投資與籌資決策管理-免費閱讀
【正文】 銷售收入 分解指標 影響因素 解釋部門 銷售毛利率 銷售價格 銷售數(shù)量 銷售成本及折扣 營業(yè)稅金及附加 財務部 投標部 項目施工組 營業(yè)利潤率 銷售毛利率 營業(yè)費用 管理費用 財務費用 財務部 各業(yè)務及管理部門 非常項目 投資收益 營業(yè)外收支 財務部門 相關管理部門 1/12/2023 30 版權所有，不得復制 杜邦分析法的具體運用 ? 總資產(chǎn)周轉率 =銷售收入247。 1/12/2023 8 版權所有，不得復制 目錄 ? 財務管理概述 ? 投資決策管理 ? 籌資決策管理 ? 財務分析 ? 財務預算 ? 稅務計劃 1/12/2023 9 版權所有，不得復制 投資的種類 ? 維護性投資 – 繼續(xù)這一業(yè)務是否有利？ ? 改良性投資 – 能否降低成本，提高性能？ ? 當前業(yè)務的擴充 – 維持市場份額，還是擴大市場份額？ ? 新產(chǎn)品和新業(yè)務 – 自行開發(fā)還是兼并收購？ 1/12/2023 10 版權所有，不得復制 兩個理念 ? 現(xiàn)金流量的預測 – 能夠滿足企業(yè)義務要求的是現(xiàn)金，而不是利潤。 1/12/2023 17 版權所有，不得復制 資金來源 ? 長期資金來源： – 長期借款 – 發(fā)行債券 – 融資租賃 – 發(fā)行股票 ? 短期資金來源： – 短期借款 – 票據(jù)貼現(xiàn) – 推遲應付款支付 – 加速應收款回收 – 降低庫存 – 有效運用商業(yè)信用 1/12/2023 18 版權所有，不得復制 權益籌資的優(yōu)缺點 ? 權益融資： – 減低財務風險和財務杠桿 – 對未來的現(xiàn)金流量不會造成影響 – 會稀釋股權 – 股票的市場價格 – 費用很高而且要花費很長時間 1/12/2023 19 版權所有，不得復制 長期負債籌資的優(yōu)缺點 ? 當選擇長期負債時，經(jīng)理人員應當考慮： – 對股東權益增加的杠桿作用 – 利息費用的避稅功能 – 股東對由于增加長期負債而帶來的財務風險升高的態(tài)度 – 償債需求對現(xiàn)金流量的影響 – 現(xiàn)行利率及利率走勢 1/12/2023 20 版權所有，不得復制 負債對股東權益增加的杠桿作用 甲公司 乙公司 資本總額及結構 10,000元股本 5,000元股本5,000元債務 經(jīng)營利潤 5,000 5,000 利息費用（ 6%） （ 300） 息前稅前利潤 5,000 4,700 所得稅（ 15%） （ 750） （ 705） 凈利潤 4,250 3,995 每股收益 1/12/2023 21 版權所有，不得復制 資本結構實務 ? 衡量資本結構的比率： 財務比率 ? 衡量資本結構的優(yōu)劣沒有統(tǒng)一的標準 ? 影響資本結構的因素： –償債能力 –利息支付能力 –管理層的信心 –參照行業(yè)標準 1/12/2023 22 版權所有，不得復制 行業(yè)資本結構 行業(yè) 資產(chǎn)負債率 長期負債權益比率 路橋建設 冶金 家電 紡織 食品
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