【文章內(nèi)容簡介】 價和目標(biāo)總價合同 交鑰匙分包 交鑰匙承包 1 BOT模式 ?BOT模式案例 —— 廣西來賓電廠 B廠 ?廣西來賓電廠是我國第一個經(jīng)國家批準(zhǔn)采 用 BOT融資方式建設(shè)的國際招標(biāo)試點項目 ?由法國電力公司與阿爾斯通公司聯(lián)合中標(biāo)，項目公司于 1997年注冊成立，注冊資金 ，其中，法國電力公司出資 60%，阿爾斯通公司出資 40%。預(yù)算投資總額 ，期中建設(shè)費(fèi)用 ，銀行費(fèi)用等約 ，其他用于保險，開發(fā)等費(fèi)用。項目建設(shè)期 ，運(yùn)營期 15年。建設(shè)規(guī)模為 2臺 36萬千瓦的燃煤發(fā)電機(jī)組，總投資 。 1997年 9月開工， 2023年 3月建成，投入商業(yè)運(yùn)行 15年后，由法國 EDF無償移交廣西自治區(qū)政府 1 BOT模式 ? BOT模式案例 —— 臺灣高速鐵路 ? 臺灣高速鐵路北起臺北，南至高雄，正線 全長 340公里，沿臺灣島西海岸地帶而建。 列車最高設(shè)計時速 350公里，運(yùn)營時速 250～ 300公里 ? 考慮到實施 BOT方案的可行性，臺灣當(dāng)局將高速鐵路工程分成以下三部分： ? 民間最小工作范圍 —— 包括機(jī)車車輛及其維修基地工程；除臺北、臺中和高雄三站的車站工程； 60公里試車線；全部軌道工程；供電、控制設(shè)施；通信、信號以及高速鐵路全線 30年的運(yùn)營與維修 ? 政府必須負(fù)責(zé)的范圍 —— 包括高速鐵路的規(guī)劃、設(shè)計；土地征用；臺北、臺中和高雄三個合用站以及臺北市區(qū)高速鐵路線路的地下化 ? 處于以上兩部分之間的選擇性工作范圍 —— 包括為了與公路和其它既有設(shè)施相隔離的高架橋、隧道、路堤、路塹等土木工程 ? 臺灣高速鐵路集團(tuán) THSRC選擇了“最大工作范圍” 中標(biāo)，即承擔(dān)除政府必須負(fù)責(zé)事務(wù)以外的其它所有工作。而且采用歐洲的 TGV／ ICE方案 ? THSRC按合同經(jīng)營 35年后移交臺灣政府 2 ABS模式 ? ABS （ Asset— Backed Securitization）模式是以擬建項目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項目資產(chǎn)的未來收益作保證，通過在國際資本市場上發(fā)行債券籌集資金的一種項目融資方式 ? ? 通過證券市場發(fā)行債券籌集資金 ? 隔斷了項目原始權(quán)益人自身的風(fēng)險和項目資產(chǎn)未來現(xiàn)金收入的風(fēng)險 ? 負(fù)債不反映在原始權(quán)益人自身的資產(chǎn)負(fù)債表上，從而避免了原始權(quán)益人資產(chǎn)質(zhì)量的限制 ? 債券的信用風(fēng)險得到了特定用途公司 SPC的信用擔(dān)保，是高等級投資級債券，投資風(fēng)險小，因而具有較大的吸引力 ? 在國際高等級證券市場籌資，利息率一般比較低，從而降低了融資成本 2 ABS模式 ? 使項目資產(chǎn)獲得預(yù)期的信用等級 SPC發(fā)行債券 組建特定用途公司 SPC ABS融資的載體 SPC與項目結(jié)合 以合同、協(xié)議等方式將原始權(quán)益人所擁有的項目資產(chǎn)的未來現(xiàn)金收入權(quán)利轉(zhuǎn)讓給 SPC SPC的償債 利用項目資產(chǎn)的現(xiàn)金流入量 2 ABS模式 ?3. BOT模式與 ABS模式的區(qū)別 ? 運(yùn)作繁簡程度與融資成本不同 ? BOT操作復(fù)雜，難度大，涉及政府特許以及外匯擔(dān)保等諸多環(huán)節(jié)，牽扯的范圍廣，融資成本高 ? ABS操作簡單，融資成本低 ? 項目所有權(quán)、運(yùn)營權(quán)不同 ? 通過外資 BOT進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施項目融資，可以引進(jìn)國外先進(jìn)的技術(shù)和管理，但會使外商掌握項目控制權(quán) ? 