投資與籌資決策管理(編輯修改稿)
2025-03-18 14:02 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 得復(fù)制 長期負(fù)債籌資的優(yōu)缺點(diǎn) ? 當(dāng)選擇長期負(fù)債時(shí)，經(jīng)理人員應(yīng)當(dāng)考慮： – 對(duì)股東權(quán)益增加的杠桿作用 – 利息費(fèi)用的避稅功能 – 股東對(duì)由于增加長期負(fù)債而帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)升高的態(tài)度 – 償債需求對(duì)現(xiàn)金流量的影響 – 現(xiàn)行利率及利率走勢 1/12/2023 20 版權(quán)所有，不得復(fù)制 負(fù)債對(duì)股東權(quán)益增加的杠桿作用 甲公司 乙公司 資本總額及結(jié)構(gòu) 10,000元股本 5,000元股本5,000元債務(wù) 經(jīng)營利潤 5,000 5,000 利息費(fèi)用（ 6%） （ 300） 息前稅前利潤 5,000 4,700 所得稅（ 15%） （ 750） （ 705） 凈利潤 4,250 3,995 每股收益 1/12/2023 21 版權(quán)所有，不得復(fù)制 資本結(jié)構(gòu)實(shí)務(wù) ? 衡量資本結(jié)構(gòu)的比率： 財(cái)務(wù)比率 ? 衡量資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)劣沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn) ? 影響資本結(jié)構(gòu)的因素： –償債能力 –利息支付能力 –管理層的信心 –參照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 1/12/2023 22 版權(quán)所有，不得復(fù)制 行業(yè)資本結(jié)構(gòu) 行業(yè) 資產(chǎn)負(fù)債率 長期負(fù)債權(quán)益比率 路橋建設(shè) 冶金 家電 紡織 食品 商業(yè)貿(mào)易 房地產(chǎn) 旅游 1/12/2023 23 版權(quán)所有，不得復(fù)制 目錄 ? 財(cái)務(wù)管理概述 ? 投資決策管理 ? 籌資決策管理 ? 財(cái)務(wù)分析 ? 財(cái)務(wù)預(yù)算 ? 稅務(wù)計(jì)劃 1/12/2023 24 版權(quán)所有，不得復(fù)制 財(cái)務(wù)分析的目的 ? 企業(yè)內(nèi)部管理需求 – 公司經(jīng)營狀況如何，哪方面需要提高 – 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)勢、劣勢 – 如何提高未來績效 ? 企業(yè)外部需求 – 滿足債權(quán)人的需要 – 滿足投資者的需要 – 政府部門和公眾需求 1/12/2023 25 版權(quán)所有，不得復(fù)制 財(cái)務(wù)分析的方法 ? 比較分析法 – 橫向與縱向比較 – 實(shí)際與計(jì)劃比較 ? 因素分析法 – 差額分析、指標(biāo)分解 ? 比率分析 1/12/2023 26 版權(quán)所有，不得復(fù)制 六大財(cái)務(wù)比率 償債能力比率 ? 流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 ? 速動(dòng)比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－ 待攤費(fèi)用） /流動(dòng)資產(chǎn) ? 現(xiàn)金比率＝現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物 /流動(dòng)負(fù)債 資產(chǎn)管理效率比率 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝年賒銷收入 /應(yīng)收賬款 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ? 存貨周轉(zhuǎn)率＝銷貨成本 /存貨 ? 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 365/存貨周轉(zhuǎn)率 ? 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷貨收入 /固定資產(chǎn)凈值 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷貨收入 /總資產(chǎn) 資本結(jié)構(gòu)比率 ? 資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 ? 負(fù)債 權(quán)益比率＝負(fù)債總額 /股東權(quán)益總額 ? 權(quán)益倍數(shù)＝資產(chǎn)總額 /股東權(quán)益總額 保障比率 ? 利息保障倍數(shù)＝息稅前收益 /利息費(fèi)用 ? 固定費(fèi)用保障倍數(shù)＝ 息稅前收益＋租金付款 利息費(fèi)用＋租金付款 ? 現(xiàn)金流量保障倍數(shù)＝ 息稅前收益＋租金付款＋折舊 利息 費(fèi)用 優(yōu)先股利 ＋ 租金 付款 ＋
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