果沒有，說明什么？ 做投資的，往往最為關(guān)注的是風險，是擬投資對象的未來可持續(xù)發(fā)展機制，以及當前發(fā)展的軌跡和條件。大家通常都應該是帶著懷疑的態(tài)度來找到和發(fā)現(xiàn)問題的，同時又通常對這樣問題的解答或解決的方案來判斷自己存疑的這些問題能否解決，或者能否避免，如果，當證據(jù)表明，這些問題是可以解決的，自己也可能會放心了。我有時在想，這樣的分析才是我們做財務的專長所在。 ? 我們對比優(yōu)秀的農(nóng)牧業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)（ 2023年上半年）如下： ? 代碼 名稱 行業(yè) 凈資產(chǎn)收益率 銷售毛利率 ‘ 002447’ 壹橋苗業(yè) 農(nóng)牧業(yè) % ‘002041’ 登海種業(yè) 農(nóng)牧業(yè) % ‘300186’ 大華農(nóng) 農(nóng)牧業(yè) % ‘300186’ 大華農(nóng) 農(nóng)牧業(yè) % ‘002477’ 雛鷹農(nóng)牧 農(nóng)牧業(yè) % ‘002069’ 獐 子 島 農(nóng)牧業(yè)