利用 ABS模式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施項目國際融資，可以使項目所在國保持對項目運(yùn)營的控制，但不能得到國外先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗 2 ABS模式 ? 投資風(fēng)險不同 ? BOT項目投資人一般都為企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)，其投資是不能隨便放棄和轉(zhuǎn)讓的，每一個投資者承擔(dān)的風(fēng)險相對較大 ? ABS項目的投資者是國際資本市場上的債券購買者，數(shù)量眾多，從而極大地分散了投資風(fēng)險 ? 適用范圍不同 ? BOT模式是非政府資本介入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，其實質(zhì)是 BOT項目在特許期內(nèi)的民營化，因此，某些關(guān)系國計民生的要害部門是不能采用 BOT模式的 ? 采用 ABS模式，在債券的發(fā)行期間，項目的資產(chǎn)所有權(quán)雖然歸SPC所有，但項目的經(jīng)營決策權(quán)依然歸原始權(quán)益人所有。因此，運(yùn)用 ABS模式不必?fù)?dān)心重要項目被外商控制 3 TOT模式 ? TOT（ Transfer— Operate— Transfer ）模式是指項目所在國政府將已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)行的項目在一定期限內(nèi)移交給外商經(jīng)營，以項目在該期限內(nèi)的現(xiàn)金流量為標(biāo)的，一次性地從外商處籌得一筆資金，用于建設(shè)新的項目。待外商經(jīng)營期滿后，再將原來項目移交給項目所在國政府 ? ? 有利于引進(jìn)先進(jìn)的管理方式 ? 項目引資成功的可能性增加 —— 外商面臨的風(fēng)險大幅度減少，涉及環(huán)節(jié)較少 ? 使項目的建設(shè)和營運(yùn)時間提前 —— 用于評估、談判的時間大大短于BOT模式，從而使項目能及時達(dá)成協(xié)議 ? 融資對象更為廣泛 —— BOT融資對象多為外國大銀行、大建筑公司或能源公司等；而 TOT模式中，其他金融機(jī)構(gòu)、基金組織和私人資本等都有機(jī)會參與投資 ? 具有很強(qiáng)的可操作性 —— 只涉及基礎(chǔ)設(shè)施項目經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓，不存在產(chǎn)權(quán)、股權(quán)的讓渡，也不存在外商對國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施的永久控制問題，不會威脅國家的安全 3 TOT模式 ? 政府設(shè)立或參與 SPC，并將項目所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給 SPC SPC與外商通過洽談達(dá)成經(jīng)營權(quán)協(xié)議，并取得資金 建設(shè)新項目 新項目投入運(yùn)行 經(jīng)營期滿后，收回轉(zhuǎn)讓的項目 4 PFI模式 ?（ Private Finance Initiative）模式的含義 ? PFI是指由私營企業(yè)進(jìn)行項目的建設(shè)與運(yùn)營，從政府方或接受服務(wù)方收取費(fèi)用以回收成本 ? PFI是政府與私營部門合作，由私營部門承擔(dān)部分政府公共物品的生產(chǎn)或提供公共服務(wù)，政府購買私營部門提供的產(chǎn)品或服務(wù)，或給予私營部門以收費(fèi)特許權(quán)，或政府與私營部門以合伙方式共同營運(yùn)，來實現(xiàn)政府公共物品產(chǎn)出中的資源配置最優(yōu)化、效率和產(chǎn)出的最大化 ? PFI是傳遞某種公共項目的服務(wù)，而不是提供某個具體的構(gòu)筑物 ? 典型的 PFI項目，實質(zhì)上是一種政府或